يبدو أن سوق الأسهم بشكل عام لا يزال هادئاً، لكن الانخفاض الحاد بنسبة 20% في أسهم أشباه الموصلات دفع الخبير الاستراتيجي المخضرم إد يارديني إلى التحذير من أن أسهم التكنولوجيا المرتفعة قد تشهد مزيداً من الانخفاض.

بينما يحوم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل آمن حول مستوى 7500 نقطة - أي أقل بنسبة 2.0% فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق في 2 يونيو - فإن أسهم التكنولوجيا ذات الزخم في حالة انهيار حر.

كارثة تقنية تحت السطح

وأشار يارديني إلى أن "السطح ظل هادئاً بينما تعطل المحرك"، مسلطاً الضوء على التباين الصارخ بين السوق الأوسع وقطاع التكنولوجيا.

انخفض مؤشر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الذي يتتبع مؤشر أشباه الموصلات، iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX )، بنسبة 20.3% عن ذروته في 2 يونيو، ليدخل رسمياً في منطقة السوق الهابطة.

تتفاقم الخسائر بشكل أكبر في أسهم الشركات التي تشهد نمواً متسارعاً. فقد انخفض مؤشر Roundhill Memory ETF (BATS: DRAM )، الذي ارتفع بشكل صاروخي منذ إطلاقه في أبريل/نيسان ليصل إلى ذروته عند 80.72 دولاراً في 22 يونيو/حزيران، بنحو 35% منذ ذلك الحين.

نداءات الهامش ومنافسة الذكاء الاصطناعي تؤديان إلى عمليات بيع مكثفة

بحسب تحليل "يارديني كويك تيكس"، فإن هذا التصحيح الحاد في قطاع التكنولوجيا مدفوع بتضافر مفاجئ لضغوط دولية. وقد أثرت طلبات تغطية الهامش المرتفعة من عملاقي التكنولوجيا الكوريين الجنوبيين، سامسونج وإس كيه هاينكس (ناسداك: SKHY )، بشكل كبير على أسهم شركات تصنيع رقائق الذاكرة وأشباه الموصلات الأمريكية في جلسات التداول الأخيرة.

مما زاد الطين بلة، أطلق مختبر الذكاء الاصطناعي الصيني "مونشوت" مؤخراً نموذج "كيمي كيه 3"، وهو نموذج ضخم ذو 2.8 تريليون مُعامل مفتوح الوزن. وقد أعاد هذا الإصدار، الذي تدّعي "مونشوت" أنه يُنافس أفضل النماذج من "أوبن إيه آي" و "أنثروبيك" ، إحياء المخاوف التي سادت في عصر "ديب سيك " بشأن تحوّل الذكاء الاصطناعي إلى سلعة.

بسبب هذه الضغوط المتراكمة، لم يتوقع يارديني بلوغ السوق أدنى مستوياته بعد. وقد حذر صراحةً من أن "مؤشر أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات S&P 500 من المرجح أن ينخفض بنسبة 12% أخرى ليصل إلى متوسطه المتحرك لـ 200 يوم".

التناوب الاستراتيجي: القطاع المالي والرعاية الصحية

يؤكد هذا البيع المكثف صحة موقف شركة يارديني للأبحاث الدفاعي السابق. فقد قامت الشركة بشكل استباقي بتخفيض تصنيف قطاع تكنولوجيا المعلومات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى وزن السوق في 7 ديسمبر 2025.

بدلاً من محاولة إنقاذ أسهم قطاع أشباه الموصلات المتراجعة، تدعو شركة يارديني إلى استراتيجية تنويع القطاعات. وتحافظ الشركة على توصيتها بزيادة الوزن النسبي لقطاعي الخدمات المالية والرعاية الصحية، اللذين نجحا في تجاوز الأزمة الأخيرة.

أكد يارديني أن هذه القطاعات التقليدية صامدة بشكل جيد، مدعومة ببيئة مصرفية استثمارية مزدهرة وأداء قوي في جميع أنحاء صناعة التكنولوجيا الحيوية.

حركة الأسعار في قطاع التكنولوجيا والسوق الأوسع

بينما ارتفع مؤشر SOXX ETF بنسبة 71.13% منذ بداية العام، حقق مؤشرا S&P 500 وNasdaq 100 مكاسب بنسبة 8.94% و12.29% على التوالي. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر DRAM ETF بنسبة 95.26% منذ إدراجه في أبريل.

بالإضافة إلى ذلك، كانت العقود الآجلة لمؤشرات S&P 500 وداو جونز وناسداك 100 متباينة في التداول الليلي، حيث انخفضت العقود الآجلة لداو جونز وS&P 500 وارتفعت العقود الآجلة لناسداك 100.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Shutterstock