لقد اقترب مؤشر وول ستريت المفضل للتو من علامة فنية مهمة لم يتم الوصول إليها إلا ثلاث مرات في التاريخ الحديث، وهي فترة تتحدث كثيرًا عن قوة هذا السوق الصاعد - ولكنها ترسم أيضًا مقارنات بفترات تبرد فيها الأسواق بسرعة.

من المتوقع أن يحقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، الذي يتتبعه صندوق فانجارد ستاندرد آند بورز 500 المتداول في البورصة (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز VOO )، شهره السادس على التوالي من المكاسب، مع توقعات بارتفاعه بنسبة 2.5% في أكتوبر. وهذا من شأنه أن يُمثل أطول سلسلة مكاسب منذ أغسطس 2021.

ولكن ليس هذا هو المسار الشهري الذي يجذب انتباه المتداولين، بل هي إشارة أكثر دقة تظهر من خلال الرسوم البيانية.

اعتبارًا من 30 أكتوبر، أمضى مؤشر S&P 500 128 جلسة تداول متتالية فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، وهو مؤشر فني للزخم قصير الأجل.

إنها رابع أطول سلسلة من نوعها منذ أكثر من خمسة عقود.

الرسم البياني: قضى مؤشر S&P 500 128 يومًا فوق متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا

سجل مؤشر S&P 500 عوائد متباينة في المستقبل بعد حدوث هذا الحدث الفني النادر

آخر مرة حدث فيها هذا كانت في مارس 2011، عندما امتدت السلسلة إلى 130 يومًا، لكنها لم تستمر طويلًا. في 10 مارس 2011، انخفض المؤشر بنسبة 1.9% وأغلق دون عتبة 50 يومًا، منهيًا بذلك سلسلة الانخفاضات.

في الشهر التالي، حقق المؤشر ارتفاعًا بنسبة 1.78%، إلا أنه انخفض بنسبة 8.5% مع نهاية الأشهر الستة الأولى. ورغم أن عائد الاثني عشر شهرًا كان إيجابيًا عند 3.24%، إلا أنه جاء أقل من العائدات السنوية للسوق ككل.

بالعودة إلى يناير 2007، ثاني أحدث حدث. ارتفع المؤشر بنسبة 1.92% خلال الشهر التالي، واستمر في الارتفاع لستة أشهر، مرتفعًا بنسبة 6.61%، لكنه بدأ بالتراجع مع امتداد أزمة الرهن العقاري عالي المخاطر إلى النظام المالي الأوسع. وبحلول نهاية العام، انخفض المؤشر بنسبة 6.55%.

ثم يأتي يوليو 1995، الذي يروي قصة مختلفة. في ذلك العام، كان الاقتصاد الأمريكي يمر بمرحلة "الاعتدال": انخفاض التضخم، ونمو مطرد، وبداية ثورة تكنولوجية ستعزز أرباح الشركات لسنوات قادمة. كان الاحتياطي الفيدرالي قد أوقف دورة رفع أسعار الفائدة، مما هيأ البيئة المثالية لبيئة محفوف بالمخاطر.

بعد أن سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعاً بمقدار 128 يوماً فوق متوسطه المتحرك لخمسين يوماً في العاشر من يوليو/تموز عام 1995، لم يتحرك تقريباً على مدى الشهر التالي، ولكنه بعد ذلك ارتفع بثبات: بنسبة 3.65% في ثلاثة أشهر، وبنسبة 7.41% في ستة أشهر، وبنسبة هائلة بلغت 17.74% بعد عام.

كان ذلك بمثابة فجر سوق صاعدة تاريخية سيطرت على النصف الثاني من تسعينيات القرن العشرين.

الجدول: عوائد مؤشر S&P 500 بعد تجاوزه متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا لمدة 128 يومًا

هل يُمكن للعوامل الموسمية أن تُنقذ هذا الارتفاع؟ يُشير التاريخ إلى ذلك.

في حين أن الإعداد الفني لمؤشر S&P 500 قد يكون يومض بأضواء صفراء للزخم قصير الأجل، فإن التقويم قد يعمل لصالح الثيران، وفقًا للمحلل ريان ديتريك .

في عام 2025، من المتوقع أن يرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.5% منذ بداية العام حتى أكتوبر/تشرين الأول، مما يضعه بقوة ضمن مجموعة نادرة من السنوات ذات الأداء القوي.

وكما يظهر تحليل ديتريك أدناه، فمنذ عام 1950، لم تكن هناك سوى 22 عاماً حقق فيها المؤشر مكاسب تزيد عن 15% حتى نهاية أكتوبر/تشرين الأول، وحقق الشهرين الأخيرين من العام مكاسب في 95.2% من تلك الحالات.

وفي 22 حالة من هذا القبيل، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 2.7% في المتوسط في نوفمبر/تشرين الثاني، في حين أضاف ديسمبر/كانون الأول 2.0% أخرى.

كان الاستثناء الوحيد في عام 1986، عندما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7% خلال الشهرين الأخيرين، على الرغم من مكاسبه التي تجاوزت 15% بحلول نهاية شهر أكتوبر/تشرين الأول ــ وهي الحالة الوحيدة منذ عام 1950 حيث لم يترجم الأداء القوي حتى شهر أكتوبر/تشرين الأول إلى نهاية قوية.

اقرأ التالي:

• باول يضغط على المكابح في الضباب، لكن المتداولين يواصلون الضغط على دواسة الوقود

صورة تم إنشاؤها باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر Midjourney.