الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم سيباستيان بيليجيرو

نيويورك، 16 أبريل (رويترز بريكينج فيوز) - بنى إيفان شبيغل شركة سناب شات على مبدأ عدم الثبات. ويتصرف المؤسس وكأن شكاوى المساهمين الصاخبة ستتلاشى أيضاً إذا تم تجاهلها إلى حد كبير. قد يكون هذا صحيحاً، نظراً لسيطرة شبيغل شبه الكاملة، لكن قراراته لها ثمن باهظ.

أكدت شركة إيرينيك كابيتال، التي تمتلك 2.5% من أسهم سناب (SNAP.N) غير المصوّتة، الشهر الماضي على إمكانية التحسن، مشيرةً إلى المكاسب الأخيرة التي حققتها منصات ميتا (META.O) وآب لوفين (AppLovin) بفضل الذكاء الاصطناعي، كمعيار يجب أن تسعى إليه سناب. وشملت مطالب الشركة الناشطة خفض 21% من عدد الموظفين، والتخلي عن وحدة النظارات الذكية "سبيكس"، ومنح حقوق التصويت للمساهمين. كما اقترحت الشركة تقليص التعويضات السخية القائمة على الأسهم للموظفين. وزعمت الشركة أن الهدف المنشود هو رفع قيمة السهم من ستة إلى سبعة أضعاف.

من بين تلك المطالب، استجابت سناب لأحدها. من المتوقع أن يؤدي تسريح 1000 موظف إلى خفض النفقات السنوية بأكثر من 500 مليون دولار، وهو ما يكفي لتغطية خسارة العام الماضي الصافية البالغة 460 مليون دولار، محققةً بذلك أول ربح في تاريخها. كما تُسهم هذه التخفيضات في خفض التكاليف بشكل غير مباشر في الفصل بين سناب ووحدة النظارات التابعة لها، مما قد يمهد الطريق لعملية فصل بعد محاولة جمع مليار دولار لشركة سبيكس في خريف العام الماضي. وقد ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 8% منذ الإعلان عن هذه التخفيضات.

ومع ذلك، لا تزال أسهم سناب منخفضة بأكثر من 77% منذ طرحها للاكتتاب العام، وبنسبة 90% عن ذروتها في عام 2021. ويتم تداول السهم عند 1.5 ضعف المبيعات المتوقعة للعام المقبل، وفقًا لـ Visible Alpha، وهو ربع أوامر Meta المتعددة.

لا تزال هناك تساؤلات جوهرية. بعد عقد من التطوير واستثمار 3.5 مليار دولار، من المتوقع إطلاق Specs في وقت لاحق من هذا العام. وتشير صفقة تصنيع رقائق متعددة السنوات مع شركة كوالكوم (QCOM.O) التي وُقعت الأسبوع الماضي إلى عدم وجود نية للانسحاب من سوقٍ تفوقت فيه الشركات الكبرى.

تعثرت استراتيجية الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي. فقد تم استبعاد صفقة بقيمة 400 مليون دولار أُعلن عنها في ديسمبر لدمج محرك بحث شركة بيربلكسيتي الناشئة من توقعات الشركة للربع الأول في فبراير، مع الإشارة إلى أن الشركتين لم تتفقا بعد على خطة نشر أوسع.

ثمة مشكلة جوهرية أخرى. يُدرّ مستخدمو سناب شات حول العالم حوالي 3.60 دولار أمريكي لكل مستخدم في المتوسط، أي ما يُعادل خُمس ما تُدرّه ميتا، وذلك بسبب تأخر تقنية استهداف الإعلانات وصغر سنّ المستخدمين. وقد تجاهل شبيغل، الذي يُسيطر مع شريكه المؤسس على 99% من حقوق التصويت في سناب، النصائح الخارجية لسنوات. وبالنسبة للمساهمين الذين يُشاركون في هذه الرحلة، فإنّ التكاليف في ازدياد مستمر.

تابع سيباستيان بيليجيرو على لينكد إن .

أخبار السياق

أعلنت شركة سناب، الشركة الأم لمنصة المراسلة سناب شات، عن خطط لخفض ما يصل إلى 16% من قوتها العاملة العالمية في 15 أبريل.