أعلنت شركة سولونا هولدينغز (ناسداك: SLNH ) عن نتائجها المالية للربع الثاني، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الخميس. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/637659981

ملخص

أعلنت شركة سولونا القابضة عن نمو في الإيرادات بنسبة 145% على أساس سنوي، مسجلة بذلك الربع الخامس على التوالي من النمو المتتالي، مع قدرة حالية تبلغ 192 ميغاواط وتوقعات بزيادة إلى 206 ميغاواط بحلول الصيف.

استحوذت الشركة على مزرعة بريسكو لطاقة الرياح بقدرة 150 ميغاواط وعززت ملكيتها لمشروع دوروثي 1، مما عزز استراتيجيتها في دمج الطاقة والحوسبة.

ارتفع خط إنتاج الطاقة المتجددة لشركة سولونا بنسبة 47% ليصل إلى 6.3 جيجاوات، مع وجود خطط لتطوير مجمعات جاهزة للذكاء الاصطناعي في كاتي 2 ودوروثي 3، والاستفادة من إمكانية الوصول إلى الطاقة خلف العداد.

جمعت الشركة 159.4 مليون دولار في الربع الثاني و23.6 مليون دولار إضافية بعد الربع، وقامت بإلغاء أسهم الفئة ب الممتازة وتحسين السيولة النقدية مع 113 مليون دولار.

ارتفع صافي الخسارة إلى 22.6 مليون دولار بسبب التعويضات غير النقدية القائمة على الأسهم وتكاليف التمويل، على الرغم من التحسينات التشغيلية وتحسن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 76% مقارنة بالربع الثالث من عام 2025.

أكدت الإدارة على الأهمية الاستراتيجية لتأمين تكامل الطاقة والحوسبة، وسلطت الضوء على التطورات الجديدة في المشاريع التي تركز على الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مشروع مشترك مع شركة متروبلوكس لمشروع كاتي 2.

تواجه الشركة عمليات تدقيق تنظيمية في تكساس، لكنها لا تزال واثقة بفضل قدرتها الحالية على توليد الطاقة وتكاملها مع الأصول المتجددة خلف العداد.

النص الكامل

المشغل

بعد الكلمات المُعدّة لهذا اليوم، سنفتح باب الأسئلة والأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على الرقم 1 لرفع أيديكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على الرقم 1 مرة أخرى. سأُسلّم الآن إدارة المؤتمر إلى مايك تو، نائب الرئيس للشؤون المالية. تفضل يا مايك.

مايك تو، نائب رئيس الشؤون المالية

مساء الخير، ونشكركم على انضمامكم إلى مكالمة أرباح شركة سولونا هولدينغز للربع الثاني من عام 2026. يتوفر بيان الأرباح والعرض التقديمي المصاحب له في قسم علاقات المستثمرين على موقع salunacomputing.com، ويتم بث هذه المكالمة عبر الإنترنت مع العرض التقديمي. يشاركني اليوم كل من جون بيليزير، الرئيس التنفيذي؛ وريان كارفر، رئيس قسم التطوير؛ ومايكل بيتشي، المدير المالي. قبل أن تبدأ الإدارة كلمتها الرسمية، نود تذكير الجميع بأن بعض التصريحات التي سندلي بها اليوم قد تُعتبر بيانات استشرافية بموجب قوانين الأوراق المالية، وتنطوي على عدد من المخاطر والشكوك.

ونتيجةً لذلك، نُحذّركم من وجود عدد من العوامل، التي يقع الكثير منها خارج نطاق سيطرتنا، والتي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج والأحداث الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك المذكورة في البيانات التطلعية. لمزيد من التفاصيل حول المخاطر والشكوك والافتراضات المتعلقة ببياناتنا التطلعية، يُرجى الاطلاع على الإفصاحات الواردة في بيان أرباحنا والملفات العامة المُقدّمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ونُخلي مسؤوليتنا عن أي التزام أو تعهد بتحديث البيانات التطلعية لتعكس الظروف أو الأحداث التي تقع بعد تاريخ إصدارها، إلا إذا اقتضى القانون ذلك.

سنناقش أيضًا المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، ونحثكم على قراءة إفصاحاتنا وجداول التوفيق مع مقاييس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا الواردة في بيان أرباحنا بعناية عند دراسة هذه المقاييس. ونحيلكم إلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للاطلاع على إفصاحات وأوصاف تفصيلية لأعمالنا، بالإضافة إلى أوجه عدم اليقين والظروف المتغيرة الأخرى، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر المخاطر وأوجه عدم اليقين المحددة تحت عنوان "عوامل الخطر" في تقريرنا السنوي على النموذج 10-K للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025، وملفاتنا الأخرى لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

ملاحظة قبل أن نبدأ: اعتبارًا من هذا الربع، قمنا بتغيير طريقة عرض تكاليف الكهرباء المُمرَّرة من أساس صافي إلى أساس إجمالي. هذا التغيير يزيد كلاً من الإيرادات المُبلَّغ عنها وتكلفة الإيرادات المُبلَّغ عنها بنفس المقدار، وبالتالي ليس له أي تأثير على الربح الإجمالي أو الخسارة التشغيلية أو الخسارة الصافية. كل شريحة متأثرة مُوضَّحة في أسفلها، وسيشرح مايك آلية العمل. الآن، سأترك المجال لجون.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك، مايك تو. أهلًا وسهلًا بكم في نتائج الربع الثاني لشركة سولونا هولدينغز وتحديث أعمالها. هذه أول بث مباشر لنا حول أرباح الربع، ويسعدنا وجودكم جميعًا هنا. دعوني أبدأ بالفكرة الرئيسية، لأن كل ما سنتناوله اليوم يرتكز عليها. الطاقة هي العائق الأساسي في عصر الذكاء الاصطناعي. ليس الرقائق، ولا رأس المال. الطاقة، وسرعة الوصول إليها. وقد ضمنت سولونا هولدينغز وصولًا طويل الأجل إلى الطاقة على نطاق واسع.

ونحوّل هذا الوصول إلى تدفقات تعاقدية لمراكز البيانات وتدفقات نقدية من خلال البناء مباشرةً على مواقع توليد الطاقة المتجددة ذات الطاقة الفائضة، متجاوزين بذلك طوابير الشبكة الطويلة. أربعة أرقام تُحدد وضعنا الحالي: نمو الإيرادات بنسبة 145% على أساس سنوي، وهو الربع الخامس على التوالي من النمو المتواصل. لدينا قدرة مُدارة تبلغ 192 ميغاواط، وقاعدة تشغيلية مُثبتة لتوليد النقد، ونتوقع أن ترتفع هذه القدرة هذا الصيف إلى 206 ميغاواط.

لدينا أكثر من 650 ميغاواط موزعة على مجمعين للذكاء الاصطناعي قيد الإنشاء في كاتي 2 ودوروثي 3، وكلاهما يسير وفق الخطة الموضوعة لتأمين عقود الإيجار وبدء الإنشاء. كما نما مخزوننا من الطاقة المتجددة بنسبة 47% هذا العام ليصل إلى أكثر من 6.3 غيغاواط، وهو المدخل النادر للذكاء الاصطناعي، ويتم توفيره بالكامل من مصادر الطاقة المتجددة. والآن، اسمحوا لي أن أتحدث قليلاً عن المشروعين الثاني والثالث، لأن هذا هو الربع الذي تم فيه ربطهما. نحن نؤمن بأن الطاقة هي الأصل، والحوسبة تتبعها. وهذه هي فلسفة سولونا هولدينغز.

في الربع الثاني، أنجزنا جميع مراحل مشروع دوروثي. في الأول من أبريل، أتممنا عملية الاستحواذ على مزرعة بريسكو لطاقة الرياح بقدرة 150 ميغاواط. وفي الخامس عشر من أبريل، استحوذنا على حصة سبرينغ لين كابيتال في دوروثي 1A. وفي التاسع عشر من مايو، استحوذنا على حصة نافيتاس في دوروثي 1B. تمتلك سولونا هولدينغز الآن أنظمة توليد الطاقة والحوسبة لكامل مشروع دوروثي 1 بقدرة 50 ميغاواط. يتسابق الجميع في هذا القطاع حاليًا لتأمين الطاقة، من خلال توقيع اتفاقيات شراء الطاقة، وحجز مواقع في قائمة الانتظار، والتفاوض مع شركات المرافق للحصول على سعة متاحة في عام 2029.

