ربما كان ارتفاع سعر الفضة إلى مستوى قياسي بلغ 51 دولارا للأوقية هذا الأسبوع بمثابة علامة فارقة نفسية بالنسبة للمستثمرين، لكن المحللين يقولون إن التحرك المتفجر ربما لا يزال في المستقبل.

SLV تُحقق زخمًا إيجابيًا. تعرّف على التفاصيل هنا.

إن الضغوط الشديدة على السوق المادية، وارتفاع أسعار الإيجار، وأزمة العرض الهيكلية قد تؤدي إلى خلق عاصفة مثالية لارتفاع الأسعار.

ببساطة، هناك طلب كبير على المعدن الرمادي، لكن المعروض منه محدود. حافظ صندوق iShares Silver Trust (المدرج في بورصة نيويورك بالرمز SLV ) - أكبر صندوق متداول للفضة في العالم - على ارتفاع بأكثر من 70% منذ بداية العام، وأكثر من 20% خلال الشهر الماضي فقط.

الفضة تصل إلى 51 دولارا: هل يمكنها الارتفاع أكثر؟

سجل المعدن الرمادي أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الأربعاء قبل أن يتراجع قليلاً في تعاملات نيويورك، مما يعكس الإثارة والتردد حول مستوى فني رئيسي.

لكن خبراء الاقتصاد الكلي والمحللين يرون أن التقلبات الحالية بمثابة توقف طبيعي قبل تحقيق مكاسب أكبر بكثير.

قال أوتافيو "تافي" كوستا ، استراتيجي الاقتصاد الكلي في كريسكات كابيتال، إن السوق تستوعب لحظة محورية في الإعداد الطويل الأجل للفضة.

وقال كوستا "لا داعي للتفكير كثيرا في التحرك الأخير للفضة نحو 50 دولارا والتراجع الحاد الذي أعقب ذلك".

"هذا مستوى حرج، ولا أحد يعرف كم من الوقت سيستغرق السوق لاستيعابه."

ارتفاع حاد في أسعار إيجارات الفضة مع تقلص المعروض المادي

وفي الوقت نفسه، تظهر خلف الكواليس سوق الفضة المادية علامات غير مسبوقة من التوتر.

نشر روبرت كيوساكي ، مؤلف كتاب "الأب الغني والأب الفقير"، يوم الجمعة على موقع X أن أسعار إيجار الفضة في لندن ارتفعت إلى 39.2%، وكتب: "الفضة فوق 50 دولارًا. 75 دولارًا بعد ذلك؟ أسعار إيجار الفضة سترتفع بشدة. الفضة المادية تختفي".

وارتفع سعر إيجار الفضة لمدة شهر واحد - تكلفة اقتراض الفضة المادية للتسليم على المدى القصير - بشكل كبير في أواخر يوم الخميس في لندن، وفقًا لجمعية سوق السبائك اليابانية.

وصلت أسعار الفائدة إلى 39.2% لآجال شهر واحد، مما يشير إلى الطلب اليائس على الفضة المادية وسط تناقص العرض المتاح.

وأكد أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، الضغوط في الأسواق المادية، لافتاً الانتباه إلى خلل نادر بين مراكز التداول العالمية.

وقال هانسن "إن سوق الفضة تظهر علامات واضحة على التوتر وسط ضيق مادي شديد في سوق النقد في لندن".

ارتفعت أسعار الإيجارات الشهرية بشكل حاد... ويتم تداول بورصة لندن للأوراق المالية عند علاوة نادرة قدرها 2.7 دولار فوق بورصة كومكس.

يشير هذا القسط إلى طلب فوري على الفضة القابلة للتسليم، بينما تتخلف أسواق العقود الآجلة بسبب نقص السيولة. وأضاف هانسن أن ارتفاع تكاليف الاقتراض، مقترنًا بانخفاض مشاركة صانعي السوق، يُؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار.

يواجه البائعون على المكشوف ضغوطًا متزايدة

وبحسب شركة ماكروستراتيجي بارتنرشيب، فإن الارتفاع المفاجئ في أسعار الإيجار له آثار أوسع على هيكل سوق الفضة - وخاصة بالنسبة لبائعي الفضة على المكشوف.

"ارتفعت أسعار إيجارات الفضة بشكل كبير أمس"، كتبت الشركة على موقع X. "قفزت أسعار الإيجارات لمدة شهر واحد، وثلاثة أشهر، واثني عشر شهرًا إلى 35%، و20%، و8.6% على التوالي".

تشير هذه المستويات إلى أن الاحتفاظ بمراكز بيع على المكشوف في الفضة أصبح الآن مكلفًا للغاية. على سبيل المثال، سيدفع المتداول الذي يتداول على المكشوف في الفضة لمدة ثلاثة أشهر غرامة بنسبة 5%، بينما يمكن لحاملي الفضة المادية طويلة الأجل توقع هذا العائد بمجرد تأجيرها.

هل الفضة مستعدة لكسر عقود من التداول النطاقي؟

تكتسب فكرة أن الفضة قد تتجاوز أخيرًا نطاق تداولها الذي استمر 50 عامًا زخمًا متزايدًا. ومع تفوق الطلب على العرض، ووجود دلائل على وجود ضغط على جوهر السوق المادي، قد يكون تجاوز سعر 50 دولارًا بمثابة نقطة انطلاق، وليس سقفًا.

ومع ارتفاع التقلبات وارتفاع أسعار الإيجارات بشكل كبير، بدأ العديد من العاملين في عالم المعادن الثمينة يرددون نفس وجهة نظر كوستا: هذه ليست نهاية قصة الفضة - بل هي البداية.

ما أعرفه هو أن القمم الثلاثية نادرًا ما تصمد. ومع استمرار تداول الذهب عند سعر يقارب 80 ضعف سعر الفضة، لا أراهن على أي اختراق هنا. برأيي، يبدو أن هناك حركة انفجارية وشيكة.

اقرأ الآن:

• ترامب سحق الدولار - لكن الفصل التالي قد يصدم الأسواق
  
  الصورة: شاترستوك