واصلت أسهم شركة سانديسك (ناسداك: SNDK ) انخفاضها الحاد يوم الاثنين ، حيث تراجعت بأكثر من 12% لتصبح أسوأ الأسهم أداءً في مؤشر راسل 1000، وذلك نتيجة لتزايد المخاوف بشأن توسع صناعة رقائق الذاكرة في الصين، مما أثار قلق المستثمرين. وقد أدى هذا الانخفاض إلى ارتفاع مؤشر Tradr 2X Short SNDK Daily ETF (BATS: SNDQ ) بنحو 25%، ليصبح بذلك أحد أفضل صناديق المؤشرات المتداولة أداءً يوم الاثنين.

أدى هذا الانخفاض الأخير إلى تراجع سهم سانديسك بأكثر من 45% عن أعلى مستوى قياسي له في يونيو، مسجلاً بذلك أحد أسرع التراجعات بين أسهم شركات أشباه الموصلات الكبرى هذا الصيف. وكان السهم قد انخفض بالفعل بنحو 11% يوم الجمعة بعد رد فعل المستثمرين على الاكتتاب العام الأولي الضخم لشركة تشانغشين ميموري تكنولوجيز في شنغهاي، والذي جدد المخاوف من أن التوسع السريع للصين في إنتاج ذاكرة NAND قد يُؤدي إلى تفاقم المنافسة والضغط على الأسعار في جميع أنحاء القطاع.

انخفاض يوم الاثنين يحمل دلالة فنية

انخفض سهم سانديسك إلى ما دون متوسطه المتحرك لـ 100 يوم لأول مرة منذ أغسطس 2025، وهو مستوى يراقبه المتداولون على نطاق واسع كمؤشر على زخم السوق على المدى الطويل. ويمكن أن يشير كسر هذا المتوسط بشكل حاسم إلى ضعف الزخم الصعودي، مما قد يدفع المتداولين الفنيين وصناديق الاستثمار الكمية إلى عمليات بيع إضافية.

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، انعكس هذا التحرك على مكاسب هائلة للمنتجات ذات التوجه الهبوطي. فقد ارتفع مؤشر SNDQ، الذي يسعى إلى تحقيق ضعف العائد اليومي العكسي لأسهم سانديسك، بنحو 25% مع انخفاض سعر السهم. ويوضح هذا التحرك كيف يمكن لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، التي تستهدف سهماً واحداً، أن تضخم التقلبات اليومية الحادة، على الرغم من أن هذه الصناديق مصممة عموماً للتداول التكتيكي قصير الأجل بدلاً من الاستثمار طويل الأجل، لأنها تُعاد ضبطها يومياً.

تأتي المخاوف المتجددة بشأن طموحات الصين في مجال الذاكرة في ظل استمرار بكين في الاستثمار بكثافة في إنتاج أشباه الموصلات محلياً. وقد عزز الاكتتاب العام الناجح لشركة ChangXin Memory Technologies التوقعات بأن الشركات المصنعة الصينية قد تصبح أكثر قدرة على المنافسة في رقائق الذاكرة، مما يزيد من الضغط على أسعار الشركات القائمة التي تواجه بالفعل تراجعاً دورياً في سوق ذاكرة NAND.

كما يُبرز هذا التراجع في الأسعار مدى سرعة تغير المعنويات. كانت شركة سانديسك من أبرز الشركات أداءً في قطاع أشباه الموصلات في وقت سابق من هذا العام، لكن المستثمرين يعيدون الآن تقييم توقعات الأرباح في ظل احتمال زيادة العرض العالمي واشتداد المنافسة.

مع كسر شركة سانديسك لمستوى دعم فني رئيسي وعودة المخاوف بشأن صناعة الذاكرة المتنامية في الصين إلى الظهور، يتجه المتداولون بشكل متزايد إلى صناديق المؤشرات المتداولة العكسية للاحتماء من المزيد من الانخفاض، مما جعل SNDQ الأداء المتميز يوم الاثنين في سوق صناديق المؤشرات المتداولة.

صورة: نور غال / شترستوك