ناقشت شركة سيكوانز للاتصالات (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SQNS ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/tf9babvo/

ملخص

أعلنت شركة سيكوانز للاتصالات عن إيرادات بلغت 6.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، مدفوعة بشكل أساسي بمبيعات المنتجات القوية وسط تحديات سلسلة التوريد.

الشركة تسير على الطريق الصحيح لسداد ديونها القابلة للتحويل بالكامل والبالغة 94.5 مليون دولار بحلول 1 يونيو 2026، والتي يتم تمويلها من خلال مبيعات البيتكوين، وتتوقع الاحتفاظ بما لا يقل عن 600 بيتكوين بعد ذلك.

لا تزال شركة Sequans Communications تركز على توسيع نطاق أعمالها في مجال أشباه الموصلات الخاصة بإنترنت الأشياء، مع وجود طلبات قوية بقيمة 22 مليون دولار مضمونة لعام 2026 ونمو مستمر متوقع من تقنيات 4G CatM و Cat1 Bis الخاصة بها.

تعمل الشركة على تطوير خارطة طريقها الخاصة بتقنية 5G E RedCap، مع توقع فرص نمو كبيرة على المدى الطويل مع انتقال السوق من تقنية 4G إلى تقنية 5G للاتصال بإنترنت الأشياء.

أكدت الإدارة على إمكانية تحقيق إيرادات إضافية من فرص الترخيص والتعاون، وهي تعمل بنشاط على إدارة النفقات التشغيلية للوصول إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي بحلول نهاية عام 2026.

النص الكامل

هوارد (المشغل)

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً في مكالمة مؤتمر أرباح شركة سيكوانز للربع الأول من عام 2026. اسمي هوارد، وسأكون مسؤولاً عن إدارة المكالمة. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) ثم الرقم 11 على لوحة مفاتيح هاتفكم. يُرجى العلم أن هذه المكالمة مُسجلة. سأُسلّم الآن الكلمة للسيد ديفيد هانوفر، مسؤول علاقات المستثمرين. تفضل يا ديفيد، يمكنك البدء.

ديفيد هانوفر (علاقات المستثمرين)

شكرًا لك أيها المشغل. وشكرًا لجميع المشاركين في مكالمة اليوم. ينضم إليّ في هذه المكالمة من شركة سيكوانز للاتصالات كل من جورج كرم، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، وديبورا تشوات، المديرة المالية. قبل أن أُسلّم الكلمة لجورج، أودّ تذكير المشاركين بالمعلومات المهمة التالية نيابةً عن شركة سيكوانز. أولًا، أصدرت سيكوانز بيانًا صحفيًا حول أرباحها هذا الصباح، ويمكنكم الاطلاع على نسخة منه على موقع الشركة الإلكتروني www.sequons.com في قسم الأخبار. ثانيًا، تتضمن هذه المكالمة الجماعية توقعات وبيانات استشرافية أخرى تتعلق بالأحداث المستقبلية أو الأداء المالي المستقبلي ومصادر التمويل المحتملة. جميع البيانات الواردة في هذا البيان، باستثناء الحقائق والظروف الحالية والتاريخية، بما في ذلك أي بيانات تتعلق باستراتيجية أعمالنا، وخطط ترشيد التكاليف، والخيارات الاستراتيجية، وقدرتنا على إبرام اتفاقيات استراتيجية جديدة، وتوقعاتنا للمبيعات، وقدرتنا على تحويل إيراداتنا المتوقعة، وأهدافنا للعمليات المستقبلية، تُعدّ بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995، والمادة 27أ من قانون الأوراق المالية لعام 1933 بصيغته المعدلة، والمادة 21هـ من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 بصيغته المعدلة. هذه البيانات مجرد توقعات، وتعكس المعتقدات والتوقعات الحالية فيما يتعلق بالأحداث المستقبلية، وهي مبنية على افتراضات، وتخضع لمخاطر وشكوك، وقابلة للتغيير في أي وقت. نعمل في بيئة شديدة التنافسية وسريعة التغير، وتظهر مخاطر جديدة من حين لآخر. ونظرًا لهذه المخاطر والشكوك، لا ينبغي الاعتماد على هذه البيانات الاستشرافية أو إيلاءها اعتمادًا مفرطًا. قد تختلف الأحداث أو النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك الواردة في توقعات البيانات الاستشرافية. تتوفر معلومات إضافية حول العوامل التي قد تؤثر على أعمالنا ونتائجنا المالية في ملفاتنا العامة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. والآن، أود أن أترك المجال لجورج كارون. تفضل يا جورج.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

