الكاتبة كاتبة عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا تعبّر عن وجهة نظرها الشخصية. تمت إعادة النشر لإضافة رسم بياني.

بقلم كاترينا هاملين

هونغ كونغ، 18 يونيو (رويترز بريكينج فيوز) - تُقدم شركة "يام براندز" (YUM.N) نموذجاً لتقليص العولمة. فقد أعلنت الشركة الأمريكية المتخصصة في الوجبات السريعة، يوم الأربعاء، عن نيتها بيع سلسلة مطاعم "بيتزا هت". وتستحوذ شركة "يام تشاينا" (9987.HK)، وهي شركة تابعة مدرجة بشكل منفصل، على أعمال تصنيع البيتزا في جمهورية الصين الشعبية مقابل 1.2 مليار دولار، بينما تستحوذ شركة "لونغ رينج كابيتال" على باقي الحصة مقابل 1.5 مليار دولار.

تُضيف هذه الصفقات عناصر جديدة إلى تاريخ طويل. فقد مرّت عشر سنوات منذ انفصال شركة "يام تشاينا" عن "يام براندز"، التي انفصلت بدورها عن شركة "بيبسي كو" (PEP.O) عام ١٩٩٧. وكانت الشركة، المعروفة بمشروبها الغازي الذي يحمل اسمها، قد دفعت حوالي ٣٠٠ مليون دولار مقابل "بيتزا هت" عام ١٩٧٧، أي ما يُعادل ١.٧ مليار دولار تقريبًا بقيمة اليوم. لذا، قد لا تبدو قيمة الشركة البالغة ٢.٧ مليار دولار بعد خمسة عقود مبلغًا ضخمًا.

لكن شركة "يام تشاينا" على الأقل تدفع السعر الكامل. فهي تدير بالفعل مطاعم البر الرئيسي، وبالتالي فهي تشتري العلامة التجارية فقط، وتدفع 19.5 ضعف حصة أرباح العام الماضي التي حققتها كرسوم ترخيص لشركة "يام براندز". وهذا أعلى من نسبة 15 ضعفًا تقريبًا للأرباح السابقة التي تتداول بها مطاعم محلية أخرى مثل "ميكسو" (2097.HK) و"جومينغ" (1364.HK) ، وفقًا لبياناتها؛ إلا أنه أقل من نسبة 30 ضعفًا التي تتداول بها شركة "ماكدونالدز" العالمية العملاقة (MCD.N) .

مثل سلسلة مطاعم ماكدونالدز، تُعدّ بيتزا هت علامة تجارية عالمية معروفة. إلا أن هذه الشهرة تنطوي على مخاطر. ستمتلك كل من شركتي يوم تشاينا ولونغ رينج نسخة من علامة بيتزا هت التجارية، لكن قد لا يلاحظ المستهلكون الفرق. فإذا ما تعرضت إحداهما لانتكاسة، كأزمة تتعلق بالنظافة الغذائية أو مقاطعة، فقد تتضرر سمعة الأخرى أيضاً، على الرغم من أن الشركتين تعملان بشكل منفصل تماماً.

مع ذلك، تُجسّد هذه الصفقة تحوّلاً متزايداً نحو تلبية الأذواق المحلية. فليس من المقبول في جميع البلدان أن تبدو جميع أنواع البرغر والقهوة والبيتزا متشابهة في الشكل والمذاق. وقد يؤدي ذلك إلى ضعف الأداء، كما اكتشفت ستاربكس (SBUX.O) وهاجن داز التابعة لشركة جنرال ميلز (GIS.N) في الصين، حيث باعت كلتاهما مؤخراً حصة مسيطرة على عملياتهما هناك. كما أن التوترات الجيوسياسية بين بكين وواشنطن لا تُساعد في تحسين الوضع.

مع ذلك، تُعدّ شركة "يام تشاينا" شركة مستقلة بالفعل، وقد حرصت على أن تلبي فروع مطاعم "كنتاكي" و"تاكو بيل" - وكلاهما لا يزال مملوكًا لشركة "يام براندز" - بالإضافة إلى مطاعم "بيتزا هت"، أذواق وميزانيات السكان المحليين. وتشمل قوائم الطعام في الأخيرة أطباق الأرز والبيتزا المغطاة بضفادع مقلية.

مع تقليص المستهلكين الصينيين لإنفاقهم، أعادت شركة "يام تشاينا" أيضاً وضع "بيتزا هت" كوجبة بأسعار معقولة بدلاً من كونها متعة للمناسبات الخاصة؛ ونما الربح التشغيلي للسلسلة بنسبة 20٪ ليصل إلى 183 مليون دولار العام الماضي، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 3٪ تقريباً.

بالنسبة للشركات متعددة الجنسيات التي تفكر في كيفية التعامل مع العولمة، تقدم بيتزا هت مادة دسمة للتفكير.

تابعوا كاترينا هاملين على بلو سكاي ولينكد إن .

أخبار السياق

أعلنت شركة "يام براندز" في 16 يونيو أنها تخطط لبيع أعمالها في سلسلة مطاعم "بيتزا هت" مقابل 2.7 مليار دولار.

ستشتري شركة "يام تشاينا" سلسلة مطاعم "بيتزا هت" في البر الرئيسي للصين مقابل 1.2 مليار دولار، بينما سيذهب باقي العمل إلى شركة الأسهم الخاصة "لونغ رينج كابيتال" مقابل 1.5 مليار دولار.

ارتفعت أسهم شركة Yum Brands بنسبة 1.9% لتغلق عند 157.67 دولارًا في 16 يونيو، بينما انخفضت أسهم شركة Yum China، المدرجة أيضًا في بورصة نيويورك، بنسبة 1.4% لتصل إلى 43.65 دولارًا.