إعادة نشر القصة التي نُشرت لأول مرة يوم الجمعة

بقلم لويس كراوسكوف

نيويورك، 3 أبريل (رويترز) - قد تبدأ قراءة جديدة للتضخم والنتائج الأولية للشركات الأسبوع المقبل في إظهار آثار حرب الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي والشركات الأمريكية، حيث يأمل المستثمرون في البدء في تجاوز صراع استهلك الأسواق.

كان التجار يتصارعون مع إشارات متضاربة حول احتمال إنهاء الحرب التي بدأت منذ أكثر من شهر، مع الضربات العسكرية الأمريكية الإسرائيلية على إيران.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) مكاسب خلال الأسبوع المختصر بسبب العطلة، منهياً بذلك سلسلة خسائر استمرت خمسة أسابيع. وكان المؤشر القياسي قد أغلق في وقت سابق من الأسبوع أسوأ ربع سنوي له منذ عام 2022، متأثراً منذ أواخر فبراير بالحرب وما نتج عنها من ارتفاع حاد في أسعار الطاقة.

قال ماثيو ميسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار المشارك في شركة مانوليف جون هانكوك للاستثمارات: "سيكون من الصعب صرف انتباه السوق عن الشرق الأوسط وأسعار النفط والمخاطر التي ظهرت. لقد ركزت الأسواق بشكل ضيق للغاية على المخاطر الجيوسياسية... وكيف ستؤول الأمور".

تراجعت الأسهم هذا العام، حيث فاقمت المخاوف بشأن اضطرابات الذكاء الاصطناعي وضعف الائتمان الخاص حالة عدم اليقين بشأن الصراع في الشرق الأوسط. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6% تقريباً عن أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في أواخر يناير.

ظل تأثير الحرب على إمدادات النفط وأسعار الطاقة محور اهتمام المستثمرين، لا سيما وضع مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي لنقل النفط في الشرق الأوسط، حيث توقفت حركة الملاحة. وتجاوز سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 110 دولارات للبرميل يوم الخميس، بعد أن استقر في وقت سابق من الأسبوع فوق 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ عام 2022.

قال دوغ هوبر، نائب رئيس قسم الاستثمار في مجموعة تعزيز الثروة: "السوق يقيّم أسعار النفط بناءً على ذلك. توقعات التضخم، أسواق السندات - كل شيء مرتبط بهذا المفهوم لما يحدث للنفط".

من المتوقع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك، وارتفاع أسعار الوقود.

يُعدّ مؤشر أسعار المستهلك للأسبوع المقبل، وهو مقياس دقيق للتضخم يحظى بمتابعة دقيقة، بمثابة اختبار مبكر لصدمة الطاقة الناجمة عن الحرب. ومع ارتفاع أسعار النفط الخام الأمريكي بنحو 90% منذ بداية العام، تجاوز متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للجالون هذا الأسبوع لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات.

"نعتقد أن المرحلة الأولى من انتقال أسعار النفط ستصل في مارس عبر وقود السيارات"، هذا ما ذكره بنك بي إن بي باريبا في مذكرة استعرض فيها تقرير مؤشر أسعار المستهلك.

تشير استطلاعات رويترز، حتى يوم الخميس، إلى أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس، المقرر صدوره في 10 أبريل، من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.9% على أساس شهري. وباستثناء أسعار الطاقة والغذاء، من المتوقع أن يرتفع مستوى مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%.

وقال ميسكين إنه سيبحث عن "آثار متتالية" على السلع والخدمات الأخرى الناجمة عن الحرب وارتفاع أسعار الطاقة، مضيفًا أن تقرير مارس قد يكون سابقًا لأوانه لرؤية أي تأثير تضخمي أوسع.

قال ميسكين: "أنت تحاول فقط الحصول على أكبر قدر ممكن من البيانات في الوقت الفعلي لتحديد اتجاه التضخم واتجاهات النمو الاقتصادي".

نتائج الربع الأول تلوح في الأفق، مع آمال كبيرة بتحقيق أرباح.

أدت المخاوف من التضخم الناجم عن الحرب إلى استبعاد الأسواق إلى حد كبير لخفض أسعار الفائدة هذا العام، بعد أن كانت هذه التخفيضات بمثابة دعامة أساسية للعديد من التوقعات الإيجابية للأسهم.

قال باتريك رايان، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ماديسون للاستثمارات: "إنّ التضخم يشغل بال السوق بالفعل". وأضاف: "إذا فاجأ مؤشر أسعار المستهلك السوق بارتفاع كبير، فقد يكون ذلك أيضاً أمراً سيؤثر سلباً على السوق".

يشهد الأسبوع المقبل أيضاً صدور مؤشر آخر للتضخم، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، إلا أن بيانات هذا المؤشر ستغطي شهر فبراير، وهي فترة سبقت اندلاع الحرب إلى حد كبير. ومن المقرر أيضاً صدور قراءة محدثة لنمو الاقتصاد الأمريكي في الربع الأخير من العام، بينما سيحلل المستثمرون أيضاً محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر مارس، الذي سيصدر يوم الأربعاء، بحثاً عن أي مؤشرات حول مسار أسعار الفائدة مستقبلاً.

سيبدأ موسم إعلان الأرباح بجذب انتباه وول ستريت، حيث يعوّل المستثمرون على توقعات قوية لأرباح الشركات لدعم الأسهم الأمريكية هذا العام. ومن بين الشركات التي ستعلن عن نتائجها الأسبوع المقبل، شركة دلتا إيرلاينز (DAL.N) وشركة كونستليشن براندز (STZ.N) لصناعة المشروبات.

ستُقدّم هذه التقارير لمحةً عن موسم إعلان نتائج الربع الأول، الذي يبدأ في الأسبوع التالي. ومن المتوقع أن تُسجّل شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عموماً ارتفاعاً بنسبة 14.4% في أرباح الربع الأول مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقاً لشركة LSEG IBES.

وقال محللو استراتيجيات الأسهم في دويتشه بنك في مذكرة: "يجب أن يُظهر موسم أرباح الربع الأول الذي يبدأ في منتصف أبريل أن نمو الأرباح الأساسية لا يزال يتعزز ويتسع".