شكرًا لك يا ديفيد. وصباح الخير جميعًا. أود أن أبدأ بتقديم تحديث موجز حول استراتيجية تخصيص رأس المال لدينا، بما في ذلك كيفية إدارتنا لأصولنا الرقمية جنبًا إلى جنب مع استمرار تنفيذ أعمالنا في مجال أشباه الموصلات الخاصة بإنترنت الأشياء. لا تزال أولويتنا واضحة. فنحن نركز أولًا وقبل كل شيء على تنفيذ استراتيجية إنترنت الأشياء، وتوسيع نطاق أعمال منتجاتنا، والمضي قدمًا في خارطة طريقنا لتقنية الجيل الخامس بطريقة منضبطة لخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. بالتوازي مع ذلك، واصلنا إدارة حيازاتنا من البيتكوين بنهج عملي وانتهازي في ضوء ظروف السوق الحالية. اتخذنا قرارًا في وقت سابق من هذا العام بالتخلص من جميع المخاطر المتعلقة بالديون من خلال التفاوض على اتفاقية استرداد مبكر مع حاملي ديوننا. وهذا يسمح لنا بسداد كامل مبلغ 94.5 مليون دولار من الديون القابلة للتحويل بحلول 1 يونيو 2026، والممولة من خلال بيع البيتكوين الذي كان محتفظًا به كضمان. حتى اليوم، سددنا ما يقارب 62% من هذا الدين، وسيتم سداد الرصيد المتبقي خلال الأسابيع القادمة. وبحلول الأول من يونيو، نتوقع أن تكون ميزانيتنا العمومية خالية من الديون تقريبًا، مع امتلاكنا ما لا يقل عن 600 بيتكوين كأصل مرهون. وبالنظر إلى المستقبل، لا نعتزم مواصلة استراتيجيتنا المتعلقة بالخزينة. بدلًا من ذلك، سيكون هدفنا هو تسييل هذه الأصول تدريجيًا وبطريقة منضبطة، مع مراعاة ظروف السوق واحتياجاتنا الرأسمالية الأوسع. والأهم من ذلك، أننا نركز على الحفاظ على وضع نقدي قوي لدعم العمليات، والاستثمار في خارطة طريق إنترنت الأشياء بتقنية الجيل الخامس، وتوفير الاستقرار مع توسع أعمالنا. أما بالنسبة للجانب التشغيلي، فإن أعمالنا في مجال أشباه موصلات إنترنت الأشياء لا تزال تُظهر زخمًا قويًا. فقد حققنا إيرادات بقيمة 6.1 مليون دولار أمريكي خلال الربع الأول. ويتماشى هذا الأداء بشكل عام مع توقعاتنا، ويعكس قوة مستمرة في إيرادات المنتجات على الرغم من تحديات التوريد التي تم تعويضها جزئيًا بتقلبات في توقيت إيرادات الخدمات. وبالنظر إلى المستقبل، نواصل الاستفادة من تراكم قوي للطلبات يوفر رؤية جيدة على المدى القريب. يستمر تراكم طلباتنا في الازدياد، حيث تم تأمين إيرادات بقيمة 22 مليون دولار أمريكي تقريبًا لهذا العام، معظمها متعلقة بالمنتجات، بالإضافة إلى مؤشرات أولية على امتداد الطلبات إلى الربع الأول من العام المقبل. هذا يمنحنا ثقة متزايدة في مسار أعمالنا خلال عام 2026، ويؤكد سلامة مشاريعنا التصميمية قيد التنفيذ ومؤشرات الأداء الرئيسية ذات الصلة التي نتابعها. ولا تزال توقعاتنا للعام بأكمله مدعومة بتزايد عدد المشاريع التصميمية التي تنتقل إلى مرحلة الإنتاج. بدأنا العام بأكثر من 300 مليون دولار أمريكي من الإيرادات المحتملة للمنتجات على مدى ثلاث سنوات من المشاريع التصميمية. من بين هذه المشاريع، وصل 44% منها بالفعل إلى مرحلة الإنتاج ويحقق إيرادات. خلال الربع الأول، انتقلت ثلاثة مشاريع تصميمية إضافية إلى مرحلة الإنتاج، ونتوقع أن تتبعها مشاريع أخرى في الربع الثاني. ونتيجة لذلك، ما زلنا نتوقع أن يكون أكثر من نصف مشاريعنا التصميمية قيد التنفيذ حاليًا في مرحلة الإنتاج بحلول نهاية يونيو، وهو ما يمثل حوالي 150 مليون دولار أمريكي من الإيرادات المحتملة على مدى ثلاث سنوات. كما نشهد زخمًا قويًا في التعامل مع العملاء الجدد. في الربع الأول، أبرمنا أكثر من اثني عشر مشروعًا جديدًا مع عملائنا، تم تأكيد ستة منها بالفعل كمشاريع تصميم ناجحة. من المتوقع أن تُساهم هذه البرامج في النمو بدءًا من عام 2027 وما بعده. لا تزال تقنياتنا 4G CatM وCat1 Bis تُشكل الركيزة الأساسية لخط إنتاجنا. كما يشمل منتجنا من أجهزة الإرسال والاستقبال اللاسلكية الذي يدعم مجموعة واسعة من تطبيقات الراديو المُعرّف بالبرمجيات، بما في ذلك تطبيقات الدفاع والطائرات بدون طيار. بالإضافة إلى ذلك، بدأنا بمشاريع مبكرة حول تقنية 5G E Redcap، التي ستكون الجيل القادم من تقنيات 4G وإنترنت الأشياء الخلوية. لا تزال أنظمة القياس الذكي والاتصالات عن بُعد وتتبع الأصول تُمثل أقوى قطاعات أعمالنا، تليها تطبيقات الأمن والصحة الإلكترونية والطبية وغيرها من التطبيقات الصناعية. وبالانتقال الآن إلى مراحل تطوير المنتجات والمحركات الرئيسية، لا تزال CATM تُشكل محركًا هامًا للنمو في عام 2026، مدفوعة بشكل أساسي بتطبيقات تتبع الأصول والقياس الذكي. يتوسع هذا النشاط التجاري بما يتماشى مع التوقعات، مدعومًا برؤية واضحة وأنماط طلب ثابتة، حيث دخلت العديد من مشاريع CATM Design Win حيز الإنتاج بالفعل، مع بدء عمليات النشر لدى عملاء رئيسيين. تستعد شركة Cat 1bis لتحقيق عام استثنائي مدعومًا بتوسع قاعدة عملائها في مجالات الأمن عن بُعد وبعض تطبيقات القياس. ونشهد بالفعل مساهمة في الإيرادات من خلال الفوز بالعديد من مشاريع التصميم، مع توقع دخول مشاريع إضافية حيز الإنتاج في النصف الثاني من العام. كما نلحظ فرصًا متزايدة مدفوعة بديناميكيات السوق الحالية، مما يتيح لشركة Sequence فرصةً لزيادة حصتها في أعمال أجهزة الإرسال والاستقبال اللاسلكية. ونشهد استمرارًا في الطلب المستقر من عملائنا الحاليين، مدعومًا بسجل طلبات مؤكد، ونتوقع مساهمة إضافية في النصف الثاني من العام. في الوقت نفسه، نتواصل مع عدد من العملاء المحتملين الجدد، لا سيما في تطبيقات الدفاع والطائرات بدون طيار، ونتوقع البدء في تأمين بعض هذه الفرص قريبًا. كما نُحرز تقدمًا في المناقشات حول فرص الترخيص والتعاون التي من شأنها توسيع نطاق محفظة منتجاتنا اللاسلكية. وعلى نطاق أوسع، يستمر خط إنتاجنا في التطور مع تقدم العديد من برامج التصميم الفائزة نحو الإنتاج. كما نلحظ فرصًا لمنتجات من الجيل الجديد مع عملائنا الحاليين، مما يوفر إمكانات نمو إضافية لقاعدة عملائنا الحاليين. في الوقت نفسه، نستعد بنشاط للمرحلة الانتقالية الكبرى التالية في مجال اتصال إنترنت الأشياء، ألا وهي الانتقال من سوق الجيل الرابع (4G) إلى سوق الجيل الخامس (5G). يتزايد الطلب على حلولنا من نوع 5G E Redcap باستمرار، لا سيما مع سعي مشغلي شبكات الهاتف المحمول إلى تطوير طيف ترددات الجيل الرابع وتسريع نشر تقنية الجيل الخامس على نطاق أوسع. ومن المهم الإشارة إلى أن تطبيقات إنترنت الأشياء تمثل المرحلة الأخيرة من هذا الانتقال، وتتطلب هذه التطبيقات دورة حياة طويلة للأجهزة، تصل غالبًا إلى عشر سنوات أو أكثر، مما يجعل مسار انتقال سلسًا ومستقبليًا أمرًا بالغ الأهمية. وعلى عكس عصر الجيل الرابع الذي شهد تشتت السوق عبر فئات متعددة من تقنيات الاتصالات الخلوية، نتوقع أن يكون مشهد إنترنت الأشياء في الجيل الخامس أكثر انسيابية، حيث يتمحور حول E Redcap كمعيار أساسي. وهذا يخلق بيئة أكثر كفاءة وقابلية للتوسع لكل من العملاء والموردين. تتمتع شركة Sequence بموقع متميز في هذه المرحلة الانتقالية، إذ لدينا بالفعل قاعدة عملاء راسخة في جميع منتجاتنا من الجيل الرابع، ونتوقع الاستفادة من هذه العلاقات عند طرح حلولنا من الجيل الخامس. في كثير من الحالات، سيتمكن العملاء من الانتقال باستخدام حلول مصممة لتكون متوافقة مع عمليات النشر الحالية، مما يتيح مسار ترقية أكثر سلاسة. نواصل إحراز تقدم ملحوظ في برنامج 5G E Redcap، حيث استلمنا خلال الربع الحالي أولى رقائق الاختبار الهندسية، وهي الآن قيد التقييم داخل الشركة. يُمثل هذا إنجازًا هامًا في مسيرتنا نحو تقديم عينات للعملاء، وهو ما نستهدفه في النصف الثاني من عام 2027. وبالنظر إلى المستقبل، نعتقد أن إنترنت الأشياء بتقنية الجيل الخامس (5G IoT) سيمثل فرصة نمو كبيرة على المدى الطويل، سواء من حيث حجم السوق أو قيمة الجهاز، مما يدعم تحسين ديناميكيات التسعير مقارنةً بتقنية الجيل الرابع (4G). أما فيما يتعلق بالخدمات والتراخيص، فلا تزال أعمالنا في مجال الخدمات والتراخيص تُمثل مصدرًا هامًا للإيرادات ذات الهوامش الربحية العالية، على الرغم من أن توقيت تسجيل الإيرادات قد يختلف من ربع إلى آخر. وفي هذا الصدد، لدينا العديد من المناقشات الجارية التي يُمكن أن تُساهم في الإيرادات خلال عام 2026. وتشمل هذه المناقشات شراكات مع شركاء عالميين كبار، وفرص الترخيص والتعاون التي تستفيد من محفظة تقنيات الترددات اللاسلكية وتقنية الجيل الخامس (5G IT)، بالإضافة إلى مجموعة من اتفاقيات الخدمات الأصغر. تُتيح هذه الفرص إمكانية زيادة إيراداتنا القائمة على منتجاتنا، مع توسيع نطاق وصولنا إلى أسواق وتطبيقات جديدة. نُركز جهودنا على تحويل هذه المناقشات إلى إيرادات، مع إدارة التوقعات المتعلقة بالتوقيت. أما فيما يخص سلسلة التوريد، فنحن نعمل في بيئة ديناميكية تتسم بتقلبات التكاليف والإمدادات. نشهد ارتفاعًا ملحوظًا في أسعار الذاكرة، مما يؤثر على تكلفة كلٍ من رقائقنا ووحداتنا. نعمل جاهدين على معالجة ضغوط التكاليف هذه، مع ضمان تلبية طلبات عملائنا. في الوقت نفسه، اتخذنا خطوات استباقية لتأمين الإمدادات، بما في ذلك تنويع مصادر المكونات الرئيسية مثل الذاكرة والتغليف. بناءً على خطتنا الحالية، نعتقد أن إمدادات الطلب الأساسي لعام 2027 مضمونة، مع استمرارنا في مراقبة السيناريوهات الإيجابية المحتملة. عمومًا، على الرغم من أن ضغوط التكاليف وتحديات الإمداد حقيقية، إلا أنها قابلة للإدارة ومتوافقة مع اتجاهات الصناعة الأوسع. مع دخولنا عام 2026، نُركز على إدارة التكاليف بانضباط وتقليل استنزاف السيولة. هدفنا لا يزال الوصول إلى نقطة التعادل بحلول نهاية العام مع نمو الإيرادات. بدأنا بتطبيق خطة خفض التكاليف في نهاية العام الماضي، ورغم أن فوائدها الكاملة لن تظهر إلا في منتصف العام، إلا أننا واثقون من تحقيق أهدافنا المتعلقة بالنفقات في النصف الثاني من العام. ستستمر ديناميكيات رأس المال العامل في التطور بالتوازي مع النمو، لا سيما مع دعمنا لزيادة الإنتاج وإدارة متطلبات سلسلة التوريد. قد تُحدث هذه الديناميكيات تقلبات قصيرة الأجل، لكنها تتوافق مع نمو الإيرادات على المدى الطويل. بشكل عام، يُبرز أداؤنا التقدم الذي نحرزه في تعزيز أعمالنا الأساسية في مجال إنترنت الأشياء، وتحسين الانضباط المالي، والحفاظ على مرونة استخدام رأس المال. فيما يتعلق بتوقعاتنا للربع الثاني، نتوقع حاليًا أن تتراوح الإيرادات بين 6.8 مليون دولار و7.4 مليون دولار، مدفوعة بشكل أساسي بإيرادات المنتجات مع إمكانية تحقيق مكاسب إضافية في حال إبرام صفقات ترخيص جديدة. بناءً على حجم أعمالنا المتراكمة والزخم المستمر في مشاريعنا قيد التنفيذ، نتوقع أن تنمو الإيرادات تدريجيًا خلال الفترة المتبقية من العام. كما أننا نركز على خفض استنزاف السيولة النقدية، ونؤمن بقدرتنا على الوصول إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي بحلول نهاية العام مع تباطؤ نمو الأعمال. بالنظر إلى المستقبل، نواصل تقييم البدائل الاستراتيجية التي من شأنها تسريع الربحية وتحقيق قيمة إضافية للمساهمين. من الواضح لنا أننا نعمل انطلاقًا من موقع قوة. لدينا ميزانية عمومية متينة، وأعمال إنترنت الأشياء (IoT) متنامية ومتزايدة الإنتاجية، ومحفظة متميزة من منتجات الجيل الخامس (5G) وتقنية RFIP، والتي نعتقد أنها ستكون محركًا رئيسيًا للقيمة طويلة الأجل. كما ناقشنا سابقًا، يُمثل الانتقال من الجيل الرابع (4G) إلى الجيل الخامس (5G) في إنترنت الأشياء تحولًا جذريًا في السوق، مع توقع أن يصبح معيار E Redcap هو المعيار الأساسي. نعتقد أن هذا سيخلق سوقًا أكبر وأكثر توحيدًا وقابلية للتوسع مما شهدناه في دورة الجيل الرابع. تتمتع شركة Sequence بموقع فريد للاستفادة من هذا التطور. نتوقع الاستفادة من قاعدة عملائنا الحالية في مجال الجيل الرابع كنقطة دخول طبيعية إلى الجيل الخامس، مما يُتيح انتقالًا أكثر كفاءة للعملاء مع تسريع وقت وصولنا إلى السوق. بالإضافة إلى التسعير المتميز المتوقع وفرص السوق الموسعة، نعتقد أن هذا يُؤهلنا لتحقيق نمو طويل الأجل ذي مغزى وتحسين الربحية. بالتوازي مع ذلك، سنُكمل سداد ديوننا بحلول الأول من يونيو، وسنواصل إدارة تخصيص رأس المال بانضباط، محافظين على وضع نقدي قوي مع الحفاظ على المرونة اللازمة للتحرك بذكاء مع تطور الظروف. بشكل عام، ما زلنا نركز على توسيع نطاق أعمالنا في مجال إنترنت الأشياء، والمضي قدمًا في خطتنا لتقنية الجيل الخامس، وتطوير أعمالنا الجديدة في مجال أجهزة الإرسال والاستقبال اللاسلكية، والعمل على تحقيق الأهداف الرئيسية التي نعتقد أنها ستُطلق القيمة الكاملة لشركة سيكوينس مع مرور الوقت. والآن، سأترك المجال لديبرا لمراجعة نتائجنا المالية بمزيد من التفصيل.

ديبورا تشوات (المديرة المالية)

ديبورا، شكرًا لك يا جورج، وأهلًا بالجميع. سأبدأ باستعراض نتائجنا المالية للربع الأول، ثم سأقدم تحديثًا حول ميزانيتنا العمومية وحيازاتنا من الأصول الرقمية. خلال الربع الأول، استمرت نتائجنا المالية في عكس الزخم الأساسي في أعمال إنترنت الأشياء، إلى جانب تأثير الإجراءات التي اتُخذت في وقت سابق من هذا العام لتعزيز ميزانيتنا العمومية وتبسيط هيكل رأس المال. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الأول من عام 2026، 6.1 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 6.9 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع. وكما ذكر جورج، فقد كانت مبيعات المنتجات هي المحرك الرئيسي للإيرادات في هذا الربع، مع استمرار التقلبات، بالإضافة إلى توقيت إيرادات التراخيص والخدمات. بلغ هامش الربح الإجمالي للربع 37.7%، مقارنةً بـ 41.4% في الربع الرابع، وهو ما يعكس التأثير المستمر لديناميكيات سلسلة التوريد، وخاصةً الإيرادات ومزيج المنتجات. بلغت المصاريف التشغيلية في هذا الربع، بما في ذلك مصاريف البحث والتطوير والمبيعات والتسويق والإعلان، 11.8 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 12.3 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع. نواصل إحراز تقدم في خطة خفض التكاليف، ونسير على المسار الصحيح لتحقيق مستويات أقل من المصاريف التشغيلية في النصف الثاني من العام. خلال الربع، سجلنا 29.3 مليون دولار أمريكي من المصاريف غير النقدية المتعلقة بتقييم حيازاتنا من البيتكوين وفقًا للقيمة السوقية، مقارنةً بخسارة قدرها 56.3 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع. للتذكير، هذه المصاريف ناتجة عن تحركات أسعار السوق ولا تعكس الأداء التشغيلي الأساسي. كما سجلنا خسائر محققة بقيمة 11.7 مليون دولار أمريكي من بيع البيتكوين خلال الربع، مقارنةً بخسائر قدرها 6.1 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، والتي ترتبط بشكل أساسي بسداد ديوننا القابلة للتحويل. وكما ذكرنا سابقًا، تستمر إعادة تقييم الديون القابلة للتحويل والمشتقات المالية المرتبطة بها في كل فترة إعداد تقارير، مما ينتج عنه تأثيرات غير نقدية على بيان الأرباح والخسائر. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب معايير المحاسبة الدولية (IFRS) منا الاعتراف بمصروفات الفائدة غير النقدية المرتبطة بهذه الأداة المالية ذات الكوبون الصفري. انعكاسًا لهذه العوامل، سجلنا خسارة صافية وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) قدرها 54.3 مليون دولار أمريكي للربع الحالي، مقارنةً بخسارة صافية قدرها 76.4 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع. وعلى أساس غير متوافق مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (باستثناء البنود غير النقدية الهامة)، سجلنا خسارة صافية قدرها 20.7 مليون دولار أمريكي، أو 1.42 دولار أمريكي للإعلانات، مقارنةً بخسارة صافية قدرها 16.2 مليون دولار أمريكي، أو 1.04 دولار أمريكي لكل سهم إيداع أمريكي (ADS) في الربع الرابع. وقد تم تعديل الأرقام المقارنة للربع الرابع والربع الأول من عام 2025 من الأرقام غير المدققة المنشورة في فبراير 2026 ومايو 2025. وفي إطار إتمام تدقيق عام 2025، أجرينا تعديلات تتعلق بتوقيت ومقدار الإيرادات، وأدرجنا المحاسبة الخاصة بالأدوات المالية المركبة الصادرة في يوليو 2025، والمشتقات المضمنة ذات الصلة، وإتمام محاسبة شراء ACP، وتعديلات أخرى تُعزى إلى إجراءات الإقفال السنوية الاعتيادية، وتعديلات التدقيق، واستكمال مراجعة الإدارة. ما زلنا بصدد وضع اللمسات الأخيرة مع مدققي الحسابات على توثيق وإفصاح اختبار انخفاض قيمة شهرة شركة ACP وغيرها من الأصول غير الملموسة المكتسبة في الميزانية العمومية. وقد أدت المناقشات الجارية بشأن تحديد وحدة توليد النقد المراد تقييمها ونماذج التقييم الأنسب إلى تأخيرات في إصدار تقرير التدقيق، ولذلك قدمنا بيانًا نشير فيه إلى حاجتنا لتمديد الموعد النهائي لتقديم التقرير. ونتوقع تقديم نموذج 20F هذا الأسبوع. أما بالنسبة للتدفقات النقدية، فقد بلغ معدل استهلاك النقد المعدل للربع الحالي أقل بقليل من 10 ملايين دولار أمريكي، مقارنةً بحوالي 7.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، بما في ذلك حركة رأس المال العامل. وكما ذكر جورج، يمكن أن يتقلب رأس المال العامل مع دعمنا لزيادة الإنتاج وتأمين الإمدادات خلال الربع، بينما نواصل تنفيذ استراتيجية الميزانية العمومية الخاصة بنا. حتى 31 مارس 2026، سددنا 28.3 مليون دولار من أصل 94.5 مليون دولار من قيمة الدين المستحقة في 31 ديسمبر 2025. وحتى 30 أبريل، سددنا ما يقارب 62% من هذا الدين القابل للتحويل، ممولًا من خلال بيع 800 بيتكوين، ليتبقى رصيد مستحق يقارب 35.9 مليون دولار، نتوقع سداده بالكامل بحلول 1 يونيو 2026. في نهاية الربع الأول، بلغ رصيدنا النقدي وما يعادله حوالي 10.6 مليون دولار، مقارنةً بـ 13.4 مليون دولار في نهاية عام 2025. وفي نهاية الربع الأول أيضًا، بلغ رصيدنا من البيتكوين 1,514 بيتكوين، مقارنةً بـ 2,139 بيتكوين في نهاية عام 2025. وحتى 30 أبريل، بلغ رصيدنا 1,114 بيتكوين، ونتوقع أن نمتلك ما لا يقل عن 600 بيتكوين بعد سداد الدين بالكامل، وستكون جميعها متاحة للبيع. بعد إتمام سداد الديون، نتوقع أن تكون ميزانيتنا العمومية خالية من الديون تقريبًا، مع هيكل رأسمالي مبسط ومرونة مالية أكبر. وبشكل عام، تعكس نتائجنا المالية لهذا الربع التقدم المستمر في توسيع نطاق أعمال إنترنت الأشياء، وتحسين إدارة التكاليف، وتعزيز الميزانية العمومية. قبل أن نترك الكلمة لجورج ليختتم، أود التطرق إلى بعض الأمور الإدارية. نتوقع الانتهاء من إجراءات التدقيق النهائية مع مدققي الحسابات هذا الأسبوع، وأن نكون جاهزين لتقديم تقريرنا السنوي على النموذج 20F، حيث قدمنا إشعارًا بتمديد الموعد الأسبوع الماضي. وطالما أننا نقدم التقرير بحلول 15 مايو، فسنُعتبر ملتزمين بتقديمه في الوقت المحدد. نحن نستعد حاليًا لاجتماع المساهمين السنوي المقرر عقده في 30 يونيو 2026. ومن المتوقع أن تصلكم مواد التصويت بحلول أوائل يونيو. ستكون معظم القرارات هي قراراتنا الدورية المعتادة التي ترونها كل عام. أحد هذه القرارات هو طلب الموافقة على زيادة رأس المال. سنطلب هذا العام ترخيصًا لإصدار ما يصل إلى 7.5 مليون سهم إيداع أمريكي (ADS)، بما في ذلك ما يصل إلى 15 مليون دولار أمريكي في شكل سندات قابلة للتحويل. نود أن نوضح أن طلبنا لهذا الترخيص يهدف فقط إلى توفير المرونة في حال توفرت لدينا فرصة استراتيجية تتطلب إصدار سندات قابلة للتحويل أو أسهم. ليس لدينا حاليًا أي خطط لزيادة رأس المال لتمويل عملياتنا. في الواقع، تم تقديم بيان التسجيل المسبق وبرنامج ATM في أغسطس 2025 عندما كانت القيمة السوقية للشركة تسمح بتقديم التقارير بشكل مُعجّل، ودخلا حيز التنفيذ تلقائيًا عند تقديم التقرير السنوي لعام 2025 على النموذج 20F. لن نستوفي بعد الآن متطلبات استخدام التسجيل المسبق التلقائي، وبالتالي لن نتمكن من إصدار أسهم بموجب بيان التسجيل المسبق لشهر أغسطس أو برنامج ATM. مع ذلك، سأنهي المكالمة.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

