شركة تصنيع ذاكرة لم تكن حتى عامة قبل عامين أنجزت في 14 شهرًا ما استغرقه البيتكوين (CRYPTO: BTC ) ما يقرب من عقد من الزمان لتحقيقه - وأصبحت واحدة من أكثر الأسهم نموًا في عصر الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسهم شركة سانديسك (ناسداك: SNDK ) بنسبة 5636% منذ انفصالها عن شركة ويسترن ديجيتال (ناسداك: WDC ) في فبراير 2025. وحققت عملة البيتكوين مكاسب بنسبة 5572% على مدى السنوات التسع الماضية.

جاءت معظم مكاسب شركة سانديسك بعد أن وصل سعر السهم إلى أدنى مستوى له عند 27.89 دولارًا في أبريل 2025 - أي قبل 14 شهرًا فقط.

وول ستريت مغرمة الآن بأسهم الذاكرة

ارتفع سهم سانديسك بنسبة تصل إلى 6% يوم الاثنين ليسجل مستوى قياسياً يقارب 2100 دولار، بعد أن قفز سهم ويسترن ديجيتال بنسبة 14% مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق. وقد أدت موجة من توقعات وول ستريت برفع سعر سهم ويسترن ديجيتال - حيث رفع جي بي مورغان السعر من 530 دولاراً إلى 650 دولاراً، وويلز فارجو إلى 575 دولاراً، وبنك أوف أمريكا إلى 610 دولارات - إلى ارتفاع أسعار أسهم شركات التخزين بشكل عام.

ارتفع سهم شركة سانديسك بنسبة 28% خلال الجلسات الثلاث الماضية، وهو أعلى ارتفاع له خلال ثلاثة أيام منذ أوائل يناير.

يستند هذا الارتفاع في الأسعار إلى نقص في الموارد المادية.

يعرف معظم الناس شركة سانديسك من خلال بطاقات الذاكرة ووحدات تخزين USB. وتملأ تقنية الفلاش نفسها الآن رفوف التخزين داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تُعد سانديسك من بين أكبر موردي محركات الأقراص الصلبة للمؤسسات.

ذاكرة NAND هي الذاكرة التي تخزن البيانات داخل الهواتف وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وخوادم الذكاء الاصطناعي. ويستهلك تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي كميات هائلة منها، ولم يواكب العرض هذا الطلب المتزايد.

لا يتوقع بنك أوف أمريكا أي قدرة إنتاجية جديدة ذات أهمية قبل عام 2028.

أبرمت شركة سانديسك صفقات توريد طويلة الأجل تسميها نماذج أعمال جديدة، حيث قامت بتثبيت الأسعار لفترة أولية لتحقيق أرباح مستقرة.

تضمن الاتفاقيات الثلاث الموقعة في الربع الأخير وحده حداً أدنى من الإيرادات بقيمة 42 مليار دولار، وتحمل الاتفاقيات الخمس مجتمعة ضمانات مالية تزيد عن 11 مليار دولار.

لا يزال سهم سانديسك رخيصاً مقارنة بأساسياته

لقد تحركت الأرقام الموجودة أسفلها بشكل أسرع من سعر السهم.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 251% في الربع المنتهي في مارس، واتسع هامش الربح الإجمالي إلى 78% - مما يعني أنه مقابل كل 100 دولار من المبيعات، ذهب 22 دولارًا فقط إلى التكاليف.

في الأسبوع الماضي، رفع بنك أوف أمريكا تقديراته لإيرادات السنة المالية 2027 إلى 44 مليار دولار من 37.7 مليار دولار، ويتوقع الآن أرباحًا قدرها 188 دولارًا للسهم الواحد، بزيادة عن 154 دولارًا.

أكد المحلل وامسي موهان من بنك أوف أمريكا توصيته بشراء أسهم الشركة، ورفع السعر المستهدف من 1550 دولارًا في 8 يونيو إلى 2100 دولار. وفي اليوم نفسه، ارتفع سعر سهم ميزوهو إلى 2200 دولار، بينما وصل سعر سهم كانتور فيتزجيرالد إلى أعلى مستوى له في السوق عند 2900 دولار.

حتى بعد الارتفاع، يتم تداول أسهم شركة سانديسك بحوالي 10 أضعاف أرباحها المتوقعة لعام 2027 - وهو نفس المضاعف الذي استخدمه بنك أوف أمريكا لتحديد هدفه البالغ 2100 دولار.

لقد ساهم الارتفاع بشكل فعال في وصول السهم إلى ذلك الهدف.

ما هي الخطوة التالية لشركة سانديسك؟

استند صعود البيتكوين على مدى تسع سنوات إلى الإيمان بالأصول الرقمية. أما نسخة سانديسك التي استمرت 14 شهرًا، فترتكز على العقود الآجلة، ونقص الذاكرة، وارتفاع الأرباح.

ومع ذلك، فإن الذاكرة عملية دورية.

الطلب والأسعار مرتفعة للغاية الآن، ولكن عندما تصل طاقة إنتاجية جديدة - أو عندما يقوم المنتجون الصينيون مثل شركة Yangtze Memory Technologies Corp. بزيادة الإنتاج - يمكن أن تنخفض الأسعار بنفس سرعة ارتفاعها.

يُشير بنك أوف أمريكا إلى فائض العرض والمنافسة الصينية باعتبارهما الخطرين الرئيسيين على توصيته.

إن ما إذا كان بإمكان صانع الذاكرة الاستمرار في النمو مثل الأصول المشفرة، دون الانهيار الذي عادة ما يلي القطع المكافئ، هو السؤال الذي يتركه السعر القياسي مفتوحًا الآن.

صورة: نور غال / Shutterstock.com