في حين أن إغلاق الحكومة الأميركية لا يزال يحجب إحصاءات العمل الرسمية، فإن البيانات البديلة من الشركات الخاصة والبنوك ترسل رسالة واضحة: سوق العمل يبرد، والأسواق تراهن بقوة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستجيب بخفض آخر لأسعار الفائدة في اجتماعه في 30 أكتوبر/تشرين الأول.

لقد ترك غياب تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول عن مكتب إحصاءات العمل بسبب الإغلاق المستثمرين وصناع السياسات في الظلام.

وقد أشار آخر رقم رسمي للوظائف غير الزراعية ــ إضافة 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس/آب ــ إلى الركود بالفعل، حيث استقر المتوسط على مدى ثلاثة أشهر حول 29 ألف وظيفة.

تُظهر بيانات الرواتب في القطاع الخاص فقدان الوظائف في سبتمبر

وبدلاً من البيانات العامة، ترسم المصادر الخاصة صورة مثيرة للقلق.

أظهر تقرير ADP للرواتب، الصادر الأسبوع الماضي، أن أصحاب العمل في القطاع الخاص فقدوا 32 ألف وظيفة في سبتمبر. يأتي ذلك بعد مراجعة بالخفض لشهر أغسطس إلى 3 آلاف وظيفة، ويمثل أكبر انخفاض منذ مارس 2023. وكان الاقتصاديون يتوقعون زيادة قدرها 50 ألف وظيفة.

وهذه هي المرة الأولى أيضًا منذ عام 2020 التي يسجل فيها القطاع الخاص شهرين متتاليين من فقدان الوظائف، وهي إشارة تحذيرية لاقتصاد بدا مرنًا قبل أشهر فقط.

وفي الوقت نفسه، أظهر مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات التابع لمعهد إدارة التوريدات (ISM Services PMI)، وهو مؤشر استشرافي رئيسي، انكماش المؤشر الفرعي للتوظيف للشهر الرابع على التوالي ــ وخمسة من الأشهر الستة الماضية.

وقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا: "لا تزال البيانات من مصادر خارج الحكومة الفيدرالية تخرج، وترسم صورة كئيبة للاقتصاد في نهاية الربع الثاني".

بيانات بنك أوف أمريكا تدعم ضعف سوق العمل

تؤكد البيانات الداخلية الصادرة عن معهد بنك أوف أمريكا تباطؤ سوق العمل. ففي تقرير نُشر يوم الأربعاء، أفاد البنك بتباطؤ نمو التوظيف في سبتمبر، بينما ارتفعت طلبات إعانة البطالة.

وقال البنك إن "تقديراتنا للرواتب - استنادا إلى بيانات الإيداع المباشر - تشير إلى استمرار التباطؤ"، مشيرا إلى أن نمو الرواتب ارتفع بنسبة 0.5% فقط على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول، وهو أبطأ وتيرة في أشهر.

وتشير مدفوعات البطالة في حسابات بنك أوف أميركا أيضًا إلى تدهور الظروف.

في أكتوبر، ارتفعت هذه المدفوعات بنسبة 10% عن العام السابق، أي ضعف الزيادة السنوية البالغة 5% التي أعلنها مكتب إحصاءات العمل في أغسطس. وصرح البنك بأن هذا التباين "يشير إلى بعض الزخم التصاعدي في معدل البطالة".

على الرغم من ضعف التوظيف، شهد نمو الأجور تسارعًا طفيفًا في مختلف فئات الدخل. وارتفعت مدفوعات الأجور والرواتب بعد خصم الضرائب بنسبة 4.0% على أساس سنوي في سبتمبر للأسر ذات الدخل المرتفع، و2.4% للأسر متوسطة الدخل، و1.4% فقط للأسر ذات الدخل المنخفض.

ورغم أن الفجوة بين الفئات العمرية لم تتسع أكثر في سبتمبر/أيلول، فإن التفاوت لا يزال صارخا، مما يؤكد استمرار عدم المساواة في نمو الأجور.

الأسواق تراهن بقوة على خفض أسعار الفائدة

في ظل عدم وجود بيانات اتحادية حاسمة لمواجهة التقارير الخاصة المتشائمة، تتعامل الأسواق مع خفض آخر لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره أمرا منتهيا.

وبحسب مؤشر CME FedWatch، تشير العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 95% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 30 أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما من شأنه أن يخفض نطاق هدف أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75% -4.00%.

ويأتي ذلك في أعقاب الخفض الذي تم في سبتمبر/أيلول، كما أن الأسواق تتوقع أيضا خفضا ثالثا في ديسمبر/كانون الأول بنسبة 80%.

وقال آدامز "بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن هذه القراءة الأكثر غموضا من المعتاد للاقتصاد سلبية بما يكفي لتدفعه على الأرجح إلى خفض هدف الأموال الفيدرالية في قرارهم التالي".

مع توقف التقارير الرسمية بسبب إغلاق واشنطن، تدخل البيانات الخاصة - وهي ترسم صورة واضحة: نمو الوظائف متوقف، والبطالة ترتفع، والإشارات الاقتصادية الأوسع نطاقا تومض باللون الأحمر في الوقت الذي يستعد فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي لخطوته السياسية التالية.

مع ذلك، تشهد وول ستريت انتعاشًا بفضل التفاؤل بأن البيانات الأضعف ستدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في خفض آخر لأسعار الفائدة. وارتفع مؤشر ناسداك 100 ، الذي يتتبعه صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو (ناسداك: QQQ )، بنسبة 0.6% يوم الأربعاء، ليتداول على بُعد 0.2% من أعلى مستوى قياسي له في اليوم السابق، ويرتفع الآن بنسبة 50% منذ أن بلغ أدنى مستوياته في أبريل.

اقرأ التالي:

• هل نخشى من فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ هذه المرة مختلفة، يقول جولدمان

الصورة: شاترستوك