إلى جورج، مع اختتام حديثنا، أودّ التأكيد على أن تركيزنا الأساسي لا يزال منصباً على تنفيذ وتوسيع نطاق أعمالنا في مجال إنترنت الأشياء، وتوسيع أسواق البرمجيات المُعرّفة، مثل الطائرات المسيّرة والدفاع. نشهد زخماً قوياً في جميع منتجاتنا، مدعوماً بتراكم متزايد من الطلبات، وتطور مستمر في خطة تصميم WIN، وتزايد عدد المشاريع التي تنتقل إلى مرحلة الإنتاج، بالإضافة إلى العديد من التراخيص والخدمات المتقدمة. نتمتع بقوة مستمرة في قطاعات Cat M وCat 1 وBIS وأجهزة الإرسال والاستقبال اللاسلكية، مع مشاركة مبكرة في مشروع 5G E Redcap. نعتقد أن الشركة في وضع جيد لتحقيق نمو متواصل مع الحفاظ على مسار واضح نحو التدفق النقدي. في الوقت نفسه، ومع بلوغنا نقطة التعادل، اتخذنا خطوات حاسمة لتبسيط وتعزيز ميزانيتنا العمومية. من خلال إلغاء ديوننا القابلة للتحويل والتحول عن استراتيجية الخزينة، نزيد من مرونتنا المالية ونركز جهودنا على أعمالنا الأساسية. في المستقبل، تتمثل أولويتنا في تسييل ما تبقى لدينا من عملات بيتكوين بطريقة منضبطة، مع ضمان الحفاظ على السيولة اللازمة لدعم العمليات والاستثمار في خارطة طريقنا لتقنية الجيل الخامس. بشكل عام، نعتقد أننا ندخل مرحلة مهمة للشركة، حيث نتمتع بأساس مالي أقوى، وشفافية تشغيلية محسّنة، ومسار واضح نحو خلق قيمة طويلة الأجل. شكرًا لحسن استماعكم. يمكننا الانتقال الآن. تفضلوا بالإجابة على أسئلتكم إن سمحتم.

المشغل

نعم سيدي. سيداتي وسادتي، إذا كان لديكم سؤال أو تعليق الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على لوحة مفاتيح الهاتف. إذا تمت الإجابة على سؤالكم أو رغبتم في الخروج من قائمة الانتظار، فما عليكم سوى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. مرة أخرى، إذا كان لديكم سؤال أو تعليق، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على لوحة مفاتيح الهاتف. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. عذرًا. نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال أو تعليق لدينا من سكوت. عذرًا. أول سؤال أو تعليق لدينا من لوك هورتون من نورثلاند. خطكم مفتوح.

لوك هورتون (محلل في شركة نورثلاند)

مرحباً يا شباب، معكم لوك نيابةً عن مايك غروندل. أردت فقط أن أتحدث قليلاً عن خارطة طريق الجيل الخامس ومشاريعكم المستقبلية. وبالتحديد فيما يتعلق بشركة RedCap، ما هو حجم الفرصة التي تتوقعونها مقارنةً بأعمال Cat M وCat 1 الحالية؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أهلًا لوك. قصدي، للتوضيح فقط، أنت قلت ريدكاب، وأنا أتحدث عن ريدكاب من الفئة E. ريدكاب من الفئة EE هو المعيار الذي سيحل محل معياري Cat M و Cat 1 Bis. في شبكات الجيل الرابع، وتحديدًا إنترنت الأشياء من الجيل الرابع، كان لدينا أربع تقنيات مستخدمة في تقنية NB IoT، خاصةً في الصين، ولكن بعضها موجود في أوروبا وحتى في أستراليا. أما معيار Cat M في الولايات المتحدة واليابان ونصف أوروبا، فيمكننا القول إن معيار Cat 1 Bis هو NCAT1، وهو المعيار الرابع. وكما ترى، يعود هذا إلى أن شبكات إنترنت الأشياء الخلوية كانت تدخل عالم إنترنت الأشياء لأول مرة، وللأسف، انتهى الأمر بوجود تقنيات متنافسة تقريبًا، ليست متنافسة بنسبة 100%، حيث تغطي بعض التطبيقات، ولكن هناك أيضًا جزء منها يتنافس. وقد أدى هذا إلى تجزئة السوق. من الواضح أن شركات الاتصالات بدأت الآن في الولايات المتحدة، ومن المؤكد أن هذا سيتبعه مناطق أخرى من العالم، حيث ترغب شركات الاتصالات في استكمال نشر شبكات الجيل الخامس. بمعنى آخر، يحتاجون إلى إعادة هيكلة طيف الجيل الرابع (4G) لاستخدامه في شبكات الجيل الخامس (5G)، ثم إيقاف تشغيل الجيل الرابع (4G) نهائيًا لتحقيق ذلك. يمكن تطبيق ذلك اليوم على جميع تطبيقات الهاتف، لكن لا يمكن تطبيقه على إنترنت الأشياء (IoT) لأنها تعمل جميعها على شبكة الجيل الرابع (4G). لهذا السبب، هناك توجه نحو تطوير إنترنت الأشياء بتقنية الجيل الخامس (5G)، وهذا ما يُعرف بتقنية EradCap. ستحل EradCap، بحسب تعريفها، محل جميع تقنيات Cat M NB وCat 1 وCat 1 Bis. ستدعم هذه التقنية سرعات منخفضة ومتوسطة. وبفضل دعمها لتقنية الجيل الخامس (5G)، سيكون متوسط سعر البيع (ASP) أعلى قليلًا، كما أنها ستستفيد بشكل كبير من استمرار نمو أعمال إنترنت الأشياء (IoT) وشبكات الهاتف المحمول، وستتوسع بمرور الوقت، ما سيؤدي إلى زيادة سعرها وحجمها. لذا بالتأكيد ستكون الفرصة على الأقل مجموع الفرص الأربع لـ Cat 1 و Cat 1 biz و Cat M و NBIoT اليوم، بالإضافة إلى بعض العلاوة، لنقل 10 أو 15٪ المتعلقة بزيادة متوسط سعر البيع بسبب 5G.

لوك هورتون (محلل في شركة نورثلاند)

حسناً، فهمت. أُقدّر هذا التوضيح. ثم، بالنظر إلى حجم المشاريع قيد التنفيذ الذي ذكرته، والذي يبلغ حوالي 300 مليون دولار، مع توقع تحقيق حوالي 50% منه خلال السنوات الثلاث القادمة، وبالنظر أيضاً إلى تسارع النمو المتواصل بوتيرة ربع سنوية طوال هذا العام، ما هو مصدر هذه الثقة؟ وهل يمكنك تقديم أي توضيحات أخرى حول هذه النقاط؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أجل، بالتأكيد. انظر، كما تعلم، مبلغ 300 مليون دولار، هذا ما كان لدينا، لنقل في يناير من هذا العام، كعقود تصميم مُبرمة. وقلنا إن حوالي 44% منها كانت قيد الإنتاج، ما يعني أنها تُدرّ إيرادات. ونتوقع بحلول يونيو أن تصل نسبة الإنتاج إلى 50%، أي ما يعادل 150 مليون دولار. بعبارة أخرى، إذا أخذنا 150 مليون دولار كمعدل على مدى ثلاث سنوات، فهذا يعني 50 مليون دولار كإيرادات سنوية في المتوسط. من الواضح أن هناك زيادة تدريجية تعتمد على المشروع في السنة الأولى والثانية والثالثة، وتستمر الالتزامات في التراكم. وعندما تنظر إلى قائمة المشاريع المتراكمة لدينا، إذا قارنتها ببداية هذا العام في الربع الأول، كما أتحدث الآن، لدينا مشاريع متراكمة تُؤمّن ما يقارب 22 مليون دولار من إيرادات المنتجات لهذا العام. ولدينا حصة متساوية، حوالي 2 أو 3 ملايين دولار، مضمونة بالفعل للربع الأول من العام المقبل. هذه المشاريع المتراكمة تأتي من عقود تصميم مُبرمة قيد الإنتاج. وهذا يعني أن جميع تحليلاتنا المتعلقة بخط إنتاج Design Wind صحيحة ودقيقة، وهو ما ينعكس على زيادة الطلب من عملائنا. لذا، لدينا ثقة كبيرة في هذا الأمر. من الواضح أننا بحاجة إلى مواصلة التحويل من مرحلة Design Wind إلى الإنتاج الضخم الكامل، والذي سيحدث في النصف الثاني من العام، تحديدًا في يونيو وما بعده. وإلى حد ما، إذا نظرنا إلى أعمال CAT M، فإن أعمال CATM اليوم تتوافق مع هدفنا. نشعر بثقة كبيرة. لا أريد أن أقول 100%، ولكن ربما 90% من خطتنا قيد التنفيذ. لماذا؟ لأن جزءًا كبيرًا من CATM هو Design Wind قيد الإنتاج. أما بالنسبة لـ CAT One، فلدينا Design Wind فقط، وليس كلها قيد الإنتاج. وهذا هو الجانب الذي ما زلنا نعمل عليه لضمان استمرار AMP في النصف الثاني من العام من حيث المنتج.

لوك هورتون (محلل في شركة نورثلاند)

رائع، وأخيراً بالنسبة لي فيما يتعلق باستراتيجية الأصول الرقمية، بعد عملية الاسترداد في الأول من يونيو، كيف تفكر في حيازات البيتكوين في الميزانية العمومية ونوع استراتيجية تخصيص رأس المال، أعتقد، بشكل خاص في حالات أسواق العملات المشفرة المختلفة مثل ما إذا كان هناك موجة صعود أخرى في العملات المشفرة مقابل تراجع أسعار الأصول الرقمية مرة أخرى.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أجل، يعني، كما تعلم، انظر، لقد خضنا تجربة الأصول الرقمية، وكنا نفكر جدياً في إمكانية تطوير هذا النشاط التجاري والتداول بقيمة أعلى من صافي قيمة الأصول (MNAV)، وبعد ذلك ربما نفصل النشاطين الأساسيين، وهما النشاط الرئيسي والأصول الرقمية، لأنهما لا يمكن أن يستمرا معاً إلى الأبد. كانت خطتي هي أنه إذا نجح النشاطان الأساسيان للأصول الرقمية بالإضافة إلى إنترنت الأشياء، مع العلم أن إنترنت الأشياء سينجح، فسيتعين علينا في وقت ما فصلهما والتركيز على هذا الجانب. لسوء الحظ، ولأسباب عديدة، لم ينجح النشاط الأساسي للأصول الرقمية، بمعنى أننا لم نتمكن من تحقيق الاستفادة من الرافعة المالية للديون والوصول إلى قيمة صافية للأصول أعلى من 1، مما يسمح لنا بمواصلة التوسع. لذا، يجب أن تتمتع أي استراتيجية للأصول الرقمية بالقدرة على التوسع من حيث عدد عملات البيتكوين وما إلى ذلك. وللأسف، ولأننا ندرك أن الضغط على البيتكوين قد عرّضنا للخطر، كما تعلمون، وأعتقد أن الكثيرين كانوا قلقين في بداية العام من أن يؤثر ذلك سلبًا على قطاع إنترنت الأشياء. لكل هذه الأسباب، قررنا التخلص من المخاطر بسداد الدين، وبالتالي الحصول على ميزانية خالية من الديون. سنمتلك البيتكوين بعد الأول من يونيو. والسؤال الآن: هل سنشتري بيتكوين؟ لا أعتقد ذلك حاليًا. هذا ما هو واضح لي الآن. سنمتلك أكثر من 600 بيتكوين. هل سنبيعها في الثاني من يونيو؟ لا أعتقد أننا سنفعل ذلك في الثاني من يونيو، لكننا سنأخذ وقتنا الكافي لتحقيق الربح من هذه البيتكوين، خلال الربعين القادمين على ما أعتقد، مع العلم أن سعر شراء البيتكوين مرتفع، ومن الواضح أن الاتجاه الذي نشهده اليوم يشير إلى أن البيتكوين يسير في الاتجاه الصحيح. لذا، نود الاستفادة من هذا إن أمكن، ولكن على أي حال، لن نضحي بإنترنت الأشياء، وبعبارة أخرى، سنضمن وجود سيولة كافية في الميزانية العمومية لضمان قدرة الشركة على العمل باستقلالية عن تقلبات سعر البيتكوين.

لوك هورتون (محلل في شركة نورثلاند)

ممتاز. شكرًا لكم على الإجابة على الأسئلة يا شباب. أقدر ذلك.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا أو تعليقنا التالي من سكوت سيرل من شركة روث كابيتال بارتنرز. سيد سيرل، خطك مفتوح الآن.

