يقول آدم جوناس، المحلل في مورغان ستانلي، للمستثمرين إنهم ما زالوا لا يدركون النطاق الكامل لطموحات شركة سبيس إكس، حتى بعد أن كشفت الشركة عن خطة ميناء فضائي بقيمة 100 مليار دولار في لويزيانا.

• يشهد سهم SPCX تحركات سعرية. شاهد حركة السعر في الوقت الفعلي هنا.

في مذكرة صدرت يوم الأربعاء، أكد جوناس مجدداً على توصيته بزيادة الوزن وسعره المستهدف البالغ 300 دولار لشركة سبيس إكس، مما يعني ارتفاعاً محتملاً بنسبة تزيد عن 70% عن سعر الإغلاق يوم الثلاثاء.

كتب جوناس، كما ذكرت شبكة سي إن بي سي: "لا نعتقد أن المستثمرين يقدرون حجم ما تخطط له شركة سبيس إكس مع ستار شيب".

رياضيات الإطلاق

يأتي هذا البيان عقب إعلان شركة سبيس إكس عن بناء منشأة إطلاق جديدة تُدعى "ستاربايس" في أبرشية فيرميليون بولاية لويزيانا، وذلك ضمن مشروع تطوير بقيمة 100 مليار دولار أمريكي، يهدف إلى دعم آلاف عمليات الإطلاق سنوياً. ومن المخطط أن يضم الموقع في نهاية المطاف 15 منصة إطلاق، بدلاً من ثلاث منصات تُشغلها سبيس إكس حالياً ، مع توقع تشغيل ثلاث منصات أخرى بكامل طاقتها بحلول نهاية عام 2027.

يجادل جوناس بأن الحجم الهائل للتوسع يُظهر أن سعر السهم لا يعكس وتيرة إطلاق تتجاوز تقديراته لعام 2040. والجدير بالذكر أنه يقول إن شركة سبيس إكس لا تحتاج حتى إلى اكتمال بناء قاعدة ستاربيس لويزيانا بالكامل لتحقيق هذه الأرقام.

يفترض نموذج مورغان ستانلي بشكل متحفظ إطلاقين فقط لكل منصة إطلاق في اليوم، مما يعني أن توقعاته لعام 2040 لحوالي 5800 عملية إطلاق لمركبة ستار شيب سنوياً ستتطلب ثماني منصات فقط، وهو أقل من إجمالي 15 منصة مخططة لشركة سبيس إكس.

نقطة دخول "جذابة"

وفيما يتعلق بالتقييم، وصف جوناس شركة SpaceX بأنها "مقيمة بشكل جذاب"، مشيراً إلى أن الأسهم يتم تداولها بعشرة أضعاف المبيعات فقط (مع نمو بنسبة 70٪) و25 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب (نمو بنسبة 113٪) وفقاً لتوقعات مورغان ستانلي للسنة المالية 2028.

يستند هذا النداء إلى فرضية جوناس السابقة بأن شركة SpaceX هي "شركة ذات إمكانات تراكمية للأجيال"، حيث يرتبط أكثر من نصف هدفه البالغ 300 دولار بطموحات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال اندماجها مع xAI، والباقي مقسم بين خدمات الإطلاق واتصال Starlink.

لا يزال سهم SPCX متراجعاً عن أعلى مستوياته

لقد عانى السهم منذ طرحه للاكتتاب العام، عندما دخل السوق بقيمة تزيد عن تريليون دولار - وهو طرح يعتقد جوناس أنه جعل السوق يقلل من تقدير حجم مشروع Starship والذكاء الاصطناعي لشركة SpaceX في نهاية المطاف.

نشاط سعر سهم SPCX: ارتفع سهم SpaceX بنسبة 0.81% ليصل إلى 139.07 دولارًا، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى له بعد الاكتتاب العام الأولي الذي تجاوز 225 دولارًا، وذلك وقت نشر هذا التقرير يوم الأربعاء، وفقًا لـ Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock