ابتداءً من يوم الخميس، سترتفع نسبة أسهم شركة سبيس إكس (ناسداك: SPCX ) المتاحة للتداول العام من أقل من 5% إلى أكثر من 12%، مع تحديد مواعيد انتهاء فترات حظر بيع إضافية في 20 أغسطس وأواخر سبتمبر. وقد يؤدي توسع نطاق التداول الحر إلى زيادة وزن الشركة تدريجياً في المؤشرات المعدلة حسب الأسهم المتاحة للتداول، مثل مؤشر ناسداك 100، مما يجعل السهم مكوناً رئيسياً في صناديق المؤشرات المتداولة السلبية .

بحسب بيانات مورنينغ ستار، تمتلك 179 صندوقًا استثماريًا متداولًا في البورصة الأمريكية أسهمًا في شركة سبيس إكس. ويُعدّ صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو تراست (ناسداك: QQQ ) أكبر مالك لهذه الأسهم، باستثمار يقارب 6 مليارات دولار في الشركة. ومن بين الصناديق الأخرى ذات الاستثمارات الكبيرة: صندوق إنفيسكو ناسداك 100 إي تي إف (ناسداك: QQQM ) ، وصندوق فيديلتي ناسداك كومبوزيت إندكس إي تي إف (ناسداك: ONEQ ) ، وصندوق فانغارد غروث إي تي إف (بورصة نيويورك: VUG ) ، وصندوق فانغارد مورنينغ ستار ميغا كاب غروث إي تي إف (بورصة نيويورك: MGK ) .

لماذا يُعدّ الحبس الاحتياطي أمراً مهماً؟

تستخدم مؤشرات الأسهم الرئيسية، مثل مؤشر ناسداك 100، القيمة السوقية المعدلة وفقًا للأسهم المتاحة للتداول لتحديد أوزان مكونات المؤشر، ما يعني أن الأسهم المتاحة للتداول العام فقط هي التي تُحتسب في حسابات المؤشر. ومع ازدياد حجم الأسهم المتاحة للتداول لشركة سبيس إكس، ترتفع قيمتها السوقية القابلة للاستثمار، مما قد يؤدي إلى زيادة وزنها في المؤشر عند إعادة التوازن في المستقبل.

في حين أنه من غير المرجح أن تشتري صناديق المؤشرات المتداولة أسهمًا إضافية على الفور، فإن الأوزان المعدلة للتداول الحر عادةً ما تؤدي إلى زيادة الطلب من الصناديق السلبية التي تتبع تلك المعايير.

يُعد التوقيت جديرًا بالملاحظة حيث تستمر صناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة في جذب تدفقات قياسية، مما يضخم تأثير التغييرات في مكونات المؤشر القياسي.

النمو القوي في الإيرادات يدعم الاهتمام بصناديق المؤشرات المتداولة

أعلنت شركة سبيس إكس عن إيرادات بلغت 7.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني ، متجاوزة التوقعات بكثير، ومقاربة ضعف إيرادات الربع السابق التي بلغت 4.1 مليار دولار أمريكي. كما قلصت الشركة خسائرها الصافية إلى 541 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بحوالي مليار دولار أمريكي في الربع المقابل من العام الماضي.

ظلّت خدمة ستارلينك المحرك الرئيسي للنمو، حيث أضافت أكثر من مليون مشترك خلال الربع في 170 سوقًا. كما سلّط الرئيس التنفيذي إيلون ماسك الضوء على إطلاق أول أقمار ستارلينك V3 ، والتي قال إنها توفر قدرات تفوق قدرات الجيل السابق من الأقمار الصناعية بعشرة أضعاف تقريبًا.

على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات، انخفضت أسهم شركة سبيس إكس في التداولات بعد ساعات العمل الرسمية، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا حذرين في أعقاب الارتفاع الحاد الذي شهده السهم منذ ظهوره الأول في بورصة ناسداك.

وزن أكبر في المحافظ الاستثمارية السلبية

كما أن التواجد المتزايد لشركة سبيس إكس يزيد من المخاوف بشأن التركيز داخل صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على التكنولوجيا.

سرعان ما أصبحت الشركة من أكبر الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك، وانضمت إلى أسماء لامعة مثل إنفيديا (NASDAQ: NVDA )، ومايكروسوفت (NASDAQ: MSFT )، وآبل (NASDAQ: AAPL )، وأمازون (NASDAQ: AMZN ) في دعم أداء المؤشر. ومع ازدياد حجم التداول الحر للشركة مع اقتراب انتهاء فترات الحظر، قد تزداد انكشاف الصناديق الاستثمارية السلبية التي تتبع مؤشر ناسداك 100 ومؤشرات النمو الأوسع نطاقًا على هذا السهم.

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، تتجاوز أهمية انتهاء فترة حظر التداول هذا الأسبوع مجرد عمليات البيع من قبل المطلعين. فزيادة عدد الأسهم المتداولة تزيد من القيمة السوقية القابلة للاستثمار لشركة سبيس إكس، مما يمهد الطريق لتمثيل أكبر لها في الصناديق السلبية مع مرور الوقت. ومع وجود فترتي حظر تداول أخريين مقررتين في الأسابيع المقبلة، قد يستمر حضور الشركة في صناديق المؤشرات المتداولة بالتوسع حتى لو بقيت قيمتها الإجمالية دون تغيير.

صورة: بي جيه ماكدونيل / شترستوك