أعلنت شركة سبوتيفاي تكنولوجي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPOT ) عن نتائجها المالية للربع الرابع يوم الثلاثاء. وقد تم توفير نص مكالمة الأرباح للشركة أدناه.

• أسهم شركة سبوتيفاي للتكنولوجيا ترتفع بقوة. ما سبب ارتفاع سهم SPOT اليوم؟

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

المشغل

مرحباً بكم في مكالمة وبث Spotify لنتائج الربع الرابع من عام 2025. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. إذا احتجتم إلى مساعدة من المشغل في أي وقت، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) أو الصفر (0). للتذكير، هذه المكالمة مسجلة. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى برايان غولدبيرغ، رئيس علاقات المستثمرين. شكراً لكم. تفضلوا.

برايان غولدبيرغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

شكرًا لك، أيها الموظف. وأهلًا بك في مكالمة مؤتمر أرباح Spotify للربع الرابع من عام 2026. ينضم إلينا اليوم مؤسسنا ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي دانيال إيك، والرئيسان التنفيذيان المشاركان أليكس نورستروم وجوستاف سودرستروم، ومديرنا المالي كريستيان لويغا. سنبدأ بتعليقات افتتاحية من الفريق، وبعد ذلك يسعدنا الإجابة على أسئلتكم. يمكنكم إرسال الأسئلة عبر موقع Slido.com باستخدام الرمز spotifyearningsq425. يمكن للمحللين طرح الأسئلة مباشرةً على Slido، ويمكن لجميع المشاركين التصويت على الأسئلة التي يرونها الأنسب. إذا لم تتمكن من الوصول إلى Slido لأي سبب، يمكنك مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني investorrelations@spotify.com وسنضيف سؤالك. قبل أن نبدأ، اسمحوا لي أن أشرح بإيجاز بند الإخلاء من المسؤولية. خلال هذه المكالمة، سندلي ببعض التصريحات التطلعية، بما في ذلك التوقعات أو التقديرات حول الأداء المستقبلي للشركة. تستند هذه التصريحات إلى التوقعات والافتراضات الحالية التي تخضع لمخاطر وشكوك. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا نظرًا للعوامل التي نوقشت في عرضنا التقديمي للمساهمين وفي الإفصاحات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. خلال هذا الاجتماع، سنشير أيضًا إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS). يمكنكم الاطلاع على جداول التوفيق بين مقاييسنا المالية المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية وغير المتوافقة معها في عرضنا التقديمي للمساهمين، وفي القسم المالي على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين، كما تم تقديمها اليوم في النموذج 6-K. والآن، سأترك المجال لدانيال.

دانيال إيك (المؤسس والرئيس التنفيذي)

حسنًا. أهلًا بكم جميعًا، وشكرًا لانضمامكم. كما أظهر لي حساب سريع، هذه هي مكالمتي الثانية والثلاثون للإعلان عن الأرباح، وكما تعلمون، كانت هذه آخر مكالمة أجريتها بصفتي الرئيس التنفيذي. سيقدم لكم أليكس وجوستاف وكريستيان لمحة عامة عن أعمال الشركة ويغطون نتائج الربع. ولكن قبل أن أترككم، أود مشاركة بعض الأفكار. أولًا، أود أن أعرب عن امتناني للفرق الرائعة في سبوتيفاي، وللفنانين والمبدعين والمؤلفين الذين نبني لهم المحتوى لأكثر من ثلاثة أرباع مليار شخص. استمعوا إلينا يوميًا. شكرًا لكم. وشكرًا لكم جميعًا أيضًا. أستطيع القول إنني أقدر عمومًا هذه المحادثات مع مستثمرينا ومحللينا، وحتى الأسئلة الصعبة، لبناء شركة كهذه، ولمشاركة هذه الرحلة مع الأشخاص الذين يهتمون بمستقبلها. لقد كان شرفًا عظيمًا. منذ اليوم الأول، كان تركيزنا بسيطًا: بناء أفضل تجربة للمستمعين، وأن نكون الشريك الأمثل للفنانين والمبدعين، وأن نفعل ذلك بطريقة قابلة للتوسع عالميًا. ولا يزال هذا صحيحًا بعد مرور ما يقارب العشرين عامًا. وبالنسبة للمشاركين في هذه المكالمة، أعلم أن جزءًا كبيرًا من دوركم هو تقييم الشركات التي تغطونها. لذا، إذا كنتم ترغبون في إطار عمل لتقييم Spotify مستقبلًا، وما الذي يجب أن نحاسب عليه، فأود أن أشير إلى ثلاثة أمور أساسية. ثم يجب عليكم أيضًا إضافة الثقافة التي تجعل ذلك ممكنًا. أولًا، نحن نحل المشكلات عند نقطة التقاء المستهلكين والمبدعين. هذا هو مجال تركيزنا. إذا كان شيء ما جيدًا للمستهلك وجيدًا للمبدع أيضًا، فستجدوننا هناك دائمًا. اختتم برنامج Discover Weekly خدمة Spotify for Artists، وهي باقتنا المجانية الجديدة للهواتف المحمولة. هذه ليست مجرد ميزات، بل هي أدلة على ذلك. نحن نبني أدوات تساعد الفنانين على الوصول إلى مستمعين ما كانوا ليجدوهم لولاها، وفي المقابل، تساعد المستمعين على اكتشاف موسيقى لم يكونوا يعلمون أنهم يحبونها. وقد بنينا نظامًا بيئيًا يدعم فيه الفنانون والمستمعون والمبدعون والمؤلفون والمعلنون بعضهم بعضًا. هذا التقاء هو ما حققنا فيه النجاح دائمًا، وهو ما سيُبنى عليه العقد القادم. ثانيًا، نحن في المقام الأول شركة تقنية. لطالما صرّحنا بأننا نهدف إلى أن نكون ذراع البحث والتطوير لصناعة الموسيقى. وإذا جاز لي القول، بعد ما يقارب 20 عامًا، أعتقد أننا استحقنا ذلك. لقد قُدنا التحوّل من التنزيلات إلى البث المباشر والاشتراكات، وأثبتنا أن هذا النموذج قابل للتطبيق على نطاق واسع. ولكن ما يُثير حماسي أكثر هو أن قدراتنا تتجاوز الموسيقى بكثير. اليوم، ما بنيناه هو منصة تقنية للصوت، وبشكل متزايد لجميع الوسائل التي يتواصل بها المبدعون مع جمهورهم. وستزداد أهمية هذه الهوية في المستقبل. فالموجة القادمة من التحولات التقنية تشمل الذكاء الاصطناعي، والواجهات الجديدة، والأجهزة القابلة للارتداء، وطرقًا جديدة للتفاعل مع المحتوى. ستُعيد هذه التحولات تشكيل كيفية اكتشاف الناس للصوت والوسائط وتجربتهم لها. سنواصل بناء التقنيات اللازمة لحل المشكلات الصعبة التي واجهتنا في الموسيقى، والبودكاست، والكتب والفيديو، والعروض الحية، وحتى في أمور لم نُطوّرها بعد. ثالثًا، نحن نُخطط للمستقبل البعيد. عندما طرحنا أسهمنا للاكتتاب العام في عام 2018، تحدثتُ عن خلق قيمة طويلة الأجل. مع أنني أعلم أن الكثير منكم يركز على الأداء ربع السنوي، إلا أن هذه ليست طريقتنا في تقييم أنفسنا، ولم تكن كذلك قط. لقد اخترنا النمو على الربحية لسنوات عديدة، وأعلم أن ذلك كان مؤلمًا للبعض منكم، ولكن من أجل التوسع، كان هذا هو الخيار الأمثل للمستهلكين والمبدعين، وفي نهاية المطاف للشركة التي نديرها اليوم. استحوذنا على Echo Nest في عام 2014 عندما لم يكن معظم الناس يفهمون سبب حاجة شركة بث موسيقي إلى شركة ذكاء اصطناعي تعتمد على التعلم الآلي. وقد منحنا هذا الرهان ميزة التخصيص، وهي الآن جوهر كل ما نقوم به. بدأنا في عام 2011 ببناء منصتنا الشاملة Spotify Connect، بالتزامن مع إطلاقها في الولايات المتحدة آنذاك، حيث كانت كل منصة تقنية رئيسية تبني نظامها الصوتي الخاص. كان الرأي السائد هو اختيار نظام بيئي واحد والالتزام به. لكننا راهنّا على عكس ذلك. قررنا أن يعمل Spotify في كل مكان. في سيارتك، ومكبر الصوت، والتلفزيون، وجهاز الألعاب، بغض النظر عن النظام البيئي الذي تستخدمه. سواء كان نظام Apple أو Google أو Amazon أو Samsung أو Sonos، جميعها تعمل بسلاسة. واليوم، يعمل Spotify على أكثر من 2000 جهاز من أكثر من 200 علامة تجارية. يمكنك بدء أغنية على هاتفك وإكمالها على تلفازك. هذا ليس من قبيل الصدفة، بل هو نتيجة اختيارنا للانتشار الواسع على التحكم، والانفتاح على التقييد. وقد التزمنا بهذا النهج لأكثر من عقد. لم تكن هذه القرارات واضحة في حينها، لكنها تراكمت مع مرور الوقت. وسيستمر هذا التوجه طويل الأمد في توجيه Spotify. وهذا يقودني إلى الحديث عن المواهب، فنحن ننظر إلى هذا الجانب أيضاً من منظور طويل الأمد. في Spotify، بنينا ثقافة تسعى إلى بناء الثقة ومكافأتها. ثقة في خوض المخاطر، وثقة في التعلم من الأخطاء، وثقة في تحدي بعضنا البعض ومشاركة الأفكار الكامنة وراء قراراتنا. وإليكم السبب: إن سرعة الإنجاز لا تقتصر على كمية المنتجات التي تُصدرها، بل على إصدار المنتجات الصحيحة. ثقافة الثقة تمنحك كلا الأمرين. يجرؤ الناس على المحاولة، لكنهم يجرؤون أيضاً على النقاش، وعلى الاعتراض، وعلى إيجاد المسار الأفضل معاً. هكذا يمكنك التطور بسرعة دون فقدان الهدف، إذا وُجدت الثقة. معظم العمليات سهلة، مما يسمح لك بالتحرك بسرعة كبيرة. ثقافة الثقة يصعب استنساخها، ولهذا السبب نُنمّي القادة من داخل الشركة. وأعتقد أن أليكس وجوستاف خير دليل على ذلك. لقد كانا في قلب كل تحول رئيسي تقريبًا في هذه الشركة، من تطبيقات الهاتف المحمول والاشتراكات إلى التعلم الآلي والبودكاست والكتب الصوتية والسوق الإلكترونية، وغيرها. لم يرثا سبوتيفاي، بل ساهما بشكل كبير في بنائها. وبالطبع لن أغادر، سأبقى هنا بصفتي الرئيس التنفيذي، وسأركز على المدى البعيد. لكن هذه هي فرصتهما للقيادة، ولدي ثقة كبيرة بهما. ليس لأن كل شيء سيسير على ما يرام، بالطبع لن يكون كذلك، ولكن لأنني رأيتهما يحلان مشاكل بدت مستحيلة، ثم يكرران ذلك مرارًا وتكرارًا. وهما ليسا هنا لحماية ما بنيته، بل لبناء ما لم نتخيله بعد. ونجاحهما هو نجاحنا، وأنا أدعمهما بكل قوة. وبهذا، سأسلم زمام الأمور إلى أليكس وجوستاف وكريستيان.

