على الرغم من أن شركة Shopify Inc. (NASDAQ: SHOP ) قد حققت نموًا هائلاً في قيمة البضائع الإجمالية (GMV)، إلا أن هناك قلقًا متزايدًا لدى المستثمرين بشأن الاضطرابات الناجمة عن التجارة عبر الوكلاء، وفقًا لـ JPMorgan.

أكد محلل Shopify ، برايان سمايلك، على توصيته بزيادة الوزن ورفع السعر المستهدف من 146 دولارًا إلى 150 دولارًا.

أطروحة Shopify: تشير التقديرات إلى أن الشركة قد حققت نموًا في إجمالي قيمة البضائع المباعة بأكثر من 24٪ معدل نمو سنوي مركب بين عامي 2022 و2025، متجاوزة بذلك سوق التجارة الإلكترونية العالمية والأمريكية الأوسع، كما ذكر سمايلك في المذكرة.

اطلع على تقييمات المحللين الآخرين للأسهم .

وأضاف أن النمو الهائل في إجمالي قيمة البضائع المباعة لشركة Shopify كان مدفوعًا بقوة الأداء لدى التجار الصغار والمتوسطين، وعملاء المؤسسات، والقنوات والمناطق الجغرافية الناشئة.

خلال هذه الفترة، حسّنت الشركة ربحيتها، حيث ارتفعت هوامش التشغيل وهوامش التدفق النقدي الحر إلى 12.7% و17.4% على التوالي بحلول عام 2025، وفقًا لما ذكره المحلل. وأضاف أنه على الرغم من أن استثمارات Shopify قصيرة الأجل قد تحدّ من نمو هامش التدفق النقدي الحر في عامي 2026 و2027، "إلا أننا نعتقد أن الشركة استحقت الاستثمار نظرًا للنمو الهائل في إجمالي قيمة البضائع المباعة وزيادة حصتها السوقية".

قال سمايلك إن السهم خسر حوالي 30٪ منذ بداية العام، "بشكل أساسي بسبب انخفاض مضاعفات الإنترنت والبرمجيات نتيجة لمخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي، وبيانات الطرف الثالث المختلطة، ومسار هامش التدفق النقدي الحر".

أشار المحلل إلى وجود قلق متزايد لدى المستثمرين حاليًا بشأن تأثير التجارة عبر الوكلاء على نماذج المعاملات التقليدية وقطاع التجارة الإلكترونية ككل. وأضاف أن تركيز Shopify على الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الموارد المحدودة يحمي الشركة من هذا التأثير.

وذكر المحلل كذلك أن لدى Shopify عمليات تكامل عبر OpenAI وGoogle Gemini وAI Mode التابعة لشركة Alphabet Inc وCopilot التابعة لشركة Microsoft Corp وPerplexity، مما يمكّن الشركة من الحفاظ على "مجموعة واسعة من عروض البحث والتسوق والدفع الآلية".

ويتوقع أن تحقق الشركة معدل نمو سنوي مركب للفترة 2025-2028 لما يلي:

• إجمالي القيمة السوقية 23%
• هامش ربح إجمالي قدره 23%
• دخل تشغيلي بنسبة 34%
• التدفق النقدي الحر بنسبة 27%

حركة سعر سهم Shopify: انخفضت أسهم Shopify بنسبة 2.19% لتصل إلى 109.91 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: بيوتر سوات / شترستوك