أمضت شركة Seagate Technology Holdings plc (NASDAQ: STX ) معظم شهر يوليو في الانهيار جنباً إلى جنب مع قطاع الذاكرة والتخزين الأوسع، حيث انخفضت أسهمها بأكثر من 30% عن أعلى مستوى لها في يونيو، حيث تساءل المستثمرون عما إذا كانت طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد بلغت ذروتها بالفعل.

والآن، تحاول الشركة الخروج من المأزق.

أعلنت شركة سيجيت عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية يوم الثلاثاء بعد إغلاق السوق، محققة أرباحًا معدلة قدرها 5.71 دولارًا للسهم الواحد، بزيادة قدرها حوالي 120% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من تقديرات وول ستريت البالغة 5.10 دولارًا.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 48% لتصل إلى 3.63 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين التي كانت تبلغ حوالي 3.5 مليار دولار.

وتضمن التقرير أيضاً توجيهات أقوى من المتوقع.

كما أصدرت الشركة توجيهات أقوى من المتوقع، حيث توقعت إيرادات الربع الأول من السنة المالية بحوالي 4.1 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 7.30 دولار للسهم الواحد، وكلاهما أعلى من التوقعات.

أكد المحلل وامسي موهان من بنك أوف أمريكا على توصيته بالشراء وحافظ على هدف سعري قدره 1150 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 54٪ عن سعر إغلاق يوم الثلاثاء البالغ 747.30 دولارًا.

قال موهان إن حالة الاستثمار في شركة سيجيت تستند إلى "الطلب طويل الأجل من الحوسبة السحابية، واستمرار تحسين الأسعار والهوامش"، مع تسليط الضوء على تحول الشركة نحو محركات الأقراص الصلبة HAMR ذات السعة الأعلى.

أسهم شركة سيجيت ارتفعت بنسبة 1.5% بحلول الساعة 10:30 صباحاً في نيويورك.

في غضون ذلك، لا تزال أسهم الشركات المنافسة - كما يرصدها مؤشر Roundhill Memory ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: DRAM ) - منخفضة بنسبة 2.7%، متأثرة بنتائج شركة SK Hynix Inc. (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SKHY ) التي جاءت دون توقعات الأرباح. وقد انخفض سهم شركة SanDisk Corp. (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SNDK ) بأكثر من 55% عن أعلى مستوياته في يونيو.

كانت وول ستريت تتوقع تباطؤًا في الذكاء الاصطناعي

يتناقض هذا التقرير بشكل حاد مع الرواية التي هيمنت على قطاع التخزين خلال الشهر الماضي.

شهدت أسهم شركات الذاكرة والتخزين انخفاضاً حاداً عقب الاكتتاب العام الضخم لشركة ChangXin Memory Technologies الصينية، وسط مخاوف من أن تؤدي المنافسة الصينية في نهاية المطاف إلى الضغط على أسعار القطاع. كما تساءل المستثمرون عما إذا كانت شركات الحوسبة السحابية العملاقة ستبدأ في إبطاء إنفاقها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعد دورة استثمارية استثنائية.

تشير نتائج شركة سيجيت إلى الاتجاه المعاكس.

يحجز العملاء السعة قبل سنوات.

وأشار موهان إلى أن عقود البناء حسب الطلب تمتد الآن حتى نهاية السنة المالية 2027، مع تخصيص الغالبية العظمى من سعة التخزين شبه الخطية لشركة سيجيت بالفعل في عام 2028.

كما يقوم العملاء بتمديد آفاق التخطيط إلى عام 2029 وما بعده، مما يمنح شركة Seagate رؤية قوية بشكل غير عادي للطلب المستقبلي.

لا يزال التسعير عاملاً مساعداً قوياً آخر.

وقال موهان إن شركة سيجيت حققت هامش ربح إجمالي إضافي بنسبة 83.2% على أساس سنوي خلال الربع الرابع، في حين أن التوجيهات للربع الأول تشير إلى هامش ربح إجمالي إضافي بنسبة 88% تقريبًا.

وأشار أيضاً إلى وجهة نظر الإدارة بأن "الفجوة بين العرض والطلب قد اتسعت"، حيث يتم بيع الإنتاج الذي يتجاوز الأحجام المتعاقد عليها بأسعار أعلى.

ترى الإدارة أن الطلب على الذكاء الاصطناعي يزداد قوة، وليس أن يتباطأ.

وقد اتخذ الرئيس التنفيذي ديف موسلي نبرة متفائلة مماثلة خلال مكالمة الأرباح، قائلاً إن الطلب على سعة التخزين الضخمة "قوي ومتزايد"، مدفوعاً بمشاريع الحوسبة السحابية العملاقة التي تبني بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وأضاف أن شركة سيجيت تتوقع أن يتجاوز نمو الإيرادات في السنة المالية 2027 الزيادة البالغة 34% التي تحققت في السنة المالية 2026.

كما كشف موسلي أن حوالي 90% من شحنات سيجيت من نوع إكسابايت تذهب الآن إلى عملاء مراكز البيانات، مع التزام معظم سعة التخزين القريبة من الخط بالفعل حتى عام 2028.

بدلاً من تقليل الطلبات، يتطلع العملاء بشكل متزايد إلى تأمين الإمدادات حتى عام 2029 وما بعده.

القصة الأكبر في مجال الذكاء الاصطناعي هي البيانات، وليس الرقائق.

لعل أهم ما يمكن استخلاصه لم يكن يتعلق بالأقراص الصلبة.

وأشار موسلي إلى أن الذكاء الاصطناعي يغير بشكل جذري كيفية إنشاء البيانات والاحتفاظ بها وإعادة استخدامها.

مع تطور أعباء العمل من تدريب النماذج إلى الاستدلال، والذكاء الاصطناعي الوكيل، وفي النهاية الذكاء الاصطناعي المادي، ستحتاج المؤسسات إلى تخزين مجموعات بيانات أكبر بشكل كبير.

وتعتقد شركة سيجيت أن هذا يجعل التخزين ذو السعة الكبيرة طبقة أساسية من البنية التحتية المستقبلية للذكاء الاصطناعي إلى جانب وحدات معالجة الرسومات والذاكرة ومحركات الأقراص الصلبة.

بالنسبة لسوق أمضى معظم شهر يوليو في تسعير انهيار تجارة تخزين الذكاء الاصطناعي، قدمت أرباح شركة سيجيت رسالة مختلفة تمامًا.

يستمر الطلب في التسارع، وتبقى الأسعار مواتية، ويقوم العملاء بحجز الطاقة الإنتاجية لسنوات مقدماً.

صورة: Shutterstock