لقد استحوذنا على مزرعة الرياح. لذا، عندما يطرح أحد عملاء خدمات الحوسبة السحابية العملاقة أو عملاء NEO الذين يُجرون دراسة جدوى لأحد مواقعنا سؤالين حاسمين: ما مدى سرعة تزويدي بالطاقة، وما هي تكلفة الطاقة؟، فإننا نجيب على كليهما بأصل نملكه بالكامل. يُدرّ هذا النموذج الآن خمسة مصادر دخل، ويجري تغيير هذه المصادر بشكل مدروس. تُعدّ استضافة مواقع تعدين البيتكوين أكبر أعمالنا. فنحن اليوم نبني وندير مركز البيانات، بينما تُوفّر شركات التعدين الموثوقة الأجهزة، وهذا هو المحرك الرئيسي لإيراداتنا.

تعدين البيتكوين الخاص بنا هو أسطولنا الخاص. نبيع يوميًا ولا نحتفظ بأي احتياطيات. تدفع لنا خدمات الشبكة المساعدة مقابل توفير أحمال مرنة وقابلة للانقطاع، ونحصل على تعويض مقابل عملنا كحمل مرن خلف عداد الكهرباء لمشغل الشبكة. وتُعد Soluna Holdings Wind إضافتنا الجديدة لهذا الربع - توليد طاقة الرياح في موقع Briscoe مع محطة فرعية تابعة لـ ERCOT وربطها بالشبكة. وبالطبع، تتجه هذه الشركة نحو الحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي، وخدمات الاستضافة المشتركة للشركات التي تحتاج إلى سعة جاهزة للذكاء الاصطناعي.

هذا هو القطاع الذي تم تعيين ريان لبنائه. كل ما نقوم به هذا العام يرتكز على أربع أولويات. أولاً، تطوير الذكاء الاصطناعي - رفع مستوى كاتي 2 ودوروثي 3 إلى جاهزية تامة للتنفيذ والتأجير - وبناء سلسلة من المجمعات الجاهزة للذكاء الاصطناعي والمصممة للنشر السريع. ثانياً، تحسين مشاريعنا. نركز على تشغيل كاتي 1 ورفع كفاءتها، وتعزيز الربحية في جميع أسطول التشغيل من خلال زيادة وقت التشغيل، والكفاءة التشغيلية، والإدارة المنضبطة للتكاليف.

يلي ذلك تكوين رأس المال. نعتزم تمويل نمو مشاريعنا وتطوير الذكاء الاصطناعي من خلال تمويل المشاريع على مستوى المشاريع وشراكات رأس المال الاستراتيجية، مع الحفاظ على مرونة الميزانية العمومية. وأخيرًا، نركز على تنمية مشاريعنا. كما ذكرت سابقًا، بلغنا 6.3 جيجاوات هذا الربع، مع أكثر من 300 ميجاوات من النمو ناتجة عن توسيع اتفاقيات التمويل في أربعة مواقع ضمن محفظتنا. أود أن أتحدث عن تكوين رأس المال لأنه السؤال الأكثر شيوعًا الذي أتلقاه.

جمعنا 159.4 مليون دولار في الربع الثاني، بالإضافة إلى 23.6 مليون دولار أخرى من خلال برنامج التمويل المباشر منذ نهاية الربع، بإصدار حوالي 18.8 مليون سهم. وقد حققنا ما يلي: ملكية كاملة لمشروع دوروثي 1؛ مزرعة رياح بقدرة 150 ميغاواط؛ مشروع كاتي 2 المشترك؛ أرض لمشروع دوروثي 3؛ وهيكل رأسمالي سليم. أنهينا تمويل السلسلة ب بالكامل هذا الربع ووزعنا الأرباح المتراكمة. وقد استُثمر كل دولار من هذه الأموال في الأصول المدرجة حاليًا في الميزانية العمومية.

مستقبلاً، صُممت مشاريع الذكاء الاصطناعي الضخمة ليتم تمويلها بشكل أساسي من خلال ديون على مستوى المشروع، مضمونة بمركز البيانات ومكفولة بتدفقات نقدية متعاقد عليها مع المستأجرين. سيشرح لكم مايك بيتشي هذا الهيكل. فلنبدأ الآن بتحليل الربع الحالي. على الصعيد التجاري، هناك أربعة أمور: أُضيفنا إلى مؤشري راسل 3000 وراسل 2000 في آخر عملية إعادة هيكلة، وبدأنا تغطية بحثية جديدة من جانب المحللين للشركة في الأسابيع الأخيرة، بالإضافة إلى المراسلات الفصلية الرسمية التي ترونها اليوم.

تعكس هذه الخطوات جهودًا حثيثة لتعزيز حضور شركة سولونا هولدينغز وتسهيل وصول المستثمرين المؤسسيين إليها. وكما ذكرتُ سابقًا، فقد أتممنا صفقة الاستحواذ على مزرعة بريسكو لطاقة الرياح بقيمة 53 مليون دولار في الأول من أبريل، وهي أول ملكية مباشرة لنا لأصل من أصول توليد الطاقة المتجددة. كما قمنا بتوحيد كامل مشروعي دوروثي 1A و1B، مما يعزز مسارنا نحو دوروثي 3، مجمعنا الجديد للذكاء الاصطناعي. وعلى صعيد المشاريع، حققت فرقنا إنجازات متميزة في جميع المجمعات الأربعة.

توصلت كاتي 2 إلى مشروع مشترك نهائي مع ميتروبلوكس، وأكملت تطوير التصميم، ووقعت خطاب نوايا مع المستأجر. وحصلت دوروثي 3 على اتفاقية شراء أرض نهائية قبل التنسيق مع المرافق. وأكملت كاتي 1 أعمال بناء كبيرة، وحافظت دوروثي 1A وصوفي على طاقتهما خلال فترة تقليص كبيرة في فصل الصيف. سيقدم لكم ريان شرحًا مفصلًا لأبرز ملامح مشروع الذكاء الاصطناعي قريبًا. والآن، أود الحديث عن خط الأنابيب، الذي يُعدّ أصلنا الأساسي.

اعتبارًا من الأول من أغسطس، يبلغ إجمالي الطاقة المُتاحة حوالي 6.3 جيجاوات. وهذا يُمثل زيادة عن 4.3 جيجاوات في وقت سابق من هذا العام، وأود أن أُطلعكم على هيكلها. 192 ميجاوات منها قيد التشغيل والتزويد بالطاقة وتُدرّ إيرادات اليوم. 14 ميجاوات قيد الإنشاء - وهي المرحلة الأخيرة من مشروع كاتي 1. نتوقع أن يصل إجمالي الطاقة المُتاحة إلى 206 ميجاوات بحلول نهاية الصيف. حوالي 1.6 جيجاوات أخرى في مراحل التخطيط والتطوير، حيث تجري مفاوضات اتفاقيات شراء الطاقة، وتخطيط شبكة ERCOT، ودراسات جدوى الذكاء الاصطناعي، وأنشطة الاستحواذ على الأراضي.

ويجري تقييم قدرة تبلغ حوالي 4.5 جيجاوات مع شركائنا في مجال الطاقة. وهذا عنصرٌ آخر في نموذجنا. يضمن هيكلنا المتكامل مع الشبكة الكهربائية مرونة مراكز البيانات لدينا. إذ يمكننا استمداد الطاقة من محطات الطاقة المتجددة ومن الشبكة الكهربائية، كما يمكننا تقديم خدمات مساعدة للشبكة. هذه المرونة هي ما يتيح لنا سرعة الربط البيني. وسنعمل على تجميع مراكز البيانات. نخطط لاستخدام أصول توليد متعددة بالقرب من موقع مركز بيانات واحد، وهذا ما يحوّل مساحةً كانت ستدعم جزءًا صغيرًا من السعة إلى مجمع بقدرة 300 ميجاوات.