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لك يا دانيال، وألف مبروك على هذا الإنجاز الأسطوري. رائع! أنا وجوستاف نشكرك جزيل الشكر على كلماتك المشجعة وثقتك. اختتمنا ما أطلقنا عليه "عام التنفيذ المتسارع" بربع سنوي قوي آخر، محققين بذلك نهاية مميزة لعام 2025. في الربع الرابع، حققنا أو تجاوزنا التوقعات في جميع المؤشرات الرئيسية. وسجلنا أعلى معدل ربع سنوي على الإطلاق في صافي الإضافات للمستخدمين النشطين شهريًا. من المذهل حقًا أن ندرك أننا نخدم الآن أكثر من 750 ألف شخص حول العالم. منذ طرح أسهمنا للاكتتاب العام، كنت أؤكد على أهمية نموذجنا التحفيزي، والذي يبدأ بنمو المستخدمين النشطين شهريًا، والذي بدوره يدعم نمو أعمالنا بشكل عام. أحد العوامل الدافعة لتفوق أداء المستخدمين النشطين شهريًا هو Spotify Wrapped، الذي حقق أيضًا أرقامًا قياسية هذا العام. وبينما شهدنا تفاعلًا ملحوظًا في عام 2024، تلقينا أيضًا ملاحظات قيّمة حول تجربة المستخدم. لذلك، قمنا هذا العام بتكثيف جهودنا، وكانت الاستجابة مُرضية للغاية. في نهاية الحملة، تفاعل أكثر من 300 مليون مستخدم، بزيادة قدرها 20%. وشهدنا أكثر من 630 مليون مشاركة عبر وسائل التواصل الاجتماعي، بزيادة قدرها 42%. بل وأكثر من ذلك. فقد سجل اليوم الأول من Spotify Wrapped أعلى معدل لانضمام مشتركين جدد في يوم واحد في تاريخ Spotify. لقد تعلمنا الكثير، ونحن نأخذ مسؤوليتنا على محمل الجد لتقديم هذه اللحظة المنتظرة كل عام لمستخدمينا. كما أننا ندفع نموًا تجاريًا كبيرًا للصناعات الإبداعية، ففي عام 2025 دفعنا أكثر من 11 مليار دولار لأصحاب حقوق الموسيقى، مسجلين بذلك رقمًا قياسيًا عالميًا جديدًا لأعلى دفعة سنوية من مصدر واحد. وهذا يرفع إجمالي ما دفعناه في مجال البودكاست إلى ما يقارب 70 مليار دولار منذ تأسيسنا. وقد زاد استهلاك بودكاست الفيديو على Spotify بأكثر من 90% منذ إطلاق برنامج شركاء Spotify، أو ما نسميه SPP. يوجد الآن أكثر من 530 ألف برنامج بودكاست فيديو على منصتنا، وآمل أن تكونوا قد شاهدتم جميعًا اللحظة الفارقة في حفل جوائز غولدن غلوب، حيث فاز Spotify وبرنامج "Good Hang" مع آمي بولر بجائزة أفضل بودكاست لأول مرة على الإطلاق. يُؤكد هذا الإنجاز على تأثير البودكاست على الثقافة، ونحن فخورون بأننا كنا جزءًا أساسيًا منه. والآن، استكمالًا لذلك، وسّعنا نطاق الكتب الصوتية لتشمل أسواقًا جديدة، حيث نجد بالفعل بعضًا من أكثر المستمعين شغفًا في العالم. ومع استمرارنا في التوسع، أشاد بنا كبار الناشرين العالميين لجذب مستمعين جدد وتحقيق نموٍّ مضاعف في مبيعات الكتب الصوتية. والآن، توقعوا مني ومن غوستاف مواصلة العمل الدؤوب على تحسين تجربة المستخدمين وخلق قيمة حقيقية لهم. فعندما يقضي المستخدمون أيامًا أكثر شهريًا معنا، عبر لحظات وأجهزة ومجالات أوسع، فهذا دليل على نجاح منتجنا. وهذا يعني أن استثماراتنا في التخصيص والذكاء الاصطناعي تؤتي ثمارها. ويعني أيضًا أننا نبذل جهدًا كبيرًا في مشاركة إبداعات فنانينا ومنتجي البودكاست والمؤلفين. وهذا يُترجم في النهاية إلى تفاعل أكبر واحتفاظ أفضل بالمستخدمين، مما يُتيح نموًا أكبر في الإيرادات. ومع نمو إيراداتنا، نُقدم قيمة أكبر لشركائنا، المزيد من الفنانين والمبدعين. ومع التوسع، تأتي فرص أكبر للابتكار وزيادة الأرباح. إن إعادة استثمار هذا المبلغ بانضباط يدفع النمو إلى آفاق أوسع. هذه هي وصفتنا. كرر العملية. كما ذكرنا سابقًا، لدينا أحد أكبر الأسواق المستهدفة في العالم. ذلك لأن الجميع تربطهم علاقة بالموسيقى والبودكاست والكتب الصوتية، مما يعمق هذه العلاقة أكثر فأكثر. نفخر بأن لدينا 3.5% من سكان العالم مشتركين، ولا يزال أمامنا مجال واسع للنمو. ليس من المستبعد أن نصل إلى 10% أو حتى 15% من سكان العالم كمشتركين، مع أداء قوي في جميع المؤشرات، بما في ذلك نمو المستخدمين والإيرادات وهامش الربح الإجمالي والدخل التشغيلي والتدفق النقدي. أنا واثق من وضعنا ومتفائل بشأن عام 2026 وما بعده. نتوقع استمرار النمو الصحي في عدد المستخدمين النشطين شهريًا والمشتركين طوال العام، مع الحفاظ على معدل إلغاء الاشتراكات المنخفض باستمرار. سنحرز أيضًا مزيدًا من التقدم في دفع نمو الإيرادات وتوسيع هامش الربح الإجمالي. في الختام، قد تتساءلون عن تركيزنا لعام 2026. نحن نعتبره عام رفع الطموح. تأسسنا لحلّ ما اعتبرناه مستحيلاً، وكان الطموح هو القوة الدافعة وراء نجاحنا منذ بداياتنا. وسيظل الطموح مبدأً أساسياً في مسيرتنا القادمة. نتطلع إلى إطلاعكم على المزيد من التفاصيل في يوم المستثمرين في مايو من هذا العام. لكنني على يقين من أن غوستاف سيغتنم الفرصة ليلمح إلى بعض الأمور، آملاً ألا يكشف عن كل شيء. وبهذا، أترك المجال لغوستاف.

