إعادة نشر القصة التي نُشرت لأول مرة يوم الجمعة

بقلم لويس كراوسكوف

نيويورك، 6 فبراير (رويترز) - من المتوقع أن تُبقي عملية إعادة هيكلة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا الضخم مستثمري الأسهم في حالة ترقب خلال الأسبوع المقبل، في حين أن وابل البيانات قد يحول التركيز إلى صحة الاقتصاد.

استحوذ التراجع الحاد في أسهم شركات البرمجيات على اهتمام وول ستريت هذا الأسبوع، حيث انتاب المستثمرين قلقٌ بشأن مدى تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج الأعمال في هذا القطاع. وقد أدى المزيد من الضعف في قطاع التكنولوجيا، الذي يُمثّل ثقلاً كبيراً في مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية، إلى تراجع السوق طوال معظم أيام الأسبوع.

يوم الجمعة، شهدت الأسهم انتعاشاً قوياً، حيث تجاوز مؤشر داو جونز الصناعي .DJI حاجز 50000 نقطة لأول مرة، مدفوعاً بارتفاع أسهم شركات أشباه الموصلات.

في الخفاء، شعر المستثمرون بالتفاؤل إزاء التحول من قطاع التكنولوجيا إلى قطاعات أخرى من السوق التي شهدت أداءً ضعيفاً خلال معظم فترة السوق الصاعدة التي بدأت قبل أكثر من ثلاث سنوات. فبينما عانى قطاع التكنولوجيا، تألقت قطاعات الطاقة والسلع الاستهلاكية الأساسية والصناعات حتى الآن هذا العام.

قال أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار العالميين في شركة إدوارد جونز: "يُعدّ التناوب هو السمة الأبرز هذا العام، وسيستمر كذلك، إذ نشهد إقبالاً كبيراً على قطاعات وأسهم الاقتصاد التقليدي. وفي الوقت نفسه، يبدو أن سقف التوقعات مرتفع للغاية بالنسبة لقطاع التكنولوجيا، بحيث يبدو أن ميل المستثمرين الطبيعي هو جني بعض الأرباح، بغض النظر عن نتائج الشركات".

على الرغم من أن قطاع التكنولوجيا .SPLRCT قد انتعش يوم الجمعة، إلا أن المجموعة قد انخفضت بنسبة 9٪ منذ أن بلغت ذروتها لهذا العام في أواخر أكتوبر.

خلال تلك الفترة، حققت معظم القطاعات الـ 11 الأخرى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب، بما في ذلك أربعة قطاعات حققت ارتفاعات بنسبة مئوية مكونة من رقمين.

لكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي لم يحقق سوى ارتفاع طفيف خلال تلك الفترة. ومع استمرار قطاع التكنولوجيا في تمثيل ثلث وزن المؤشر تقريبًا، يخشى المستثمرون من أن يواجه المؤشر صعوبات إذا استمر تراجع أداء هذا القطاع.

قال جيم ريد، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي والموضوعات في دويتشه بنك، في مذكرة: "يمكن للسوق أن يستوعب تقلبات طويلة الأمد مع وجود فائزين رئيسيين في قطاعات معينة دون ضغوط واضحة على مستوى المؤشر لفترة طويلة. ومع ذلك، كلما طالت فترة البيع المكثف في قطاع مهيمن وازدادت حدتها، كلما صعب على المؤشر العام تحمل هذا التراجع."

إلى أين تتجه برامج الغرق بعد ذلك؟

يتركز التوتر على قطاع البرمجيات، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبرمجيات والخدمات بنسبة 15% في غضون أسبوع. وتفاقمت المخاوف بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي بسبب تقارير الأرباح المخيبة للآمال، بما في ذلك من عملاق البرمجيات مايكروسوفت .

تؤكد التداعيات التي لحقت بالبرمجيات كيف يحاول المستثمرون بشكل متزايد تحديد الرابحين والخاسرين من الذكاء الاصطناعي.

قال ماثيو ميسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار المشارك في شركة مانوليف جون هانكوك للاستثمارات: "في السابق، كان يُقال إن الذكاء الاصطناعي قد رفع مستوى جميع الشركات. أما الآن، فهناك مخاوف من أن هذا التسارع الهائل في مجال التكنولوجيا قد يتسبب في عدم تحقيق الشركات الأخرى لمعدل النمو الذي كانت تحققه سابقاً".

سيشهد الأسبوع المقبل صدور تقارير من قطاع البرمجيات من شركتي AppLovin (APP.O) و Datadog (DDOG.O ). كما ستصدر نتائج شركات بارزة أخرى، من بينها كوكاكولا ( KO.N ) وسيسكو سيستمز (CSCO.O) وماكدونالدز (MCD.N) ، مع اقتراب موسم إعلان أرباح الربع الرابع من نهايته.

بيانات التوظيف والتضخم متاحة

سيتم إصدار التقارير الشهرية المتعلقة بالتوظيف وأسعار المستهلكين بعد تأجيل كليهما قليلاً بسبب الإغلاق الحكومي الذي استمر ثلاثة أيام والذي انتهى مؤخراً.

من المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير، المقرر صدوره يوم الأربعاء، زيادة قدرها 70 ألف وظيفة، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. ويحاول المستثمرون تقييم ما إذا كان التراجع في سوق العمل قد بدأ بالانحسار. وبينما أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى استقرار سوق العمل عند تثبيته أسعار الفائدة الشهر الماضي ، أظهر استطلاع نُشر يوم الخميس ارتفاعًا حادًا في عمليات التسريح التي أعلن عنها أصحاب العمل الأمريكيون في يناير.

في غضون ذلك، لا يزال التضخم "مرتفعاً إلى حد ما" من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير يوم الجمعة لتقديم أحدث المعلومات حول هذه الاتجاهات.

مع إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن انخفاض المخاطر التي تهدد التضخم والتوظيف، تتوقع الأسواق أن يؤجل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة حتى اجتماعه المقرر في يونيو. وبحلول ذلك الوقت، قد يتولى كيفن وارش ، الذي رشحه الرئيس دونالد ترامب مؤخراً لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، زمام الأمور.

بعد أن خفض البنك المركزي أسعار الفائدة في نهاية العام الماضي، استمرت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي في تسعير ما يقرب من خفضين إضافيين بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول ديسمبر، وهي توقعات ظلت قائمة بشكل عام في أعقاب الإعلان عن ترشيح وارش في أواخر الشهر الماضي.

قال كوركافاس: "كانت توقعات أسعار الفائدة مستقرة بشكل ملحوظ خلال الأسبوعين الماضيين. سنرى ما إذا كان أي ضعف في بيانات سوق العمل أو أي تباطؤ مفاجئ في التضخم سيؤدي إلى تسريع الجدول الزمني الذي تتوقعه السوق لخفض سعر الفائدة التالي".