الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم جوناثان جيلفورد

نيويورك، 15 يوليو (رويترز بريكينج فيوز) - لدى الثنائي الديناميكي في وول ستريت الكثير للاحتفال به. فقد حققت غولدمان ساكس (GS.N) ومورغان ستانلي (MS.N) إيرادات مشتركة بلغت نحو 14 مليار دولار من تداول الأسهم في الربع الثاني، بزيادة قدرها 70% تقريبًا عن العام الماضي، مستفيدتين من رواج الذكاء الاصطناعي. إلا أن هذا النجاح الكبير يشوبه بعض الحرج، بعد سنوات من الترويج لمزايا التحول إلى أعمال أكثر قابلية للتنبؤ. ويكمن التحدي في تحويل هذا الحماس التكنولوجي إلى شيء أكثر استدامة.

أعلن ديفيد سولومون، رئيس غولدمان ساكس، يوم الثلاثاء عن عائد مذهل على حقوق الملكية الملموسة بلغ 26%، متجاوزاً كفاءة رأس المال التي شوهدت عادةً بعد الأزمة المالية عام 2008. وحققت مورغان ستانلي عائداً مماثلاً مثيراً للإعجاب يقارب 27%.

ساهمت خدمات الاستشارات في الصفقات والاكتتاب في الأسهم في تحقيق هذه النتائج، بقيادة الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس (SPCX.O) بقيمة 75 مليار دولار. وتحتل شركتا الخدمات المصرفية الاستثمارية العملاقتان المرتبتين الأولى والثانية عالميًا في عمليات الاندماج والاستحواذ هذا العام، حيث قدم مستشارو غولدمان ساكس استشارات لأكثر من تريليون دولار من صفقات الاندماج والاستحواذ، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن. وقد دفعت الأسواق المزدهرة، التي شهدت أيضًا تقلبات حادة، العملاء إلى التهافت على المشتقات المالية والتمويل.

ساهم انتشار برامج الدردشة الآلية بشكل كبير في هذا النشاط، وشركة سبيس إكس خير مثال على ذلك. ففي كوريا الجنوبية وتايوان، أبقت شركتا إس كيه هاينكس (000660.KS) وتي إس إم سي ( 2330.TW) ، وهما من الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، غولدمان ساكس ومورغان ستانلي مشغولتين. وشهد مؤشر كوسبي القياسي في سيول ارتفاعاً تجاوز الضعف منذ بداية العام وحتى أواخر يونيو، قبل أن ينهار في سوق هابطة ألحقت أضراراً بالغة بالمتداولين الأفراد الذين اقترضوا بكثافة.

لطالما حظيت مورغان ستانلي، بين منافسيها في القطاع المصرفي، بقيمة أعلى، ويعود ذلك جزئياً إلى أعمالها الأكثر استقراراً في إدارة الثروات، والتي بناها الرئيس التنفيذي السابق جيمس جورمان بعناية فائقة. الصفقات تأتي وتذهب، ومن المفترض أن تتعزز الأعمال الأكثر استقراراً بمرور الوقت.

على أساس مضاعف القيمة الدفترية، حافظت مورغان ستانلي، بقيادة رئيسها تيد بيك، على تفوقها، حيث بلغ مضاعفها 3.9 أضعاف مقارنةً بـ 3.1 أضعاف لغولدمان ساكس. أما فيما يتعلق بالأرباح المتوقعة، فقد لحقت غولدمان ساكس بركب مورغان ستانلي، حيث بلغ مضاعف كل منهما 16 ضعفًا تقريبًا.

حتى مع انحسار موجة الذكاء الاصطناعي، سيُحقق كل من بيك وسولومون توسعاً من شأنه أن يُعزز النتائج على المدى الطويل. فعلى سبيل المثال، ضخّت غولدمان ساكس مليارات الدولارات في قسم الخدمات المصرفية والأسواق العالمية التابع لها في الربع الأخير، مما منحها الموارد اللازمة لدعم هذا التوجه.

سيجد المصرفيون والمتداولون سبلًا للاستفادة عند حدوث أي تراجع اقتصادي، وذلك بمساعدة العملاء على بيع أسهمهم وإعادة هيكلة ديونهم. بعد ذلك، سينصبّ التركيز سريعًا على ما إذا كانت وول ستريت قد نجحت في تحويل زخم السوق إلى تمويل مستدام. انخفضت أسهم سبيس إكس مؤخرًا عن سعر الاكتتاب العام الأولي؛ فليس هناك ما يدوم إلى الأبد.

تابع جوناثان جيلفورد على X و LinkedIn .

أخبار السياق

أعلنت مورغان ستانلي في 15 يوليو/تموز أنها حققت إيرادات تجاوزت 21 مليار دولار خلال الربع الثاني من العام، بفضل النشاط القوي في إبرام الصفقات والتقلبات الحادة في السوق التي دفعت أعمال التداول إلى الأمام. كما حقق البنك الاستثماري هدفه المتمثل في إدارة أصول بقيمة 10 تريليونات دولار في مجال إدارة الثروات.

بلغت ربحية السهم الواحد خلال فترة الثلاثة أشهر 3.46 دولار.

أعلنت شركة غولدمان ساكس المنافسة في 14 يوليو عن تحقيق إيرادات تجاوزت 20 مليار دولار في الربع الأخير، وأرباح للسهم الواحد بلغت 20.98 دولار. وحقق قسم الخدمات المصرفية والأسواق العالمية التابع لها إيرادات تداول أسهم بلغت 7.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 72% عن العام السابق.