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لك يا أليكس. سأحاول ضبط نفسي. في عام ٢٠٢٥، أطلقنا أكثر من ٥٠ ميزة وابتكارًا جديدًا. تحية خاصة لخاصية مطابقة الأغاني في قوائم التشغيل، والتي أُطلقت جميعها مؤخرًا، في الأسابيع القليلة الماضية. لذا أعتقد أنه من الإنصاف القول إننا حققنا أكثر من طموحاتنا الجريئة للعام الماضي، وتجاوزنا كل الحدود، ورفعنا مستوى التفاعل إلى مستويات أعلى. الآن، أعتقد أنه من المهم النظر إلى الصورة الأوسع، حيث أعلم أن هناك الكثير من النقاشات حول الذكاء الاصطناعي خلال الأسابيع القليلة الماضية، بل والأشهر الماضية. وكما هو الحال مع أي تحول عالمي كبير، نعلم أن هناك رابحين وخاسرين. لكن ليس لدي أدنى شك في أننا سنظل من أكبر المستفيدين من الذكاء الاصطناعي. أتوقع الكثير من الأسئلة حول الذكاء الاصطناعي في جلسة الأسئلة والأجوبة، لذا اسمحوا لي أن أشارككم المزيد من المعلومات في البداية. أرى أن التكنولوجيا الجديدة نادرًا ما تُحدث تغييرًا جذريًا بمفردها. يحدث التغيير الجذري عندما تُمكّن التقنيات الجديدة نماذج أعمال غير متكافئة جديدة. على سبيل المثال، هذا ما فعله سبوتيفاي بتحميل الموسيقى. هذا ما فعلته أوبر بخدمة سيارات الأجرة. لذا، السؤال الذي يجب أن يطرحه الجميع هو: هل يُنشئ هذا التطور نماذج أعمال جديدة، أم أننا نشهد في الغالب مجرد تقنيات جديدة؟ على سبيل المثال، في مجال البرمجيات كخدمة (SaaS)، هناك مخاوف كبيرة حاليًا من أن نموذج الأعمال السائد سيواجه تحديات من نماذج أخرى تركز على النتائج، وهو أمر منطقي. مع ذلك، في مجال المستهلكين الذي نعمل فيه، نعتقد أن نموذج الأعمال السائد سيظل قائمًا على الإعلانات والاشتراكات، وهما المجالان اللذان تتفوق فيهما سبوتيفاي. هذا يضع سبوتيفاي في موقع متميز لأننا نمتلك بالفعل نموذج الأعمال الأمثل. يصبح دورنا إذًا هو الاستفادة من هذه التقنيات الجديدة لصالحنا، وهو ما دأبنا على فعله باستمرار على مدار السنوات الثماني عشرة الماضية. سبب آخر لقوتنا هو أننا كنا نستعد لهذه اللحظة منذ فترة. في عام 2021، رأينا إمكانات الذكاء الاصطناعي القادر على التفكير والتحدث بمستوى الإنسان. لذلك استحوذنا على منصة Synantic الصوتية للذكاء الاصطناعي في عام 2022، مما وضعنا على المسار المبكر لتقديم تجارب تفاعلية لمستخدمي سبوتيفاي. أحد الأمثلة على ذلك هو منسق الأغاني التفاعلي ذو الشعبية الجارفة، والذي أطلقناه عام ٢٠٢٣ وواصلنا تطويره منذ ذلك الحين. استخدم حوالي ٩٠ مليون مشترك منسق الأغاني التفاعلي حتى الآن، محققين أكثر من ٤ مليارات ساعة من الوقت على سبوتيفاي. ولا يزال هذا العدد في ازدياد. ومؤخرًا، أطلقنا أيضًا قائمة التشغيل المُقترحة، وهي أداة جديدة لاقت رواجًا فوريًا بين المستخدمين المتقدمين. فإذا كان منسق الأغاني التفاعلي بمثابة واجهة دردشة سبوتيفاي، حيث يمكنك التحدث بشكل عفوي، فإن قائمة التشغيل المُقترحة هي وضع البحث المُعمق في سبوتيفاي. فهي تتيح لك وصف قوائم التشغيل الشخصية الخاصة بك ووضع قواعد لها، لتكتب خوارزميتك الخاصة حرفيًا. كما أنها تستفيد من سجل استماعك الكامل على سبوتيفاي، لتعكس ليس فقط اهتماماتك الحالية، بل مسار ذوقك الموسيقي بأكمله، وتدمج أحدث المستجدات الثقافية من الإنترنت. لا مثيل لها. كل هذا يُشير إلى التطور القادم لسبوتيفاي، والذي سيُقدم منصة الوسائط التفاعلية الأكثر ذكاءً في العالم، منصة يمكنك التحدث إليها حرفيًا، تفهم كل مستمع على حدة وتضعه في مركز التحكم. يتعلق الأمر بالانتقال من تجربة سلبية إلى تجربة تفاعلية. وهذا يُمثل تناقضًا صارخًا مع معظم خدمات الوسائط اليوم. يُحفز هذا النوع من الابتكار الاحتفاظ بالعملاء وزيادة الوقت الذي يقضونه على سبوتيفاي، مما يُعزز قيمة العميل على المدى الطويل وإمكانات تحقيق الربح، والزخم الناتج لا يُمكن إنكاره. بالنظر إلى الولايات المتحدة وحدها، فقد نمت ساعات البث الشهرية لكل مستخدم بأكثر من 20% في السنوات الخمس الماضية، ونحن نشعر بأننا في وضع جيد لتحقيق مكاسب مستمرة في هذا المجال. مثال آخر على التفاعل هو النجاح الباهر لأدوات المزج الجديدة لدينا. لقد حققنا مؤخرًا إنجازًا هامًا بوصولنا إلى 50 مليون قائمة تشغيل، ويُجري المستمعون الآن أكثر من مليون عملية انتقال يوميًا، مما يُضيف مجموعة بيانات فريدة أخرى تُحسّن تجربتنا. لا يرغب الناس في الاستماع فقط، بل يُريدون المشاركة الفعّالة في الموسيقى. يُريدون تشكيلها. أصبح هذا ممكنًا الآن بطرق لم تكن مُتصورة من قبل. لذلك، من الواضح أن هناك الكثير من النقاش حول الذكاء الاصطناعي والموسيقى في الوقت الحالي. لذا دعوني أشارككم وجهة نظرنا في هذا الشأن. نرى فئتين متميزتين تظهران. أولاً، الفنانون الذين يُنتجون موسيقى أصلية من الصفر، وثانياً، إصدارات جديدة من موسيقى موجودة، مثل الأغاني المُعاد توزيعها أو الريمكسات. الفئة الأولى تعني وفرة في الموسيقى الجديدة، ومحتوى أكثر من أي وقت مضى يُقدّم إلى سبوتيفاي. والأهم من ذلك، أن امتلاك مكتبة موسيقية متنامية كان دائماً أمراً بالغ الأهمية بالنسبة لنا، لأنه يجذب مستخدمين جدد، ويُحفّز التفاعل، ويُنمّي قاعدة جماهيرية. ومع ازدياد استخدام الفنانين لأدوات الذكاء الاصطناعي، تتلاشى الحدود الفاصلة بين صناعة الموسيقى. ولكن على الرغم من إمكانية إنتاج الموسيقى على منصات ذكاء اصطناعي مختلفة، فإن الفكرة الأساسية هي أنه بغض النظر عن مكان إنتاجها، فإن اللحظة الثقافية تحدث دائماً على سبوتيفاي. هناك تُصنّف جميع الأغاني وتجد جمهورها. هذا لأن سبوتيفاي لطالما كانت المنصة التي تُوفّر الوصول الواسع وفرص تحقيق الربح. أما الفئة الثانية فهي المشتقات، أي النسخ الجديدة من الموسيقى الموجودة. كل ما نراه يُشير إلى أن المستمعين يرغبون في التفاعل مع موسيقاهم المفضلة، والعديد من الفنانين يرغبون في تمكينهم من تحقيق إيرادات جديدة من مكتبتهم الموسيقية الحالية. في وسائل الإعلام الأخرى، مثل الأفلام والتلفزيون، تُعدّ الملكية الفكرية الموجودة ذات قيمة هائلة. لكن في مجال الموسيقى، لم يمتلك الفنانون طريقة حقيقية لتحقيق الربح من أعمالهم الحالية باستخدام الذكاء الاصطناعي، وذلك لأن غياب إطار حقوق الملكية الفكرية أبقى تركيز الذكاء الاصطناعي منصبًا في الغالب على فئة الإبداعات الجديدة. نرغب في التعاون مع قطاع الموسيقى لتغيير هذا الواقع. إذا كنت فنانًا تسعى إلى استغلال هذه الإمكانات، فستجد ضالتك على منصة الموسيقى الرائدة عالميًا. جمهورك وأكبر قاعدة جماهيرية للعائدات موجودون بالفعل هناك. لدينا التكنولوجيا والقدرات اللازمة لتحقيق ذلك بطريقة تعود بالنفع على كل من أصحاب حقوق الملكية الفكرية وسبوتيفاي. وكما ذكرنا سابقًا، نعتزم القيام بذلك بالطريقة الصحيحة بدعم الفنانين لا بمعزل عنهم. في الواقع، يرى العديد من الفنانين وشركاء الصناعة هذه الفرصة، ونحن نعمل معهم بالفعل على تحقيقها. مع كل هذا الكم الهائل من المنتجات والخدمات المتاحة، قد تتساءل عما إذا كان بإمكاننا مواكبة هذا الوتيرة في التطوير. في الحقيقة، نعتقد أننا لا نستطيع ذلك فحسب، بل نعتقد أننا قادرون على زيادتها. لقد تبنينا هذا التطور التكنولوجي واستثمرنا فيه لفترة من الزمن، وهو ما يسمح لنا بالتحرك بسرعة أكبر بكثير. كمثال عملي، يستطيع مهندس في سبوتيفاي، أثناء تنقله الصباحي عبر تطبيق سلاك على هاتفه، أن يطلب من كلود إيه آي إصلاح خلل أو إضافة ميزة جديدة لتطبيق iOS. وبمجرد أن يُنهي كلود إيه آي عمله، يتلقى المهندس نسخة جديدة من التطبيق على سلاك في هاتفه، ليتمكن من دمجها في النسخة النهائية، كل ذلك قبل وصوله إلى المكتب. نُطلق على هذا النظام داخليًا اسم "هونك". وقد أكد لنا شركاؤنا الرئيسيون في مجال الذكاء الاصطناعي أن عملنا هنا رائد في هذا القطاع. وكما ذكر دانيال في كلمته، نحن شركة تقنية، ونعتبر أنفسنا قسم البحث والتطوير لصناعة الموسيقى. مهمتنا هي فهم التقنيات الجديدة بسرعة واستغلال إمكاناتها، وهو ما فعلناه مرارًا وتكرارًا. ستستفيد الصناعة بأكملها من هذا التحول الجذري، لكننا نعتقد أن من يتبنى هذا التغيير ويتحرك بسرعة سيجني أكبر الفوائد. والآن، سأترك المجال لكريستيان ليُطلعكم على الأرقام.

كريستيان لويجا (المدير المالي)

