اختتمت شركة Sprout Social (SPT) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 120.9 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.18 دولار أمريكي. أما على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، فقد بلغت الإيرادات 457.5 مليون دولار أمريكي، مع خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.74 دولار أمريكي. وخلال الأرباع الستة الماضية، شهدت الشركة نموًا في الإيرادات من 102.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 120.9 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، إلى جانب خسائر أساسية ربع سنوية في ربحية السهم تتراوح بين 0.16 و0.30 دولار أمريكي تقريبًا. وهذا يُبقي التركيز منصبًا على مدى سرعة انخفاض هوامش الربح، ومدى وضوح مسار تحقيق الربحية.

مع وجود أحدث الأرقام على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي مقارنتها بالروايات السائدة حول النمو والربحية والمخاطر لمعرفة أي وجهات النظر لا تزال قائمة وأيها تحتاج إلى إعادة نظر.

بلغت الإيرادات ما يقارب 121 مليون دولار أمريكي، لكن الخسائر لا تزال كبيرة

• بلغت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2025 مبلغ 120.9 مليون دولار أمريكي، بينما بلغ صافي الدخل للربع خسارة قدرها 10.7 مليون دولار أمريكي، وبلغت خسارة ربحية السهم الأساسية 0.18 دولار أمريكي، وعلى أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت الشركة إيرادات بلغت 457.5 مليون دولار أمريكي مع صافي خسارة قدرها 43.3 مليون دولار أمريكي وخسارة ربحية السهم الأساسية قدرها 0.74 دولار أمريكي.
• يركز الرأي السائد على المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي وعمليات الاستحواذ مثل NewsWhip كعوامل نمو طويلة الأجل. مع ذلك، فإن الخسارة الحالية خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والبالغة 43.3 مليون دولار أمريكي، ونمط الخسائر المتزايدة على مدى سنوات، يعني أن المستثمرين ما زالوا بحاجة إلى رؤية كيف ستتحول قصة هذا المنتج إلى أرباح أكثر كفاءة مع مرور الوقت.
  • ويفترض المحللون في الرأي السائد أن الإيرادات يمكن أن تصل إلى 584.0 مليون دولار أمريكي والأرباح إلى 38.6 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريبًا، وهو ما يتناقض مع الوضع الحالي للإيرادات والخسائر البالغ 457.5 مليون دولار أمريكي.
  • يفترض هذا الرأي نفسه أن الهوامش ستنتقل من خسارة اليوم إلى هامش 6.6٪ في غضون ثلاث سنوات، وهو تحول لم يظهر بعد في الأرقام الأخيرة المتأخرة حيث نمت الخسائر بنحو 15٪ سنويًا على مدى خمس سنوات.

انخفضت الخسائر على أساس آخر 12 شهرًا، لكن الربح لا يزال بعيد المنال

• على أساس سنوي، انخفض صافي الخسارة من 67.6 مليون دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.20 دولار أمريكي قبل عام إلى خسارة قدرها 43.3 مليون دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.74 دولار أمريكي، بينما ارتفعت الإيرادات خلال الفترة نفسها من 392.4 مليون دولار أمريكي إلى 457.5 مليون دولار أمريكي. ويتماشى هذا مع معدل نمو الإيرادات السنوي البالغ 8% تقريبًا والمذكور في التحليل.
• يرى المتفائلون أن التحسن السريع في الأرباح، مع توقعات بنمو سنوي يبلغ حوالي 72.7% وتوقع تحقيق الربحية في غضون ثلاث سنوات تقريبًا، هو الجانب الإيجابي الرئيسي. مع ذلك، فإن الخسارة الحالية خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والبالغة 43.3 مليون دولار أمريكي، وتوسع الخسائر السنوية بنسبة 15% على مدى خمس سنوات، تُبقي مخاطر التنفيذ قائمة.
  • يشير السرد المتفائل إلى التوسع في السوق الراقي والتحليلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي كأسباب تجعل هوامش الربح تبدو في النهاية أقرب إلى متوسط صناعة البرمجيات الأمريكية، في حين أن الأرباع الأربعة الأخيرة لا تزال تُظهر خسائر ربع سنوية تتراوح بين 9.4 مليون دولار أمريكي و12.0 مليون دولار أمريكي.
  • حتى السيناريوهات المتفائلة في المجموعة الصاعدة تتحدث عن تحول هوامش الربح من خسارة تقارب 12.7% إلى هامش ربح إيجابي بنسبة 12.7% على مدى عدة سنوات. ويمثل هذا تحولاً كبيراً مقارنةً بملف الخسائر الحالي المتوقع في السنة المالية 2025 والبيانات السابقة.