نطبق هذا النهج في محطتي كاتي 2 ودوروثي 3، وستلاحظونه في مواقعنا الأخرى. قبل التطرق إلى خارطة الطريق، أودّ الإشارة إلى الإعلانات الأخيرة الصادرة من تكساس. في 3 أغسطس، وجّه الحاكم أبوت هيئة المرافق العامة في تكساس (PUCT) وهيئة شبكة الكهرباء في تكساس (ERCOT) إلى تدقيق جميع مراكز البيانات المدرجة في قائمة انتظار الربط البيني لشبكة ERCOT قبل الموافقة على أي مشاريع جديدة. يأتي هذا التوجيه استجابةً لطلبات معلقة تُقدّر بنحو 474 جيجاوات، 90% منها تقريبًا لمراكز بيانات. ويستهدف هذا التوجيه الأحمال الجديدة التي خضعت للدراسة في قائمة انتظار الربط البيني.

أودّ أن أشارككم أربع نقاط حول وضعنا في شركة سولونا القابضة. أولاً، انكشافنا المباشر محدود. تستهدف عملية التدقيق الأحمال الجديدة المدروسة؛ إذ أن حوالي 146 ميغاواط من طاقتنا الإنتاجية في تكساس مُشغّلة بالفعل، وتعتمد كل من محطتي دوروثي 3 وكاتي 2 على وصلات كهربائية مجاورة مُشغّلة. ثانياً، يتوافق نموذجنا مع ما تبحث عنه الولاية: لا حاجة لتحديثات مكلفة لشبكة النقل، وأحمال قابلة للانقطاع بمرونة، وطاقة رياح وشمسية جديدة، وترشيد استهلاك المياه. نحن، بحكم تصميمنا، نموّل بنيتنا التحتية الكهربائية بأنفسنا.

ثالثًا، نرى في هذا الأمر فرصةً سانحةً للمشغلين الذين لديهم قدرة تشغيلية فعّالة. فمع تجميد قائمة الانتظار للتدقيق وتأجيل بدء تشغيل شبكة ERCOT في 7 أغسطس، تزداد قيمة القدرة التشغيلية. رابعًا، نرحب بالمراجعة. فنحن ندعم عملية مراجعة دقيقة ومتسقة، ونتعاون بشكل كامل مع هيئة المرافق العامة في كلكتا (PUCT) وشبكة ERCOT. لذا، أود أن أختتم حديثي بما هو مُخطط له لبقية العام. نحن نركز على إكمال مشروع كاتي 1 بالقدرة المتبقية البالغة 14 ميغاواط.

نخطط للانتقال من مرحلة تطوير التصميم إلى مرحلة إعداد وثائق البناء في مشروع كاتي 2. ونعمل على تطوير مشروع دوروثي 3 ونبدأ التسويق للمستأجرين المحتملين. ونتوقع الإعلان عن خدمات استضافة بيتكوين جديدة في مشروع كاتي 1. كما أننا بصدد إبرام اتفاقيات جديدة لشراء الطاقة مع روزا، وهيدي، وإيلين، وآني، بالإضافة إلى مشاريع جديدة أخرى. هذه هي المراحل الرئيسية، وسنقدم تقريرًا عنها في الربع القادم. حسنًا، قبل أن أختم، كل ما سمعتموه حتى الآن - مزرعة الرياح، وعمليات الاستحواذ، ورأس المال - موجود لسبب واحد: تحويل حصتنا من الطاقة إلى ميغاواط من الطاقة المتعاقد عليها في مجال الذكاء الاصطناعي.

وهذا يقودني إلى أحدث عضو في فريق قيادتنا. في السادس عشر من يوليو، عيّنا رايان كارفر رئيسًا لقسم التطوير. انضم إلينا رايان من شركة مايكروسوفت، حيث شغل مؤخرًا منصب مدير أول قسم إنشاءات الذكاء الاصطناعي وتطوير المواقع، وكان مسؤولًا عن إدارة أرباح وخسائر مشاريع الإنشاءات التي تُقدّر بعشرات المليارات من الدولارات في جميع مراحل تطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التابعة للشركة. قليلون هم من أنجزوا مشاريع مجمعات الذكاء الاصطناعي فائقة التوسع بشكل متكامل، ورايان بلا شك واحد منهم.

إن صلاحياته هنا واسعة النطاق عمداً، بدءاً من اختيار الموقع وتطويره، مروراً بالهندسة والإنشاء، وصولاً إلى التشغيل، وكل ذلك ضمن مؤسسة واحدة، ويرفع تقاريره إليّ. ريان، أهلاً بك في سولونا هولدينغز، تفضل.

مايك تو، نائب رئيس الشؤون المالية

شكرًا لك يا ريان، وأهلًا وسهلًا بك. سأركز معظم وقتي على الميزانية العمومية ورأس المال. دعني أبدأ من هنا. لقد تحسنت السيولة بشكل ملحوظ خلال الربع. أنهينا الربع الثاني برصيد نقدي متاح قدره 113 مليون دولار لتطوير المشاريع والعمليات، وتحسنت نسبة السيولة الجارية لدينا إلى 2.1 مرة من 1.7 مرة في الربع الأول. رأس المال العامل إيجابي بقيمة 69.2 مليون دولار. أما على صعيد الأصول، فقد نمت الأصول المتداولة بنسبة 48% لتصل إلى 134.6 مليون دولار، وارتفع صافي قيمة الممتلكات والمنشآت والمعدات بمقدار 58.3 مليون دولار ليصل إلى 137.8 مليون دولار.

هذه هي أصول بريسكو ويند ومشروع إنشاء COTI 1 التي أُضيفت إلى الميزانية العمومية. نما إجمالي الأصول بنسبة 54% ليصل إلى 293.5 مليون دولار. أما على صعيد المطلوبات، فقد ارتفع إجمالي المطلوبات بشكل طفيف إلى 81.8 مليون دولار من 76.1 مليون دولار. وفي هذا السياق، ثمة إعادة تصنيف تستحق التوضيح. فقد زادت المطلوبات المتداولة بنسبة 26% لتصل إلى 65.4 مليون دولار، بينما انخفض الدين طويل الأجل بنسبة 81% ليصل إلى 3.0 مليون دولار. هذا ليس اقتراضًا جديدًا، بل هو إعادة تصنيف لديون مشروع Generate من طويلة الأجل إلى متداولة، حيث نعتزم سدادها في المدى القريب.

في الواقع، سددنا في وقت سابق من هذا الأسبوع ما يزيد قليلاً عن نصف القرض المستحق. وبلغ إجمالي ديون الشركة في 30 يونيو 33.1 مليون دولار. باختصار، أنهينا الربع بسيولة أكبر بكثير، وبنية تحتية مملوكة أكبر بكثير، وهيكل رأسمالي أبسط مما بدأنا به. أما بالنسبة لبيان الأرباح والخسائر، فقد بلغت الإيرادات 15.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 145% على أساس سنوي، مسجلةً بذلك الربع الخامس على التوالي من النمو المتتالي مع زيادة عدد المواقع والعملاء.

ملاحظة محاسبية واحدة تؤثر على هذا البند: اعتبارًا من هذا الربع، نعرض تكلفة الكهرباء المُمرَّرة على أساس إجمالي بدلًا من صافيها في كلٍّ من الإيرادات وتكلفة استضافة البيانات. هذا تغيير في طريقة العرض. عند تطبيقه مستقبلًا، يُضيف هذا التغيير حوالي 4.4 مليون دولار لكل بند للربع الثاني دون أي تأثير على الربح الإجمالي أو الخسارة التشغيلية أو الخسارة الصافية، ولا يتم تعديل بيانات الأرباع السابقة. لذا، هناك طريقتان لقراءة البند الرئيسي، وكلاهما صحيح.

كما ورد، نمت الإيرادات بنسبة 145%. وباستثناء تغيير العرض التقديمي، نمت الإيرادات بنسبة 73% على أساس سنوي و13% على أساس ربع سنوي. توجد الملاحظة في أسفل كل شريحة متأثرة. تشمل عوامل النمو إيرادات الاستضافة، حيث وصلت منصة دوروثي 2 إلى التشغيل الكامل للربع مقارنةً بالعام السابق؛ وساهمت منصة كوتي 1؛ وقامت منصة دوروثي 1A بزيادة تشغيل منصتي بلوكوير وكنعان؛ وبدأت منصة دوروثي 1B في الاستضافة. أضافت بريسكو 366,000 دولار من إيرادات طاقة الرياح بعد خصم التحويلات بين الشركات. في المقابل، انخفضت إيرادات التعدين الخاص بمقدار 1.1 مليون دولار، أي بنسبة 40%، نتيجة لانخفاض سعر التجزئة بنسبة 34% من حوالي 51 دولارًا إلى 34 دولارًا، والتحويل المتعمد لسعة منصة دوروثي 1B من التعدين إلى الاستضافة.