سكوت سيرل (محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز)

أهلًا، صباح الخير. مساء الخير. شكرًا لكم على الإجابة على الأسئلة. ديبورا وجورج، شكرًا جزيلًا على المعلومات القيّمة التي قدمتموها خلال المكالمة. لنبدأ مباشرةً. جورج، فيما يخص أعمال الترددات اللاسلكية، يبدو أن هناك زخمًا متزايدًا. هل يمكنك إطلاعنا على وضع هذا القطاع من حيث الإيرادات الحالية، وحجم الطلبات المتراكمة، والفرص المتاحة في عامي 2026 و2027؟ أما بالنسبة لفرصة ترخيص Redcap E Redcap، فيبدو أن هناك عددًا من الفرص قيد الإعداد. أود أن أعرف المزيد من التفاصيل حول حجم هذه الصفقات والجدول الزمني المتوقع لإتمامها، بالإضافة إلى بعض المعلومات حول كيفية استهدافكم لقطاعات السوق المختلفة في مجال الترخيص.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

مرحباً سكوت، شكراً على سؤالك. بالفعل. كما تعلم، من المفاجآت السارة التي شهدناها هذا العام استحواذنا على شركة ACP، وكان الهدف الأساسي من هذا الاستحواذ هو الحصول على الملكية الفكرية لتقنية الترددات اللاسلكية وتسريع خارطة طريق 5G E Redcap. وقد تحقق هذا بالفعل، فكما ذكرت، لدينا بالفعل شريحة داخلية تحتوي على جميع مكونات الترددات اللاسلكية والدوائر التناظرية، وكل شيء يعمل بشكل ممتاز حالياً. لقد أنجزنا ذلك. ولكن في الوقت نفسه، حصلنا، كميزة إضافية، على منتج ترددات لاسلكية يمكن بيعه بشكل مستقل لعملائنا الحاليين. وعندما تعمقنا في دراسة هذا المنتج، أدركنا أنه منتج رائع حقاً لدخول سوق الطائرات بدون طيار وسوق الدفاع، حيث يكون متوسط سعر البيع مرتفعاً جداً، وهامش الربح مرتفعاً جداً، والسوق مزدهر. ومن خلال هذا، ضمنّا بالطبع استمرار عملائنا الحاليين. ويمكنني القول اليوم إننا قد نحقق مع هؤلاء العملاء ما يقارب 5 ملايين دولار هذا العام. هم ليسوا كذلك، كما تعلمون، هم كذلك، سأضيف إلى هذا أيضًا العائدات التي نحصل عليها من خلال غطائنا الأحمر الصيني. لكن دعونا نعتبر هذا خارج نطاق أعمال إنترنت الأشياء المعتادة، لدينا حوالي 5 ملايين دولار مضمونة تقريبًا لهذا العام، وربما نستطيع تحقيق بضعة ملايين أخرى اعتمادًا على ما إذا كان حجم الطلبات المتراكمة في النصف الثاني من العام سيؤكد التوقعات. لكن الخبر السار أيضًا هو أننا توسعنا لندخل سوق الدفاع وسوق الطائرات بدون طيار. ومنذ أن أعلنا عن عائلة منتجات Iris، تلقينا عشرات الطلبات من جميع أنحاء العالم، من العديد من الدول. وأدركنا أن لدينا منتجًا رائعًا حقًا، يتمتع بميزة تنافسية عالية، والناس سعداء جدًا باستخدامه واختباره والمشاركة في المشاريع. وفي هذه اللحظة، لديّ على الأقل العديد من هذه المشاريع، بعضها متقدم جدًا لدرجة يمكن اعتبارها فوزًا في التصميم. لا أعتبرها فوزًا في التصميم بعد، لكن بعضها كذلك. لذا فإن إمكانية نجاح هذا المشروع، بصراحة، قد تكون كبيرة، كما تعلمون، نحن نتحدث عن السوق. من الصعب تحديد حجم سوق الدفاع والطائرات المسيّرة بدقة، إذا اقتصرنا على قطاع أجهزة الإرسال والاستقبال فقط. لكننا نتحدث عن سوق محتملة قد تتجاوز قيمتها 100 مليون دولار سنويًا. وكما تعلمون، فإن هامش الربح مرتفع جدًا، إذ يصل إلى 99%. لذا نعتقد أنه من المنطقي لنا الاستحواذ على حصة سوقية جيدة، سواء كانت 20% أو 30%، سنرى كيف ستسير الأمور. هذه إمكانات هائلة للشركة، مع استثمار ضئيل للغاية. استثمارنا الوحيد حاليًا هو في دعم التسويق، لأن البحث والتطوير قد اكتمل بالفعل. هذا يتعلق بتقنية الترددات اللاسلكية. أما بالنسبة للترخيص، فالفرص المتاحة عمومًا لا تزال بالغة الأهمية بالنسبة لنا، خاصةً إذا أردنا تحقيق نقطة التعادل في التدفق النقدي في الربع الرابع، حتى مع النمو الملحوظ لإيرادات المنتج. إذا نظرنا إلى أرقامنا في الربع الأول، نجد أن أكثر من 90% منها ناتجة عن المنتج. وأتوقع أن يكون الوضع مماثلاً في الربع الثاني. لذا، نحن نتجه فعلياً نحو تحقيق إيرادات من المنتجات بشكل أساسي. لكن لا تزال لدينا عدة صفقات قيد المناقشة، ربما أكثر من خمس صفقات متقدمة تغطي مجال الترددات اللاسلكية، بما في ذلك جهاز E Redcap أو جزء المودم، بالإضافة إلى بروتوكول الاتصالات عبر الأقمار الصناعية. لقد قطعنا شوطاً كبيراً في العديد من هذه الصفقات. نأمل أن نُبرم صفقة في الربع الثاني. لا نحدد التوقيت بدقة، ففي بعض الأحيان لا يكون من الواضح مقدار الإيرادات التي يمكن تحقيقها عند إتمام الصفقة بنهاية يونيو. لكننا نتطلع إلى إبرام صفقة واحدة على الأقل هذا الربع، وربما صفقة أو اثنتين أخريين في النصف الثاني من العام. وتختلف قيمة هذه الصفقات، فلدينا بالطبع بعض الصفقات الصغيرة التي لن أذكرها، والتي قد تصل قيمتها إلى بضع مئات الآلاف من الدولارات. لكن هذه الصفقات مرتبطة بشكل عام بإيرادات المنتجات. أما إيرادات الخدمات البحتة، التي نتحدث عنها هنا، فقد تتراوح قيمتها من بضعة ملايين من الدولارات إلى 15 مليون دولار، وهي قيمة ندرسها حالياً. لذا، فإن الإمكانات كبيرة، لكن من الواضح أن الأمر يعتمد على خيارين: إما الفوز بهذه الصفقات، أو الحصول على 50 مليون دولار. إن لم تحصل عليها، فلن تحصل على شيء. لكن كما ذكرت، لدينا العديد منها متقدمة للغاية. لذا، نحن متفائلون بإمكانية تأمين شيء ما هذا العام يُساعدنا على دعم نمو المنتج في النصف الثاني من العام.

سكوت سيرل (محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز)

ثم يا جورج، بالنظر إلى النصف الثاني من هذا العام، تتحدث عن تحقيق نقطة التعادل في التدفق النقدي. هذا يعني بوضوح أن إيرادات المنتج ستشهد نموًا ملحوظًا في النصف الثاني من العام. هل يمكنك توضيح مستوى ثقتك في هذا الشأن؟ من المؤكد أن خطة المشاريع التي تبلغ قيمتها 300 مليون دولار تساعد، ولكن يبدو أن هناك أيضًا زيادة في عدد الصفقات الجديدة. هل يمكنك إعطاؤنا فكرة عن توقعاتك لنمو المنتج بحلول نهاية هذا العام؟ يدعم حجم الطلبات المتراكمة بعضًا من هذه الرؤية الحالية، ولكن هل يمكنك مساعدتنا قليلًا في فهم بعض الأسواق النهائية والمشهد التنافسي أيضًا؟ سوق الفئة الأولى (Cat 1 bis) مزدهر للغاية حاليًا. ما هو وضعكم من حيث نسبة الفوز في هذا السوق؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

كما تعلمون، فإن الثقة تنبع من نضج تصميماتنا الفائزة، أي أن هذه التصميمات دخلت حيز الإنتاج بالفعل. كل ما هو قيد الإنتاج اليوم. وبدأنا نمتلك عددًا كبيرًا من المشاريع، وكما ذكرتُ، بشكل رئيسي في مجال القياس والتتبع. هذان هما السوقان اللذان نتميز فيهما بنضجنا. كل هذه المشاريع تتوسع. أنجزنا عددًا لا بأس به العام الماضي، ونخطط هذا العام لإنجاز المزيد، وقد تم تأمينه بالفعل. لذا، فإن مستوى الثقة قوي جدًا بفضل كل ما هو قيد الإنتاج. إذا نظرتُ إلى خطة زيادة الإنتاج، فأنا متأكد بنسبة تزيد عن 90%. كل شيء يُشحن بالفعل، وهذا جيد جدًا. لدينا طلبات متراكمة وتوقعات من العملاء، ولا نتوقع أي مفاجآت كبيرة في النصف الثاني من العام. أما الجانب الآخر، وهو ما يمثل المخاطرة الحقيقية، أو لنقل التحدي الذي نواجهه في التوقيت حتى لا نخسر العميل، فهو أننا نخطط بشكل أساسي في قطاع أعمال الفئة الأولى، لأن قطاع الفئة المتوسطة أكثر نضجًا اليوم. لقد أنجزنا أكثر من 90% من خطة الفئة M لهذا العام. وكما ذكرت، ربما وصلنا إلى 30% فقط من خطة الفئة 1 مكرر، لنفترض أنني أعطيتُ رقماً.

