مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يسعى لتحقيق سلسلة انتصارات لم يشهدها منذ عام 1995: إليكم سبب أهمية ذلك
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 |
يقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من الانضمام إلى واحدة من أكثر السلاسل تميزاً في تاريخ السوق.
حقق المؤشر القياسي - الذي يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - مكاسبه اليومية التاسعة على التوالي يوم الثلاثاء، بعد أن أغلق عند 7612 نقطة.
في حين أن سلسلة الانتصارات التي تستمر تسعة أيام أمر غير شائع، فإن إغلاقًا إيجابيًا آخر يوم الأربعاء من شأنه أن يرفع هذه الحركة إلى منطقة أكثر ندرة: سلسلة انتصارات من 10 جلسات، وهو أمر لم يحدث إلا ثماني مرات منذ عام 1970.
ويشير التاريخ إلى أنه في حين أن هذا الزخم غالباً ما يعكس معنويات صعودية قوية، لا ينبغي للمستثمرين أن يفترضوا تلقائياً أن هناك المزيد من المكاسب في المستقبل.
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتطلع إلى تحقيق أطول سلسلة مكاسب منذ عام 1995
بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن الارتفاع لمدة تسعة أيام هو السابع عشر من نوعه منذ عام 1970. وقد حدث آخر ارتفاع مماثل في مايو 2025، عندما ارتفعت الأسهم مع تراجع مخاوف المستثمرين المتعلقة بالتعريفات الجمركية.
باستثناء حادثة العام الماضي، وقعت أحدث الحوادث في نوفمبر 2004، ويونيو 1997، وسبتمبر 1995، ويناير 1992.
قم بتمديدها إلى 10 جلسات وستصبح الشركة أكثر حصرية: فقط ثماني مرات في 55 عامًا أغلق مؤشر S&P 500 على ارتفاع لمدة 10 أيام متتالية، وكان آخرها في سبتمبر 1995.
| سلسلة انتصارات لمدة 10 أيام | نسبة الحركة أثناء سلسلة | إرجاع مقدم لمدة شهر واحد | إرجاع لمدة 3 أشهر | إرجاع لمدة 6 أشهر | عائد سنوي لمدة 12 شهرًا |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 ديسمبر 1970 | 7.38% | 2.53% | 9.06% | 13.62% | 9.18% |
| 8 أبريل 1971 | 2.50% | 0.25% | -1.72% | -2.68% | 7.20% |
| 10 أغسطس 1972 | 3.51% | -1.39% | 2.41% | 4.51% | -5.66% |
| 19 يونيو 1987 | 4.61% | 1.44% | 1.16% | -18.71% | -12.39% |
| 17 يوليو 1989 | 4.55% | 3.61% | 2.62% | 1.49% | 10.55% |
| 9 أكتوبر 1989 | 4.52% | -6.46% | -2.83% | -5.12% | -15.20% |
| 11 مايو 1990 | 6.96% | 2.74% | -3.74% | -9.24% | 7.03% |
| 12 سبتمبر 1995 | 3.12% | 1.14% | 7.33% | 10.51% | 16.41% |
ماذا يحدث بعد سلسلة انتصارات لمدة 10 أيام؟
يقدم التاريخ حكماً مختلطاً بشكل مفاجئ.
يُظهر تحليل العائدات المستقبلية أن أداء مؤشر S&P 500 بعد سلسلة مكاسب استمرت 10 جلسات قد تخلف بشكل عام عن عوائد السوق العادية.
بعد شهر واحد من الإشارة، حقق المؤشر متوسط ربح قدره 0.5٪ فقط، مقارنة بمتوسط عائد غير مشروط يبلغ حوالي 0.8٪.
بلغ متوسط العائدات خلال ثلاثة أشهر 1.8%، وهو أيضاً أقل من المعدل التاريخي البالغ 2.2%.
الوضع خلال الأشهر الستة الماضية كان أضعف. فقد تحولت العوائد المتوسطة إلى سلبية طفيفة عند -0.7%، مقابل مكاسب نموذجية بلغت 4.5%.