بلغ إجمالي الربح 766 ألف دولار، بانخفاض قدره 35% على أساس سنوي من 1.2 مليون دولار. ويعود هذا الانخفاض إلى عاملين رئيسيين، وأودّ أن أكون أكثر تحديدًا لأن الإيرادات انخفضت. فقد دخلت تكلفة الموقع الجديد حيز التشغيل قبل أن يساهم بكامل إيراداته - إذ يتم تشغيل محطة COTI 1 على مراحل، وتُدفع تكلفة تشغيل الموقع قبل اكتمال إنتاجه - كما ازدادت أعمال الصيانة والإصلاح في شركة بريسكو. وقد تكبّدت مزرعة الرياح ما يقارب 1.5 مليون دولار أمريكي لإصلاح وصيانة التوربينات في الربع الأول من العام تحت ملكيتنا، وسجّلت خسارة إجمالية قدرها 787 ألف دولار.

شرح ريان بالتفصيل أسباب اختيارنا لتسريع هذا العمل. وأسفل الرقم الإجمالي، كان أداء أسطول التشغيل. حققت خدمة استضافة البيانات ربحًا إجماليًا قدره 1.9 مليون دولار، وهو المساهم الأكبر. وساهمت خدمة الاستجابة للطلب بهامش ربح كامل تقريبًا. وسجلت عمليات التعدين الخاصة خسارة نتيجة ضغط سعر التجزئة، وحققت منصة COTI 1 أول ربح إجمالي إيجابي لها، وهي النقطة التي ينتقل عندها الموقع من استهلاك رأس المال إلى توليده.

أود الإشارة أيضًا إلى أن تكلفة الإيرادات تشمل استهلاك الأصول على مستوى الموقع. عند النظر إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى القطاعات، شهد الربع الثاني من عام 2026 نموًا بنسبة 50% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2025. وبلغ صافي الخسارة 22.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني مقارنةً بـ 7.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع إلى بنود غير نقدية وبنود تمويلية سأشرحها لاحقًا، والتي تم تعويضها جزئيًا بتحسينات تشغيلية على مستوى الموقع. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خسارة قدرها 1.6 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل تحسنًا بنسبة 25% مقارنةً بالربع السابق، حيث بلغت الخسارة 2.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، بينما بقيت ثابتة تقريبًا على أساس سنوي.

بالنظر إلى الصورة الأوسع، نجد أن هذا يمثل تحسناً بنسبة 76% مقارنةً بخسارة قدرها 6.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. ويُعدّ خط الاتجاه هو النقطة الأساسية. أسفل هذا الخط، ستجد ثلاثة بنود في بيان تسوية صافي الخسارة مع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. أولاً، بلغت التعويضات غير النقدية القائمة على الأسهم 9.4 مليون دولار، مما يعكس تداخل منح الأسهم لعامي 2025 و2026 التي يتم سدادها وفقاً للجداول الزمنية المحددة في تاريخ المنح. ثانياً، ارتفعت مصروفات الفائدة إلى 3.2 مليون دولار مقارنةً بـ 1.2 مليون دولار في العام السابق. ثالثاً، كانت هناك خسارة قدرها 4.2 مليون دولار ناتجة عن إطفاء الديون - مليونا دولار منها متعلقة بتعديل الشريحة "ب" من مشروع "جينيريت" الذي موّل جزئياً مشروع "بريسكو"، ومليونا دولار أخرى متعلقة بالسداد المبكر لقرض "يوركفيل". ارتفعت المصاريف العامة والإدارية بمقدار 9.8 مليون دولار على أساس سنوي، منها 7.5 مليون دولار تمثل الزيادة في التعويضات غير النقدية القائمة على الأسهم. أُضيفت رواتب ومزايا بقيمة 1.1 مليون دولار، ورسوم مهنية وقانونية بقيمة 720 ألف دولار، مدفوعةً بصفقة بريسكو، ومفاوضات اتفاقية الاستضافة، وتمويل المشاريع، والدعم المحاسبي الفني. تجدون التسويات الكاملة في الملحق وبيان الأرباح. أما الآن، فلنتحدث عن رأس المال، وهو الجزء الذي أركز عليه وأتلقى عليه معظم الأسئلة.

جمعنا 159 مليون دولار في الربع الثاني: 113.5 مليون دولار منها من برنامج ATM، و24.5 مليون دولار من تمويل الديون، و18.9 مليون دولار بموجب اتفاقية شراء الأسهم الاحتياطية، والتي تم استخدامها بالكامل الآن، و2.5 مليون دولار من ممارسة حقوق شراء الأسهم. بلغ الدين 12.5 مليون دولار مسحوبة من الشريحة C لشركة Generate لإتمام صفقة Briscoe، و12 مليون دولار من سند Yorkville الذي سحبناه وسددناه بالكامل خلال الربع في 12 يونيو. وقمنا بتوظيف 159 مليون دولار: 51.4 مليون دولار صافية ذهبت إلى مزرعة رياح Briscoe؛ و25.3 مليون دولار لشراء حصص شركائنا في المشروع المشترك في Dorothy 1A و1B؛ و17 مليون دولار لسداد الديون؛ و13 مليون دولار كودائع رأسمالية ومعدات؛ و7.4 مليون دولار لرأس المال العامل ومصادر أخرى. في النهاية، دخل 45.3 مليون دولار نقدًا إلى الميزانية العمومية. هذا الرقم الأخير مهم، وسأوضح سبب وجوده في الشريحة التالية. قمنا أيضاً بتبسيط هيكل رأس المال. تم تحويل جميع أسهم الفئة "ب" الممتازة البالغ عددها 62,500 سهماً إلى 6,510,416 سهماً عادياً بسعر التحويل المعدل البالغ 0.96 دولاراً.

دفعنا 2.1 مليون دولار من الأرباح المتراكمة، وقدمنا شهادة سحب في 23 يونيو. لم يتبق أي أسهم ممتازة من الفئة "ب" قائمة. بعد نهاية الربع، أصدرنا ما يقارب 18.8 مليون سهم إضافي ضمن برنامج ATM، محققين صافي عائدات قدرها 23.6 مليون دولار. والآن، دعوني أختتم حديثي بشرح كيفية تمويل ما وصفه ريان. يتطلب الفوز بعقد الذكاء الاصطناعي استثمارًا قبل إبرام العقد، يشمل دراسات الألياف الضوئية، والأعمال البيئية والجيوتقنية، ودفعات المعدات ذات فترات التوريد الطويلة، وتصميم الموقع، وتأسيس مشروع مشترك، وتأمين الطاقة.

يقوم العميل الذي يجري دراسة جدوى للموقع بتقييم الأعمال المنجزة بالفعل. لا يمكنك الانتظار حتى ترسية العقد ثم البدء. سياستنا في مشاريع التوسعة الكبيرة هي التمويل على مستوى المشروع. بالنسبة لمشروع توسعة بقدرة 100 ميغاواط، والذي نقدر تكلفته بما بين 1.2 و1.3 مليار دولار، نستهدف تمويلاً على مستوى المشروع بنسبة تتراوح بين 70% و80%، غالباً عبر سندات عالية العائد تتناسب مع التدفقات النقدية المتعاقد عليها مع المستأجر بموجب عقد الإيجار، على أن يتم تمويل النسبة المتبقية، والتي تتراوح بين 20% و30%، من مساهمات سولونا أو من حقوق ملكية المشروع من أطراف ثالثة.

نتوقع أن يتم تكوين رأس المال اللازم للدين وحقوق الملكية خلال 8 إلى 12 أسبوعًا من تاريخ الإعلان عن توقيع عقد الإيجار. ويُعدّ توفير رأس المال اللازم لبدء الإنشاء خلال هذه الفترة استخدامًا آخر للأرصدة النقدية التي جمعناها خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2026. يتم تمويل كل من البيتكوين والذكاء الاصطناعي بشكل منفصل على مستوى المشروع، مما يتيح لكل منهما الوصول إلى رأس المال المناسب لمستوى المخاطرة الخاص به. وبهذه الطريقة نضمن عقد إيجار الذكاء الاصطناعي بأسعار الإيجار السائدة حاليًا في سوق سعات تكنولوجيا المعلومات الحيوية، وذلك بشروط إيجار ثلاثية صافية طويلة الأجل.

