هل تفكر في استثمارك في أسهم Etsy؟ لست وحدك. ففي نهاية المطاف، شهدت أسهم Etsy تقلبات حادة، جعلت المستثمرين الجدد والقدامى على حد سواء يتساءلون: هل الآن هو الوقت المناسب للشراء أم البيع أم مجرد مراقبة السوق عن كثب؟ في الأسبوع الماضي فقط، ارتفعت أسهم Etsy بنسبة 14.1%، وشهد الشهر الماضي ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 40.3%. ومنذ بداية العام، ارتفع السهم بنسبة 36.6%. ومع ذلك، من المستحيل تجاهل الانخفاضات الحادة على المدى الطويل، حيث انخفضت عوائد الأسهم لثلاث وخمس سنوات بنسبة 37% و48% على التوالي. يشير هذا النمط إلى تطور معنويات المستثمرين، ربما مع إعادة تقييم السوق لدور Etsy وإمكانات نموها في عالم التجارة الإلكترونية.

قد ترتبط بعض هذه التحركات الأخيرة بتفاؤل السوق الأوسع تجاه التجارة الرقمية والتحولات في سلوك المستهلك، مما يدفع إلى إعادة النظر في الشركات ذات الأسواق المتميزة. ومع ذلك، يبرز مع التقلبات سؤالٌ يود كل مستثمر حكيم الإجابة عليه: هل قيمة Etsy مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أن المخاطر كامنة تحت السطح؟

بناءً على مقاييس التقييم القياسية، يبدو أن قيمة Etsy أقل من قيمتها الحقيقية في مجالين من أصل ستة مجالات، مما أدى إلى حصولها على درجة تقييم 2. ومع ذلك، فإن التقييم يتجاوز مجرد بطاقة الأداء، خاصةً في سوق يميل إلى السرد بقدر ما يعتمد على الأرقام. من المهم دراسة ما تعنيه أساليب التقييم المختلفة بالنسبة لـ Etsy، وسأشارك لاحقًا منظورًا يتجاوز الصيغ المعتادة.

حصل موقع Etsy على تقييم ٢/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على العلامات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Etsy

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. تعكس هذه الطريقة القيمة المحتملة للشركة إذا استمر أداؤها كما هو متوقع، وتأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال.

بالنسبة لشركة Etsy، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي 643.4 مليون دولار أمريكي. وعلى مدار العقد المقبل، يشير المحللون وتوقعات النماذج إلى أن التدفق النقدي الحر السنوي سيرتفع ليصل إلى حوالي 1.03 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035. وبينما تغطي تقديرات المحللين خمس سنوات، فإن هذه الأرقام طويلة الأجل تُستخلص بناءً على اتجاهات النمو والافتراضات المُحدثة حول ظروف السوق.

باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة، تُقدَّر القيمة الجوهرية لشركة Etsy بـ 121.47 دولارًا أمريكيًا للسهم. وهذا أعلى بكثير من سعرها السوقي الحالي، ويعني أن السهم يُتداول بخصم 40.3%، مما يشير إلى أنه مُقَدَّر بأقل من قيمته الحقيقية بكثير وفقًا لهذا النهج.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم Etsy مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 40.3%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر Etsy مقابل الأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا تقييميًا شائع الاستخدام للشركات الرابحة، إذ يربط السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه بأرباح الشركة. بالنسبة لشركة ناشئة وراسخة مثل Etsy، يُساعد مُعدَّل السعر إلى الأرباح في تحديد ما إذا كان السوق يُسعِّر آفاقه المستقبلية بشكل معقول أم أنه يُبالغ في تقديره.

عادةً ما يُبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية ارتفاع نسبة النمو أو انخفاض المخاطر. في المقابل، يدفع تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر المضاعف "العادل" إلى الانخفاض. تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية لشركة Etsy 43.8 ضعفًا، وهي أعلى بكثير من متوسط قطاع التجزئة متعدد الخطوط البالغ 21.7 ضعفًا ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 19.4 ضعفًا. للوهلة الأولى، قد يبدو هذا الأمر مكلفًا للغاية بالنسبة لشركة Etsy. ومع ذلك، فإن المقارنات البسيطة لا تُظهر دائمًا الصورة الكاملة، خاصةً للشركات ذات نماذج الأعمال والتطلعات المستقبلية المتميزة.

هنا تكمن فائدة "النسبة العادلة" من شركة سيمبلي وول ستريت. تبلغ نسبتها العادلة لشركة إيتسي 24.8x، محسوبة باستخدام نموذج لا يزن النمو والربحية فحسب، بل يزن أيضًا عوامل مثل ظروف القطاع، والمخاطر، وهوامش الربح، والقيمة السوقية. غالبًا ما يوفر هذا النهج معيارًا مرجعيًا أكثر دقةً وتفصيلًا من استخدام متوسطات الشركات المماثلة أو متوسطات القطاع. تشير مقارنة نسبة السعر إلى الربحية الفعلية لشركة إيتسي، البالغة 43.8x، بنسبة السعر العادلة البالغة 24.8x إلى أن سعر السهم أعلى بكثير مما قد تبرر به أساسياته ومخاطره.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد Etsy الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك الشخصية عن شركة ما. يربط رؤيتك لأعمال Etsy، ونموها المستقبلي، والمخاطر أو الفرص التي تراها، بتوقعات مالية محددة، مثل ما تعتقد أنه إيرادات وهوامش ربح مستقبلية واقعية، وفي النهاية، القيمة العادلة للسهم.

يُسهّل هذا النهج عملية جمع البيانات والقصص، مُقدّمًا سلسلة منطقية واضحة، من منظورك الخاص بالأعمال التجارية إلى القيمة العادلة التي تتوصل إليها، كل ذلك بصيغة سهلة الوصول والاستخدام عبر صفحة مجتمع Simply Wall St. يستخدم ملايين المستثمرين القصص لتحديد وقت الشراء أو البيع من خلال مقارنة القيمة العادلة لقصصهم بسعر سهم Etsy الحالي.

تُحدَّث السرديات تلقائيًا مع ظهور أحداث جديدة، مثل تقارير الأرباح أو أخبار القطاع، مما يعني أن وجهة نظرك تبقى دائمًا مواكبة لأحدث المعلومات. على سبيل المثال، قد يضع أحد المستثمرين سردية متفائلة بقيمة عادلة تبلغ 86 دولارًا للسهم، مقتنعًا بأن التخصيص المدعوم بالذكاء الاصطناعي والتفاعل القائم على التطبيقات سيُحدثان نقلة نوعية في الإيرادات. بينما قد يُحدد مستثمر آخر، أكثر حذرًا، قيمته العادلة عند مستوى أقل بكثير، لنقل 48 دولارًا، نظرًا لمخاطر انخفاض تفاعل المشترين واحتدام المنافسة. تتيح لك السرديات مقارنة هذه وجهات النظر بسرعة واتخاذ خيارات استثمارية تُناسب معتقداتك وتوقعاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Etsy؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.