رد غاري بلاك، المدير الإداري لصندوق المستقبل، يوم الخميس على التكهنات بأن شركة سبيس إكس (ناسداك: SPCX ) قد تستحوذ على شركة تسلا (ناسداك: TSLA )، بحجة أن سيطرة إيلون ماسك على التصويت لا تعفي مجلس إدارة سبيس إكس من التزاماته.

لا يُلغي التحكم في المسك واجبات مجلس الإدارة

كتب بلاك على موقع X: "أولئك الذين يعتقدون أن شركة SPCX ستشتري شركة TSLA لا يفهمون مفهوم واجب الأمانة لمجلس الإدارة".

قدّر بلاك سيطرة ماسك بنسبة 82% من قوة التصويت في شركة سبيس إكس و42% من أسهمها. ويُظهر نشرة اكتتاب سبيس إكس أن ماسك احتفظ بالسيطرة الساحقة على التصويت، بما في ذلك حق انتخاب مجلس الإدارة، بينما يتمتع المساهمون من الجمهور بنفوذ محدود على قرارات الشركة.

وقال بلاك: "هذا لا يعفي مجلس إدارة SPCX من المسؤولية الائتمانية بشكل سحري".

حسابات التخفيف تقلل من قيمة استحواذ تسلا

يتمثل اعتراضه الرئيسي في تخفيف قيمة الأسهم. تداولت أسهم سبيس إكس قرب 131 دولارًا يوم الجمعة، وهو سعر أقل من سعر طرحها الأولي البالغ 135 دولارًا، وأقل بكثير من ذروتها بعد الإدراج. شراء أسهم تسلا سيُلزم سبيس إكس بإصدار عدد كبير من الأسهم الجديدة، مما سيقلل من ملكية المستثمرين.

قال بلاك: "مع انخفاض سعر السهم إلى 132 دولارًا، لا يمكن لشركة SPCX ببساطة شراء TSLA في صفقة أسهم مخففة بنسبة 25%. لن يكون الأمر مجديًا من الناحية الحسابية."

لم يتم الإعلان عن أي عملية استحواذ. وجاء تحذير بلاك عقب تعليقات من المستثمر المبكر في شركة سبيس إكس، تشاماث باليهابيتيا ، الذي صرح لشبكة سي إن بي سي أن هناك " منطقًا صناعيًا واضحًا للغاية " لوضع الشركتين تحت "هيكل رأسمالي واحد" و"ميزانية عمومية واحدة".

وول ستريت تدرس منطق عمليات الاندماج ومخاطرها

درست وول ستريت الفكرة. وقدّرت جيفريز أن صفقة بدون علاوة قد تُبقي ماسك محتفظًا بنسبة 55.3% من حقوق التصويت، مع الحفاظ على مجال لتقديم علاوة لمساهمي تسلا. ووصفت جيه بي مورغان هذا الاندماج بأنه "متماسك استراتيجيًا على الورق"، مشيرةً إلى التكامل في مجالات الذكاء الاصطناعي والروبوتات والطاقة والنقل والفضاء، مع التحذير من تعقيدات الحوكمة والتنفيذ واللوائح التنظيمية.

سيؤدي الاندماج إلى مواجهة وجهات نظر متباينة حول تقييم شركة سبيس إكس. كتب جورج نوبل ، مدير صندوق التحوط والمساعد السابق للمستثمر بيتر لينش من شركة فيديليتي، أن "أكبر اكتتاب عام في التاريخ يتجه أيضاً ليكون أكبر عملية تسييل للخروج في التاريخ". وأشار إلى أن المطلعين اشتروا بأسعار أقل بكثير، وقد يبيعون لاحقاً عند الطلب العام.

يأتي هذا النقاش قبل إعلان شركة تسلا عن نتائج الربع الثاني في 22 يوليو. ووفقًا لبيانات بنزينغا برو ، تتوقع وول ستريت أرباحًا قدرها 32 سنتًا للسهم الواحد وإيرادات بقيمة 26.02 مليار دولار. وقد أعلنت تسلا بالفعل عن تسليم 480,126 سيارة خلال الربع.

حركة السعر: انخفض سعر سهم تسلا بنسبة 2.03% ليصل إلى 383.30 دولارًا خلال ساعات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة.

تشير تصنيفات بنزينغا إيدج إلى أن سهم تسلا (TSLA) حصل على درجة زخم في النسبة المئوية 42 ودرجة نمو في النسبة المئوية 88.

صورة من موقع Shutterstock