سكوت سيرل (محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز)

لماذا؟ لأن منتج Cat 1 Bis هو منتج طرحناه بعد Cat M، ما يعني أن تصميماته التي فزنا بها جاءت لاحقًا، ولم تدخل جميع الشركات المصنعة بعدُ مرحلة الإنتاج الكامل. بعضها بدأ الإنتاج الكامل، ونواصل تحقيق النجاح في مجالي الأمن والاتصالات عن بُعد، وبدأنا نتلقى طلبات الشراء. لكننا نتوقع بالطبع المزيد في النصف الثاني من العام. لذا، يكمن التحدي في مراقبة ما إذا كانت مشاريع Cat 1bis ستدخل مرحلة الإنتاج في الوقت المحدد خلال النصف الثاني من العام. لكننا متفائلون لأنها قيد التنفيذ، والعميل جاد، والمشاريع تسير على قدم وساق، وإذا حدث أي تأخير، فسيكون طفيفًا جدًا، حيث سيستغرق العملاء شهرًا أو شهرين، لكن هذا سيحدث في النهاية. أما بالنسبة لتقنية الترددات اللاسلكية، كما ذكرت سابقًا، فنحن في وضع جيد هناك، لأننا ضمنّا حوالي 60% من خطة الطاقة في هذا المجال. لا يزال يتعين إنجاز الباقي في النصف الثاني من العام بناءً على التوقعات، وليس بناءً على الطلبات بعد. بصراحة، كل هذا يمنحنا ثقة كبيرة. وعند المقارنة بالعام الماضي، لا يوجد فرق يُذكر، فالشركة الآن لديها قاعدة عملاء واسعة، ومشاريع كثيرة تطلب منتجاتها بشكل متكرر، وعملاء دائمون نشحن إليهم منذ عامين تقريبًا، ربما بكميات قليلة، لكن الطلب يتزايد، وبعضهم بدأنا الشحن إليهم العام الماضي، ويشهد نموًا ملحوظًا هذا العام. لهذا السبب، نحن متفائلون جدًا بشأن نمو إيرادات منتجاتنا في الأرباع القادمة. مفيد جدًا يا جورج. دعنا نلقي نظرة سريعة على المشهد التنافسي الحالي لفئة 1 Bis، وما هو معدل فوزكم. وديبورا، هل يمكنكِ تذكيرنا، أعلم أن لديكم جهودًا لخفض التكاليف، لكن هناك العديد من العوامل المتغيرة في العالم اليوم، مثل تقلبات العملة وغيرها. ما الذي يجب أن نفكر فيه فيما يتعلق بنفقات التشغيل في النصف الثاني من هذا العام، وبالتالي نقطة التعادل؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أجل، أعني فيما يتعلق بالمشهد التنافسي، كما تعلم، لا يوجد تغيير كبير، بصراحة يا سكوت، الوضع كما هو. حتى لو رأيت إعلانًا عن منتج في قطاع Cat 1 bis في دول الشمال، أعتقد أنهم يحصلون عليه من خلال ترخيص الملكية الفكرية من جهة ما. دون الخوض في تفاصيل أكثر، عليك أن تفهم أن قطاع Cat 1 bis في الولايات المتحدة مغلق. لم يعد هناك اعتماد لوحدات جديدة في هذا القطاع. لذا، فإن أي منتج جديد من Cat 1 bis سيُطرح في أوروبا وليس في الولايات المتحدة أو أمريكا الشمالية. وإذا اتجهنا إلى أمريكا الشمالية، فالأمر محصور بين كوالكوم والولايات المتحدة لنكون صريحين، والتحدي يكمن في أنه بدءًا من عام 2029، وربما ليس ببعيد، ربما 2030، إذا حدث هذا التحول قليلًا، سترى السوق بأكمله يسعى جاهدًا للحصول على دعم لتقنية الجيل الخامس (5G)، ولن تتمكن من طرح منتج جديد بتقنية الجيل الرابع (4G) دون دعم تقنية الجيل الخامس (5G). لذا، من الواضح أن المنافسة هنا تتمحور حول من يمتلك تقنية الجيل الخامس. وكما تعلمون، فإننا نستفيد من جميع استثماراتنا في هذا المجال، ونعتقد أننا سنتبوأ الصدارة في سوق الطاقة ونحقق مكانة قوية.

ديبورا تشوات (المديرة المالية)

هناك انخفاض في المصاريف التشغيلية. ونتوقع استمرار هذا الانخفاض. نهدف إلى خفض المصاريف التشغيلية النقدية إلى أقل من 10 ملايين، ونسعى للوصول إلى 9 ملايين بنهاية العام.

سكوت سيرل (محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز)

رائع. شكراً جزيلاً. شكراً لك يا سكوت.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا أو تعليقنا التالي من جاكوب ستيفن من شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس. خطكم مفتوح الآن.

جاكوب ستيفن (محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس)

أهلًا يا شباب، شكرًا لكم على الإجابة على الأسئلة. ربما أودّ أولًا التطرّق إلى الميزانية العمومية بعد الأول من يونيو. من الواضح أن لديكم 10.6 مليون نقدًا، وهذا سيساعدنا على فهم الوضع بشكل أفضل. أعلم أن لديكم حوالي 600 بيتكوين، لكن الرقم المضمون البالغ 817 الذي ذكرتموه في البيان الصحفي، أعتقد أنه عند طرح الحيازات الحالية منه، نحصل على حوالي 300. لذا، هل يمكنكم شرح ذلك لنا؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

هل فهمت ذلك قليلاً؟ أجل، مرحباً جاكوب. نعم، صحيح. أنت محق. الأمر معقد بعض الشيء، فكما تعلم، لدينا بالفعل بعض عملات البيتكوين المجانية. لدينا حوالي 300 بيتكوين مجانية. وهي ليست جزءاً من الـ 800 التي ذكرتها ديبورا. عندما نتحدث عن الـ 800، فإننا نتحدث عن الجزء الموجود في الضمان. ومن الواضح أن الاتفاق الذي أبرمناه مع حاملي ديوننا هو أننا نحتفظ بكامل مبلغ ضمان البيتكوين حتى نسدد جميع الديون. لذا، بمجرد سداد جميع الديون، سنحصل على كل ما تبقى. وبالتالي، فإن ما يزيد عن 600 سيكون 600 على الأقل. أعتقد أنه يجب أن يكون لدينا المزيد. خاصةً إذا بقي سعر البيتكوين عند مستواه الحالي، فربما سنحصل على رقم أفضل. بمجرد سداد ما تبقى، وبيع البيتكوين، وسداد ما تبقى، ثم جمع ما تبقى من الضمانات مع ما لدينا بالفعل، سيصل إجمالي البيتكوين المتاح إلى أكثر من 600 بيتكوين. باختصار شديد، لا داعي للخوض في التفاصيل. في الأول من يونيو، سنسدد جميع الديون. سيكون لدينا أكثر من 600 بيتكوين، وستكون شركتنا شبه خالية من الديون. ربما سنمتلك مليون أو مليوني بيتكوين.

جاكوب ستيفن (محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس)

الدين المتبقي بعد ذلك سيكون مرتبطًا بالحكومة، مثل تمويل البحث والتطوير. أي أنه دين بفائدة منخفضة جدًا، بدون فوائد أو فوائد منخفضة، وبدون ديون قصيرة الأجل. فهمت. إذًا، الضمان الفعلي، أي حوالي 62 مليونًا، هو في الواقع مجرد ضمان لـ 36 مليونًا من الدين. ولكن بمجرد سداد أصل الدين البالغ 36 مليونًا، فلا داعي للقلق، أنا أتفهم ذلك. ثانيًا، أود التطرق إلى سلسلة التوريد. أعلم أنكم تحدثتم كثيرًا عنها بخصوص ارتفاع تكاليف الذاكرة. ولكن، ما هو مستوى ثقتكم في قدرتكم على تأمين أي إمدادات إضافية في حال ظهور أي من فرص النمو التي ذكرتموها خلال العام بأكمله؟

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أجل، كما تعلم، أنت محق تمامًا. نقطة جيدة يا جاكوب. من جهة، ما قلته بخصوص ما أسميه خط الأساس، وضعنا جيد اليوم. لم يكن كذلك في الربع الأخير، كنا قلقين بعض الشيء بشأن الربع الرابع. الآن وضعنا جيد. ربما لن نضطر للقلق. مع ذلك، لدينا نقص في تغطية الزيادة المتوقعة، حسب حجمها. صحيح. إذا كان لدينا صفقة كبيرة ونحتاج لتنفيذها في الربع الرابع، فسيكون لدينا نقص. لكن إذا نظرنا إلى الأرقام اليوم، لدينا القدرة على الزيادة. ستدفع أكثر في الواقع، فهناك دائمًا بعض الطاقة الإنتاجية المتاحة، لكنها ستكلفك أكثر. ستخسر في هامش الربح وما إلى ذلك. لذلك نحن ندرس هذا الأمر. نعمل على هذه الجوانب. نعتقد أن هناك إمكانية لزيادة الإنتاج لتغطيته. لكن ربما سيأتي ذلك بهامش ربح أقل إذا اضطررنا إلى تحقيقه، لأنك ستدفع أكثر على إمدادات الذاكرة. كما تعلمون، هذه مشكلة صناعية اليوم، مدفوعة بشكل أساسي بالطلب على الذكاء الاصطناعي. لكن ببساطة، حتى لو استحوذ الذكاء الاصطناعي على كامل سعة الذاكرة، فلن يعمل في نهاية المطاف. صحيح. لأنه لا يمكن تشغيل جميع الأجهزة الإلكترونية بمعالج الذكاء الاصطناعي وحده. صحيح. أنت بحاجة إلى الكثير من المكونات الأخرى، من الاتصالات وغيرها. وتحتاج إلى ذاكرة. لذا، تتوفر الذاكرة، لكن المستفيدين الوحيدين هم من يستفيدون من هذه الدورة. وأستطيع أن أؤكد لكم أن الأسعار ارتفعت بشكل جنوني. لا نتحدث عن نسبة مئوية، بل عن أضعاف، قد تصل إلى ضعفين أو ثلاثة أضعاف سعة الذاكرة، وأحيانًا أكثر. هذا ما نشهده. ومن الواضح أن هذا هو اتجاه الصناعة. لا يمكننا تغييره، لكن لدينا علاقة جيدة مع الموردين ونضمن سعتنا. لذا، لا نعاني من نقص في السعة. كما استعنا بمصادر ثانوية، بعضها يحتوي على ذاكرة أساسية. لدينا بالفعل مصدر ثانٍ متاح ويقوم بالشحن إلى بعض العملاء، وليس جميعهم. ومن الواضح أن هذا يمنحنا مع مرور الوقت فرصة لتأمين الإمدادات، بالإضافة إلى الضغط على الأسعار حتى لا ندفع، على الأقل لندفع بناءً على سعر السوق للذاكرة.

جاكوب ستيفن (محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس)

حسناً، فهمت. مفيد جداً. أعجبني اللون. شكراً جزيلاً. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا أو تعليقنا التالي يأتي من عائلة فيدور شابالين من بي. رايلي. خطكم مفتوح الآن.

فيدور شابالين (محلل في شركة بي. رايلي)

صباح الخير جميعاً. مساء الخير جميعاً. تم سداد الدين القابل للتحويل بالكامل. ما هو الاستخدام الأمثل لعائدات بيع ما تبقى من البيتكوين؟ ما رأيكم في تمويل النفقات التشغيلية مقابل إعادة شراء الأسهم؟ شكراً لكم.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أهلًا فيدور. أعني، إنها نقطة جيدة، كما تعلم، أن نذكر كل هذا. من الواضح أن لدينا خطة إعادة شراء الأسهم جاهزة للتنفيذ. وقد قمنا بالفعل ببعض عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الأول. بصراحة، لسنا بحاجة إلى كل هذه الأموال في ميزانيتنا. وكما أقول الآن، سننتقل إلى مرحلة أخرى، فنحن لسنا بحاجة إليها من الناحية التشغيلية، أي لتقليل استنزاف السيولة. يجب أن ينخفض استنزاف السيولة لدينا ويُحدّ منه. وهذا سيضع الشركة في وضع قوي جدًا من حيث الميزانية، وخيار الشراء الانتهازي. قد نلجأ إلى هذا الخيار، فنحن لا نتخلى عنه، وسنقوم ببعض عمليات إعادة شراء الأسهم. من الواضح أن هذا يعتمد على تطور الأعمال في النصف الثاني من العام وعلى اتفاقية الترخيص التي سنبرمها. لنفترض أننا حصلنا على صفقة ترخيص كبيرة، وقمنا بإضافة مبلغ إضافي، لأن الإيرادات قد لا تغطي كامل الصفقة الآن، ولكن هذا المبلغ الإضافي قد يضيف سيولة نقدية كبيرة، لأن صفقة الترخيص تتضمن دائمًا دفعة مقدمة. قد يكون ذلك ذا أهمية بالغة. وبذلك، قد تشعرون بأن لدينا سيولة كافية، وإذا لم يكن أداء السهم جيدًا، فسندعمه ونقوم بإعادة شراء بعض أسهمه. لذا، فإن هذا الأمر مدرجٌ بالفعل على جدول أعمال مجلس الإدارة، ويمكننا تنفيذه بشكل انتهازي بناءً على ظروف السوق.

فيدور شابالين (محلل في شركة بي. رايلي)

شكرًا لك، هذا مفيد. سؤالي التالي يتعلق بـ: لقد أحسنتَ في توضيح مسار الإيرادات وتوقيتها ووتيرة تحصيلها لعام ٢٠٢٦، وكذلك الأمر بالنسبة لنفقات التشغيل. أودّ أن أستفسر أكثر عن تفاصيل نفقات التشغيل. ذكرتَ أنك تتوقع انخفاضًا في نفقات التشغيل لهذا العام، وأتذكر أنك ذكرتَ حوالي ٩ ملايين، أو ما شابه. هذا هو الرقم الذي سيُحقق بنهاية عام ٢٠٢٠. السؤال هو: من أين ستأتي معظم الوفورات في نفقات التشغيل؟ شكرًا لك.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

أجل، أعني يا فيدور، كما تعلم، بصراحة، العام الماضي، والآن الشركة في وضع يسمح لي بالكفاءة، كما تعلم، ولكن كما تتذكر العام الماضي مع كل تحركات الشركة، كما تعلم، مع الصفقة التي أبرمناها مع كوالكوم واستحواذنا على ECP، ولدينا الكثير من العناصر الاستثنائية المتعلقة باستراتيجية بيتكوين الرقمية بشكل عام. لذا، دعنا نقول إننا سنُحسّن كل هذا، سنُحسّنه في الربع الرابع. بعضه لم يكن فعالاً في الربع الأول، لذا، وبعضه سيكون فعالاً في الربع الثاني. وبالتأكيد بحلول نهاية الربع الثاني سنحصل على الفائدة الكاملة مما لدينا. وسنواصل مراقبة هذا، ولكن بشكل عام كان التركيز منصباً على منتجنا الرابع. إذا تحدثنا عن البحث والتطوير، فإن منتجنا للجيل الرابع ينضج. لا نحتاج إلا إلى دعم منتج الجيل الرابع. بعبارة أخرى، نقلنا كل الإنفاق في مجال الجيل الخامس إلى البحث والتطوير، مع الحد الأدنى من الإنفاق على الجيل الرابع، فقط كل ما نحتاجه للدعم. كان هذا أحد جوانب توفير الاستثمار في تقنية الجيل الخامس، بما يتماشى مع سرعة طرح المنتج في السوق. بإمكاننا تسريع وتيرة العمل إذا أردنا، أو إبطاؤها. وكان هذا هو القرار المبني على أساس ضرورة الالتزام بالوقت المحدد. لا نريد أن نصل إلى الحد الأقصى لرأس مالنا المخصص لتقنية الجيل الخامس قبل عام من الموعد المحدد، لأن ذلك لن يفيد الشركة، ولا نريد أن نتأخر. لذا، يمنحنا هذا أيضًا خيارًا مرنًا، إذا أردنا مستوى متغيرًا يمكننا التحكم فيه. وبشكل عام، أود أن أشير إلى جميع نفقات شبكة الجيل الخامس.

ديبورا تشوات (المديرة المالية)

نعم، لا أعتقد أن هناك بندًا واحدًا محددًا، بل تغييرات شاملة، وقد أجرينا بعض التخفيضات المخططة في عدد الموظفين، أي أن بعض الموظفين سيغادرون ولن نستبدلهم. لدينا عدد لا بأس به من المتعاقدين، وهذا يمنحنا مرونة في تقليص هذا العدد مع انتهاء مشاريع البحث والتطوير المختلفة. كما راجعنا الهيكل العام فيما يتعلق بالإيجار. وبشكل عام، يجري تخفيض جميع نفقات الإدارة والتشغيل بشكل شامل.

فيدور شابالين (محلل في شركة بي. رايلي)

حسنًا، شكرًا جزيلًا لك، هذا مفيد للغاية، استمر. بالتوفيق.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. لا توجد لديّ أسئلة أو تعليقات إضافية في قائمة الانتظار حالياً. أودّ أن أُعيد إدارة المؤتمر للسيد جورج غارون لإلقاء كلمته الختامية.

جورج كرم (الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة)

شكرًا لكم جميعًا على حضوركم المكالمة وعلى جميع أسئلتكم. نتطلع إلى رؤيتكم قريبًا. مع السلامة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.