تتشكل إسبانيا كواحدة من أقوى قصص النمو في الأسواق الكبيرة في أوروبا في عام 2026، وهذا قد يبقي اهتمام المستثمرين منصباً على الأسماء المرتبطة بالمرافق العامة وقوة المستهلك والخدمات المصرفية.

بينما لا يزال معظم دول منطقة اليورو يشهد نموًا بوتيرة معتدلة، تواصل إسبانيا تفوقها. تتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.2% في عام 2026 بعد أن بلغ 2.9% في عام 2025، في حين تتوقع المفوضية الأوروبية نموًا بنسبة 2.0% في العام المقبل. كما رفع بنك إسبانيا توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 2.3% في مارس/آذار.

قد تُبقي هذه الخلفية الأسهم الإسبانية محط الأنظار، وخاصة الشركات التي لها انكشاف على الطاقة المتجددة، والطلب المرتبط بالسياحة، وتجارة التجزئة العالمية، والخدمات المصرفية المتنوعة.

لماذا هذا مهم؟

لا تقتصر إسبانيا على النمو بوتيرة أسرع من معظم دول أوروبا فحسب، بل إنها تحقق ذلك بدعم من عوامل متعددة:

• طلب محلي قوي
• ظروف سوق العمل قوية
• النشاط السياحي
• الاستثمار في البنية التحتية
• استمرار استخدام صندوق التعافي التابع للاتحاد الأوروبي

هذا الأمر مهم لأن إسبانيا هي واحدة من الاقتصادات الأوروبية الكبرى القليلة التي تدخل عام 2026 بزخم دوري حقيقي بدلاً من مجرد الاستقرار.

بالنسبة للمستثمرين، لا يتعلق الأمر كثيراً بالتعرض الواسع للسوق، بل يتعلق أكثر بالشركات المدرجة التي يمكنها تحويل تلك القوة الكلية إلى أرباح أقوى، وعوائد رأسمالية أعلى، ومكانة طويلة الأجل.

لا يزال الوضع الاقتصادي الكلي لإسبانيا يبدو قوياً

لا تزال إسبانيا واحدة من أقوى أسواق النمو في منطقة اليورو مع اقتراب عام 2026.

يُعزى النمو الاقتصادي إلى مزيج من عوامل الاستهلاك، وزيادة فرص العمل، والاستثمارات العامة والخاصة، واستمرار مرونة قطاع الخدمات. وهذا ما يميز إسبانيا عن نظيراتها الأبطأ نمواً في دول الاتحاد الأوروبي.

ومن المتوقع أيضاً أن يتراجع التضخم، على الرغم من أن الصورة أصبحت أكثر غموضاً.

تتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية معدل تضخم يبلغ 2.3% في عام 2026، بينما تتوقع المفوضية الأوروبية معدل 2.0%. مع ذلك، عدّل بنك إسبانيا توقعاته لمعدل التضخم لعام 2026 بالرفع إلى 3.0% في مارس، عازياً ذلك إلى ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة للمخاطر الجيوسياسية.

قد يجعل ذلك الشركات التي تتمتع بقوة تسعيرية، أو أرباح منظمة، أو إيرادات متكررة، أكثر جاذبية من الشركات الدورية الحساسة للتكلفة فقط.

قد تبقى المرافق العامة في صميم التجارة الإسبانية

لا تزال إسبانيا واحدة من أهم أسواق الطاقة المتجددة في أوروبا.

شهدت البلاد توسعاً سريعاً في توليد الطاقة المتجددة، وتتجاوز قصة الاستثمار الآن مجرد توليد الطاقة لتشمل ما يلي:

• شبكات الطاقة
• الاستثمار في الشبكة
• تخزين
• توسع المرافق الدولية

هذا التحول مهم لأن أصول الشبكة المنظمة يمكن أن توفر أرباحًا أكثر استقرارًا من التعرض التجاري البحت للطاقة، خاصة عندما تظل أسعار الطاقة متقلبة.

قد تبقى شركة إيبردرولا محط الأنظار

لا تزال شركة إيبردرولا (OTC: IBDSF ) (OTC: IBDRY ) واحدة من أقوى قصص شركات المرافق طويلة الأجل في إسبانيا.

وفي عام 2025، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 10٪ في صافي الربح المعدل ليصل إلى 6.23 مليار يورو.

تستهدف الإدارة في عام 2026 ما يلي:

• بلغ صافي الربح المعدل أكثر من 6.6 مليار يورو
• أكثر من 100 مليار يورو من الاستثمارات بحلول عام 2031
• التركيز المتزايد على شبكات الطاقة المنظمة

قد يجعل ذلك شركة إيبردرولا جذابة للمستثمرين الذين يسعون إلى تحقيق حجم كبير وأرباح منظمة والتعرض للكهرباء وتحديث الشبكة.

