انخفض السهم المفضل لشركة Strategy (NASDAQ: MSTR ) إلى مستوى قياسي منخفض، مما أدى إلى توقف المحرك الذي يستخدمه مايكل سايلور لمواصلة شراء البيتكوين (CRYPTO: BTC ).

أغلق سهم شركة STRC (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: STRC )، وهو سهم ممتاز ذو معدل فائدة متغير، أمس عند 89.15 دولارًا أمريكيًا، وانخفض اليوم إلى ما يقارب 87 دولارًا أمريكيًا. ويُعد هذا أدنى مستوى له على الإطلاق، ويقل بنحو 13% عن مستوى 100 دولار أمريكي الذي صُمم السهم ليحافظ عليه.

عندما يصل سعر سهم STRC إلى 100 دولار أو أعلى، تبيع شركة Strategy أسهمًا جديدة وتستثمر العائدات في البيتكوين. وعندما ينخفض السعر إلى ما دون ذلك، تتوقف الشركة عن إصدار الأسهم ويتوقف الإقبال على الشراء.

هذا هو المأزق الذي أشار إليه جيف دورمان من شركة أركا الشهر الماضي، حيث جادل بأن مشروع قانون توزيعات الأرباح المفضلة لشركة ستراتيجيز بقيمة 1.7 مليار دولار لا يترك لسايلور مخرجًا نظيفًا وأن شخصًا ما سيخسر بشدة في غضون أشهر.

تم بناء ستوك سايلور باستخدام ChatGPT

الجهاز الذي يتذبذب الآن هو جهاز صممه سايلور بنفسه، بمساعدة برنامج دردشة آلي. وقد صرّح بأنه لم يكن ليتمكن من بناء STRC بمفرده، وأنه أمضى ساعات في التواصل مع الذكاء الاصطناعي، متجادلاً حول الإمكانيات المتاحة.

أخبره أنه يريد "استثمارًا شهريًا مميزًا" يبقى "مستقرًا عند مئة"، ثم سأل عما إذا كان أحد قد نجح في ذلك من قبل. قال إن النموذج مسح لمدة 10 دقائق، وأفاد بأنه "لم يفعلها أحد في تاريخ العالم"، على الرغم من أنها قانونية تمامًا.

لقد طرح سايلور أسلوب البدء من الصفر باعتباره الهدف الرئيسي، متجاهلاً المصرفيين والمحامين الذين يقاومون فكرة ما لمجرد أنها جديدة.

الخط الذي قد ينكسر لن يُباع أبدًا

يؤدي انخفاض سعر البيتكوين حاليًا إلى تراجع أسهم كل من شركتي STRC وStrategy. وخلال مكالمة الأرباح للربع الأول، صرّح الرئيس التنفيذي فونغ لي بأنه عند انخفاض قيمة الشركة عن 1.22 ضعف صافي قيمة الأصول (mNAV)، يصبح بيع البيتكوين وتوزيع الأرباح أكثر جدوى من زيادة رأس المال.

إذا ضغطت على كليهما بما يكفي، فإن الحسابات تنقلب رأساً على عقب، مما يحول أكثر دعاة العملات المشفرة حماسة إلى بائع مجبر لتغطية أرباحه.

يجذب سهم SATA المفضل، المنافس لشركة Strive (NASDAQ: ASST )، الانتباه بعائد أعلى، وتوزيعات أرباح يومية، وعدم وجود ديون، وقفز حجم تداوله بنسبة 215% إلى حوالي 53 مليون دولار بعد إطلاق توزيعات الأرباح اليومية مع انخفاض سهم STRC.

لماذا يراقب متداولو البيتكوين؟

قدّر توماس بيرفومو، كبير الاقتصاديين في كراكن، أن حوالي 86% من تقلبات فارق عائدات STRC تتبع سعر البيتكوين. هذه الورقة المالية، التي تم تسويقها على أنها استثمار مستقر بقيمة 100 دولار، تُتداول الآن وكأنها رهان مُضاعف على العملة، إذ تتذبذب قيمتها معها بدلاً من الحفاظ على سعرها الثابت.

في موقع Polymarket ، يعطي المتداولون احتمالاً بنسبة 73% لانخفاض سعر البيتكوين إلى 55 ألف دولار هذا العام، واحتمالاً بنسبة 30% لانخفاضه إلى 40 ألف دولار، واحتمالاً بنسبة 17% فقط لعودته إلى 100 ألف دولار.

بيتر شيف ، المتحمس للذهب والذي وصف شركة STRC بأنها أوضح عملية احتيال هرمي على الإطلاق، يعتقد أنه يعرف النهاية مسبقاً. وقد تنبأ شيف بأنه عندما يُجبر سايلور على الاختيار، فإنه "سيوقف توزيع الأرباح ويتسبب في انهيار STRC بدلاً من انهيار البيتكوين".

صورة: Shutterstock