يتم تسعير أسهم سناب كما لو أن الشركة أرخص من نظيراتها من حيث مضاعفات السوق، ومع ذلك فقد شهد المساهمون على المدى الطويل انخفاضًا حادًا في سعر السهم، مما يجعل المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت الخطوة الأخيرة تعكس تحسن التوقعات أم استمرار المخاوف بشأن نموذج العمل.

• انخفض سعر سهم شركة سناب بنحو 93% خلال السنوات الخمس الماضية، مما يشير إلى أن السوق قد خفض بشكل كبير من توقعاتها على المدى الطويل.
• يمكن أن تدعم التوقعات بنمو الإعلانات الرقمية بين المستخدمين الأصغر سناً التقييم الحالي، في حين أن التدقيق القانوني والتنظيمي المتزايد حول مشاركة المراهقين واستخدام الهواتف الذكية قد يؤثر على مقدار القيمة التي يرغب المستثمرون في تخصيصها للتدفقات النقدية المستقبلية.
• في تقييمات Simply Wall St، حصلت شركة Snap على 4 من 6 في التقييم ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر السهم الحالي يعكس هذه المخاطر والفرص بشكل عادل أم أن السوق لا يزال يقيّم شركة سناب بشكل خاطئ.

هل تبدو أسهم سناب أقل من قيمتها الحقيقية في عمليات البيع؟

يُعدّ مؤشر السعر إلى المبيعات معيارًا مفيدًا لشركة سناب لأن المستثمرين يركزون بشكل كبير على قاعدة إيراداتها بينما تظل الربحية غير متساوية.

تُتداول أسهم سناب بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 1.4 ضعف، مقارنةً بمتوسط قطاع الإعلام التفاعلي والخدمات البالغ حوالي 0.9 ضعف، ومتوسط المجموعة النظيرة الذي يقارب 8.9 ضعف. وبناءً على إطار النسبة العادلة المُصمم خصيصًا من قِبل Simply Wall St، والذي يأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل النمو، وهوامش الربح، ومخاطر الأعمال، والقيمة السوقية، تُقدّر نسبة السعر إلى المبيعات العادلة لشركة سناب بحوالي 2.0 ضعف. وهذا أعلى من المضاعف الحالي، ما يعني أن السهم يُتداول بسعر أقل من السعر الذي يُحدده هذا النموذج عادةً لشركة ذات خصائص مماثلة.

نظراً لتزايد الضغوط القانونية والتنظيمية المتعلقة باستخدام المراهقين، مما يُشكل ضغطاً واضحاً، فإن استمرار تداول أسهم سناب دون مستوى السعر/المبيعات العادل يُشير إلى أن المستثمرين يُراعون بالفعل هامشاً كبيراً من المخاطر. ويمكن للمستثمرين الذين يُتابعون النقاش الدائر حول حظر الهواتف الذكية في المدارس والدعاوى القضائية الجارية أن يلاحظوا، على الرغم من هذه القضايا، أن سعر السهم ليس مرتفعاً بنفس القدر الذي يُبالغ فيه سعر العديد من الشركات المنافسة بناءً على الإيرادات.

في إطار نسبة السعر إلى المبيعات هذا، يبدو أن سهم سناب مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بما قد يشير إليه النموذج ومجموعة النظراء عادةً بالنسبة لشركة من نوعها.

رواية سناب: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل "روايات وول ستريت ببساطة" ما بدأه لغز تقييم شركة سناب، موضحةً نوع النمو المستقبلي وهوامش الربح وملف الأرباح اللازمين لكي ترتفع قيمة السهم أو تنخفض بشكل ملحوظ عما هي عليه اليوم، وذلك استنادًا إلى سيناريوهات يمكنك الاطلاع عليها في صفحة مجتمع سناب. يربط كل سيناريو القيمة العادلة بقصة واضحة حول المحفزات والمخاطر المحتملة لشركة سناب، مما يتيح لك تتبع أي سيناريو من السيناريوهات هو الأقرب إلى الواقع بمرور الوقت.

إحدى أبرز القصص المتداولة على سناب شات: 29% أقل من قيمتهم الحقيقية

"إن التقدم المحرز في تحقيق الدخل من منتجات الاشتراك مثل Snapchat+ وLens+، إلى جانب زيادة التفاعل مع Spotlight والمحتوى الذي يقدمه المبدعون، يساهم في تنويع قاعدة إيرادات Snap..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول سناب شات؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

الخلاصة

تُشير نتائج تقييم سناب إلى أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على مضاعف السعر/المبيعات مقارنةً بنظرائها، وكذلك وفقًا لإطار النسبة العادلة المُصمم خصيصًا، إلا أن عمليات التحقق الأوسع من التقييم لا تزال تُشير إلى صورة مُختلطة بدلًا من فرصة واضحة. ويبدو أن الخصم الحالي مرتبط بمخاطر معروفة جيدًا تتعلق باللوائح التنظيمية، ومشاركة المراهقين، واستدامة نموذجها الإعلاني. بالنسبة للمستثمرين، يكمن السؤال الحقيقي في ما إذا كان بإمكان سناب تحويل قاعدة مستخدميها ومنتجاتها الجديدة إلى إيرادات وهوامش ربح أكثر استقرارًا. وستُحدد الإجابة على هذا السؤال ما إذا كان الخصم الحالي يعكس تسعيرًا خاطئًا أم استجابة عادلة لمخاطر العمل.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.