شكرًا غوستاف، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلينا. سأستعرض نتائج الربع الرابع وأقدم لمحة عن توقعاتنا. ما لم يُذكر خلاف ذلك، تُعرض جميع مؤشرات النمو المرجعية على أساس سنوي بالعملة الثابتة. بشكل عام، نحن راضون عن أدائنا القوي في الربع الرابع. نما إجمالي الإيرادات بنسبة 13% ليصل إلى 4.5 مليار دولار. ارتفعت إيرادات الخدمات المميزة بنسبة 14% مقارنةً بنسبة 13% في الربع السابق، وكان النمو في قاعدة المشتركين هو المحرك الرئيسي. نما قطاع الإعلانات لدينا بنسبة 4% مقارنةً بثباته في الربع السابق على أساس المقارنة. باستثناء تأثيرات استراتيجيات تحسين البودكاست، حققنا نموًا في الإعلانات بنسبة 7% تقريبًا. نحن متفائلون بالتقدم الذي نشهده في تبني السوق لأدواتنا الإعلانية الجديدة، ونتوقع استمرار تحسن النمو في النصف الثاني من عام 2026. أما بالنسبة للربحية، فقد بلغ هامش الربح الإجمالي 33.1%، بزيادة تزيد قليلاً عن 80 نقطة أساس على أساس سنوي. كان الأداء المتميز مدفوعًا بشكل أساسي بانخفاض تكلفة المحتوى. بلغ الدخل التشغيلي 701 مليون دولار، متجاوزًا التوقعات بمقدار 81 مليون دولار، منها 67 مليون دولار من الرسوم الاجتماعية نتيجة لتقلبات أسعار الأسهم. أما الفارق المتبقي عن التوقعات فكان مدفوعًا بأداء هامش الربح الإجمالي. وبلغ التدفق النقدي الحر 834 مليون دولار في الربع الرابع، واختتمنا الربع برصيد نقدي واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 9.5 مليار دولار. وقد أعدنا شراء أسهم بقيمة 433 مليون دولار في الربع الرابع، وسنواصل إعادة رأس المال بشكل انتهازي من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم. باختصار، اختتم الربع الرابع عامًا آخر من النمو القوي مع تحسن الربحية والتدفق النقدي على أساس سنوي. ونمت إيرادات عام 2025 بنسبة 13%، ونما إجمالي الربح بنسبة 20%، ونما الدخل التشغيلي بأكثر من 50%، محققًا هامش ربح سنوي بنسبة 13%، كما تحسن توليد التدفق النقدي الحر لدينا بحوالي 600 مليون دولار ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 2.9 مليار دولار. بالنظر إلى الربع الأول، نتوقع 759 مليون مستخدم نشط شهريًا، بزيادة قدرها 8 ملايين عن الربع الرابع، و293 مليون مشترك في الربع الأول، وهو عادةً الربع الأقل نموًا لدينا. وتشير توقعاتنا إلى إضافة صافية قدرها 3 ملايين مشترك، وهو ضمن النطاق التاريخي للربع الأول. وقد أخذنا في الاعتبار تأثيرات تطبيق نظام التسعير الجديد في الربع الأول ضمن توقعاتنا، وكما ذكر أليكس، فإن معدل إلغاء الاشتراكات نتيجةً لهذه الزيادات السعرية يتماشى مع توقعاتنا. إضافةً إلى ذلك، ما زلنا متفائلين للغاية بالفوائد المبكرة التي نلمسها في مسار التحويل. وبفضل نظام الباقات الثلاثية المحسّن الذي أطلقناه في أواخر الربع الثالث، نحن في وضع جيد لتحقيق التحويلات واستمرار النمو القوي في عدد المشتركين حتى عام 2026. كما نتوقع إيرادات إجمالية قدرها 4.5 مليار دولار أمريكي في الربع الأول، ما يمثل معدل نمو محسّنًا بنسبة 15% تقريبًا مقارنةً بنسبة 13% التي حققناها في الربع الرابع، ونتوقع نموًا في متوسط الإيرادات لكل مستخدم بنسبة تتراوح بين 5% و6%. تتضمن توقعاتنا للإيرادات أيضًا تأثيرات تقلبات أسعار الصرف غير المواتية، والتي تُضيف عبئًا إضافيًا قدره 35 مليون دولار مقارنةً بأسعار الصرف في الربع السابق. نتوقع هامش ربح إجمالي بنسبة 32.8% ودخلًا تشغيليًا قدره 660 مليون دولار في الربع الأول. مع أننا لا نقدم توقعات سنوية لهامش الربح الإجمالي والتشغيلي، إلا أننا نتوقع تحسنهما في عام 2026. بالنسبة لهامش الربح الإجمالي، نتوقع أن تُسهم تعديلات الأسعار الأخيرة في دفع نمو الإيرادات بما يتجاوز نمو صافي تكلفة المحتوى في عام 2026. ومع ذلك، قد يختلف التقدم الفصلي لهوامشنا تبعًا لتوقيت الاستثمارات المدروسة في أنشطتنا وتحقيق الدخل. أخيرًا، نتوقع أن يتجاوز تدفقنا النقدي الحر بشكل ملحوظ ما حققناه في عام 2025، مع مراعاة التقدم نحو معدل ضريبي طبيعي طويل الأجل. في الختام، نحن واثقون من مسارنا حتى عام 2026، وسنحرز مزيدًا من التقدم في دفع نمو الإيرادات، وإعادة الاستثمار المدروسة، ونتوقع تحسنًا في هامش الربح والتدفق النقدي. مع ذلك، أتركك الآن، برايان.

برايان غولدبيرغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

حسنًا، شكرًا لك يا كريستيان. مجددًا، إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى زيارة slido.com، spotify earnersq425. سنقرأ الأسئلة بالترتيب الذي تظهر به في قائمة الانتظار، وفقًا لتصويت المستخدمين على خياراتهم. وسؤالنا الأول اليوم سيكون من جيسيكا ريف إيرليخ حول فرص الذكاء الاصطناعي في جميع القطاعات. يركز السوق بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي وتأثيره على نماذج الأعمال الحالية. كيف تخطط سبوتيفاي لاستخدام أدوات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي في عروض المنتجات الجديدة والمتطورة؟ وهل سيؤدي ذلك في النهاية إلى مستويات خدمة جديدة؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لكِ يا جيسيكا. معكِ غوستاف. سأجيب على هذا السؤال. إنه سؤال مهم. سأحاول ألا أتجاوز 30 دقيقة في الإجابة. أمزح فقط. أحاول الإجابة على بعض هذه الأسئلة مسبقًا في كلمتي المُعدّة، لكنني أريد أن أضيف شيئًا واحدًا. إذا نظرنا إلى الوضع الحالي من منظور أوسع، سنجد أنه مثال نموذجي لما يُسمى بالتغيير الكلي. لقد مرّت سبوتيفاي بالعديد من التغييرات الكلية، وأعتقد أنه من المهم أن نعرف أنه بينما يشعر الكثير من الناس بالخوف في أوقات التغيير، فإن هذه الأوقات هي التي تُتيح أكبر الفرص. إذا نظرنا إلى سبوتيفاي، سنجد أنها وُلدت من رحم تغيير كلي، وهو انتشار الإنترنت عريض النطاق الرخيص. هكذا حققنا هذا النمو. ثم جاءت الموجة الهائلة التالية، وهي الهواتف الذكية. ماذا حدث؟ تسارعت سبوتيفاي وبدأت في النمو بشكل أسرع. ثم جاءت الموجة الكلية التالية، وهي التخصيص. ماذا حدث؟ تبنّت سبوتيفاي هذه التقنية ونمت بشكل أسرع. ثم جاء الأمر التالي، وهو المنزل الذكي المتصل بالإنترنت. لقد نسينا الأمر الآن، لكنه كان حدثًا جللًا. ماذا حدث؟ بدأ سبوتيفاي بالنمو بوتيرة أسرع، مع أكثر من 2000 عملية دمج مع شركاء الأجهزة. يكمن جوهر التغيير الكلي في أنه إذا تم استغلاله، فإنه يمثل فرصة لا عائقًا. هذا ما نركز عليه، ونشعر بأننا في وضع ممتاز لاغتنام هذه الفرصة. كما ذكرت في كلمتي الافتتاحية، أول ما يجب النظر إليه هو: هل لديك نموذج العمل المناسب؟ إذا نظرنا إلى شركات الذكاء الاصطناعي، نجد أن نموذج أعمالها قائم على الاشتراكات وزيادة الإعلانات. هذا ما نبرع فيه. لذا، لدينا نموذج العمل الأمثل، ولا أتوقع أن يتغير هذا الوضع في سوق المستهلكين. لذلك، نشعر بأننا في وضع قوي من الناحية الهيكلية. علاوة على ذلك، وكما ذكرت، فقد استثمرنا في هذه الفرصة لسنوات عديدة، لأنه على الرغم من أن هذا النمو حدث بوتيرة أسرع مما يعتقد الكثيرون، إلا أنه لم يكن من المستحيل التنبؤ بحدوثه. لو آمنا فقط بالنمو المتسارع، لكنا وصلنا إلى هنا. لهذا السبب نحن رواد السوق في مجال خدمات اللغة الطبيعية التفاعلية على منصات الوسائط. ولأكون أكثر تحديدًا، فإنني متحمس لكوننا أول خدمة وسائط ذكية تفاعلية يمكنك التحدث إليها حرفيًا. وهذا ليس مجرد حلم. يمكنك بالفعل التحدث إلى سبوتيفاي عبر جهاز ARDJ بشكل عفوي، وأيضًا من خلال قوائم التشغيل المُقترحة بطريقة بحثية معمقة. سنواصل الاستثمار في هذا المجال. ما يعنيه هذا هيكليًا لسبوتيفاي هو أننا نبني مجموعة بيانات لم تكن موجودة من قبل، وهي مجموعة بيانات تحويل اللغة إلى موسيقى، وتحويل اللغة إلى بودكاست، وتحويل اللغة إلى كتب. لدينا مجموعة بيانات تحويل الأغاني إلى أغاني، لكن لم يكن لدى أحد مجموعة بيانات تحويل اللغة إلى أغاني. وأود التأكيد هنا على أن هذه مجموعة بيانات متخصصة جدًا. قد تعتقد أنها مجموعة بيانات نموذجية، أي أن هناك إجابة محددة، على سبيل المثال، ما هي موسيقى التمرين؟ لا توجد إجابة محددة لما هي موسيقى العمل. في الواقع، اتضح أن الذوق ليس حقيقة، بل رأي. فإذا نظرنا إلى موسيقى التمارين الرياضية، نجد أن الأمريكيين يفضلون موسيقى الهيب هوب، بينما يفضل الأوروبيون موسيقى الرقص الإلكترونية، أما الإسكندنافيون فيفضلون موسيقى الهيفي ميتال أو حتى الديث ميتال. ولكن في المقابل، يفضل ملايين الأمريكيين موسيقى الديث ميتال أيضاً. إذن، لا توجد إجابة محددة لسؤال: ما معنى موسيقى التمارين الرياضية؟ لا يمكنك ببساطة وضع نموذج رياضي، أو تحويلها إلى سلعة كما تفعل مع ويكيبيديا. أنت بحاجة إلى مئات الملايين من المستمعين حول العالم يخبرونك باستمرار بما تعنيه هذه الموسيقى لكل شخص على حدة. هذه مجموعة بيانات نعمل على بنائها حالياً، وهي فريدة من نوعها. لا توجد بيانات بهذا الحجم، ونلاحظ تحسنها مع كل تدريب جديد لنماذجنا. هذا ما يثير حماسي. أعتقد أنني سأتوقف هنا، أو سأكمل جلسة الأسئلة والأجوبة.