تحسنت التوقعات على مدى 12 شهرًا إلى حد ما، مع متوسط مكاسب بلغ 2.1٪، لكن ذلك لا يزال أقل من متوسط العائد السنوي طويل الأجل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يبلغ حوالي 9٪.
يُقدّم المتوسط صورة أكثر هدوءًا. فقد كانت النتيجة المتوسطة على مدى 12 شهرًا، والتي لم تتأثر كثيرًا بالقيم المتطرفة، أفضل حالًا بنسبة 7.12%، وظل معدل الفوز أعلى من 50% عبر جميع الآفاق، ليصل إلى 75% بعد شهر واحد.
| متري | شهر واحد | ثلاثة أشهر | ستة أشهر | 12 شهرًا |
|---|---|---|---|---|
| متوسط العائد (بعد سلسلة انتصارات لمدة 10 أيام) | 0.48% | 1.79% | -0.70% | 2.14% |
| متوسط العائد (جميع الفترات منذ عام 1970) | 0.76% | 2.22% | 4.5% | 9.08% |
| متوسط العائد (بعد سلسلة انتصارات لمدة 10 أيام) | 1.29% | 1.79% | -0.60% | 7.12% |
| نسبة الفوز (بعد سلسلة انتصارات لمدة 10 أيام) | 75.0% | 62.5% | 50.0% | 62.5% |
هل هذا عام 1995 أم عام 1989؟
قد لا تكون المقارنة الأكثر إثارة للاهتمام هي المتوسطات، بل التباين الهائل بين النتائج التاريخية الفردية.
حلقتان مميزتان.
في سبتمبر 1995، أكمل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سلسلة مكاسب استمرت 10 جلسات وواصل صعوده مع ازدياد زخم طفرة التكنولوجيا.
وما تلا ذلك أصبح واحداً من أقوى مراحل السوق الصاعدة في التاريخ الحديث.
بعد مرور اثني عشر شهراً، حقق المؤشر مكاسب تجاوزت 16%، متفوقاً بشكل ملحوظ على الأداء السنوي المعتاد للأسهم.
تطورت هذه الموجة في نهاية المطاف إلى طفرة مدفوعة بالإنترنت في أواخر التسعينيات والتي بلغت ذروتها في فقاعة الإنترنت.
أما حلقة أكتوبر 1989 فتروي قصة معاكسة.
بعد سلسلة انتصارات تاريخية، بدا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في البداية وكأنه لا يمكن إيقافه.
لكن بعد شهر واحد، انخفض المؤشر بأكثر من 6%، واستمرت الخسائر في التزايد خلال العام التالي. وبعد مرور اثني عشر شهرًا على الإشارة، انخفض السوق بنحو 15%.
الصورة الأكبر
يأتي هذا الارتفاع الحالي في السوق وسط واحدة من أقوى الارتفاعات السوقية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على الإطلاق.
ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات، وتستمر توقعات أرباح الشركات في الارتفاع، ولا يزال المستثمرون على استعداد لدفع تقييمات أعلى بشكل متزايد للشركات المعرضة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
يمكن القول إن هذه الخلفية تجعل البيئة الحالية تبدو أشبه بعام 1995 منها بعام 1989.
ومع ذلك، يشير التاريخ إلى أنه بمجرد أن يصل مؤشر S&P 500 إلى الإنجاز النادر للغاية المتمثل في 10 مكاسب متتالية، فإن العوائد المستقبلية تميل إلى أن تصبح أقل قابلية للتنبؤ وغالبًا ما تكون أقل مكافأة مما يتوقعه المستثمرون.
قد يستمر الزخم، لكن السجل التاريخي يُظهر أنه بعد مثل هذه السلاسل الاستثنائية، عادة ما يكون المال السهل قد تم تحقيقه بالفعل.
الصورة عبر ماتيج كاستيليتش / شاترستوك