بدأت شركة RTX (RTX) العام الجديد بإعلان نتائج الربع الأول من عام 2026، وذلك عقب إعلانها عن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 التي بلغت 24.2 مليار دولار أمريكي، وربحية السهم الأساسية التي بلغت 1.21 دولار أمريكي، مدعومة بصافي دخل الربع الرابع الذي بلغ 1.6 مليار دولار أمريكي. وخلال الأرباع الستة الأخيرة المُعلنة، ارتفعت الإيرادات من 21.6 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 إلى 24.2 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، بينما تراوحت ربحية السهم الأساسية الفصلية بين 1.10 دولار أمريكي و1.43 دولار أمريكي. وبناءً على ذلك، تُعتبر ربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 5.02 دولار أمريكي وصافي الدخل البالغ 6.7 مليار دولار أمريكي نقطة مرجعية لتحديث اليوم، لذا ينصب التركيز الآن على أداء هوامش الربح في الربع الأول في ضوء هذه النتائج.

اطلع على تحليلنا الكامل لتقنية RTX.

مع وجود الأرقام على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي معرفة كيف يتوافق معدل الأرباح هذا مع الروايات الأكثر شيوعًا حول نمو RTX وربحيتها وملف المخاطر الخاص بها، وأين قد تحتاج تلك الروايات إلى إعادة النظر.

هوامش ربح مدعومة بصافي ربح بنسبة 7.6%

• على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، حققت RTX إيرادات بلغت حوالي 88.6 مليار دولار أمريكي وصافي دخل بلغ 6.7 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعادل هامش ربح صافي بنسبة 7.6٪ مقارنة بنسبة 5.9٪ في العام السابق.
• يربط رأي المحللين المتفق عليه هذا الهامش الربحي بنشاط تجاري متجذر في عقود الدفاع طويلة الأجل والطلب التجاري على الطيران والفضاء، مع:
  • تراكم الطلبات بقيمة 236 مليار دولار أمريكي ونسبة الطلبات إلى الفواتير 1.86 مما يوفر رؤية للإيرادات تتناسب مع مستوى الهامش الأخير.
  • وتشير التوقعات إلى أن هوامش الربح قد تنتقل من 7.6% إلى 9.3% خلال السنوات القليلة المقبلة، وهو ما يتماشى مع فكرة أن أعمال الطيران والدفاع ذات القيمة الأعلى يمكن أن تدعم الأرباح حتى لو ظل نمو الإيرادات حوالي 5.4% سنوياً.

نمو الأرباح مقابل توقعات بنسبة 9.5%

• وقد تم الإبلاغ عن نمو الأرباح المتأخرة بنسبة 41٪ على أساس سنوي، مع ارتفاع الأرباح بمعدل 19.4٪ سنويًا على مدى خمس سنوات، في حين تشير التقديرات المستقبلية إلى نمو سنوي في الأرباح بنسبة 9.5٪ تقريبًا ونمو سنوي في الإيرادات بنسبة 5.4٪.
• تشير الرواية المتفق عليها إلى أن الفوز بالعقود وزيادة نشاط ما بعد البيع يدعمان تلك التقديرات، بينما تقدم الأرقام الأخيرة تقييماً مختلطاً لهذا الرأي:
  • يتوافق اتجاه الأرباح على مدى السنوات الخمس الماضية وهامش الربح الحالي البالغ 7.6٪ مع شركة رفعت بالفعل ربحيتها من مستويات سابقة.
  • في الوقت نفسه، يشير نمو الإيرادات المتوقع الأقل من السوق الأمريكية الأوسع إلى أن توسع الأرباح في المستقبل قد يعتمد بشكل أكبر على الحفاظ على هوامش الربح أو تحسينها بدلاً من تحقيق مكاسب سريعة في الإيرادات.

نسبة السعر إلى الأرباح 37.4 ضعفًا مقابل القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة

• يتم تداول أسهم RTX بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 37.4 ضعفًا عند سعر سهم يبلغ 187.17 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل من متوسط صناعة الطيران والدفاع البالغ 39.3 ضعفًا وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 54.5 ضعفًا، في حين أن القيمة العادلة المقدمة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 180.76 دولارًا أمريكيًا أقل بقليل من السعر الحالي، ويبلغ متوسط السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين 216.02 دولارًا أمريكيًا.
• ما يبرز عند التحقق من الرواية التشاؤمية هو كيف يتوافق هذا التقييم مع مؤشرات الميزانية العمومية وعائد رأس المال:
  • يأتي انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح مقارنة بالشركات المنافسة جنبًا إلى جنب مع التعليقات حول ارتفاع الديون وسجل توزيعات الأرباح غير المستقر، لذا فإن المضاعف المنخفض قد يعكس تلك المخاطر بدلاً من كونه صفقة واضحة.
  • يُظهر البيع الداخلي الأخير وسعر السوق الذي يتجاوز القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة أنه حتى مع الأرباح القوية السابقة، قد يقوم بعض المستثمرين بتسعير احتمالية عدم تطابق التدفقات النقدية المستقبلية تمامًا مع السيناريوهات الأكثر تفاؤلاً.

قد يرى المتشائمون الذين يركزون على الديون واستقرار توزيعات الأرباح وبيع الأسهم من قبل المطلعين أن فجوة التقييم هذه سببٌ للحذر، ويساعدك تحليل السيناريوهات التشاؤمية المفصل على تقييم كيفية تأثير هذه المشكلات على قوة أرباح RTX الأخيرة. 🐻 سيناريوهات التشاؤم لشركة RTX

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة RTX على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

مع وجود مزيج من التفاؤل والحذر في الأرقام والتقارير، من المنطقي أن تتفحص التفاصيل بنفسك وتحدد مدى تقبلك للمقايضات. وللمساعدة في ذلك، ألقِ نظرة فاحصة على المكافآت الرئيسية الثلاث لتقنية RTX وعلامات التحذير الثلاث المهمة .

اكتشف المزيد مما هو متاح

تجمع شركة RTX بين نسبة سعر/ربحية مرتفعة نسبياً تبلغ 37.4 ضعفاً، ومخاوف تتعلق بالميزانية العمومية، وسجل توزيعات أرباح غير مستقر، وعمليات بيع من الداخل، مما يثير معاً تساؤلات حول مخاطر الهبوط.

إذا كانت تلك العلامات التحذيرية تثير قلقك، فقد يكون من المفيد التحقق من الشركات التي تم فحصها بحثًا عن أساسيات أكثر صلابة باستخدام أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية والأساسيات القوية (41 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.