سيُدرّ عقدٌ مدته 15 عامًا بقدرة 100 ميغاواط إيراداتٍ وصافي دخلٍ تشغيلي كافيين لخدمة وسداد ديون المشروع، مع تحقيق عائدٍ مجزٍ على رأس المال المستثمر. يُظهر المثال التوضيحي في هذه الشريحة صافي دخلٍ تشغيلي سنوي مستقر يبلغ حوالي 180 مليون دولار، مقابل تكلفة بناء مُقدّرة تتراوح بين 1.2 و1.3 مليار دولار، استنادًا إلى الافتراضات المذكورة هنا. عند التوصل إلى اتفاق، قد تختلف النتائج اختلافًا جوهريًا.

أقدم هذا لتوضيح سبب استثمارنا قبل إبرام العقد. إنه ليس توقعًا، وتذكر أن هذه مجرد أول 100 ميغاواط من مشاريعنا في مجال الذكاء الاصطناعي، مع إمكانية التوسع في كل موقع وإضافة مشاريع أخرى لاحقًا. باختصار، كان الربع الثاني ربعًا لتوحيد الأصول. استحوذنا على ملكية كاملة لمحطة دوروثي 1، واستحوذنا على محطة توليد الطاقة المجاورة لها، وأسسنا مشروع كوتي 2 المشترك، وألغينا أسهم الفئة ب الممتازة، واختتمنا الربع بأقوى وضع سيولة في تاريخ الشركة.

تحسّن أداء أسطول التشغيل، وتحسّن الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل بشكل متتابع، ووظّفنا رأس المال الذي استثمرناه في الأصول المدرجة في الميزانية العمومية. وبهذا، سأعيد الكلمة إلى جون.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

شكرًا لكما، ريان ومايك. دعوني أختتم حديثي باستعراض إنجازات الربع الحالي. قمنا بتوسيع نطاق مشاريع الطاقة التي نمتلكها بالفعل، حيث رفعنا قيمة عقود الطاقة المبرمة في روزا، وهيتي، وإيلين، وفاي بأكثر من 300 ميغاواط. أكملنا التكامل الرأسي في مشروع دوروثي 1. استحوذنا على مزرعة بريسكو لطاقة الرياح في الأول من أبريل، ثم اشترينا حصص شركائنا في دوروثي 1A و1B، مما سمح لنا بتحقيق التكامل الرأسي في موقع D1. أحرزنا تقدمًا ملحوظًا في كلا مجمعي الذكاء الاصطناعي - COTI 2 - من خلال مراحل التصميم والتطوير، وصولًا إلى وثائق البناء مع توقيع خطاب نوايا مع مستأجر محتمل، ودوروثي 3 من خلال دراسات الأراضي والألياف والمرافق، ومشاريع خطوط الأنابيب والطاقة، والآن العملاء.

هذا هو التسلسل الذي تعمل به أعمالنا، وفي الربع الثاني، حققنا تقدماً في جميع جوانبها. يعتمد كل ذلك على الطاقة النظيفة التي لولاها لكانت ستُهدر أو تُقلّص. هذا ما نقصده بالحوسبة المتجددة. مهمتنا هي جعل الطاقة المتجددة قوة عظمى عالمية، باستخدام الحوسبة كعامل محفز. شكراً لكم على وقتكم اليوم. أيها الموظف، سنستقبل أسئلتكم الآن.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) لرفع اليد. ولإلغاء السؤال، اضغطوا على زر النجمة (*) مرة أخرى. نرجو منكم رفع سماعة الهاتف عند طرح الأسئلة لضمان جودة صوت مثالية. إذا كان جهازكم مُكتَم الصوت، يُرجى إلغاء كتمه. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة.

سؤالك الأول من مايك كولونيز من شركة إتش سي واينرايت وشركاه. خطك مفتوح. تفضل.

مايك كولونيز، محلل في شركة إتش سي واينرايت وشركاه.

مرحباً، مساء الخير جميعاً. أهنئكم على التقدم الملحوظ الذي أحرزتموه في المنصة من ناحية التنفيذ والتمويل. هذه أول مرة أتابع فيها هذا المشروع. أعلنتم الشهر الماضي عن توقيع خطاب نوايا مع مستأجر محتمل لمبنى COTI 2. أود الاستفسار عن كيفية سير هذه المفاوضات، وما هي الخطوات اللازمة قبل توقيع عقد الإيجار في الموقع، وما يمكن للمستثمرين توقعه من حيث التوقيت.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

سأبدأ. شكرًا لك يا مايكل على انضمامك للمكالمة. نتلقى هذا السؤال كثيرًا - توقيت عقد الإيجار. كما تعلم، فإن عقود الإيجار هذه معقدة للغاية. تتطلب مفاوضات دقيقة للغاية، وهذا كله جارٍ. لذا، بينما لا يمكننا الحديث عن التوقيت، ما يمكننا قوله هو أننا ننفذ الآن كما لو كنا شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. نحن نبني فرق التنفيذ، ونطور مواقعنا، ونصمم مراكز البيانات، ونطلب المعدات ذات فترات التوريد الطويلة، كما سمعت، ونبدأ أنشطة ما قبل الإنشاء، ونقوم بتنمية المجتمع، ونستعد لتكوين رأس المال بينما نتفاوض على الشروط التجارية مع عميل محتمل واحد على الأقل.

لذا أقول إن الإجابة على مسألة التوقيت هي ترقبوا، وأقول إننا نحرز تقدماً جيداً في هذه العملية هنا.

مايك كولونيز، محلل في شركة إتش سي واينرايت وشركاه.

شكرًا لك يا جون. وقد وردتنا عدة أسئلة من المستثمرين حول توفر الطاقة اللازمة لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التابعة لشركة سولونا، وخاصةً كاتي 2 ودوروثي 3. وأُقدّر تعليقاتك يا جون حول الموقع المجاور للمنشآت الحالية التي تُشغّل مراكز بيانات تعدين البيتكوين. ولكن كيف ينبغي للمستثمرين التفكير في الطاقة الحالية التي يُمكنها نظريًا تشغيل كاتي 2 إلى دوروثي 3، ثم، كما تعلم، كمية الميغاواط الإضافية اللازمة لتشغيل المرحلة الأولى من كل مشروع، خاصةً مع مراعاة متطلبات التدقيق الجارية في ERCOT؟ أعلم أن هذا الموضوع مُطوّل، ولكنه تكرر كثيرًا في نقاشاتنا مع المستثمرين.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

نعم، لا، أتوقع أن يُطرح علينا هذا السؤال. أولاً، كما ذكرتُ خلال المكالمة، نحن ندعم عملية التدقيق بقوة. ينظر الحاكم أبوت إلى الأمور من منظور صحيح. ينبغي أن تُشكّل مراكز البيانات إضافة إيجابية للمجتمع ولشبكة الكهرباء، ويجب التفكير في كيفية تأثيرها على هذين العنصرين. لذا، يمكننا القول إن تصميم سولونا، على مدى السنوات الثماني الماضية، ركّز على هذا الأمر تحديداً، مُحدثاً فرقاً إيجابياً في المجتمع.

إن تطوير مراكز بيانات تتكامل مع شبكة الكهرباء وتخدمها، وكونها متصلة مباشرة بالعداد، يمنحنا ميزة تنافسية لأننا نتكامل بالفعل مع أصول توليد الطاقة. وهذا أمرٌ مثيرٌ للاهتمام بالنسبة لنا، لأن المحافظ يُلمّح إلى أن هذا هو النهج الأمثل، وهو النهج الذي تتبعه سولونا بالفعل. أما بخصوص سؤالك، فستستمد دوروثي 3 طاقتها من شبكة الكهرباء ومزرعة بريسكو لتوليد طاقة الرياح. وكما ذكرت، نحن نمتلك هذه المزرعة الآن، وبالتالي يمكننا توصيل هذه الطاقة بسهولة تامة إلى مشروع دوروثي 3 ومنصة كاتي.

