تستعد شركة أرامكو السعودية ( تداول: 2222 ) لتداول أسهمها بدون توزيعات أرباح خلال الأيام الثلاثة القادمة. ويُصادف تاريخ التداول بدون توزيعات أرباح عادةً قبل يومي عمل من تاريخ التسجيل، وهو التاريخ النهائي الذي يجب أن يكون فيه المساهمون مسجلين في سجلات الشركة ليكونوا مؤهلين للحصول على توزيعات الأرباح. ويكتسب تاريخ التداول بدون توزيعات أرباح أهمية بالغة، إذ قد تستغرق عملية شراء أو بيع السهم يومي عمل أو أكثر لإتمامها. وبناءً على ذلك، لن يحصل مستثمرو أرامكو السعودية الذين يشترون السهم في 20 أغسطس أو بعده على توزيعات الأرباح، والتي ستُدفع في 27 أغسطس.

تبلغ قيمة توزيعات الأرباح القادمة للشركة 0.3393 ريال سعودي للسهم، وذلك بعد توزيعات العام الماضي التي بلغت 1.33 ريال سعودي للسهم. وبناءً على توزيعات العام الماضي، يبلغ عائد شركة النفط العربية السعودية 5.0% على سعر السهم الحالي البالغ 26.48 ريال سعودي. إذا كنت ترغب في شراء أسهم هذه الشركة بهدف الحصول على توزيعات أرباح، فمن الضروري أن تتأكد من موثوقية واستدامة هذه التوزيعات. لذا، علينا دراسة قدرة شركة النفط العربية السعودية على تحمل هذه التوزيعات، وما إذا كان من الممكن أن تنمو.

تُدفع الأرباح عادةً من دخل الشركة، لذا إذا دفعت الشركة أرباحًا أكثر مما ربحت، فإن توزيعاتها تكون عادةً أكثر عرضةً للتخفيض. تبلغ نسبة توزيع الأرباح 80% من الأرباح، مما يعني أن الشركة تدفع غالبية أرباحها. قد يؤدي إعادة استثمار الأرباح المحدودة نسبيًا إلى إبطاء معدل نمو الأرباح في المستقبل. سنشعر بالقلق إذا بدأت الأرباح في الانخفاض. مع ذلك، حتى الشركات ذات الربحية العالية قد لا تُولّد أحيانًا سيولة كافية لدفع الأرباح، ولهذا السبب يجب علينا دائمًا التحقق مما إذا كانت التدفقات النقدية تغطي توزيعات الأرباح. دفعت الشركة 106% من تدفقاتها النقدية الحرة خلال العام الماضي، وهو ما نعتقد أنه خارج النطاق الأمثل لمعظم الشركات. عادةً ما تحتاج الشركات إلى السيولة أكثر من حاجتها إلى الأرباح - فالنفقات لا تُدفع من تلقاء نفسها - لذا ليس من الجيد أن نراها تدفع هذا القدر الكبير من تدفقاتها النقدية.

دفعت شركة النفط السعودية أرباحاً أقل من أرباحها المعلنة، لكنها للأسف لم تحقق تدفقات نقدية كافية لتغطية هذه الأرباح. وكما يُقال، السيولة النقدية هي الأساس، وإذا استمرت شركة النفط السعودية في دفع أرباح لا تغطيها التدفقات النقدية بشكل كافٍ، فسيكون ذلك مؤشراً تحذيرياً.

انقر هنا للاطلاع على نسبة توزيع الأرباح للشركة، بالإضافة إلى تقديرات المحللين لأرباحها المستقبلية.

هل شهدت الأرباح وتوزيعات الأرباح نمواً؟

عادةً ما تكون الشركات ذات آفاق النمو القوية هي الأفضل في توزيع الأرباح، إذ يسهل زيادة هذه الأرباح مع تحسن ربحية السهم. أما إذا شهدت الشركة تراجعًا في أعمالها وانخفضت الأرباح الموزعة، فقد تنخفض قيمتها بشكل حاد. ولحسن الحظ، نما ربح سهم شركة النفط السعودية بنسبة 17% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية. ورغم أن الأرباح تنمو بمعدل جيد، إلا أننا نشعر بالقلق من أن مدفوعات الأرباح قد استنزفت معظم التدفق النقدي للشركة خلال العام الماضي.

من الطرق الرئيسية الأخرى لتقييم آفاق توزيعات أرباح الشركة قياس معدل نمو توزيعات الأرباح تاريخيًا. ففي السنوات الست الماضية، رفعت شركة النفط السعودية توزيعات أرباحها بنسبة 6.4% سنويًا في المتوسط. ومن المشجع أن نرى الشركة ترفع توزيعات الأرباح بالتزامن مع نمو الأرباح، مما يشير إلى اهتمامها بمكافأة المساهمين.

الخلاصة النهائية

هل تُعدّ أسهم شركة النفط العربية السعودية خيارًا جذابًا للاستثمار في توزيعات الأرباح، أم من الأفضل تجنبها؟ من الجيد أن نرى نمو ربحية السهم وأن نسبة توزيع الأرباح ضمن المعدل الطبيعي لمعظم الشركات. مع ذلك، يساورنا بعض القلق حيال توزيعها 106% من تدفقاتها النقدية، وهي نسبة مرتفعة بشكل غير مريح. باختصار، على الرغم من بعض الجوانب الإيجابية، إلا أننا لا ننصح بشراء أسهم شركة النفط العربية السعودية اليوم.

إذا لم تكن قلقًا للغاية بشأن قدرة شركة النفط العربية السعودية على دفع الأرباح، فيجب عليك مع ذلك أن تضع في اعتبارك بعض المخاطر الأخرى التي تواجهها هذه الشركة.

من الأخطاء الشائعة في الاستثمار شراء أول سهم مثير للاهتمام تراه. هنا تجد قائمة كاملة بأسهم توزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.