بقلم ثاقب إقبال أحمد

نيويورك، 1 يوليو (رويترز) - يراهن البائعون على المكشوف على أن أسهم شركة سبيس إكس (SPCX.O) ستستأنف انخفاضها بعد طرحها الأولي، حيث تم بيع ما يقرب من ثلث أسهمها القابلة للتداول على المكشوف - على الرغم من أن هذه الرهانات قد كلفتهم بالفعل ما يقرب من ثلاثة أرباع مليار دولار من الخسائر الورقية.

قد يؤدي مركز البيع على المكشوف الكبير إلى زيادة التقلبات في سعر السهم، حيث تشير تقديرات أورتكس إلى أن كل تقلب في سعر سهم سبيس إكس بقيمة دولار واحد يترجم إلى ما يقرب من 200 مليون دولار من المكاسب أو الخسائر بالنسبة للبائعين على المكشوف.

وقد تشجع البائعون على المكشوف، الذين يبيعون الأسهم المقترضة على أمل إعادة شرائها بربح عندما ينخفض سعر السهم، بعد أن أفسحت قوة أسهم SpaceX الأولية المجال للضعف وانخفض سعر السهم بنسبة تصل إلى 23٪ في الأيام التي تلت طرحها الأولي في السوق في 12 يونيو .

أظهرت بيانات أورتكس أن حجم البيع على المكشوف يبلغ الآن 196 مليون سهم، أي حوالي 31% من الأسهم الحرة، حتى يوم الثلاثاء، بزيادة عن حوالي 83 مليون سهم، أو 13% من الأسهم الحرة، قبل أسبوع.

"إن (الارتفاع في الرهانات القصيرة) أمر غير عادي بالنسبة لسهم تم طرحه للاكتتاب العام منذ أقل من شهر"، كما قال بيتر هيلربيرج، المؤسس المشارك لشركة أورتكس.

تُعدّ قيمة شركة سبيس إكس التي تتجاوز تريليوني دولار هدفًا للمستثمرين الذين يشكّكون في سعرها المرتفع، إلا أن الاهتمام القوي من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، فضلًا عن تاريخ إيلون ماسك في المواجهات العلنية مع هؤلاء المستثمرين، يجعل من ذلك استثمارًا محفوفًا بالمخاطر . ولم تردّ سبيس إكس على الفور على طلب للتعليق.

تشير تقديرات شركة أورتكس إلى أن أسهم شركة سبيس إكس التي تم بيعها على المكشوف تكبدت خسائر في القيمة السوقية تبلغ حوالي 760 مليون دولار منذ طرحها للاكتتاب العام.

عندما وصل سعر السهم إلى أدنى مستوى له قرب 153 دولارًا الأسبوع الماضي، كان قد ارتفع بنحو 2.5 مليار دولار على الورق، لكن انتعاش أسهم SpaceX منذ ذلك الحين محا كل ذلك، وفقًا لبيانات Ortex.

قال هيلربيرغ: "لقد كانت شركة سبيس إكس بمثابة رحلة متقلبة بالنسبة للبائعين على المكشوف".

أظهرت بيانات أورتكس أن تكلفة اقتراض أسهم سبيس إكس، وهو مقياس للطلب على بيع الأسهم على المكشوف مقارنة بعرض الأسهم المتاحة للإقراض، لا تزال رخيصة نسبياً عند حوالي 1٪.

قال هيلربيرج إنه بالنظر إلى عدد الأسهم المباعة على المكشوف مقارنة بإجمالي الأسهم القابلة للتداول، فإذا استمر سعر سهم SpaceX في الانتعاش، فإن تغطية المراكز المكشوفة - حيث يضطر المستثمرون المتشائمون إلى شراء الأسهم لإغلاق رهاناتهم وتجنب المزيد من الخسائر - لديها القدرة على دفع الأسهم إلى مستويات أعلى.

وقال: "(إنها) كمية كبيرة من الوقود المحتمل إذا ما تحول الأمر إلى أزمة".