المؤلف كاتب عمود في رويترز بريكنج فيوز. الآراء المعبر عنها هي آراءها الخاصة.

بقلم روبين ماك

هونج كونج، 22 مارس (رويترز) - تقوم شركة سامسونايت 1910.HK باختبار الأجواء خارج هونج كونج. قالت شركة صناعة الأمتعة التي تبلغ قيمتها 6 مليارات دولار يوم الجمعة إنها تخطط لمتابعة الإدراج المزدوج بالإضافة إلى المركز المالي الآسيوي حيث عانت أسهمها منذ فترة طويلة من انخفاض السيولة. قد يكون رفع التقييم الناتج كافيًا لإقناع الخاطبين المحتملين بأن الاستحواذ قد يكون منطقيًا.

ولطالما كانت شركات الأسهم الخاصة تتطلع إلى الشركة التي يقع مقرها في لوكسمبورغ. وفي الآونة الأخيرة، أبدت الشركات الأمريكية، بما في ذلك KKR KKR.N وCarlyle CG.O ، اهتمامًا أوليًا، حسبما ذكرت بلومبرج في وقت سابق من هذا الشهر. إن أعمالها العالمية وأدائها المالي القوي في مرحلة ما بعد الوباء يشكلان حجة مقنعة بأن قيمة أسهمها ستكون أفضل في مكان آخر. قبل ظهور الأخبار التي تفيد بأن الشركة كانت تدرس الخيارات هذا العام، بلغ متوسط حجم التداول الشهري لأسهم سامسونايت أقل من 300 مليون دولار خلال عامي 2022 و2023، حسبما تظهر بيانات LSEG - ما يقرب من عُشر ذلك بالنسبة لمتاجر التجزئة للسلع الرياضية Li Ning 2331.HK ، المدرجة أيضًا في هونغ كونغ. كونغ، وشركة VF VFC.N ، المالكة لشركتي Vans وEastPak، التي تتاجر في نيويورك.

المشكلة بالنسبة للرئيس التنفيذي كايل جيندرو هي أن العرض قد يستغرق وقتًا طويلاً. وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة العالمية إلى ارتفاع تكاليف التمويل لعمليات الاستحواذ بالاستدانة، مما قلل من جاذبية الصفقات بمليارات الدولارات في جميع أنحاء العالم. وبالقيمة السوقية الحالية لسامسونايت، فإن العرض سيتجاوز أكبر عرض للملكية الخاصة في هونج كونج حتى قبل علاوة السعر. علاوة على ذلك، وعلى عكس الأهداف المحتملة الأخرى مثل مجموعة العناية بالبشرة L'Occitane International 0973.HK ، فإن صانع الأمتعة ليس لديه مساهم رئيسي يمكن للخاطبين التعاون معه.

يعد السعي إلى الإدراج الثانوي أحد الطرق لإثبات أن سامسونايت يمكنها الحصول على تقييم أعلى في أي مكان آخر. وقد دفعت التكهنات بالاستحواذ أسهمها إلى الارتفاع بما يقرب من الخمس هذا العام، مما أدى إلى تعكير صفو الحجة القائلة بأن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في هونج كونج. تحقق أسهمها حاليًا ما يزيد عن 12 ضعف الأرباح المتوقعة للأشهر الـ 12 المقبلة، لكل LSEG، أعلى قليلاً من العلامات التجارية الاستهلاكية المدرجة في نيويورك مثل PVH PVH.N ، الشركة الأم لشركة Calvin Klein، وTapestry TPR.N ، ولكن أقل من حيث تم تقييم أسهم Samsonite في البداية عام 2022. إن تحديد حجم اهتمام المستثمرين خارج هونج كونج يبدو أفضل من مجرد انتظار الحصول على تذكرة الخروج.

اتبع mak_robyn على X

أخبار السياق

قالت شركة سامسونايت إنترناشيونال لصناعة الأمتعة المتداولة في هونج كونج يوم 22 مارس إنها تخطط لمتابعة الإدراج المزدوج لزيادة السيولة والوصول إلى المزيد من المستثمرين في الأسواق الأخرى.

ولم تحدد الشركة البورصات التي سيتم النظر فيها، وتقول إن "السعي للإدراج المزدوج لا يزال في مرحلة مبكرة".

أبدت شركتا الاستحواذ العالميتان Carlyle وKKR اهتمامًا مبدئيًا بعملية شراء محتملة لشركة Samsonite، حسبما ذكرت بلومبرج يوم 7 مارس، نقلاً عن مصادر لم تسمها. وأضاف التقرير أن شركات الأسهم الخاصة الأخرى، بما في ذلك Bain Capital وCVC Capital Partners، تجري أيضًا تقييمات مبكرة بشأن العرض المحتمل.

انخفضت أسهم سامسونايت في هونج كونج بنسبة 7% لتصل إلى 28.40 دولار هونج كونج خلال أواخر التعاملات الصباحية يوم 22 مارس.

(تحرير أنتوني كوري وكاترينا هاملين)

((بالنسبة للأعمدة السابقة للمؤلف، يمكن لعملاء رويترز النقر على MAK/
robyn.mak@thomsonreuters.com ; مراسلة رويترز: robyn.mak.thomsonreuters.com@reuters.net ))