يستمد حرم كاتي الجامعي الذي نقوم ببنائه الطاقة من مزرعة رياح لاس ماراس، وهي محطة طاقة عاملة بالفعل، كما ذكرنا سابقًا في الجانب المقابل من مبنى بيتكوين، مما يسمح لنا بالتركيز بشكل أكبر على الأحمال المدروسة بدلًا من الأحمال العاملة. وبالتالي، سنتمكن من الحصول على الطاقة من لاس ماراس. لقد تعاونا معهم لزيادة كمية الطاقة التي يمكننا استخلاصها من هذه المحطة. ولهذا السبب نقوم بتحديثات إضافية لدعم هذه الطاقة الجديدة، إن صح التعبير، لدعم توسعة الحرم الجامعي.

أما الأمر الآخر الذي ذكرته في الجزء الخاص بي من المحادثة، والذي أشار إليه ريان في تحديث كاتي 2، فهو أننا نستثمر أيضًا في توفير طاقة احتياطية للموقع من خلال الاستفادة من خطوط الغاز المحلية القريبة من كاتي 2. وهذا سيتيح لنا دراسة تطوير محطات توليد إضافية هناك لتوفير طاقة أساسية إضافية للموقع. وبذلك، يتمتع كلا الموقعين بإمكانية الوصول إلى الطاقة. وكلاهما مُزوّد بالطاقة بالفعل كجزء من استثماراتنا السابقة في دمج الشبكة.

لذا نشعر بأننا في وضع جيد للغاية كجزء من عملية التدقيق. سيخضع الجميع للتدقيق، ونحن نرحب به. نعرف مسبقًا كيف سنجيب على تلك الأسئلة، وأعتقد أن إجاباتنا ستلقى استحسانًا من قبل هيئة إدارة شبكة الكهرباء الإقليمية (ERCOT) ومكتب الحاكم.

مايك كولونيز، محلل في شركة إتش سي واينرايت وشركاه.

رائع. أقدر كل هذا التنوع في الألوان، وشكراً لك على الإجابة على أسئلتي.

المشغل

سؤالك التالي. شكرًا لك يا مايكل، هذا من مايكل دونوفان من شركة كومباس بوينت. خطك مفتوح. تفضل.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

مرحباً. شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي، وأهنئكم على التقدم المحرز. لقد ناقشتم سابقاً اهتمام شركات الحوسبة السحابية العملاقة وNeoCloud في كاتي 2. هل يمكنكم مساعدتنا في تحديد خصائص المستأجر المحتمل حالياً بموجب خطاب النوايا، ثم في دوروثي 3؟ كيف تصفون جودة ومرحلة الاهتمام الوارد الذي ترونه؟

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

مايك، أنت تريد أن تأخذ ذلك لمجرد مشاركة الحب.

مايك تو، نائب رئيس الشؤون المالية

شكرًا لك يا جون. حسنًا، فيما يتعلق بتحديد مدى اهتمامنا بـ Kati 2، لم نحدد بعد ما إذا كان مشروعًا ضخمًا أو منصة NeoCloud التي تربطنا بها اتفاقية مبدئية. لذا سنكتفي بهذا القدر اليوم. أما بالنسبة لـ Dorothy 3، فأود أن أقول إن مستوى الاهتمام الوارد كبير جدًا. في الواقع، أود أن أقول إنه دفع جهودنا التطويرية قدمًا. خلال عملنا هذا العام، ركزنا بشدة على Kati 2، وتحدثنا كثيرًا عن Dorothy 3 هنا في الربع الأخير.

يبلغ إجمالي قدرة هذين المشروعين 650 ميغاواط. والآن، كما ترون، نعمل على تجهيز مشاريع أخرى لاحقة، مثل فاي وروزا. لذا، فإن اهتمام عملاء دوروثي 3 قد ساهم في تسريع تطوير الموقع، ونحن متحمسون للغاية لهذا الدعم. وجود مزرعة بريسكو لتوليد طاقة الرياح يُعد إضافة قيّمة، وسيُضفي على الموقع طابعًا مميزًا للغاية.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

نعم. وأود أن أضيف أن أنواع العملاء الذين نراهم وأنواع الاهتمامات التي نراها، تغطي نطاقًا واسعًا من حيث التوسع الهائل والحوسبة السحابية الجديدة.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

أُقدّر ذلك. ومايك، ذكرتَ أنك ستُقدّم موعد بدء تشغيل مشروع دوروثي 3. لذا، للتوضيح فقط، هل تُسوّقون مشروع دوروثي 3 رسميًا أم أنكم ما زلتم مُلتزمين بالجدول الزمني لبدء التشغيل في الخريف؟ وإذا كان في بداية الخريف، فما هي المراحل المتبقية التي يجب إنجازها قبل إطلاق عملية تأجير المشروع رسميًا؟

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

سأبدأ من هنا. ما نقوم به هو اتباع عملية محددة وضعناها، تنص على ضرورة وضع خطة رئيسية، والبدء في أي تحديثات أو تعديلات ضرورية لعملية الربط البيني للذكاء الاصطناعي، والحصول على فرص استثمارية طويلة الأجل. جميع الأمور التي ذكرها ريان سابقًا نقوم بتسويقها، ولكن نظرًا لمستوى الطلب الحالي في السوق، فإن ذلك لا يمنع الناس من الاتصال بنا.

لذا، نتلقى استفسارات كثيرة، ونقدم عادةً نبذة عامة عن الموقع، ونعلن أننا سنبدأ التسويق الرسمي في الخريف. لذا، أنصحكم بالاستمرار في التفكير في هذا الجدول الزمني، ولكنني أود أيضاً أن أشارككم أن هواتفنا لا تتوقف عن الرنين.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

هذا دان رايان. نهنئك على انضمامك إلى سولونا. لقد تطرقتَ إلى موضوع المعدات ذات فترات التوريد الطويلة. كيف تنظرون، بشكل عام، إلى مدى توفر المعدات ومخاطر سلسلة التوريد الأوسع نطاقًا مع انتقالكم إلى مرحلة الإنشاء؟

دان رايان

فيما يتعلق بتوافر المعدات، لدينا بالفعل طلبات مسبقة لعدد كبير من المعدات الكهربائية الرئيسية التي تتطلب فترات توريد طويلة. وهذا أمرٌ يُمثل دائمًا خطرًا في هذا القطاع. ففي كل مبنى قمتُ ببنائه، وخاصةً في الآونة الأخيرة، كانت المعدات دائمًا موضع شك. لذا، نحرص على الاستعداد، ونقوم بطلب المعدات مسبقًا قدر الإمكان كمؤسسة، ونراجع المخططات الرئيسية لحرمنا الجامعي لتحديد كمية المعدات التي نحتاجها وموعد حاجتنا إليها، حتى نكون على أتم الاستعداد.

أما فيما يتعلق بالمياه، فنحن نركز حاليًا على استخدام أنظمة إعادة التدوير المغلقة في معظم الأحيان. ولا نعتمد حاليًا على التبخر المباشر. لذا، لن يمثل توفير المياه في الموقع مشكلة. لدينا أيضًا بعض الآبار المحفورة، وقد حددنا طبقات المياه الجوفية التي يمكن أن تغذي الإدارة والمناطق المشتركة الأخرى في الوقت الراهن.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

ممتاز. ولديّ سؤال أخير إن سمحت. من الواضح أن هذا الأمر سيتأثر بشكل كبير باهتمامات العملاء واحتياجاتهم. كنت آمل أن نتمكن من الحصول على تصميم وبناء أكثر تفصيلاً لمراكز البيانات. لذا، بمجرد إبرام عقد الإيجار، كيف ينبغي لنا التفكير في مراحل التنفيذ، وتحديد أحجام قاعات مراكز البيانات الفردية، والجدول الزمني من توقيع عقد الإيجار إلى تقديم طلب التمويل الأولي؟

دان رايان

أعني، تحديد حجم قاعات البيانات، هذا سيختلف فعلاً... قد يختلف ذلك باختلاف مهمة العميل. ولا أريد الخوض في أي تفاصيل سرية في الوقت الحالي. لسنا مستعدين للحديث عن ذلك بطبيعة الحال. ما هو الجزء الثاني من سؤالك؟ معذرةً.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

أجل، أجل. لذا أفكر في الجداول الزمنية للوصول إلى طلب التمويل الأولي.

