"نهاية البرمجيات كخدمة": تتوقع شركة BTIG انتعاش Salesforce وServiceNow، لكن جيم كريمر يحذر من التقادم الدائم للذكاء الاصطناعي

-0.23%

-0.07%

-6.95%

-0.31%

-2.89%

أدوبي سيستمز ADBE	258.61	-0.23%
سيلز فورس دوت كوم CRM	185.16	-0.07%
LegalZoom.com, Inc. LZ	6.56	-6.95%
مايكروسوفت MSFT	397.23	-0.31%
سيرفس ناو NOW	104.27	-2.89%

لقد ظهر انقسام تاريخي في وول ستريت حيث تعاني أسهم البرمجيات من أسوأ انخفاض شهري لها منذ عام 2008، مما وضع المحللين الفنيين الذين يراهنون على انتعاش هائل في مواجهة الأساسيين الذين يخشون أن نموذج أعمال الصناعة يواجه تهديدًا وجوديًا من الذكاء الاصطناعي.

عمليات بيع أسهم "SaaSpocalypse"

شهد قطاع البرمجيات تحولاً من حالة التشاؤم إلى حالة من "نهاية العالم". وصرح جيفري فافوزا، من قسم تداول الأسهم في شركة جيفريز، لوكالة بلومبيرغ قائلاً: "نطلق على هذه الحالة اسم "نهاية العالم" لأسهم البرمجيات كخدمة"، مشيراً إلى أن النشاط الحالي في السوق يمثل بيعاً بدافع الذعر بهدف "التخلص من السوق".

لقد كان أداء صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع أسهم البرمجيات في الولايات المتحدة ضعيفًا حتى الآن في عام 2026. فقد انخفض صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (BATS: IGV ) بنسبة 20.19%، وانخفض صندوق State Street SPDR S&P Software & Services ETF (NYSE: XSW ) بنسبة 17.25%.

تفاقمت حدة التراجع يوم الثلاثاء بعد أن أطلقت شركة أنثروبيك الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي أداة إنتاجية قادرة على أتمتة العمل القانوني. وأدى هذا الخبر إلى موجة بيع حادة بين شركات مثل تومسون رويترز (ناسداك: TRI )، التي انخفضت بنسبة 15.83%، وليجال زوم (ناسداك: LZ ) التي هوت بنسبة 19.68%.

حجة شركة BTIG لصالح عودة القبعات إلى وضعها الطبيعي

على الرغم من الخسائر الفادحة، يرى جوناثان كرينسكي، كبير محللي السوق في شركة BTIG، فرصةً استراتيجية. في مذكرةٍ وُجّهت إلى العملاء ونشرتها ليزا أبراموفيتش على منصة X، أشار كرينسكي إلى أن أداء البرمجيات كان أقل من أداء أشباه الموصلات بنسبة 20% خلال العشرين يومًا الماضية، وهي أكبر فجوة من نوعها منذ ذروة فقاعة الإنترنت في فبراير 2000.

يشير كرينسكي إلى أن هذه "الحالات المتطرفة" تجعل من المرجح حدوث ارتداد كبير إلى المتوسط، مشيرًا إلى أن القطاع "ربما يكون مبالغًا في بيعه بما يكفي لحدوث ارتداد".

ومع ذلك، حذر من أن الأمر قد يستغرق وقتاً طويلاً "لإصلاح وبناء قاعدة جديدة"، نظراً للتدهور السريع للقوة النسبية للقطاع.

"كان أداء قطاع البرمجيات أقل من أداء قطاع أشباه الموصلات بنسبة 20% خلال العشرين يومًا الماضية، وهي أكبر فجوة منذ ذروة فقاعة الإنترنت في فبراير 2000... تشير هذه التقلبات الحادة إلى احتمال حدوث عودة كبيرة إلى المتوسط، إما مع ارتفاع قطاع البرمجيات، أو انخفاض قطاع أشباه الموصلات، أو كليهما." - جوناثان كرينسكي من شركة BTIG
– ليزا أبراموفيتش (@ lisaabramowicz1) 3 فبراير 2026

تحذير كريمر بشأن تقادم الذكاء الاصطناعي

في برنامج "ماد ماني" على قناة سي إن بي سي، قدم جيم كريمر نظرة أساسية أكثر قتامة، محذراً من أن "شركات البرمجيات تذبل وتموت" في البيئة الحالية.

جادل كريمر بأن وول ستريت مقتنعة بأن الذكاء الاصطناعي إما سيحل محل البرامج التقليدية أو سيقلص بشكل كبير من قواعد مستخدمي شركات مثل Salesforce Inc. (NYSE: CRM ) و ServiceNow Inc. (NYSE: NOW ).

قال كريمر: "التوقع لحاملي أسهم البرمجيات هو بيت الألم"، مشيراً إلى أن حتى الشركات ذات الأرباح القوية، مثل شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) وشركة أدوبي (NASDAQ: ADBE )، تشهد انخفاض أسعار أسهمها "وتحطمها".

وأشار كريمر إلى أنه على الرغم من أن الأرباح لم تختفِ بعد، إلا أن السوق يشهد انكماشاً حاداً في مضاعفات السعر إلى الأرباح لأن المستثمرين لم يعودوا يثقون في نموذج الترخيص طويل الأجل "لكل مقعد" في عالم يعتمد على الذكاء الاصطناعي.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: NYCStock / Shutterstock.com

المزيد ترجمة هذه الصفحة آلية. تحاول منصة سهم تحسين الترجمة ولكن لا تضمن دقتها وموثوقيتها، ولن تتحمل المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر بسبب عدم دقة أو إغفال في الترجمة. *المخاطر وإخلاء المسؤولية: يمثل المحتوى أعلاه المسؤولية الشخصية للمؤلف وآرائه فقط، ولا يمثل أي مسؤولية لمنصة سهم، ولا يمكن لمنصة سهم تأكيد صحة ودقة ومصداقية المحتوى أعلاه. يجب على المستثمرين مراعاة مخاطر المنتجات الاستثمارية على ضوء ظروفهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. عند الضرورة، يرجى استشارة مستشار استثمار محترف. لا تقدم منصة سهم أي مشورة استثمارية، ولا تقدم أي التزامات أو ضمانات.