يعتقد مورغان ستانلي أن عمليات البيع الأخيرة في شركة Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX ) قد أصبحت مبالغ فيها، بحجة أن المستثمرين لا يمنحون أي قيمة تقريبًا لأعمال الذكاء الاصطناعي للشركة، على الرغم من كونها ركيزة أساسية في فرضية البنك المتفائلة.

هذا التوقع الصعودي الأخير يعيد صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم SPCX إلى دائرة الضوء.

• يختبر سهم شركة سبيس إكس مستويات دعم رئيسية. ما سبب ضعف سهم سبيس إكس؟

أكد المحلل آدم جوناس توصيته بشراء السهم، وحافظ على السعر المستهدف عند 300 دولار ، حيث يرتبط أكثر من نصف هذه القيمة بعمليات الذكاء الاصطناعي لشركة سبيس إكس، بما في ذلك شركتي غروك وكورسور . وذكر جوناس، وفقًا لتقرير بلومبيرغ، أن العديد من المستثمرين يتوقعون انخفاض سعر السهم إلى حوالي 100 دولار بمجرد انتهاء فترة حظر التداول على الأسهم الشهر المقبل، وهو مستوى يُشير فيه السوق إلى " قيمة صفرية أو حتى سلبية " لقطاع الذكاء الاصطناعي.

وكتب جوناس: "نعتقد أن الانفصال الحالي بين معنويات المستثمرين المتشائمة المتزايدة والأساسيات التي لم تتغير إلى حد كبير يخلق نقطة دخول جذابة في أسهم SpaceX".

يبلغ متوسط السعر المستهدف لسهم شركة سبيس إكس من قبل المحللين 278 دولارًا. وهذا يعني أنه من المتوقع أن ينمو السهم بأكثر من الضعف خلال العام المقبل، متجاوزًا 3.5 تريليون دولار من حيث القيمة السوقية، وفقًا لبلومبيرغ.

صناديق المؤشرات المتداولة الصاعدة لشركة سبيس إكس تحتاج إلى أن يكون مورغان ستانلي على صواب

يحمل هذا النداء آثاراً كبيرة على المجموعة المتنامية من صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية لأسهم SpaceX الفردية ، بما في ذلك Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF (BATS: SPCH ) و GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF (BATS: SPCG ) و T-REX 2X Long SpaceX Daily Target ETF (NYSE: SPAX ) ، والتي تم إطلاقها جميعاً للاستفادة مما توقعه الكثيرون من حماس مستمر بعد الاكتتاب العام الأولي الضخم لشركة SpaceX.

تسعى هذه الصناديق إلى تحقيق ضعف العائد اليومي لأسهم شركة سبيس إكس، مما يجعلها شديدة الحساسية للتغيرات في معنويات المستثمرين.

إذا ثبتت صحة توقعات مورغان ستانلي، وبدأ السوق في تقدير قيمة أعمال الذكاء الاصطناعي لشركة سبيس إكس بشكل أكبر، فقد تكون هذه الصناديق المتداولة في البورصة من بين أكبر المستفيدين. وسيؤدي الانتعاش المستمر في سعر السهم الأساسي إلى زيادة الأرباح اليومية للمنتجات ذات الرافعة المالية الطويلة.

ومع ذلك، إذا استمر المستثمرون في النظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه عمل كثيف النقد ذو اقتصاديات غير مؤكدة، فقد تظل صناديق المؤشرات المتداولة لشركة SpaceX تحت الضغط حتى لو استمرت أعمال Starlink وعمليات الإطلاق التابعة لشركة SpaceX في الأداء الجيد.

قد تستمر صناديق المؤشرات المتداولة ذات الاتجاه الهبوطي في تحقيق المكاسب

وقد أدى نفس هذا الغموض إلى خلق فرص للمستثمرين الذين يراهنون ضد السهم.

تم تصميم صناديق مثل Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (BATS: SSPC ) و GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF (BATS: SNK ) لتحقيق الربح عندما تنخفض أسهم SpaceX.

إذا انخفض سعر السهم نحو مستوى 100 دولار الذي توقعه العديد من المستثمرين قبل انتهاء فترة حظر التداول الداخلي، فقد تستمر صناديق المؤشرات المتداولة العكسية هذه في التفوق على نظيراتها الصاعدة.

يوضح هذا التباين كيف أصبحت فرضية مورغان ستانلي عاملاً محفزاً رئيسياً لكلا جانبي تجارة صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية.

لا تزال التقلبات هي العامل الأكبر الداعم

ومن المفارقات أن الاضطرابات الأخيرة قد تكون إيجابية لمصدري صناديق المؤشرات المتداولة بغض النظر عن الاتجاه الذي ستتجه إليه الأسهم في نهاية المطاف.

على عكس صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية، فإن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية هي في الأساس أدوات تداول قصيرة الأجل . ويعتمد جاذبيتها بشكل أقل على ما إذا كان السهم يرتفع أو ينخفض، وأكثر على مقدار تحركه يوميًا.

لقد أظهرت شركة سبيس إكس بالفعل نوع التقلبات التي يسعى إليها المتداولون، حيث ارتفع سهمها بنسبة تقارب 50% في جلسات التداول الثلاث الأولى قبل أن يتراجع معظم تلك المكاسب خلال الشهر التالي. وعادةً ما تؤدي هذه التقلبات إلى زيادة أحجام التداول، وتضييق فروق الأسعار، وزيادة استخدام كل من المنتجات ذات الرافعة المالية الطويلة والمنتجات العكسية.

وقد غذت هذه الديناميكية في السابق نشاطاً تجارياً قوياً في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بشركات تسلا وإنفيديا ومايكروستراتيجي.

من المرجح أن يحدد الذكاء الاصطناعي المرحلة التالية لصناديق المؤشرات المتداولة لشركة سبيس إكس

ترى مورغان ستانلي حاليًا أن السوق يقلل من قيمة أعمال الذكاء الاصطناعي لشركة سبيس إكس. ومع ذلك، لا يزال معظم المستثمرين الذين تحدثت إليهم الشركة يقللون بشكل كبير من قيمة هذا القطاع نظرًا لمتطلباته الرأسمالية الضخمة وعدم وضوح مساره نحو الربحية.

مع تطور هذا النقاش، من المرجح أن تظل صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الفردية SPCX وSPCG وSPCXX وSPCXD وSPCS من بين أكثر الصناديق التي تحظى بمتابعة دقيقة، مما يوفر للمتداولين طرقًا ذات رافعة مالية للتعبير إما عن ثقتهم في التوقعات المتفائلة لمورغان ستانلي أو عن شكوكهم في أن طموحات SpaceX في مجال الذكاء الاصطناعي ستبرر التقييمات المرتفعة التي توقعها الكثيرون بعد الاكتتاب العام الأولي.

صورة: Shutterstock