الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم جوناثان جيلفورد

نيويورك، 7 يوليو (رويترز بريكينج فيوز) - بالنسبة لوول ستريت، فإن هالة إيلون ماسك تفوق ثروته . بدأت البنوك الاستثمارية نفسها التي ساعدت الملياردير في بيع أسهم مشروعه SpaceX (SPCX.O) الشهر الماضي بنشر أبحاثها حول أسهم الشركة المصنعة للصواريخ يوم الثلاثاء. تشير القيمة السوقية البالغة تريليوني دولار بالفعل إلى الضجة الإعلامية ، لكن المحللين المتحمسين يذهبون إلى أبعد من ذلك. المفارقة هي أنه كلما ارتفع السعر المستهدف، انخفضت التوقعات المالية.

تجعل شركة سبيس إكس التوقعات المذهلة تبدو عادية، ويتجلى ذلك في قبولها الواسع بين مستثمري الأسهم. يتوقع محللو غولدمان ساكس (GS.N) ، الذين ساهموا في قيادة الاكتتاب العام الأولي، نموًا هائلاً في الإيرادات، عامًا بعد عام، ليصل إلى 474 مليار دولار بحلول عام 2030، ارتفاعًا من 19 مليار دولار في عام 2025. أما مورغان ستانلي (MS.N) ، وهي شركة اكتتاب رائدة أخرى، والتي يُشيد محللوها بـ"مركزها الريادي في هندسة الفضاء"، فتتوقع ارتفاعًا طفيفًا لا يتجاوز 17 ضعفًا ليصل إلى 319 مليار دولار، مع الحاجة إلى إنفاق ضخم قبل أن يتمكن ماسك من تحقيق طموحاته. أما بالنسبة لقطاع الذكاء الاصطناعي، الذي بات أقرب إلى مُؤجِّر خوادم منه إلى مركز أبحاث، فتتراوح تقديرات إيراداته بين 160 مليار دولار و460 مليار دولار.

أشعل ماسك نار التفاؤل المفرط، واصفًا حجم السوق المستهدف لشركة سبيس إكس بـ 29 تريليون دولار، وهو رقم مثير للسخرية . لكن هذا الأمر يبدو غريبًا في وول ستريت، حيث يتساءل الممولون عما إذا كانت أقمار الشركة الصناعية قادرة على إزاحة خدمات الاتصالات اللاسلكية الأرضية أو نقل مراكز البيانات إلى المدار.

تُعدّ إشارات السعر والأداء المتباينة الأكثر دلالة. فبينما تتراجع أسهم سبيس إكس نحو سعر افتتاحها في السوق البالغ 135 دولارًا، بعد أن افتتحت عند 150 دولارًا يوم الثلاثاء عقب انضمامها إلى مؤشر ناسداك 100 ، حددت غولدمان ساكس أحد أدنى الأهداف عند 205 دولارات، بينما رفعت مورغان ستانلي سقف توقعاتها إلى 300 دولار.

تُعدّ شركة ريموند جيمس، وهي شركة استشارية أصغر حجماً متخصصة في الاكتتابات العامة، استثناءً في توقعاتها، إذ تتوقع سعر 800 دولار للسهم. مع ذلك، تتوقع الشركة لعام 2030 إيرادات تُقدّر بنحو 460 مليار دولار وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة تُقدّر بنحو 340 مليار دولار، وكلاهما أقل من توقعات غولدمان ساكس. في المقابل، يعتبر محللو دويتشه بنك شركة سبيس إكس "قمة الطموح الحضاري"، لكنهم يتوقعون إيرادات أقل. أما شركة موفيت ناثانسون، وهي شركة مستقلة لم تُقدّم استشارات لشركة سبيس إكس، فتُقدّم تقديرات أقل مع سعر مستهدف أكثر واقعية يبلغ 131 دولاراً، وهو أقل مما دفعه المستثمرون الجدد.

تُعدّ شركة تسلا ( TSLA.O) ، الشركة العملاقة الأخرى المملوكة لإيلون ماسك والمدرجة في البورصة، مثالاً يُحتذى به. فمثل شركة سبيس إكس، ادّعت تسلا في وقت من الأوقات احتكاراً فعلياً للسوق. ولكن مع ازدياد المنافسة الدولية، تراجعت نتائجها. ومع ذلك، استمرّت قيمتها السوقية في الارتفاع، حيث انجذب المستثمرون إلى وعود السيارات ذاتية القيادة والروبوتات المنزلية. ما هو الدرس الخطير المستفاد؟ انسَ الحاضر، فالأهم هو المستقبل المشرق.

تابع جوناثان جيلفورد على X و LinkedIn .

أخبار السياق

نشر العشرات من محللي الأسهم تقاريرهم الأولى عن شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك في 7 يوليو، وهو نفس اليوم الذي دخل فيه السهم مؤشر ناسداك 100.

أكملت الشركة، المتخصصة في صناعة الصواريخ ونماذج الذكاء الاصطناعي، طرحها الأولي للاكتتاب العام في 12 يونيو، حيث بيعت أسهمها بسعر 135 دولارًا للسهم الواحد. وأغلقت الأسهم في 6 يوليو عند 160.40 دولارًا، ثم انخفضت بنسبة 5.5% عند الساعة 11:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 7 يوليو.