شركة إنديتكس تحافظ على أهمية قصة المستهلك في إسبانيا

لا تقتصر دراسة جدوى الاستثمار في إسبانيا لعام 2026 على المرافق والبنية التحتية فقط.

لا تزال شركة إنديتكس (OTC: IDEXY ) (OTC: IDEXF ) واحدة من أعلى الأسماء التجارية جودة في مجال تجارة التجزئة والاستهلاك في أوروبا، وهي تواصل منح إسبانيا حضورًا عالميًا في السوق الاستهلاكية أقل اعتمادًا على الطلب المحلي مما يفترضه الكثيرون.

قد تبقى إنديتكس اسماً أساسياً

أعلنت شركة إنديتكس عن نتائجها المالية للسنة المالية 2025، التي انتهت في يناير 2026:

• صافي ربح قياسي بلغ 6.22 مليار يورو
• نمو سنوي بنسبة 6%
• توزيع أرباح مقترح بقيمة 1.75 يورو للسهم الواحد
• إنجاز خطة استثمارية بقيمة 1.8 مليار يورو

هذا المزيج من:

• نطاق عالمي
• انضباط الهامش
• مراقبة المخزون
• القدرة على تحديد الأسعار

قد يُبقي ذلك شركة إنديتكس على رادار المستثمرين لتحقيق أرباح مستدامة بدلاً من الاعتماد على تقلبات الاقتصاد الكلي البحتة.

بنك سانتاندير يُبقي على الجانب المصرفي قائماً

لا يزال بنك سانتاندير (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SAN ) يشكل جزءًا أساسيًا من قصة سوق الأسهم الإسبانية لعام 2026.

في حين أن النمو المحلي في إسبانيا يساعد على تحسين المعنويات، فإن جاذبية سانتاندير تتجاوز الاقتصاد المحلي، حيث أنها لا تزال مؤسسة مصرفية متنوعة عالميًا ولها حضور في جميع أنحاء أوروبا وأمريكا اللاتينية.

قد يجذب بنك سانتاندير المستثمرين الباحثين عن الدخل والمستثمرين في القطاع المصرفي العالمي

وافق المساهمون على توزيع أرباح نقدية إجمالية لعام 2025 بقيمة 0.24 يورو للسهم الواحد، بزيادة تزيد عن 14% على أساس سنوي.

من المتوقع أن يصل إجمالي مكافآت المساهمين المرتبطة بنتائج عام 2025 إلى حوالي 7.05 مليار يورو، موزعة بالتساوي تقريبًا بين:

• توزيعات الأرباح
• عمليات إعادة الشراء

قد يُبقي ذلك بنك سانتاندير ذا أهمية للمستثمرين الذين يبحثون عن:

• دخل
• عائد رأس المال
• خبرة مصرفية دولية
• الاستفادة من بيئة مصرفية أوروبية لا تزال داعمة

ما الذي قد يُحرك القصة في عام 2026

إذا ظلت إسبانيا واحدة من أقوى الأسواق الأوروبية في العام المقبل، فمن المرجح أن يراقب المستثمرون عن كثب عدة مواضيع:

• ما إذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي سيبقى قريباً من نطاق 2.0% إلى 2.3%
• هل سيبقى التضخم تحت السيطرة رغم مخاطر الطاقة؟
• ما إذا كانت شركات المرافق ستستمر في الاستفادة من استثمارات الشبكة الكهربائية والشبكة
• ما إذا كان الطلب المرتبط بالسياحة سيظل قوياً
• ما إذا كانت البنوك والشركات الاستهلاكية العالمية ستحافظ على زخم الأرباح

تبدو قصة النمو في إسبانيا أقوى من معظم دول أوروبا، لكن لن تستفيد جميع الأسهم بنفس القدر.

قد يُبقي ذلك الانتباه على الشركات المرتبطة بالمرافق الخاضعة للتنظيم، وتجارة التجزئة العالمية، والخدمات المصرفية المتنوعة، والطلب المرتبط بالبنية التحتية.

الخلاصة

لا تزال إسبانيا واحدة من أكثر قصص الأسواق الكبيرة جاذبية في أوروبا مع اقتراب عام 2026.

مع توقعات بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 2.0% و2.3%، وزخم محلي قوي، واستمرار الاستثمار في قطاعات الطاقة والبنية التحتية والخدمات، تبدو إسبانيا في وضع أفضل من العديد من نظيراتها في منطقة اليورو. بالنسبة للمستثمرين، قد يُبقي ذلك شركات مثل إيبردرولا وإنديتكس وبانكو سانتاندير محط أنظار السوق، حيث يبحث السوق عن شركات قادرة على تحويل قوة الاقتصاد الكلي الإسباني إلى أرباح مستدامة وعوائد مجزية للمساهمين.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.