يشهد سوق صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع أشباه الموصلات حدثاً تاريخياً.

ارتفع صندوق مؤشر قطاع أشباه الموصلات iShares PHLX SOX (NASDAQ: SOXX ) بنسبة 27.7% حتى الآن في أبريل، وهي خطوة كبيرة لدرجة أنها تتجاوز كل عائد شهري حققه الصندوق منذ أن أطلقته شركة BlackRock Inc. في يوليو 2001.

كما استعاد الصندوق أعلى مستوياته على الإطلاق التي شهدها آخر مرة في أواخر فبراير، وشهد 12 جلسة إيجابية من أصل 14 جلسة هذا الشهر.

لا يقتصر الأمر على السعر فقط، بل إن المستثمرين يضخون الأموال في صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالرقائق الإلكترونية بوتيرة لم يسبق لها مثيل.

استقطب صندوق SOXX تدفقات نقدية بقيمة 2.05 مليار دولار في أبريل، أي أكثر من ضعف رقمه القياسي الشهري السابق. كما استقطب صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH ) تدفقات نقدية بقيمة 3.4 مليار دولار، وهو أيضاً أعلى مستوى له على الإطلاق.

وقد جمع الصندوقان معًا 5.45 مليار دولار هذا الشهر، وفقًا لبيانات تدفقات الصناديق من TradingView - وهو رقم قياسي لتدفقات شهر واحد لهذه الفئة.

الرسم البياني: صندوق SOXX المتداول في البورصة يتطلع إلى تحقيق أفضل أداء شهري على الإطلاق

وقف إطلاق النار الذي فتح باب تجارة الرقائق

لفهم الارتفاع المفاجئ في أبريل، فلنعد إلى بداية الشهر. فقد أدت الحرب الأمريكية الإيرانية التي بدأت في 28 فبراير إلى إغلاق مضيق هرمز، ورفع سعر النفط فوق 100 دولار، وتجميد الإقبال على المخاطرة في جميع القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا.

كانت أسهم شركات رقائق البطاطس معرضة للخطر بشكل خاص.

ثم، في السابع من أبريل، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين بوساطة باكستانية. وقد فسرت الأسواق هذا التوقف على أنه متنفس.

انخفض سعر النفط إلى ما دون 90 دولارًا. وارتفعت أسعار الأصول الخطرة. أما أشباه الموصلات، التي كانت القطاع الأكثر تضررًا في قطاع التكنولوجيا خلال النزاع، فقد انتعشت بقوة.

كان من المتوقع أن يزول الألم سريعاً. لكن ما أثار دهشة البعض هو حجم الأموال التي جُمعت بعد ذلك.

تجاوزت مكاسب مؤشر SOXX البالغة 28.77% في أبريل جميع أعلى مستوياتها السابقة في تاريخ الصندوق الممتد على مدى 25 عامًا. أما ارتفاع مؤشر SMH بنسبة 21.91%، فيُعدّ أكبر عائد شهري له منذ نوفمبر 2003.

ما الفرق بين SOXX و SMH؟

يبدو صندوقا الاستثمار المتداولان متشابهين ظاهرياً - كلاهما "صناديق استثمار متداولة في قطاع أشباه الموصلات" تحمل أسماءً متداخلة. لكنهما في الواقع مبنيان بشكل مختلف، وهذا الاختلاف في البنية هو ما يُسبب تباين التدفقات النقدية.

كما أوضح سوميت روي، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في ETF.com، فإن الاختلاف الرئيسي بين صندوق مؤشر قطاع أشباه الموصلات iShares PHLX SOX وصندوق VanEck لأشباه الموصلات يكمن في التركيز.

يتتبع موقع SMH مؤشر MVIS US Listed Semiconductor 25، وهو عبارة عن سلة من 25 سهمًا موزونة بالقيمة السوقية المعدلة مع تحديد الحد الأقصى للمراكز الفردية بنسبة 20٪.

شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA )، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 4.5 تريليون دولار، تمثل وزنًا بنسبة 18.9٪ في محفظة SMH.

تستحوذ شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM ) على ما يقارب 11% من الأسهم. وتليها شركة برودكوم (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AVGO ) وشركة مايكرون تكنولوجي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MU ) بنسبة تزيد عن 7% لكل منهما.

والنتيجة هي محفظة استثمارية تعتمد بشكل كبير على أكبر الأسماء في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي.

يتتبع مؤشر SOXX مؤشر بورصة نيويورك لأشباه الموصلات، وهو عبارة عن سلة تضم 30 سهماً ذات حدود قصوى أكثر صرامة. لا يمكن لأي مكون أن يتجاوز 8%.

تقتصر الحيازات خارج المراكز الخمسة الأولى على 4%. أما حصص الإيداع الأمريكية (ADRs) فتبلغ حدها الأقصى 10%.

تُنتج هذه القواعد توزيعًا أكثر تجانسًا للأوزان. تبلغ حصة شركة مايكرون حوالي 9.5%، وشركة إنفيديا حوالي 7%، وشركة أبلايد ماتيريالز (ناسداك: AMAT ) وشركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (ناسداك: AMD ) حوالي 6% لكل منهما.

شركة تايوان لأشباه الموصلات، التي تبلغ قيمتها 1.5 تريليون دولار، تصل إلى حوالي 4% بسبب حد ADR.

الأسهم التي تقود ارتفاع أسعار الرقائق

أفضل أداء لشهر أبريل (حتى 21 أبريل)

• شركة أستيرا لابز (NASDAQ: ALAB ) — +79.27%
• شركة مارفيل تكنولوجي (ناسداك: MRVL ) - +53.16%
• شركة إنتل (ناسداك: INTC ) - +50.75%
• شركة مونوليثيك باور سيستمز (ناسداك: MPWR ) - +41.36%
• شركة أون سيميكوندكتور (ناسداك: ON ) - +40.88%

أفضل اللاعبين أداءً منذ بداية العام

• شركة تيرادين (NASDAQ: TER ) — +97.13%
• شركة إنتل - +80.29%
• شركة مارفيل تكنولوجي - +78.52%
• شركة مونوليثيك باور سيستمز - +70.53%
• شركة آرم هولدينغز بي إل سي (ناسداك: ARM ) - +61.12%

صورة: Shutterstock