مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في منطقة ذروة الشراء، لكن بنك جيه بي مورغان يقول إن الارتفاع لم ينته بعد.
صندوق المؤشر المتداول لمؤشر إس آند بي 500 iShares Core IVV | 0.00 | |
صندوق Invesco QQQ، السلسلة 1 QQQ | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول فانغارد 500؛ صندوق الاستثمار المتداول VOO | 0.00 | |
القطاع الصناعي المحدد SPDR XLI | 0.00 |
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية جديدة في 23 أبريل، لكن وتيرة هذا الارتفاع بدأت تثير التساؤلات. فقد تراجع الزخم قصير الأجل، وباتت بعض قطاعات السوق - وخاصة قطاعي النمو والتكنولوجيا - مكتظة.
ومع ذلك، يقول جيسون هانتر، المحلل في جي بي مورغان، إن الارتفاع لا يُظهر الإشارات التي عادةً ما تدل على بلوغ القمة.
مؤشر ستاندرد آند بورز 500: في منطقة ذروة الشراء، وليس منهكاً.
يشير هانتر إلى أنه على الرغم من أن الارتفاع الأخير قد دفع مؤشرات التشبع الشرائي إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر العام الماضي، إلا أن حركة الأسعار لا تُظهر أي علامات على التراجع. وهذا التمييز مهم. إذ يمكن للأسواق أن تبقى في حالة تشبع شرائي لفترة أطول من المتوقع، خاصةً عندما يظل زخم الاتجاه قائماً.
في الوقت الحالي، لا يزال المشترون يسيطرون على السوق طالما بقي المؤشر فوق منطقة دعم رئيسية تتراوح بين 6900 و7000 نقطة، والتي تمثل منطقة الاختراق الأخيرة. بعبارة أخرى، الاتجاه ممتد ولكنه لم ينكسر، وهو ما يدعم استمرار الاستثمار في السوق بشكل عام من خلال صناديق المؤشرات المتداولة مثل State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) و Vanguard S&P 500 ETF (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: VOO ).
سيكون من الضروري حدوث اختراق أعمق أسفل منطقة 6700-6600 لتعطيل الاتجاه الصعودي الحالي بشكل ملموس - ولكن في الوقت الحالي، يبقى هذا الخطر بعيدًا.
من الانطلاقة إلى الطحن البطيء
قد يكون ما يتغير هو وتيرة الارتفاع. يتوقع بنك جيه بي مورغان أن يبدأ السوق بالتباطؤ في الأسابيع المقبلة مع اقتراب المؤشر من نطاق مقاومة رئيسي في نطاق 7100-7300، حيث قد تبدأ خطوط الاتجاه طويلة الأجل في الحد من المكاسب.
هذا لا يعني بالضرورة تراجعًا - فقد يعني ببساطة تحولًا من اندفاع حاد مدفوع بالزخم إلى صعود أبطأ وأكثر اعتدالًا.
وقد تكرر نمط مماثل في أواخر العام الماضي، عندما استمرت الأسهم في الارتفاع ولكن بوتيرة أكثر اعتدالاً.
سوق أكثر انتقائية في المستقبل
ثمة تحول آخر جارٍ بالفعل يتمثل في القيادة. وقد كان الارتفاع الأخير مدفوعاً إلى حد كبير بأسهم النمو والتكنولوجيا الأمريكية - وهو ما ينعكس في قوة صناديق المؤشرات المتداولة مثل Invesco QQQ Trust، السلسلة 1 (NASDAQ: QQQ ) و State Street Technology Select Sector SPDR ETF (NYSE: XLK ) - في حين أن القطاعات الأكثر دورية ودفاعية قد تخلفت عن الركب، حيث شهدت صناديق مثل State Street Industrial Select Sector SPDR ETF (NYSE: XLI ) واستراتيجيات التقلب المنخفض تحركات أكثر هدوءاً.
إن هذا النوع من القيادة الضيقة ليس مثالياً دائماً، ولكنه لم يعرقل المؤشر الأوسع.
بدلاً من ذلك، يشير ذلك إلى سوق قد يصبح أكثر انتقائية، مع عدد أقل من الأسهم التي تقوم بالدور الأكبر.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون المؤشر من خلال صناديق المؤشرات المتداولة مثل iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV )، فإن الرسالة واضحة: الاتجاه الصعودي لا يزال قائماً، ولكنه أصبح يعتمد بشكل أكبر على الحفاظ على مستويات الدعم الرئيسية.
صورة من موقع Shutterstock