دوغ أنموث

حسنًا، سؤالنا التالي سيكون من دوغ أنموث حول هامش الربح الإجمالي. ما هي العوامل المحركة لتوسع هامش الربح الإجمالي في عام 2026، وهل طرأت عليها أي تغييرات مقارنة بالسنوات الأخيرة؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

مرحباً دوغ، سأتولى الأمر هنا يا أليكس، ثم كريستيان، يمكنك المشاركة. أنا واثق من مسار هامش الربح الإجمالي لدينا، من حيث إحراز تقدم نحو أهدافنا طويلة الأجل التي تحدثنا عنها سابقاً. نعتزم القيام بذلك بطريقة ثابتة ومستدامة، وطريقة إدارتنا لهامش الربح الإجمالي هي توازن بين عدة أمور. أولها، تحقيق الربح بشكل مدروس. ثانيها، الانضباط في إعادة الاستثمار وتكلفة الإيرادات. وبالطبع، سنبتكر لخلق مزيد من التميز لمنصتنا. وإذا نظرنا قليلاً إلى السنوات القليلة الماضية ومسارنا، أعتقد أن لدينا سجلاً حافلاً في تحقيق هذا التوازن.

كريستيان لويجا (المدير المالي)

كريستين، أودّ أن أضيف بعض النقاط، بدايةً، بالعودة قليلاً إلى نصّي. نحن نرغب بالاستثمار، وسنستثمر في القيمة المستقبلية عندما تتاح لنا الفرصة. وهذا ما نفعله بالفعل. نسعى يومياً إلى خلق قيمة طويلة الأجل. لكن بالنظر إلى وتيرة هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع، وبداية الربع الأول، وكذلك للعام المقبل، والعوامل المؤثرة فيه، كما ذكرتُ سابقاً، فإنّ الزيادات السعرية التي أجريناها ستتجاوز صافي تكلفة المحتوى في عام 2026. ولا ننسى أيضاً أننا نُحسّن أعمالنا الإعلانية تدريجياً، ونتوقع أن يرتفع هذا الأداء في النصف الثاني من عام 2026. لدينا سوق إلكترونية ساهمت في زيادة كلٍّ من إجمالي الدخل وهامش الربح في عام 2025، وهي أداة قيّمة لنا. وأخيراً، مع توسّعنا في قطاعات جديدة داخل الدول التي نعمل بها، وكذلك إلى دول جديدة، يُشكّل ذلك دعماً جيداً لهامش ربحنا.

المشغل

حسنًا، سؤالنا التالي سيأتي من جيسيكا ريفيرليش مرة أخرى، وهذه المرة عن الإعلان.

جيسيكا ريفيرليش

لقد أمضيتم العامين الماضيين في تطوير منصتكم لتكنولوجيا الإعلان. هل يمكنكم تقديم تقرير عن التقدم المحرز؟ أين ترون أكبر قدر من التقدم، وأين لا يزال أمامكم المزيد من العمل؟ وهل ستُحدث هذه المنصة نقلة نوعية في نمو الإعلانات في وقت لاحق من هذا العام؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لكِ يا جيسيكا. كما تعلمين، لقد مرّ عام ونصف منذ أن قررنا إعادة تصميم نظام الإعلانات في سبوتيفاي والتخلي تمامًا عن النظام المستأجر. وقد فعلنا ذلك بشكل أساسي لتلبية طلبات عملائنا بشكل أفضل، ولتوفير تجربة شراء مميزة على سبوتيفاي. وبصراحة، فعلنا ذلك أيضًا للوصول إلى أعلى معايير الأداء، بل وتجاوزها، فيما يتعلق بنظام الإعلانات عالي الأداء، والذي يعتمد على الخدمة الذاتية والمزايدة. كان قرارًا صعبًا في ذلك الوقت، لأنني كنت أعلم أنه سيتطلب منا بعض الجهد والتضحية، إذ كانت عمليةً معقدةً للغاية. والآن، يسعدني أن أقول إن لدينا الآن مستويات قياسية من المعلنين على المنصة، وهذه الكثافة المتزايدة تعني عائدًا أفضل بكثير، وبالتالي نموًا أكبر في الإيرادات، ونحن متفائلون بشأن الإعلانات. لا يزال أمامنا عملٌ كثير، لكننا نحرز تقدمًا ملحوظًا ونرى مؤشرات إيجابية للغاية.

المشغل

حسناً، ويبدو أن هناك سؤالاً آخر من جيسيكا، وهذه المرة حول تخصيص رأس المال.

جيسيكا ريفيرليش

كريستيان، هل يمكنك تقديم تحديث بشأن وجهة نظرك حول عوائد رأس المال في ضوء ميزانيتك العمومية القوية للغاية؟

كريستيان لويجا (المدير المالي)

شكرًا لكِ يا جيسيكا. حسنًا، إنه سؤال وجيه، خاصةً مع وجود تدفق نقدي جيد وميزانية عمومية قوية. لقد ذكرنا سابقًا أن هدفنا الأساسي هو إعادة استثمار الأرباح في الشركة. وبذلك، نستطيع زيادة معدلات نمونا. وعندما نزيد معدلات نمونا، نحصل على المزيد من الأموال لإعادة استثمارها وتحقيق دورة النمو التي تحدث عنها أليكس في عرضه. وهذا ما يجب أن تتذكريه دائمًا، وهو أن أولويتنا القصوى في هذه الشركة هي تنميتها. وكما ذكرنا، إذا كان لدينا مجال لإعادة جزء من الأرباح للمساهمين، فسنفعل ذلك. وفي عام 2025، قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 510 ملايين دولار في السوق، ولا يزال هذا خيارًا متاحًا لنا، خاصةً للتعويض عن تخفيف قيمة الأسهم. إضافةً إلى ذلك، كما تعلمين، لدينا سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار مستحقة الدفع في مارس، وسنقوم بتسويتها نقدًا.

المشغل

حسنًا، سؤالنا التالي يأتي من إريك شيريدان حول فرص الذكاء الاصطناعي.

إريك شيريدان

هل يمكنك مناقشة أحدث أفكارك فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي من حيث: أولاً، دوره في تطوير المنتجات والمنصات للشركة، ثانياً، تأثيره على تحويل عملياتك الداخلية، وثالثاً، المشهد الأوسع لإنشاء وتوزيع المحتوى الصوتي؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لك يا إريك. هذا كلام رائع. أعتقد أنني تطرقتُ إلى الكثير من هذا في كلمتي الافتتاحية، لكنني سأوجزه بإيجاز فيما يتعلق بدوره في تطوير المنتج. كما ذكرتُ، يمكنك أن ترى بالفعل أننا أمضينا جزءًا كبيرًا من العام الماضي في إعادة بناء الشركة لتواكب عصر الوكلاء، حتى تتمكنوا من إطلاق هذه الخدمات حيث يمكن للمستخدم الآن أن يطرح على سبوتيفاي سؤالًا باللغة الإنجليزية، وهو سؤال كان يتطلب سابقًا أن تكون مطورًا كبيرًا في سبوتيفاي للإجابة عليه. قبل عام، كان بإمكان مطور كبير جدًا في سبوتيفاي فقط الإجابة على سؤال: ما هي أول أغنية استمعتُ إليها على سبوتيفاي؟ مع ذكر الأغاني التي استمعتُ إليها أكثر من ثلاث مرات ومقارنتها بالأغاني الرائجة في ذلك الوقت. الآن، يمكن لأي شخص القيام بذلك باستخدام اللغة الإنجليزية فقط. لذلك، فقد أمضينا وقتًا في إعادة بناء الشركة لهذا العصر قبل فوات الأوان. كان ينبغي أن نبدأ قبل عامين تقريبًا، وهو ما فعلناه. والآن بدأتم ترون المنتجات التي ستُطرح مع هذا الإطلاق. وكما أشرتُ سابقًا... نسعى جاهدين لنكون أول منصة إعلامية ذكية حقيقية في العالم. ستسمعوننا نتحدث عن هذا الموضوع بتفصيل أكبر في يوم المستثمرين. لذا لن أشارككم المزيد من التفاصيل الآن، ولكن ترقبوا ذلك. فيما يتعلق بتطوير العمليات الداخلية، فقد أشرت بإيجاز في كلمتي المُعدّة إلى أداة تُسمى Honk، حيث يمكنكم، باستخدام كود Claude، أثناء وجودكم في الحافلة أو القطار، طلب إضافة ميزة أو إصلاح خطأ، على سبيل المثال، في قاعدة بيانات كود iOS. سترسل لكم الأداة رمز QR لتجربة التطبيق مع تلك الميزة. إذا أعجبتكم، يمكنكم دمجها في النسخة النهائية دون الحاجة حتى للنزول من الحافلة. هذا يُسرّع وتيرة عملنا بشكل كبير. نتوقع أن هذه ليست نهاية المطاف في مجال تطوير الذكاء الاصطناعي، بل مجرد البداية. لن أكشف المزيد من الأسرار حول كيفية تحقيق ذلك، ولكن تأكدوا أننا نحققه بالفعل. نحن نعيد هيكلة الشركة بالكامل لتواكب هذا العصر، وسيكون ذلك تغييرًا جذريًا. لكن كما قلت سابقاً، التغيير إذا استغللته، فهو فرصة.

