لقد تضاعف سعر سهم SLB أكثر من مرتين خلال السنوات الخمس الماضية، ولا تزال أحدث أعمال التدفق النقدي المخصوم (DCF) تشير إلى قيمة جوهرية أعلى بكثير من سعر السهم الحالي، حتى مع ظهور نتائج تقييمات أوسع نطاقًا برسالة أكثر تباينًا.

• حققت شركة SLB عائدًا بنسبة 102.9% على مدى السنوات الخمس الماضية، لذا فإن حاملي الأسهم الحاليين يحققون مكاسب كبيرة تجعل التركيز أكثر على ما إذا كان سعر السهم لا يزال يتماشى مع الأساسيات.
• قد يدعم النمو المحتمل من العقود تحت سطح البحر والبنية التحتية لمراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي توقعات التدفق النقدي، في حين أن مخاطر التنفيذ في مشاريع الطاقة كثيفة رأس المال يمكن أن تؤثر على سرعة تحقيق تلك القيمة.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، حصلت SLB على 4 من 6 في التقييم ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

المسألة الآن هي ما إذا كانت قوة سعر سهم SLB الأخيرة لا تزال تترك مجالاً كافياً للارتفاع مقارنة بتقدير قيمتها الجوهرية لجذب المستثمرين الجدد والحاليين.

هل تُعتبر شركة SLB صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

يُقيّم أسلوب التدفقات النقدية المخصومة (DCF) شركة SLB بناءً على التدفقات النقدية المتوقعة للمساهمين. تُنتج SLB حاليًا تدفقات نقدية حرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تُقدّر بحوالي 3.8 مليار دولار أمريكي، ويعتمد النموذج على افتراضات تدفقات نقدية تتزايد بمرور الوقت بدلاً من أن تعكس تغيرًا حادًا أو انخفاضًا مفاجئًا.

باستخدام هذه المدخلات، يشير نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 93 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي ما يزيد بنسبة 43.9% تقريبًا عن سعر السهم الحالي المُفترض في النموذج. ونظرًا لأن عقد OneSubsea EPC الأخير ومشاريع مراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي تُساهم بشكل مباشر في أعمال طويلة الأجل وكثيفة رأس المال، فإنها تُفسر سبب كون ناتج نموذج التدفق النقدي المخصوم أعلى من سعر تداول سهم SLB الحالي.

من وجهة نظر التدفق النقدي هذه، يبدو أن شركة SLB مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالقيمة الجوهرية التي تنطوي عليها تدفقاتها النقدية الحرة المتوقعة، بناءً على الافتراضات المستخدمة في النموذج.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 43.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

أين يقع سهم SLB من حيث الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشرًا مفيدًا لتقييم أداء شركة SLB، إذ تُشكّل الأرباح، إلى جانب التدفق النقدي، محورًا رئيسيًا لمستثمري خدمات الطاقة. وتُتداول أسهم SLB حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 23.5 ضعفًا، وهو أقل من متوسط قطاع خدمات الطاقة البالغ 28.3 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة الأوسع نطاقًا البالغ 36.4 ضعفًا.

باستخدام تقدير Simply Wall St العادل لمضاعف الربحية البالغ 22.5 ضعفًا، والذي يهدف إلى عكس ملف أرباح SLB وموقعها في القطاع ومستوى المخاطر، فإن المضاعف الحالي البالغ 23.5 ضعفًا أعلى بقليل فقط. يشير هذا إلى أن سعر سهم SLB يتماشى بشكل عام مع ما يشير إليه النموذج المُعدّل، على الرغم من أنه يبدو أرخص من العديد من الشركات المنافسة في القطاع.

بشكل عام، يبدو أن قيمة SLB عادلة تقريبًا بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، حيث أن تقييم الأرباح الحالي قريب من النسبة العادلة للنموذج.

رواية شركة SLB: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُقدّم منصة Simply Wall St تحليلاتٍ مُفصّلة حول سهم SLB، إلى جانب تقييم الشركة المذكور أعلاه، لتوضيح الافتراضات التي يجب أن تتحقق بشأن نموّ السهم وهوامشه وأرباحه المستقبلية، لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بكثير من سعره الحالي. وتُعرض هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. ويربط كل تحليلٍ منها تقدير القيمة العادلة بسياقٍ واضحٍ حول العوامل المحفّزة والمخاطر المحتملة التي تواجه سهم SLB، مما يُتيح لك تتبّع تطوّر الأحداث بمرور الوقت.

يرى مستثمرو SLB الذين ينظرون إلى آراء المجتمع مسارين مختلفين تمامًا لما يمكن أن يتجه إليه السهم في المستقبل.

توقعات إيجابية: سعر أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 26%

"إن توسيع الاستثمارات والقدرات في حلول خفض الكربون وإزالة الكربون، بما في ذلك عروض احتجاز الكربون وتخزينه المتكاملة (Capturi/Sequestri)، والطاقة الحرارية الأرضية، والهيدروجين، والبنية التحتية للطاقة على نطاق الشبكة، سيمكن SLB من أن تصبح شركة رائدة عالميًا في أسواق تحول الطاقة، مما يفتح آفاقًا جديدة تمامًا لتدفقات الإيرادات سريعة النمو مع هوامش ربح جذابة على المدى الطويل..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 9%

"من المتوقع أن يؤدي التحول المتسارع من جانب الحكومات والشركات الكبرى نحو أهداف طموحة لإزالة الكربون والوصول إلى صافي انبعاثات صفرية إلى تقليل الطلب العالمي على خدمات حقول النفط خلال العقد المقبل، مما سيؤدي إلى تقليص السوق المستهدف لشركة شلمبرجير (SLB) ووضع ضغط طويل الأجل على نمو الإيرادات..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة SLB، تشير دراسة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى قيمة جوهرية أعلى بكثير من سعر السهم الحالي، بينما يشير مضاعف الأرباح إلى أن سعر السهم مناسب مقارنةً بنظرائه. ويعود هذا الفارق بشكل كبير إلى مدى أهمية التدفقات النقدية طويلة الأجل من المشاريع كثيفة رأس المال مقابل الأرباح قصيرة الأجل وتوجهات القطاع. ومع ظهور تقييمات أوسع نطاقًا متباينة بدلًا من كونها رخيصة بشكل قاطع، يبرز السؤال الرئيسي: هل تستطيع SLB تحويل مشاريعها قيد التنفيذ إلى تدفقات نقدية مستدامة دون المساس بالعوائد، أم أن الخصم الحالي هو آلية السوق لتسعير مخاطر التنفيذ؟

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.