أكثر الصفقات رواجاً في عام 2026 بدأت تظهر عليها علامات الخلل.

شهدت أشباه الموصلات، التي تمثل الرهان الرئيسي على الزخم لهذا العام، تراجعاً حاداً في جلستين، حيث انخفض المؤشر القياسي للقطاع - صندوق iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ) - بنسبة 12.9%.

• ما الذي يحدث الآن مع أسهم SOXX؟

يمثل هذا الرقم أكبر انخفاض خلال يومين منذ مارس 2025.

لا يزال سهم SOXX مرتفعاً بنسبة 82% منذ بداية العام، وهو أحد أقوى الارتفاعات في السوق. بدأ السهم العام قرب 308 دولارات، وتجاوز سعره 562 دولاراً يوم الخميس.

في ذروة شهر يونيو، ارتفع الصندوق بنسبة تقارب 115% على أساس سنوي.

ثم انقطع الزخم، تاركاً العديد من أهداف الأسعار التي حددتها وول ستريت عالقة فوق مستوى تداول الأسهم المفضلة لدى المجموعة حالياً.

إشارة ذروة الشراء قد أعيد ضبطها

أدى البيع المكثف إلى كشف حالة التشبع الشرائي المفرط.

انخفض مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى ما دون 50 لأول مرة منذ أواخر مارس، بعد أن ظل في منطقة ذروة الشراء لمعظم الشهرين الماضيين.

الوضع الأسبوعي مماثل. فقد خرج مؤشر القوة النسبية الأسبوعي من منطقة ذروة الشراء بعد 12 أسبوعاً متتالية فوق هذا المستوى، وهي أطول سلسلة من نوعها في الدورة الحالية.

هذا النوع من إعادة الضبط يميل إلى إثارة اهتمام المشترين بدلاً من إخافتهم - على الأقل عندما يكون الاتجاه الأساسي سليماً.

يقع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا ليس بعيدًا عن المستويات الحالية، وهو مستوى دعم فني ظل القطاع يتداول فوقه باستمرار منذ أوائل أبريل.

إليكم المشكلة

بعض الأسماء المفضلة في هذا القطاع هي الآن تلك التي يصنفها المحللون على أنها الأرخص.

انخفضت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) بنحو 14% هذا الأسبوع وحده، مما أدى إلى تراجع جزء من الارتفاع شبه العمودي الذي جعل السهم أحد أبرز الفائزين في دورة الذاكرة الفائقة.

ومع ذلك، لم تتبع أهداف أسعار وول ستريت الانخفاض الذي شهده السوق، مما يشير إلى أن التراجع كان مدفوعًا بجني الأرباح أكثر من كونه تغييرًا في أساسيات الأرباح.

في مقابل سعر يقارب 963 دولارًا، يشير متوسط هدف المحللين إلى ارتفاع محتمل بنسبة 60٪ تقريبًا لشركة مايكرون.

تتمتع شركة مايكرون بأكبر إمكانية للارتفاع بين الشركات الثلاث. فمقابل سعر يقارب 969 دولارًا، يشير متوسط السعر المستهدف من قبل المحللين والبالغ 1550 دولارًا إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 60% تقريبًا.

رفعت شركة كانتور فيتزجيرالد هدفها السعري إلى 2000 دولار أمريكي من 1500 دولار أمريكي في 29 يونيو، مع الإبقاء على توصية "زيادة الوزن" وتسجيل أعلى مستوى في السوق. وحققت باركليز نفس الهدف السعري البالغ 2000 دولار أمريكي في 25 يونيو. أما ريموند جيمس، فقد ارتفع سعرها إلى 1500 دولار أمريكي من 1100 دولار أمريكي، مؤكدةً توصيتها "أداء متفوق".

انخفض سهم شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) بنسبة 2.5% يوم الخميس ليصل إلى حوالي 193 دولارًا، مع توقعات بارتفاع محتمل بنسبة 52% تقريبًا عن السعر المستهدف المتوسط. ويشير موقع بنزينغا إلى أن متوسط توقعات 32 محللًا يبلغ 309.13 دولارًا.

انخفض سهم شركة برودكوم (ناسداك: AVGO ) بنسبة 2.8% إلى حوالي 359 دولارًا، مما يترك مجالًا لارتفاع بنسبة 46% تقريبًا عن السعر المستهدف المتوسط. ويبلغ متوسط توقعات المحللين لدى بنزينغا 500.78 دولارًا. وقد حدد بنك جيه بي مورغان أعلى سعر له مؤخرًا عند 580 دولارًا، مرتفعًا من 500 دولار، مع توصية بزيادة الوزن النسبي للسهم، بينما رفعت جيفريز السعر إلى 550 دولارًا.

ماذا بعد؟

يزعم أصحاب الرأي المتفائل بشأن شركات تصنيع الرقائق أن مجموعة ارتفعت بنسبة 115% تقريبًا في ستة أشهر تستحق فترة تصحيح لمدة يومين، وأن إعادة ضبط مؤشر القوة النسبية (RSI) تعمل ببساطة على إزالة الرغوة.

السيناريو الهابط أبسط. صفقة بهذا الازدحام مُسعّرة على أساس الكمال، والكمال شيء هش.

والسؤال الآن هو ما إذا كانت هذه هي فترة التوقف التي تُنعش الدورة الفائقة - أم أنها الشرخ الأول في أكثر الصفقات ازدحامًا لهذا العام.

صورة: Shutterstock