ريتش غرينفيلد

ما هي نسبة الموسيقى المُولّدة بواسطة الذكاء الاصطناعي على سبوتيفاي اليوم؟ ما حجم المحتوى المُولّد بواسطة الذكاء الاصطناعي الذي يتم تحميله يوميًا، وما هي سياستكم بشأن تحميل موسيقى الذكاء الاصطناعي؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا ريتش، معكم غوستاف مجددًا. لا نُفصح عن نسبة الموسيقى المُولّدة بالذكاء الاصطناعي على سبوتيفاي، لكن سأشرح لكم وجهة نظرنا في هذا الشأن. ننظر للأمر من منظور إبداعي. لا ينبغي لسبوتيفاي أن تُحدد نوع الأدوات المسموح باستخدامها، أو الأدوات المسموح باستخدامها، سواءً كانت غيتارًا كهربائيًا، أو مُركِّبًا موسيقيًا، أو مُعالج صوت رقمي، أو محطة عمل، أو حتى الذكاء الاصطناعي. أو بعبارة أدق، نسبة استخدام الذكاء الاصطناعي، مثل 1% أو 15% أو 20% أو 100%. لا نعتقد أن هذا من اختصاصنا. لكننا نعتقد أن المُستهلكين يرغبون في معرفة وفهم الأدوات المُستخدمة في إنتاج موسيقاهم. لذا، نعمل مع قطاع الموسيقى لتمكين المُبدعين وشركات الإنتاج من إضافة معلومات حول كيفية إنتاج الموسيقى في البيانات الوصفية، لنُتيح هذه المعلومات للمستخدمين. وقد شاهدتم مؤخرًا ميزة "حول الأغنية" التي أطلقناها، والتي تُخبركم حرفيًا عن الأغنية، وما يقوله عنها الإنترنت. لكن مع بدء المبدعين بإضافة هذه البيانات، يمكننا أيضًا إخبار المستهلكين بكيفية إنتاج هذه الأغنية لأننا نعتقد أن الناس يرغبون في معرفة ذلك. هذه هي طريقة تفكيرنا. أود أيضًا الإشارة إلى أن أحد الأشياء التي يمكن للذكاء الاصطناعي القيام بها هو تسريع انتشار الأغاني المزعجة. أريد أن أوضح أنه لطالما كان هناك من يحاول استغلال سبوتيفاي لأنه اقتصاد ضخم يعتمد على الأغاني المزعجة، والذكاء الاصطناعي أداة يمكن أن تساعد في تسريع ذلك. ولكن نظرًا لأن هذه المشكلة قائمة منذ فترة طويلة، فقد استثمرنا أكثر من أي جهة أخرى في هذا المجال للحد منها. لذا، بالنسبة لنا، موسيقى الذكاء الاصطناعي المزعجة ليست مشكلة جديدة. إنها مجرد امتداد لمشكلة قائمة نشعر أننا نقودها. بشكل عام، مع ازدياد المحتوى المُنشأ باستخدام أدوات أكثر تطورًا، يُعد هذا أمرًا جيدًا لسبوتيفاي. مع ازدياد المحتوى المُنشأ والمُحمّل، تزداد أهمية التخصيص لأنه مع وجود مكتبة أكبر، نحتاج إلى فهم أذواق المستخدمين بشكل أفضل. لذا، نحن نشهد هذا التطور، وهو ليس بالأمر الجديد. عندما انطلق سبوتيفاي، كان عدد الأغاني لا يتجاوز عشرات الملايين. أما الآن، فقد وصل إلى مئات الملايين. لذا، فقد شهدنا نموًا هائلًا بلغ عشرة أضعاف خلال العشرين عامًا الماضية. هذا أمرٌ اعتدنا عليه، وهذه هي نظرتنا للأمور.

المشغل

حسنًا، لدينا متابعة وسؤال ذو صلة من ريتش.

ريتش غرينفيلد

هل تخطط سبوتيفاي للريادة في مجال الذكاء الاصطناعي؟ الفرضية الأساسية حول سبوتيفاي هي أن منصة Udio Suno Clay وتقنية Stability لا تُمكّن المستخدمين من إنشاء موسيقى باستخدام الذكاء الاصطناعي فحسب، بل تُصبح أيضًا منصات معالجة الإشارات الرقمية (DSPs) التي تستحوذ على حصة من سوق سبوتيفاي، مع اتباع سبوتيفاي نهجًا أكثر حذرًا. ما تعليقكم على ذلك؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

مرحباً ريتش، معك أليكس. يسعدني التواصل معك. أقضي الكثير من الوقت مع العاملين في صناعة الموسيقى والفنانين، ولا شك أن الجميع متفائلون بالمستقبل، وأن الذكاء الاصطناعي يمثل لحظة فارقة لنا جميعاً. نحن في سبوتيفاي نقدم خدمة لأصحاب الحقوق والفنانين وكتاب الأغاني، خدمة لتوزيع أعمالهم الفنية وتحقيق الربح منها. والأهم من ذلك، أن هذه خدمة واسعة النطاق ذات نموذج عمل ناجح. هنا يمكنك نشر أغنياتك الجديدة، بغض النظر عن التقنية أو الآلة أو الأداة التي تستخدمها في إنتاجها. وكما تعلم، تواصلت مع جميع أصحاب الحقوق، ولم أجد أي معارض لرؤيتنا. لدينا تقريباً جميع العاملين في الصناعة يدعموننا. وكما ذكر غوستاف سابقاً، نريد القيام بذلك بطريقة منظمة، مع احترام الفنانين والمجتمع. ولن نبرم صفقات لا تصب في مصلحة الفنانين، ولا في مصلحة سبوتيفاي في نهاية المطاف.

محلل في ويلز فارجو

حسنًا، سؤال من جاستن باترسون. يتعلق أيضًا بالموسيقى المدعومة بالذكاء الاصطناعي. هل يمكنك التوسع قليلًا في دور سبوتيفاي في هذا المجال؟ هل تحتاجون إلى الاستثمار في أدوات إنشاء المحتوى؟ وكيف تساعدون المبدعين البشريين على بناء جماهير ومصادر دخل في هذا السياق؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

جاستن، يا صديقي، لقد سمعتَ غوستاف يتحدث عن كيف أن زيادة المحتوى والتفاعلية مفيد للمستخدمين وللصناعة على حد سواء. لذا فقد أجاب جزئيًا على سؤالك بالفعل. لكنني سأتحدث إليك عن كيف يُعزز الذكاء الاصطناعي قيمة منصتنا. لقد تحدثنا سابقًا، بما في ذلك دانيال، عن تحسين القيمة الدائمة لمشتركينا، وهذا في النهاية ما يُبني قيمة Spotify المؤسسية. السؤال هو: كيف يُحقق الذكاء الاصطناعي ذلك؟ حسنًا، إحدى الطرق الفعّالة لزيادة القيمة الدائمة هي زيادة معدل الاحتفاظ بالمشتركين. وكما تعلم، فإن أفضل طريقة لزيادة معدل الاحتفاظ هي زيادة التفاعل. والسبب الرئيسي لزيادة تفاعلهم مع Spotify، والذي يُحفز أيضًا رغبتهم في الدفع، هو التخصيص والذكاء الاصطناعي. سواءً كانت توصيات عامة أو أنظمة تعلّم معزز، فإنهما يرتقيان بالتخصيص إلى مستوى جديد تمامًا، وبالتالي نحصل على سلسلة من التأثيرات الإيجابية التي تُعزز قيمة منصتنا مع استمرارنا في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تخصيص أفضل للتجربة، ويؤدي التخصيص الأفضل إلى مزيد من التفاعل، ومزيد من التفاعل يؤدي إلى مزيد من الاهتمام، ومزيد من الاهتمام يؤدي إلى قيمة مضافة على المدى الطويل، وبالتالي قيمة أكبر للمؤسسة.

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

وأود أن أضيف إلى سؤالك حول ما إذا كنا بحاجة للاستثمار في أدوات إنشاء المحتوى، أننا نمتلك جميع التقنيات والإمكانيات التي نحتاجها منذ فترة طويلة. فنحن شركة تقنية، ولذلك نعمل مع القطاع لتوفير هذه الفرص.

المشغل

حسنًا، سؤالنا التالي سيأتي من باتشيليفي حول التسعير المتميز في أعقاب الزيادات الأخيرة في الأسعار في الولايات المتحدة.

المحلل

كيف ترى العلاقة بين سعر الخدمة وقيمتها مقارنة بمنافسيك، وكيف تتوقع أن يكون معدل التخلي عن الخدمة مقارنةً بجولات رفع الأسعار السابقة؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لكِ باتيا. هذا أحد مواضيعي المفضلة، وأنا سعيدة جدًا بزيادات الأسعار التي طبقناها في يناير من هذا العام. لم تكن هناك أي مفاجآت على الإطلاق. معدل التخلي عن الخدمة منخفض وجاء متوافقًا مع توقعاتنا. وللتذكير فقط، فإن هذه الزيادة البالغة دولارًا واحدًا تعادل تقريبًا زيادة الأسعار في الولايات المتحدة التي طبقناها في يونيو 2024 على ما أظن. لكن من المهم الإشارة إلى أن زيادات الأسعار، كما تعلمين، هي إحدى الوسائل العديدة التي نستخدمها لتحقيق النمو. وعندما نعدل الأسعار، نفعل ذلك من موقع قوة. وأنتِ تعلمين هذا بالفعل، لكنني سأذكره على أي حال. نحن نقيم الأسعار على أساس كل سوق على حدة، ونسعى لتحقيق القيمة طويلة الأجل لمنصتنا. وكما رأيتِ في السنوات القليلة الماضية، فنحن لا نعتمد نهجًا واحدًا يناسب الجميع في هذا الأمر وفي سؤالك. في النهاية، ما نسعى إليه دائمًا هو خلق قيمة أكبر من السعر. ويتحقق ذلك أثناء تعديلنا لنقاط السعر بشكل دوري. هذا هو نوع نسبة القيمة إلى السعر التي نؤمن بها.

المشغل

لدينا سؤال آخر من ريتش غرينفيلد، وهذه المرة حول ثقافة سبوتيفاي.

ريتش غرينفيلد

مثير للاهتمام. ما الذي تغير في سبوتيفاي في الأيام الأولى بعد تنحي دانيال عن منصب الرئيس التنفيذي؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

حسنًا، هذا أمرٌ جيد. سأحاول شرحه. من وجهة نظرٍ ما، لم يتغير الكثير لأننا واصلنا زيادة حصتنا السوقية وريادتنا. لكن من الناحية الهيكلية، تغيرت بعض الأمور، لأنني أنا وأليكس شخصان فقط. لذلك كان لدينا فريقان للإشراف المباشر، وفكرنا مليًا في كيفية القيام بذلك. هل سنقسم العمل بالتساوي، وندير فرقنا الخاصة، ونعقد اجتماعاتنا الخاصة؟ قررنا عدم القيام بذلك. قررنا إدارة هذا كفريق إشراف مباشر واحد، نجتمع أسبوعيًا لمدة ثلاث ساعات، ونسميه الفريق التنفيذي. وهكذا تغير الوضع. ركزنا على التنسيق أكثر مما فعل دانيال، على ما أعتقد. لدينا الآن فريق اتخاذ القرار الكامل في سبوتيفاي، فريق نائب الرئيس الأول، يجتمعون في هذه الغرفة لمدة ثلاث ساعات أسبوعيًا، لاتخاذ القرارات وإدارة العمل وتذليل العقبات التي تعترض الشركة بأكملها. لذا، طرأ تحول في طريقة عملنا، ونركز الآن بشكل أكبر على التنسيق والتخطيط. وأود التطرق إلى هذا الموضوع لأنني أعتقد أن العديد من الشركات ترتكب خطأً في عصر الذكاء الاصطناعي. ربما كان عليّ ألا أكشف هذا، لكنني سأفعل على أي حال. يعتقد الناس أنه مع وجود الذكاء الاصطناعي، لم يعد التخطيط ضروريًا. أعتقد أن العكس هو الصحيح. عندما تكون الإنتاجية في متناول يدك، فإن ما تحتاجه هو خطط محكمة لضمان الاستخدام الأمثل لهذه الأنظمة وإبقائها مشغولة. لذا، فإن قدرة الشركة على التخطيط الجيد ومعرفة أهدافها ستصبح أكثر أهمية، لا أقل.

