أعلنت شركة RTX (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز RTX) مؤخرًا عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026، حيث بلغت إيراداتها 24.7 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 1.58 دولار أمريكي، وذلك بعد أن حققت إيرادات بلغت 22.1 مليار دولار أمريكي وربح سهم أساسي قدره 1.24 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025. وشهدت الشركة ارتفاعًا في إيراداتها الفصلية من 21.6 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 إلى 24.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، بينما ارتفع ربح السهم الأساسي خلال الفترة نفسها من 1.24 دولار أمريكي إلى 1.58 دولار أمريكي. وقد يدفع هذا المستثمرين إلى التركيز على كيفية تأثير ارتفاع هامش الربح الصافي على أداء أرباح RTX.

اطلع على تحليلنا الكامل لتقنية RTX.

بعد وضع الأرقام الرئيسية على الطاولة، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة هذه النتائج مع أكثر روايات RTX شيوعًا في السوق وتقييم أي القصص لا تزال قائمة وأيها بدأت تظهر نقاط ضعف.

نمو الأرباح يفوق نمو الإيرادات

• على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، حققت RTX صافي دخل قدره 7.7 مليار دولار أمريكي من إيرادات بلغت 93.5 مليار دولار أمريكي، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 25.9٪ مقارنة بزيادة الإيرادات بنسبة 5.5٪ من 83.6 مليار دولار أمريكي في العام السابق.
• ما يلفت انتباه المستثمرين المتفائلين هو أن نمو الأرباح يتجاوز نمو المبيعات، حيث ارتفع صافي الدخل من 6.1 مليار دولار أمريكي إلى 7.7 مليار دولار أمريكي، بينما بلغ معدل نمو الأرباح السنوي على مدى خمس سنوات 14.3%، وهو أبطأ من النسبة الأخيرة البالغة 25.9%. وهذا يدعم بقوة الرأي القائل بأن شركة RTX تحوّل حاليًا حجمها إلى أرباح أعلى.
  • هذا المزيج من إيرادات بلغت 93.5 مليار دولار أمريكي وقاعدة صافي ربح أعلى من العام السابق يدعم بشكل مباشر فكرة وجود منصة متنوعة في مجال الطيران والدفاع يمكنها تنمية الأرباح بشكل أسرع من الإيرادات الإجمالية.
  • في الوقت نفسه، فإن الزيادة من 6.1 مليار دولار أمريكي إلى 7.7 مليار دولار أمريكي من صافي الدخل أقوى من الاتجاه السنوي طويل الأجل البالغ 14.3٪، لذا فهي تضع معيارًا أعلى للسنوات القادمة حيث من المتوقع أن تنمو الأرباح بنحو 10٪ سنويًا.

التركيز على الهوامش ومخاطر التعقيد

• بلغ هامش الربح الصافي لشركة RTX خلال العام الماضي 8.3٪، مقارنة بـ 7.4٪ في العام السابق، مما أدى إلى وضع المزيد من إيراداتها البالغة 93.5 مليار دولار أمريكي في صافي الربح.
• غالباً ما يسلط المحللون الضوء على مخاطر التنفيذ والتعقيد في مجال الطيران والدفاع، ومع ذلك فإن الانتقال في هامش الربح الصافي من 7.4٪ إلى 8.3٪ يتعارض مع فكرة أن مشكلات التكلفة أو البرنامج هي التي تؤدي حالياً إلى تآكل الربحية.
  • مع صافي دخل متأخر قدره 7.7 مليار دولار أمريكي من مبيعات بلغت 93.5 مليار دولار أمريكي، فإن شركة RTX تكسب حصة أكبر من كل دولار من الإيرادات مقارنة بما كانت عليه في العام السابق الذي بلغ 83.6 مليار دولار أمريكي و6.1 مليار دولار أمريكي، مما يتحدى المخاوف من أن البرامج الكبيرة والمعقدة تضغط على هوامش الربح.
  • ومع ذلك، فإن التوقعات بنمو الأرباح بنحو 10٪ سنوياً أكثر تواضعاً من النسبة الأخيرة البالغة 25.9٪، لذلك قد يتساءل المتشككون عن مدى إمكانية تكرار هذا الارتفاع في هامش الربح في مثل هذه الأعمال كثيفة التقنية.

بالنسبة للقراء الذين يدرسون مدى تعرض قصة الربحية هذه للخطر بسبب البرامج المعقدة والتحكم في التكاليف، يتم شرح مخاوف المتشككين بمزيد من التفصيل في 🐻 RTX Bear Case .

يقل تقييم شركة RTX عن تقييم DCF ونظيراتها

• يتم تداول أسهم RTX بحوالي 212.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مع نسبة سعر/ربحية تبلغ 37.1 مرة مقارنة بمتوسط نظير يبلغ 53.7 مرة ومستوى الصناعة البالغ 39 مرة، في حين أن السعر الحالي أقل بنحو 7.2% من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة التي تبلغ حوالي 229.27 دولارًا أمريكيًا.
• يجادل المؤيدون بأن هذا المزيج من نسبة السعر إلى الأرباح الأقل من الشركات المنافسة وسعر السهم الأقل من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة يميل نحو وجهة نظر بناءة بشأن RTX، بالنظر إلى أنه يأتي جنبًا إلى جنب مع نمو الأرباح السنوية لمدة خمس سنوات بنسبة 14.3٪ وصافي الدخل المتأخر البالغ 7.7 مليار دولار أمريكي.
  • تشير الفجوة بين سعر السهم البالغ 212.79 دولارًا أمريكيًا والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة حوالي 229.27 دولارًا أمريكيًا إلى أن السهم كان يتداول بخصم على هذا النموذج، حتى مع تسجيل هامش ربح أعلى بنسبة 8.3٪ على مدار العام الماضي.
  • في الوقت نفسه، فإن التوقعات بنمو الأرباح السنوية بنحو 10% ونمو الإيرادات بنحو 5.5%، وكلاهما أقل من توقعات السوق الأمريكية الأوسع نطاقاً المذكورة، تفسر سبب بقاء نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 37.1 ضعفاً أقل من متوسط النسبة المماثلة البالغ 53.7 ضعفاً على الرغم من سجل نمو الأرباح على مدى سنوات عديدة.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون الآخرون أرقام التقييم هذه بسجل نمو RTX ومخاطر الميزانية العمومية، فراجع 📊 اقرأ ما يقوله المجتمع عن RTX.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة RTX وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية جيدة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

بالنظر إلى مزيج الإيجابيات والمخاوف المحيطة بتقنية RTX، فمن المنطقي التحرك بسرعة، ومراجعة البيانات الأساسية، واختبار فرضيتك بدقة. ولعرض وجهتي النظر في مكان واحد، ابدأ بالمزايا الأربع الرئيسية وعلامتي التحذير المهمتين .

اكتشف المزيد مما هو متاح

تتمتع شركة RTX بملف نمو أرباح وتقييم أقل من بعض توقعات السوق والشركات المنافسة، مما قد يدفع المستثمرين إلى التساؤل عن إمكاناتها الإجمالية للنمو.

إذا كنت ترغب في بدائل ذات قيمة أقوى في الوقت الحالي، قارن RTX بالفرص المتاحة في 49 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية لمعرفة أي الأسهم تتوافق بشكل أفضل مع توقعات العائد الخاصة بك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.