دان رايان

لذا، نحن ننظر الآن إلى كاتي 2، وسيكون ذلك بعد 15 شهرًا تقريبًا من توقيع العقد.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

ممتاز. شكراً لكم جميعاً. مرة أخرى، أهنئكم على التقدم المحرز.

المشغل

شكراً لك. سؤالك التالي من كريس بريندلر من شركة روزنبلات للأوراق المالية. خطك مفتوح. تفضل.

كريس بريندلر، محلل في شركة روزنبلات للأوراق المالية

مرحباً، شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي، وأهنئكم على هذا التقدم الملحوظ. أنا جديد نسبياً على هذا الموضوع، لذا أرجو المعذرة إن كان سؤالي واسعاً بعض الشيء وقد لا يكون مناسباً لمكالمة جماعية، لكنني منبهرٌ حقاً بالفرص الكثيرة والإنجاز المتميز الذي حققتموه هذا الربع، وبالفرص المستقبلية الواعدة. كيف تفكرون في توجيه رأس المال نحو فرص النمو المتاحة؟ وهل لديكم أي فكرة عن إمكانية عقد شراكات أو توسيع نطاق أعمالكم من خلال نوع من التعاون، نظراً لحجمكم الحالي وحجم مشاريعكم المستقبلية؟ أودّ معرفة وجهة نظركم في هذا الشأن. شكراً.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

شكرًا على السؤال. أعتقد أننا نتلقى هذا السؤال كثيرًا. نحن نحقق إنجازات تفوق إمكانياتنا، إن صح التعبير. ويستمر مشروعنا الرئيسي، وهو خطة تطوير المشاريع، في النمو. كيف سنحول كل هذه الأصول إلى إيرادات متجددة، مع الأخذ في الاعتبار حجمنا وقدرتنا على الوصول إلى رأس المال؟ نعتمد في تفكيرنا على نفس النهج الذي اتبعناه دائمًا. نركز على النمو التدريجي للأعمال، ونثبت قدرتنا على تنفيذ كل مشروع على حدة.

سنحصل على رأس المال اللازم للمشروع الأولي، ومع تقدمنا في التنفيذ وتحقيق الإيرادات، ستتاح لنا فرصٌ أكبر للحصول على رأس المال مع تطور قدراتنا. نسعى دائمًا إلى إيجاد شركاء ماليين وشركاء تنفيذيين قادرين على مساعدتنا في التوسع. ولذلك، ندرس في هياكل الذكاء الاصطناعي لدينا إمكانية إقامة مشاريع مشتركة تُسرّع من وتيرة نمونا، وتُتيح لنا الوصول إلى الخبرات ورأس المال والأصول الأخرى التي قد لا نمتلكها. وبالنظر إلى مشاريع الذكاء الاصطناعي التي نعمل عليها حاليًا، والتي تبلغ طاقتها الإنتاجية حوالي 1.6 جيجاوات، فإننا نركز بشكل كبير على المشروعين الأولين، لأنهما سيُثبتان أننا بالفعل منصة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. نعمل حاليًا على بناء فريقٍ يُتيح لنا تنفيذ هذه المشاريع، وبمجرد الانتهاء من ذلك، سنتمكن من الوصول إلى المزيد من الأصول التي تُساعدنا على النمو والتوسع في باقي المشاريع.

لذا أعتقد أننا ننظر إلى الأمر على أنه تدريجي، ومن خلال هذا النهج نعتقد أن ذلك سيساعدنا على النمو والنجاح في استراتيجيتنا.

كريس بريندلر، محلل في شركة روزنبلات للأوراق المالية

هذا رائع. شكرًا لك. سؤالي التالي كان بخصوص تكساس، وأعتقد أن إجابتك حول أسباب وضعكم الجيد في ظل الوضع الحالي مع ERCOT قوية جدًا، وأنكم ترون أسبابًا للتفاؤل بأنكم في صدارة قائمة الانتظار. هل، بحسب خبرتك، يُسهم توليد الطاقة المتجددة الذي تُضيفونه في تسريع طلباتكم؟ وهل كنتم تتوقعون، قبل كل هذا، أن تكونوا في المجموعة صفر؟

هل لديك أي معلومات إضافية حول هذا الموضوع؟ أعتقد أنه بالنظر إلى حجم أعمالكم في مجال الطاقة، واهتمامكم بتوفير مصادر الطاقة المتجددة، خاصةً مع وجود مخاوف كبيرة بشأن عدم التأثير على المستهلكين، فإن توفير الطاقة، ولا سيما الطاقة المتجددة، يُعدّ وسيلة فعّالة لتحقيق ذلك. لذا، أردتُ معرفة آرائكم حول تفاصيل هذه العملية في هيئة ERCOT، نظرًا لخبرتكم فيها. شكرًا لك يا ريان.

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

أجل، هذا سؤال ممتاز يا كريس. سأجيب عليه بكل تأكيد. يمكننا القول إننا اكتسبنا خبرة واسعة وفهمًا عميقًا لسوق ERCOT. وهذا أحد أبرز نقاط قوتنا كشركة. وفي بدايات تطبيق نظام الأحمال الضخمة، كنا من الشركات القليلة التي تعاونت مع مشغل الشبكة وقدمت معلومات وبيانات حول هذه الأنواع الجديدة من مراكز البيانات والتقنيات.

في هذه الحالة، كان البيتكوين هو العملة. وهذه هي الرؤية التي احتاجوها لفهم النموذج وما الذي سيجعل الأمور ناجحة من خلال دمج هذه الأصول، وكيفية التعامل مع عملية الأحمال الكبيرة. كنا من بين كثيرين، لكننا كنا من أوائل من كشفوا النقاب، إن صح التعبير. ما يُعجبنا في عملية التدقيق هذه هو أنها استمرار لهذا النهج من الشفافية. نحن كشركة نركز بشكل أساسي على أن تكون تقنياتنا ومشاريعنا ذات فائدة حقيقية لشبكة الكهرباء.

كما ذكرتُ، نُشغّل مراكز بياناتنا باستخدام الطاقة المتجددة لاستهلاك الطاقة المهدرة وغير المُستغلة، مما يسمح للشبكة باستيعاب المزيد من هذا النوع من الطاقة. إذا زرتَ أيًا من مواقعنا، ستجد أننا إضافة قيّمة للمجتمع. فنحن لا نستهلك المياه، بل نخلق فرص عمل. ونُوفّر طاقتنا الخاصة، وذلك من خلال التكامل خلف العداد. ومع نهج الذكاء الاصطناعي الذي نتبعه، سنُوسّع نطاق هذا التكامل. وإذا دقّقتَ النظر في تأثير ذلك على أسعار الطاقة وغيرها في المناطق التي نتواجد فيها، ستجد أن تكاليف الطاقة تنخفض بالفعل بفضل البنية التحتية وطريقة تدفق الطاقة والإيرادات التي تعود على تلك المجتمعات. لذا، عندما أُقارن نموذج سولونا هولدينغز بنماذج الشركات المنافسة وغيرها من الشركات التي تنضم إلى قائمة الانتظار، أجد أننا نُمثّل نموذجًا يُحتذى به في كيفية بناء هذا النموذج مستقبلًا. ولذلك، نشعر بتفاؤل كبير لأن مواقعنا مُزوّدة بالطاقة بالفعل، مما سيُمكّننا من الانضمام إلى عملية التجميع مستقبلًا. وقد تم تقديمنا بالفعل كحمل مُجمّع. لذا من الصعب على مشغل الشبكة أن يقول: لديك طاقة، وستستخدم الطاقة غدًا، ثم لن يكون لديك تلك الطاقة بعد الآن.

ليس هذا هو هدف هذه المراجعة. الهدف ببساطة هو التأكد من أن هذه المشاريع حقيقية وستساهم في تعزيز الشبكة. لا يمكننا تقديم أي وعود، فهذه العملية بدأت للتو. أعتقد أنهم سيعلنون غدًا عن مزيد من التفاصيل حول آلية عملها. لكن ما نتوقعه هو أن نتلقى طلبات معلومات تسألنا بشكل أساسي عن: ما الذي تفعلونه هناك؟ كيف يؤثر هذا على المجتمع؟ ما هي خبراتكم؟

كيف ستنفذون هذه المشاريع؟ الجداول الزمنية، والميزانية، وكل ما يتعلق بذلك. ونحن على استعداد لتقديم هذه المعلومات لأننا نعتقد أن هذا هو الصواب.