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

سأشرح ذلك بتفصيل أكبر. أعتقد أن هذا التحول بدأ فعلياً منذ أكثر من عامين. لقد كان مخططاً له بعناية، وكما أشار غوستاف، فإننا الآن لا نكتفي بالتنسيق على مستوى الشركة مع جميع الفرق وقادتها، بل نضع أيضاً أهدافاً ونحقق نتائج مهمة. نحن دقيقون جداً في كيفية استهداف وإدارة النتائج التي نريدها للشركة ولبيانات الأرباح والخسائر والميزانية العمومية. وإذا نظرنا إلى السنوات الثلاث الماضية، سنجد أن إيراداتنا في الولايات المتحدة قد نمت بنسبة 17% مع ثبات أسعار الصرف. كما حققنا نمواً في إجمالي الربح بنسبة 20% على أساس سنوي مركب لمدة ثلاث سنوات. والأكثر من ذلك، أننا رفعنا هامش الربح التشغيلي بمقدار 18 نقطة مئوية، ونحقق الآن ما يقارب 3 مليارات يورو من التدفقات النقدية الحرة لعام 2025، أي بهامش نقدي قدره 17%. لذا، نحن جميعاً سعداء للغاية بهذا الأداء، ونحن بالتأكيد في وضع قوي جداً كفريق لمواصلة الاستثمار وتنمية مستقبل سبوتيفاي.

ريتش غرينفيلد

حسنًا، وسؤال آخر عن ريتش غرينفيلد، وهذه المرة عن الكتب. هل يمكنك أن تساعدنا في فهم سبب رغبتك في دخول سوق بيع الكتب الورقية؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا ريتش. هذا كلام رائع. أولًا وقبل كل شيء، أود أن أوضح أننا لا نحتفظ بمخزون أو أي شيء من هذا القبيل في هذا المجال. السبب وراء رغبتنا في التواجد في سوق الكتب الورقية هو أننا نؤمن بأنه ليس سوقًا منفصلًا، بل هو سوق الكتب نفسه. من أكثر التعليقات شيوعًا التي سمعناها عند الحديث عن الكتب الصوتية، قول الناس: "أجل، أنا معجب بها، لكنها ليست كافية. أحب القراءة ليلًا أو صباحًا. لا أريد أن أستمع إلى كتابي الصوتي في السرير لأنني إذا غفوت سأفوته، وهكذا". لذلك أدركنا أنه على الرغم من أن سوق الكتب الورقية يبدو مختلفًا من الناحية التقنية والمالية، إلا أننا نركز على المستهلك. وبالنسبة للمستهلك، فالكتاب هو نفسه، سواء كان كتابًا ورقيًا أو على جهاز كيندل أو كتابًا صوتيًا. هذا ما دفعنا إلى هذا التوجه. كان المستهلك هو الدافع الحقيقي وراء تمكيننا لهذا الأمر. هكذا نفكر. نريد أن ننشر الكتب، وهذا يتطلب التواجد في سوق الكتب الورقية أيضًا. لا يهمّ حقًا ما إذا كان المستهلك قد اشترى الكتاب بنفسه ثم قام بمزامنته مع الكتاب الصوتي. لكننا نريد أن نسهّل الأمر عليك للغاية إذا وجدت الكتاب على سبوتيفاي، حتى لا تقول: "لن أستمع إلى هذا الكتاب لأنني أريد قراءته أيضًا". في هذه الحالة، نحن جاهزون. ما عليك سوى النقر على "شراء"، وسيصلك الكتاب إلى منزلك، ثم يمكنك مزامنته مع الكتاب الصوتي. لذا، فهذه ابتكارٌ يرتكز على المستهلك.

نحن متفائلون للغاية بشأن الكتب الصوتية، فإمكانياتها هائلة. شاهدتمونا نُطلق الكتب الصوتية بأسعار مميزة مؤخرًا في السويد والدنمارك وفنلندا وأيسلندا وموناكو. وما زلنا في البداية، لكن ردود فعل الناشرين على دخولنا السوق والجمهور الذي نجذبه ونتفاعل معه كانت إيجابية للغاية. استمعتم إلى غوستاف يتحدث عن ملخصات الكتب الصوتية، ومنصة Pagemash، والشراكة مع Bookshop. في غضون عامين فقط، وهي فترة قصيرة جدًا، ضاعفنا كتالوجنا أكثر من ثلاث مرات ليصل إلى أكثر من نصف مليون عنوان، وتوسعنا إلى 14 سوقًا عالميًا. ولا يزال أمامنا أسواق كثيرة.

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

وأودّ أن أقول إننا تحدثنا عن رفع مستوى طموحنا الآن. أنا وأليكس نرغب في القيام بشيء مختلف. نريد بناء شيء لم يسبق له مثيل، بدلاً من محاولة تقليد شيء موجود. وأعتقد أن Boox مثال جيد على ذلك. نحن ندرس مشكلة استهلاكية لم يلتفت إليها أحد من قبل، ونرى أنها بحاجة إلى حل. نريد حقاً أن يكون Spotify شريكك الإعلامي. إذا تطلّب ذلك مزامنة بياناتك مع كتابك الورقي أو كتابك الإلكتروني على Kindle، فلنقم بذلك بكل بساطة.

المشغل

حسنًا، سؤالنا التالي سيأتي من ستيفن كاهال حول الذكاء الاصطناعي والفرص والأولويات.

محلل في ويلز فارجو

مع انخفاض سعر السهم بنحو الثلث خلال الأشهر الثلاثة الماضية، يبدو أن السوق يُلمّح إلى أن سبوتيفاي ستتأثر سلبًا بالذكاء الاصطناعي. ما رأيك، ما الذي يغفله السوق بشأن كيفية استفادة سبوتيفاي من الذكاء الاصطناعي؟ وما هي... ما هي أولوياتك القصوى حتى لا تتخلف عن الركب في هذا المشهد الصناعي الجديد؟

كريستيان لويغا

مرحباً، معكم ستيف وكريستيان. دعوني أبدأ ثم أترك الكلمة لغوستاف. أعتقد أنه من الملاحظ، من خلال الاستماع إلى نقاش اليوم ومتابعة أداء الربع الأخير، أن الذكاء الاصطناعي كان موضوعاً يصعب فهمه بالنسبة للكثيرين. نحن لا نعلق على سعر سهمنا، أو على تغيراته في المدى القريب، ولن نفعل ذلك مستقبلاً. لكن من الواضح من الأشهر الأخيرة، وكذلك من نقاش اليوم، ومن جميع الأسئلة التي نتلقاها، أن الذكاء الاصطناعي موضوع مثير للاهتمام وسيكون له تأثير كبير. آمل أن نكون قد ناقشنا وشرحنا لماذا تُعد هذه فرصة عظيمة لنا. وكما قال غوستاف سابقاً، لم نبدأ الآن، بل بدأنا منذ سنوات عديدة. وإذا لم تبدأوا الآن، فستواجهون على الأرجح صعوبة أكبر. ولهذا السبب نعتقد أن هذه فرصة عظيمة. أترك الكلمة لك يا غوستاف.

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

لن أسهب في الحديث، لكن أليكس أخبرني أن الإشارة الصينية للرياح الكلية تعني الفرصة. لذا سنحاول اغتنام هذه الفرصة. أريد أن أوضح الأمر. سنستثمر، لكننا سنستثمر بانضباط عندما نرى فرصًا وعوائد واضحة.

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

أضحكني يا غوستاف. مضحك.

المشغل

حسنًا، لدينا الآن سؤال من دوغ أميث حول المستوى المجاني الجديد لدينا.

دوغ أنموث

متى يُتوقع أن تشهد سبوتيفاي انحساراً في تأثير الإعلانات الأخيرة عن الطبقة المجانية على تحويل المشتركين؟ ومع التوجه نحو زيادة التحويلات والمشتركين، كيف سيؤثر ذلك على مسار كل من عدد المستخدمين النشطين شهرياً في عام 2026 وعدد المشتركين المميزين؟

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

حسنًا يا دوغ، لقد حققنا للتو ربعًا ممتازًا من حيث عدد المستخدمين النشطين شهريًا والمشتركين المميزين. لذا فأنا متفائل جدًا بشأن نمو هذين المؤشرين بحلول عام 2026. كما تعلم، نشهد ارتفاعًا ملحوظًا في التفاعل، ليس فقط في باقتنا المجانية المحسّنة الجديدة حول العالم، بل أيضًا بشكل عام في سبوتيفاي. وكان هذا أحد العوامل الرئيسية التي ساهمت في إضافة 38 مليون مستخدم في الربع الرابع. وكما تعلم، عندما تُصلح شيئًا ما، يكون الأمر أشبه بدلو مثقوب. فعندما تبدأ في سدّ الثقوب، سيرتفع مستوى الماء بشكل أسرع. ولعل هذا هو أهم مؤشر رئيسي للنمو في سبوتيفاي. وقد كان الأمر كذلك خلال الخمسة عشر أو الستة عشر عامًا الماضية التي قضيتها هنا. فإذا ارتفع التفاعل، فهذا يعني زيادة في عدد المستخدمين، وهذا بدوره سيؤثر إيجابًا على أعمال سبوتيفاي ككل، بما في ذلك المشتركين ومصادر الدخل الأخرى.

