سجلت أسهم شركة Salesforce Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRM ) أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا صباح الخميس، حيث أدت مجموعة من أرباح شركات البرمجيات الكبرى، بما في ذلك Microsoft Corp (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MSFT ) و SAP SE (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SAP ) و ServiceNow Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NOW )، إلى خلق جو من النفور من المخاطرة في جميع أنحاء القطاع، وأعادت إشعال المخاوف بشأن الطلب على الحوسبة السحابية، وزخم الصفقات، والجداول الزمنية لعائدات الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي.

أظهرت مايكروسوفت تباطؤًا في زخم Azure، بينما ساهمت نتائج SAP المتباينة في الربع الأخير وتوقعات النمو الأبطأ لشركة ServiceNow في زيادة الحذر في قراءة السوق، مما أدى إلى انخفاض أسهم شركات برمجيات المؤسسات الكبرى مثل Salesforce، المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بميزانيات تكنولوجيا المعلومات للشركات وتوقعات تحقيق الربح من المنتجات القائمة على الذكاء الاصطناعي. إليكم ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته .

• يختبر سهم Salesforce مستويات انخفاضه الحالية. ما سبب ضعف نظام إدارة علاقات العملاء (CRM)؟

انخفاض إيرادات SAP وتباطؤ نمو ServiceNow يؤثران سلبًا على Salesforce

انخفض سهم شركة SAP SE (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SAP )، عملاق برامج المؤسسات، يوم الخميس بعد نتائج متباينة تضمنت انخفاضًا في الإيرادات بالدولار الأمريكي، على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات، مما زاد من تركيز المستثمرين على جودة الطلب بدلاً من الربحية وحدها.

والأهم بالنسبة للمشاعر، أشار المدير المالي لشركة SAP إلى تباطؤ حاد أكثر من المتوقع في نمو تراكمات الحوسبة السحابية الحالية على الرغم من القوة المعلنة، وعزا ذلك إلى تحول مزيج الصفقات نحو مشاريع التحول الكبيرة ذات فترات التوسع الأطول والهياكل الأكثر مرونة، وهو بالضبط نوع الديناميكية التي يمكن أن تؤخر وضوح الإيرادات على المدى القريب عبر برامج المؤسسات.

في غضون ذلك، انخفضت أسهم شركة ServiceNow بشكل حاد على الرغم من تجاوز الشركة لتوقعاتها وتأكيدها على نمو قوي في الاشتراكات. إلا أن ServiceNow حذرت من أن نمو الاشتراكات في عام 2026 سيتباطأ إلى حوالي 19.5% إلى 20% (مقارنةً بـ 20.5% في عام 2025)، مما أثر سلبًا على معنويات القطاع خلال تداولات يوم الخميس.

ما كشفته أرباح مايكروسوفت عن الطلب على الحوسبة السحابية

لم يكن تقرير مايكروسوفت الذي حدد التوجه العام متعلقاً بالأداء الضعيف للعلامات التجارية، بل كان متعلقاً بالقضيتين اللتين قال المحللون إن السوق ركز عليهما: تسارع الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع من المتوقع، ونمو سحابة Azure الذي جاء أقل بقليل من التوقعات العالية.

أعلنت مايكروسوفت عن إنفاق رأسمالي ربع سنوي قدره 37.5 مليار دولار، وقالت إن الإيرادات من Azure وخدمات الحوسبة السحابية الأخرى ارتفعت بنسبة 39٪ على أساس سنوي، لكن رد فعل السوق أشار إلى أن المستثمرين أرادوا دليلاً أوضح على أن ارتفاع تكاليف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يترجم إلى تسارع في الإيرادات على المدى القريب.

لماذا يضغط ذلك على شركة سيلز فورس تحديداً؟

تعتبر Salesforce مؤشراً رائداً في مجال برامج المؤسسات عالية الجودة، لذا فإن أي إشارة إلى تباطؤ نمو الحوسبة السحابية يمكن أن تثير مخاوف من تباطؤ توسع عدد المستخدمين، وإطالة دورات المبيعات، وتقليص ميزانيات تكنولوجيا المعلومات.

أكدت آمي هود، المديرة المالية لشركة مايكروسوفت، أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتم تخصيصه عبر مجموعة أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة، وليس فقط Azure ، وسلطت الضوء على منتجات مثل Microsoft 365 Copilot و GitHub Copilot .

بالنسبة لشركة Salesforce، فإن هذه الرسالة لها وجهان: فهي تعزز حالة عدم اليقين السائدة في الصناعة بشأن عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وتؤكد على اشتداد المنافسة مع قيام مايكروسوفت بدفع أدوات الذكاء الاصطناعي إلى أعماق سير العمل المؤسسي.

كيف يتكشف الاتجاه الهبوطي لشركة سيلزفورس؟

يتداول سهم شركة Salesforce حاليًا بانخفاض قدره 13.7% عن متوسطه المتحرك البسيط لـ 20 يومًا، و14.7% عن متوسطه المتحرك البسيط لـ 100 يوم، مما يعكس اتجاهًا هبوطيًا. وقد انخفضت قيمة الأسهم بنسبة 40.43% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهي أقرب إلى أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا منها إلى أعلى مستوياتها.

يبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 34.46، وهو مستوى محايد، بينما يقع مؤشر الماكد (MACD) أسفل خط الإشارة، مما يشير إلى ضغط هبوطي على السهم. ويوحي هذا التباين بين مؤشر القوة النسبية المحايد ومؤشر الماكد الهبوطي بزخم مختلط.

• مستوى المقاومة الرئيسي : 251.00 دولارًا

نموذج أعمال إدارة علاقات العملاء

تُقدّم Salesforce حلولاً للحوسبة السحابية للمؤسسات، وتتخصص في تقنية إدارة علاقات العملاء (CRM) التي تربط الشركات بعملائها. وتعمل منصة Customer 360 الخاصة بها على دمج بيانات العملاء عبر أنظمة متنوعة، مما يُعزز قدرات المبيعات والخدمات والتسويق والتجارة.

هل يمكن لنمو الإيرادات أن يعوض المخاوف المتعلقة بالتقييم؟

يتطلع المستثمرون إلى تقرير الأرباح القادم المقرر صدوره في 25 فبراير.

• تقدير ربحية السهم : 2.69 دولار (انخفاضاً من 2.78 دولار على أساس سنوي)
• تقدير الإيرادات : 11.19 مليار دولار (ارتفاعاً من 9.99 مليار دولار على أساس سنوي)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 30.4 مرة (يشير إلى تقييم أعلى من القيمة السوقية)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بشراء السهم مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 325.04 دولارًا أمريكيًا . تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• باركليز : زيادة الوزن (رفع السعر المستهدف إلى 338.00 دولارًا) (12 يناير)
• آر بي سي كابيتال : أداء القطاع (رفع السعر المستهدف إلى 290.00 دولارًا) (5 يناير)
• BTIG : تم البدء بتوصية شراء (السعر المستهدف 335.00 دولارًا) (17 ديسمبر 2025)

نظرة على التقييم: على الرغم من أن السهم يتم تداوله بمضاعف ربحية مرتفع، إلا أن الإجماع القوي وانخفاض الأرباح المتوقع بنسبة 3٪ يشير إلى أن المحللين يرون هذا النمو كمبرر لارتفاع بنسبة 53٪ عن أهداف المحللين.

تراجعت أسهم شركة CRM يوم الخميس

حركة سعر نظام إدارة علاقات العملاء: انخفضت أسهم Salesforce بنسبة 7.65% لتصل إلى 210.49 دولارًا وقت النشر يوم الخميس، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock