شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للسندات قصيرة الأجل تدفقات خارجة بقيمة 7 مليارات دولار مع تراجع عمليات "تجميد السيولة النقدية".
ETF لسندات الخزانة لمدة 1-3 أشهر بلومبرج باركليز SPDR BIL | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول لـ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond HYG | 0.00 | |
ETF لسندات عالية العائد بلومبرج باركليز SPDR JNK | 0.00 | |
ETF لسندات الخزانة لمدة 0-3 أشهر ISHARES SGOV | 0.00 | |
سندات الخزانة قصيرة الأجل Ishares SHV | 0.00 |
تشهد صناديق المؤشرات المتداولة للسندات قصيرة الأجل تحولاً مفاجئاً، حيث تتجه تدفقات رأس المال من المراكز الدفاعية إلى الأصول عالية المخاطر. فقد شهدت صناديق السندات العالمية قصيرة الأجل تدفقات خارجة بقيمة 7.08 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي المنتهي في 15 أبريل، مما يعكس تدفقات داخلة بقيمة 7.5 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق، وذلك وفقاً لبيانات من مجموعة بورصة لندن (LSEG Lipper ) نقلتها رويترز .
يُعد هذا جزءًا من انعكاس التدفق العام بعيدًا عن المنتجات الشبيهة بالنقد، حيث شهدت صناديق سوق المال تدفقًا خارجيًا كبيرًا بشكل غير عادي بقيمة 173.24 مليار دولار، وهو الأكبر منذ عام 2018 على الأقل. ويعكس هذا التحول عدم رغبة المستثمرين في كسب عائد على الأوراق المالية قصيرة الأجل وتخصيص استثماراتهم نحو الأسهم والائتمان مع ارتفاع شهية المخاطرة.
الاستبعاد من "الوكلاء النقديين"
نظراً للإقبال الكبير على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات قصيرة الأجل كأدوات استثمارية، فقد شهدت هذه الصناديق تدفقات نقدية ثابتة خلال الأسابيع الماضية، حيث فضّل المستثمرون العوائد دون المخاطر المصاحبة لها. ومن بين هذه المنتجات: صندوق iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SGOV )، وصندوق SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: BIL )، وصندوق iShares Short Treasury Bond ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SHV ).
بدأ هذا التوجه التجاري بالانعكاس. تُظهر أحدث البيانات الأسبوعية تدفقات خارجة عبر الجزء القصير من منحنى العائد، مما يشير إلى أن هذه الصناديق المتداولة في البورصة تُستخدم بشكل متزايد كمصدر للتمويل بدلاً من كونها وجهة استثمارية. ويأتي هذا التراجع في ظل انخفاض أسعار النفط والتفاؤل بشأن إمكانية خفض التصعيد في الشرق الأوسط، مما يقلل الحاجة إلى اتخاذ مراكز دفاعية.
تتزايد التدفقات على مستوى المخاطر
يبدو أن رؤوس الأموال الخارجة من المنتجات قصيرة الأجل تتجه نحو قطاعات السوق الأكثر جرأة. فقد شهدت صناديق الأسهم العالمية تدفقات نقدية بلغت 31.26 مليار دولار، مسجلةً بذلك أكبر تدفق أسبوعي لها في ثلاثة أسابيع، بينما استقطبت صناديق السندات عالية العائد 3.64 مليار دولار.
من المرجح أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة الائتمانية، بما في ذلك iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE: HYG ) و SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (NYSE: JNK )، هي المستفيدة من هذه التدفقات، مما يوفر مستوى أعلى من الدخل إلى جانب زيادة المخاطر.
ومع ذلك، كانت التدفقات الداخلة إلى صناديق السندات الحكومية أصغر بكثير، حيث بلغت 827 مليون دولار فقط، مما يشير مرة أخرى إلى عدم حدوث أي هروب كبير نحو الأصول الآمنة.
يشير تدفق الأموال السلبي في كل من سوق النقد وصناديق المؤشرات المتداولة للسندات قصيرة الأجل إلى تحول واضح في معنويات المستثمرين. وقد بدأ هذا التوجه السائد نحو ترقب تحسن الأوضاع بالانحسار نتيجة لتحسن الثقة.
صورة من DadBusiness/Shutterstock