محلل في جي بي مورغان

حسناً، شكراً.

المشغل

سؤال آخر من جاستن باترسون لغوستاف حول الذكاء الاصطناعي

جاستن باترسون

كيف يؤثر البرمجة التفاعلية على سرعة تطوير المنتجات؟ ما رأيك في تأثير Genai على إنتاجية المهندسين واحتياجات الاستثمار في البحث والتطوير؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لك على السؤال يا جاستن. حسنًا، أعتقد أن الأمر واضح للجميع، لكن خلال فترة عيد الميلاد هذا العام، كان حدثًا استثنائيًا بكل المقاييس من حيث إنتاجية الذكاء الاصطناعي. لقد قضيت إجازتي كاملةً في البرمجة بدلًا من الاستمتاع بها. وأعتقد أن معظم العاملين في مجال التقنية شهدوا العديد من التطورات في ديسمبر، بما في ذلك إطلاق Opus 4.5 للبرمجة السحابية، وتجاوزنا مرحلةً حاسمةً حيث بدأت الأمور تسير بسلاسة. لذا، فقد تغير الكثير مؤخرًا. وعندما أتحدث إلى كبار مهندسينا، أفضل المطورين لدينا، يقولون إنهم لم يكتبوا سطرًا واحدًا من التعليمات البرمجية منذ ديسمبر. إنهم في الواقع يقومون فقط بإنشاء التعليمات البرمجية والإشراف عليها. إنه تغيير كبير، حقيقي، ويحدث بسرعة. وكما ذكرت، ناقشنا على مدار العام ونصف العام الماضيين على الأقل، ليس ما إذا كان ينبغي أن يحدث هذا، بل متى ينبغي أن يحدث. وقد بدأنا في بناء أنظمة مثل Honk التي شرحتها لهذا النوع من البيئات. لذا أشعر أنني في وضع جيد جدًا للاستفادة من هذا التطور. لكنني أريد أن أوضح، هذه مجرد بداية التغيير. سيتعين على شركات التكنولوجيا هذه إحداث تغييرات جذرية إذا أرادت الحفاظ على قدرتها التنافسية. ونحن عازمون كل العزم على قيادة هذا التغيير. لكنه سيكون مؤلمًا للعديد من الشركات لأنني أعتقد أن ممارسات الهندسة، وممارسات تطوير المنتجات، وممارسات التصميم ستتغير. والمشكلة الآن هي أنه لو كانت هذه نهاية التغيير، لكان بإمكاننا القول: هذا ما حدث. والآن، دعونا نعيد تجهيز أنفسنا لهذا التغيير. لكن المشكلة تكمن في أننا في منتصف هذا التغيير. لذا، يجب أن نكون مرنين للغاية. قد تصبح الأشياء التي نبنيها الآن عديمة الفائدة في غضون شهر لأنها قد تُقدم من قِبل أحد المحركات الكبيرة، وما إلى ذلك. من ناحية أخرى، أصبحت كتابة التعليمات البرمجية رخيصة للغاية، لذا يُفضل القيام بذلك على أي حال. لذلك، أعتقد أن ما سيعنيه هذا في نهاية المطاف هو أن شركات البرمجيات ستبدأ في إنتاج كميات هائلة من البرامج. إذا عدنا إلى الوراء، سنجد هذا الخوف من أن شركات البرمجيات لن تبقى موجودة بعد الآن. الجميع يُطور منتجاته الخاصة. لا أعتقد قطعاً أن هذا سينطبق على المنتجات الاستهلاكية. أظن أن ما سيحدث سيكون أشبه بما حدث مع الإنترنت. عندما ظهر الإنترنت، ظن الجميع أن لكل منا صفحته الخاصة على الإنترنت. لكن ما حدث فعلياً هو أن عدد صفحات الإنترنت كان قليلاً جداً. في أوقات انخفاض الاحتكاك، تميل الأشياء إلى التجمع لا إلى التفكك. هذه هي الفرصة التي نراها أمامنا. أعتقد أن شركات مثل شركتنا ستنتج ببساطة كميات هائلة من البرامج حتى يصبح العامل المحدد لنا هو مقدار التغيير الذي يتقبله المستهلكون.

المشغل

حسنًا، لدينا وقت لبضعة أسئلة أخرى فقط. سننتقل الآن إلى ستيفن كاجال للحديث عن هامش الربح الإجمالي.

المحلل

مع توقعات بتسارع نمو متوسط الإيرادات لكل مستخدم في قطاع المنتجات المتميزة خلال معظم عام 2026، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى توسع هوامش الربح في هذا القطاع وإجمالي الأرباح؟ تشير توقعاتكم لهوامش الربح في الربع الأول إلى تحسن مقارنةً بالموسمية المعتادة. فهل يمكننا أن نتوقع عامًا أقوى لتوسع هوامش الربح مما شهدناه في عام 2025؟

كريستيان لويجا (المدير المالي)

شكرًا لك يا ستيفن. كما تعلم، وكما ذكرتُ سابقًا، لا نُقدّم توقعاتٍ سنويةً كاملةً بشأن هامش الربح الإجمالي. ولكنك مُحق، فقد بدأنا الربع الأول بنموٍّ في متوسط الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 5.6%. وهذا أسرع قليلًا مما سجلناه في الربع الرابع. ويشمل هذا النمو الزيادات السعرية التي أُعلن عنها مؤخرًا في سوقٍ مثل سوقنا. وسينعكس ذلك على بيان الأرباح والخسائر لجزءٍ من الربع، وسيُحسّن الوضع قليلًا. ولكن مع ذلك، وكما ذكرنا مرارًا وسأُكرّره، وهو أمرٌ في غاية الأهمية، باستثناء عدم تقديمنا توقعاتٍ بشأن هامش الربح الإجمالي السنوي، فإننا نستثمر بالفعل عندما نرى فرصةً لتحقيق قيمةٍ طويلة الأجل. وبناءً على ذلك، قد يكون التطور الفصلي لهوامشنا مُتغيرًا، اعتمادًا على توقيت الاستثمارات المُنضبطة في أعمالنا الأساسية وأنشطة تحقيق الدخل التي ذكرتها للتو. لذا ضع ذلك في اعتبارك. وكما ذكرنا، نعتقد أن هامش الربح الإجمالي وهامش الربح التشغيلي سيتحسنان في عام 2026.

المشغل

حسنًا، سؤالنا الأخير سيأتي من باتيا ليفي. وهو يتعلق أيضًا بفرص الذكاء الاصطناعي.

المحلل

في أكتوبر الماضي، أعلنتم عن شراكة مع كبرى شركات الإنتاج لتطوير منتجات ذكاء اصطناعي تركز على الفنانين. مع كل هذا الضجيج حول المنافسة والتغيير الجذري، هل يمكنكم التحدث عن خططكم للتميز بهذه المنتجات، وهل هناك حاجة ملحة لإطلاقها؟

غوستاف سودرستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

هذا غوستاف. سأبدأ، وربما يرغب أليكس في المشاركة. كلا، لن نُطلق أفكارًا جديدة. لن نُطلق ما سنفعله في المستقبل. لن يكون ذلك في مصلحة أيٍّ منكم أيها المساهمون. لكن ما سأقوله لكم، كما ذكرتُ في كلمتي المُعدّة، هو أننا ننظر إلى الأمر من زاويتين: الموسيقى الجديدة والمشتقات. فيما يخص الموسيقى الجديدة، هناك العديد من الشركات التي تُتيح لك إنشاء الموسيقى باستخدام الذكاء الاصطناعي، لكن هذا ليس مصدر نجاحها الحقيقي. إن حققت هذه الموسيقى نجاحًا، فسيكون على سبوتيفاي. هناك تُصنَّف الأغاني، وهناك تُصنع اللحظة الثقافية. لذا نشعر بارتياح كبير تجاه هذا الموقف. لطالما كان امتلاك مكتبة موسيقية متنامية أمرًا جيدًا لسبوتيفاي. أما فيما يخص المشتقات، كما ذكرتُ، فنحن نعتقد أن هذه فرصة غير مُستغلة للفنانين لكسب المال من حقوق الملكية الفكرية الخاصة بهم. لدينا التكنولوجيا والقدرات التي نحتاجها، ونحن متحمسون للغاية لذلك. ونحن على استعداد للشركاء المتحمسين لاغتنام هذه الفرصة. نعتقد أن من يبادرون أولاً سيستفيدون أكثر. لذا فنحن متحمسون ومتشوقون. لسنا قلقين بشأن ذلك، لكننا موجودون لمساعدة من يرغبون في كسب المال.

برايان غولدبيرغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

حسنًا، شكرًا لك يا غوستاف، وشكرًا لك يا باشا. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. سأترك المجال الآن لأليكس ليُدلي ببعض الملاحظات الختامية.

أليكس نورستروم (الرئيس التنفيذي المشارك)

شكرًا لك يا برايان. من أي منظور في سبوتيفاي، هناك الكثير مما نتطلع إليه. في مارس، سنحتفل بمرور عشرين عامًا على تأسيسنا في مؤتمر ساوث باي ساوث ويست، ويسعدنا أن نشارككم المزيد حول عامنا الحافل برفع سقف طموحاتنا ورؤيتنا طويلة الأمد في يوم المستثمرين الذي سيُعقد في 21 مايو من هذا العام في نيويورك. لذا، نرجو منكم تدوين هذا التاريخ. نتطلع أنا وجوستاف وكريستيان إلى رؤيتكم هناك.

المشغل

حسنًا، وبهذا نختتم مكالمة اليوم. ستتوفر إعادة البث على موقعنا الإلكتروني، وكذلك على تطبيق سبوتيفاي ضمن قسم "إعادة بث مكالمات أرباح سبوتيفاي". شكرًا لكم جميعًا على حضوركم.

يُستخدم هذا النص لأغراض إعلامية فقط. مع أن بنزينغا تعتقد أن المحتوى صحيح من حيث الجوهر والاتجاه، إلا أنها لا تضمن دقته بنسبة 100%. قد تؤثر جودة الصوت واللهجات والمشاكل التقنية على دقة المعلومات، لذا ننصحكم بالرجوع إلى ملفات الصوت الأصلية قبل اتخاذ أي قرارات بناءً على ما سبق.

صورة: Shutterstock.com