بدأ النحاس عام 2026 من حيث انخفض، متجاوزًا 13,000 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن. وشهدت أسواق الأسهم ارتفاعًا، حيث أغلق سهم شركة ساوثرن كوبر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SCCO ) مرتفعًا بنسبة 3.83% عند 154.39 دولارًا، بينما ارتفع سهم شركة فريبورت-ماكموران (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FCX ) بنسبة 4.78%، ليغلق يوم الاثنين عند 54.41 دولارًا.

ارتفع سعر المعدن الأحمر بأكثر من 43% في عام 2025. وكان هذا أفضل أداء له منذ عام 2009، حيث أدت مخاوف العرض والاضطرابات المتعلقة بالتجارة إلى تضييق نطاق التوافر في الأسواق العالمية.

شهدت العمليات العالمية الرئيسية اضطرابات مستمرة مؤخراً. فقد أدت المشاكل في منجم غراسبرغ بإندونيسيا ومنجم كاموا-كاكولا في جمهورية الكونغو الديمقراطية إلى تآكل ما تبقى من احتياطيات العرض. واستمرت هذه المخاوف مع بداية العام الجديد، وتفاقمت بسبب إضراب عمال منجم مانتوفيردي في تشيلي، مما ساهم في إعادة إحياء الاهتمام بالمضاربة. وإلى جانب هذه الاضطرابات الفردية، يشير المحللون إلى وجود مشاكل هيكلية أعمق.

قالت إيوا مانثي ، استراتيجية السلع في بنك آي إن جي، وفقًا لموقع ماينينغ إم إكس: "أدت سنوات من نقص الاستثمار والاضطرابات المستمرة في المناجم إلى تقليص هامش الأمان في السوق، في حين أن عدم اليقين بشأن السياسة الجمركية وتكديس المخزونات يزيدان من حدة الضغط على المعادن المتاحة". وأشارت إلى أن نمو العرض يواجه صعوبة في مواكبة الطلب الناتج عن الكهرباء ومراكز البيانات والتحول في قطاع الطاقة.

الشك قصير المدى

على الرغم من البداية الإيجابية للعام، أبقت شركة الأبحاث متعددة الجنسيات "بي إم آي" على توقعاتها لمتوسط سعر النحاس لعام 2026 عند 11,000 دولار للطن. ووفقًا لموقع "ماينينغ ويكلي"، ترى الشركة أنه في حين سيستمر انخفاض العرض والتفاؤل المرتبط بقطاعات الحياد الكربوني في دعم الأسعار، فمن المرجح أن تحد عدة عوامل اقتصادية كلية من إمكانية ارتفاع الأسعار.

يشير مؤشر BMI إلى مؤشر الدولار الأمريكي على وجه الخصوص، والذي يتوقع أن يتداول بشكل عام بين 95 و 100.

وقالت الشركة: "لا يُستبعد الانتقال إلى مستويات أقوى قليلاً، خاصة إذا تفوق أداء الاقتصاد الأمريكي، الأمر الذي سيحد بدوره من إمكانات ارتفاع أسعار النحاس".

تُبدي مؤسسة BMI حذراً أيضاً بشأن توقعات الطلب. فبينما يُتوقع أن تُشكّل السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة ركيزة أساسية للاستهلاك، تتوقع المؤسسة تباطؤاً في النمو الصيني عام 2026. وتتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من 5% عام 2025 إلى حوالي 4.5%. ولا يزال الضعف المستمر في قطاع العقارات الصيني يُشكّل عائقاً، مما يُحدّ من وتيرة تسارع الطلب.

ومع ذلك، فبينما تبدو التوقعات قصيرة المدى ضعيفة، فإن مؤشر كتلة الجسم يقر بأنه سيحدث عجز على المدى الطويل.

تتوقع الشركة أن تصل أسعار النحاس إلى 17,000 دولار للطن بحلول عام 2034 مع استمرار العجز الهيكلي. ومن المتوقع أن يتجاوز النمو السريع في مجال الكهرباء والطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية الزيادة في الإمدادات الجديدة. وبالتالي، يعزز هذا التوجه دور النحاس كعنصر حاسم في التحول الطاقي.

حركة السعر: أغلق سهم شركة نورث آيل كوبر آند جولد (OTC: NTCPF )، وهي شركة تعدين صغيرة مدرجة في قائمة مراقبة بنزينجا لعام 2026، مرتفعًا بنسبة 12.59% عند 2.150 دولارًا.

اقرأ التالي :

• أربعة أسهم سلع أساسية تستحق المتابعة في عام 2026

صورة من موقع Shutterstock