كريس بريندلر، محلل في شركة روزنبلات للأوراق المالية

هذا رائع يا جون، شكراً جزيلاً لك.

المشغل

سؤالك التالي من جون روي من شركة أبحاث أبراج المياه. خطك مفتوح. تفضل.

جون روي، محلل في شركة ووتر تاور ريسيرش

ممتاز. شكرًا جزيلًا على الإجابة على السؤال، وأتمنى لكم ربعًا رائعًا. أردتُ أن أُعيد النظر في الأمر قليلًا من زاوية مختلفة. جون، إذا نظرنا إلى الأشهر الثمانية عشر القادمة، ما هو برأيك أكبر خطر يُهدد تحقيق ما وضعتموه؟

جون بيليزير، الرئيس التنفيذي

سأبدأ الإجابة، وأريد أن أفسح المجال لبقية زملائي ليشاركوا وجهات نظرهم. لطالما أعجبتني مسألة المخاطر، لأننا نطرح على أنفسنا السؤال نفسه داخل الشركة: ما هي أكبر المخاطر التي تواجهنا، وكيف سنخفف من حدتها؟ نحن بصدد تحويل الشركة إلى شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو ما لم يكن عليه الحال سابقًا. لذا، في إطار هذا التحول، نبحث في أكبر المخاطر والتحديات. وأعتقد أن أبرز المخاطر والتحديات تكمن في القدرة على التنفيذ.

هل نمتلك جميع الأدوات والبنية التحتية والخبرات والمواهب والشراكات ورأس المال اللازم لتحقيق النجاح خلال الأشهر الثمانية عشر القادمة؟ وعندما أُمعن النظر في هذا الأمر، أعتقد أن أكبر المخاطر التي واجهناها في بداية هذا العام كانت: هل نمتلك الكفاءات والخبرات التي تُقلل من مخاطر التنفيذ وتُمكّننا من الأداء بأعلى المستويات الممكنة؟ هل تعرفون كيف يُمكننا حل هذه المشكلة؟ ببساطة، نستعين بشخصٍ مثل رايان كارفر، نستعين بأفضل الكفاءات ونطلب منه بناء فريق عمل.

وهذا ما ركزنا عليه خلال الربع الأخير، وهو توسيع فريقنا بالخبرات التي نحتاجها الآن لتنفيذ هذا المشروع الرائع الذي نمتلكه. سأترك المجال لريان كارفر لأستمع إلى وجهة نظره، وأنا متأكد من أن مايك بيتشي لديه بعض الأفكار.

ريان كارفر (رئيس قسم التطوير)

أجل، شكرًا لك يا جون. أميل إلى الموافقة معك على أن هذا هو أكبر خطر، وقد أوضحت ذلك بشكل مناسب. هذا ما نعمل على بنائه حاليًا. نحن بصدد بناء فريق. لديّ خبرة واسعة في تطوير التطبيقات فائقة التوسع على أعلى المستويات في مايكروسوفت. ويشرفني جدًا أن أمتلك هذه الخبرة وأن أتمكن من نقلها إلى سولونا هولدينغز. وكما ذكر جون، نحن بصدد بناء فريق.

فيما يتعلق بالمخاطر، فقد أشار أحدهم بالفعل إلى مخاطر تأخر توريد المعدات. لكن يمكننا التخفيف من هذه المخاطر من خلال اتخاذ إجراءات استباقية، كما ذكرت سابقًا. أود أن أؤكد على أهمية مواصلة بناء الفريق. فهذا هو أكبر خطر نواجهه، ونحن نعمل على التخفيف منه حاليًا.

مايك بيتشي (المدير المالي)

شكرًا لك يا ريان. كما تعلم، أعتقد أن التحدي الأكبر في قطاع مراكز البيانات يكمن في أمرين رئيسيين: الحصول على الطاقة والحصول على رأس المال. وقد انجذبتُ بشدة إلى شركة سولونا هولدينغز نظرًا لموقعها المتميز في مجال الطاقة، وأُقدّر بشدة هذا التكامل الذي نحظى به. فنحن نوفر الطاقة لمحطات التوليد القائمة، دون الحاجة إلى انتظار شركات الكهرباء أو مشغلي الشبكة.

نحن مرتبطون بمزارع الرياح والطاقة الشمسية القائمة بالفعل. لكن الجزء الثاني من ذلك يتعلق بالمخاطرة. أفكر في جمع رأس المال، وأعتقد أن خطة العمل على مستوى المشروع، وجمع التمويل اللازم له - بنسبة قرض إلى تكلفة تبلغ حوالي 80% - مجدية، وقد أثبتت جدواها مرارًا وتكرارًا من خلال صفقات متعددة على مدار السنوات الخمس الماضية. أما بالنسبة لشركة سولونا القابضة، فبالنسبة المتبقية البالغة 20%، يكمن التحدي في إيجاد شركاء أو مساهمين في رأس المال أو شركاء في مشاريع مشتركة لتمويل حصة رأس المال.

لذا، هذا ما نعمل عليه في محاولتنا لتبني نهج محفظة استثمارية لتمويل هذه المشاريع، مما سيمكننا من تنفيذ جميع مشاريع الطاقة البالغة 1600 ميغاواط الموجودة حاليًا والفعّالة. شكرًا لك يا جون.

جون روي، محلل في شركة ووتر تاور ريسيرش

ممتاز. هل يمكنني الحصول على سؤال سريع لريان؟ أردت حقاً أن أفهم، يا ريان، ما الذي جذبك فعلاً إلى شركة سولونا القابضة، وما الذي يثير حماسك حقاً بشأن الأمور المستقبلية؟

ريان كارفر (رئيس قسم التطوير)

كما تعلمون، لدى شركة سولونا هولدينغز عرض قيمة مميز للغاية بالنسبة لي فيما يتعلق بإنشاء مركز البيانات بجوار محطات توليد الطاقة المستدامة مباشرةً. هذا الأمر كان مثيرًا للاهتمام للغاية بالنسبة لي، وكما أشار مايك وجون سابقًا، فنحن نمتلك بالفعل محطات توليد الطاقة في بعض الحالات. وفي حالات أخرى، نمتلك دورة حياة المشروع بالكامل، بدءًا من توليد الطاقة وصولًا إلى مراكز البيانات التي سنقوم بتطويرها هنا قريبًا.

لذا، ثمة قيمة فريدة لدمج مراكز البيانات مع محطات توليد الطاقة المتجددة، مما يقلل وقت التنفيذ بشكل ملحوظ. أنا شخصياً أفضّل البناء السريع جداً، فالأمان هو أولويتي القصوى، وهذا أمر بديهي في قطاع الإنشاءات. لكن بإمكاننا العمل بوتيرة أسرع بفضل امتلاكنا لأصولنا الخاصة، وقدرتنا على إنشاء مركز البيانات في الموقع نفسه، فضلاً عن وجود عدد من مزارع الرياح التي لدينا فيها اتفاقيات حصرية قائمة.

تم بالفعل التفاوض على اتفاقيات شراء الطاقة. لدينا العديد من المزايا، حيث نمتلك أصولًا كثيرة يمكننا الاستفادة منها بسرعة فائقة، ولن نواجه أي عوائق في عملية الربط البيني. لذا، نضمن سرعة النشر، واستهلاكًا مستدامًا للطاقة يمكن تتبعه. في قطاع مراكز البيانات، هناك العديد من الشركات التي تعمل على تعويض آثارها البيئية.

كما تعلمون، يتجه الكثيرون نحو تحقيق انبعاثات كربونية صفرية مستدامة، وصافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2030، وما شابه ذلك. لدينا طاقة مستدامة قابلة للتتبع، نستطيع إثبات كمية استهلاكنا لها، وسرعة أكبر في طرح منتجاتنا في السوق، ونمتلك أصولها. لذا، كانت هذه كلها أموراً جذابة للغاية بالنسبة لي.

جون روي، محلل في شركة ووتر تاور ريسيرش

ممتاز. شكراً جزيلاً.

المشغل

لقد وصلنا إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. بهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا لحضوركم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.