يرى المتفائلون أن التحسن الأخير في الخسائر المتأخرة قد يكون مؤشراً مبكراً على ارتفاع الأرباح المتوقع، ويشرحون بالتفصيل كيف يمكن أن يحدث ذلك في تقريرهم الكامل 🐂 تقرير Sprout Social للمتفائلين

نسبة السعر إلى المبيعات حوالي 0.9x مقارنةً بالمنافسين الذين يقارب سعرهم 2.7x

• يتداول السهم بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 0.9 ضعف، استنادًا إلى إيرادات الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 457.5 مليون دولار أمريكي وسعر السهم الحالي البالغ 6.80 دولار أمريكي، مقارنةً بمتوسط نسبة سعر إلى مبيعات للشركات المنافسة يبلغ حوالي 2.7 ضعف، وحوالي 3.7 ضعف لقطاع البرمجيات الأمريكي الأوسع. ويشير التحليل أيضًا إلى قيمة عادلة للتدفقات النقدية المخصومة تبلغ 33.95 دولارًا أمريكيًا.
• يشير المحللون المتشائمون إلى أن الخسائر قد زادت بنحو 15% سنوياً على مدى السنوات الخمس الماضية، وأن الشركة لا تزال غير مربحة على أساس سنوي. ويجادلون بأنه حتى مع انخفاض مضاعف سعر السهم إلى المبيعات، هناك مخاطرة كبيرة إذا لم يحقق نمو الإيرادات أو تحسن هامش الربح التوقعات.
  • لا تزال السيناريوهات المتشائمة في الرواية تفترض نمو الإيرادات بنحو 11.9٪ سنويًا ووصول الأرباح إلى حوالي 79.0 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2028، وهو تحول كبير عن الخسارة الحالية البالغة 43.3 مليون دولار أمريكي، ويوضح مدى أهمية أن تسير الأمور على ما يرام حتى تنجح حالات التقييم هذه.
  • إن الفجوة بين سعر السهم الحالي البالغ 6.80 دولار أمريكي، والسعر المستهدف من قبل المحللين البالغ 9.89 دولار أمريكي، والقيمة العادلة المذكورة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 33.95 دولار أمريكي، تؤكد مدى تركيز المضاربين على انخفاض الأسعار على النمط التاريخي للخسائر عندما يشككون في مدى موثوقية مسارات الأرباح طويلة الأجل هذه.

يشير المتشككون إلى نمط الخسائر المتزايدة على مدى خمس سنوات كسبب للحذر بشأن مضاعف السعر/المبيعات المنخفض، ويمكنك الاطلاع على كيفية توضيح هذا القلق بشكل كامل في دراسة الحالة الحذرة المفصلة 🐻 دراسة حالة Sprout Social Bear

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع الخاصة بشركة Sprout Social على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

مع وجود كل من المخاطر والمكافآت، تنقسم الآراء بشكل واضح. تحرك بسرعة، راجع الأرقام الأساسية بنفسك، ووازن بين المكافآت الرئيسية الثلاث وعلامة التحذير المهمة.

استكشف البدائل

لا تزال شركة Sprout Social تسجل خسائر مادية، ولديها تاريخ من الخسائر المتزايدة، وتعتمد على افتراضات متفائلة لتحسين هامش الربح لم تنعكس بعد في النتائج الحالية.

إذا كنت تشعر بالقلق حيال سجل الأرباح هذا وتفضل التركيز على الشركات التي تبدو أسعارها أكثر جاذبية مقارنة بالأساسيات، فراجع 51 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.