حافظ بنك ستاندرد تشارترد على هدفه السعري البالغ 100,000 دولار لسهم بيتكوين (CRYPTO: BTC) بنهاية عام 2026، وجادل بأن ضعف السوق الأخير مرتبط بشكل أساسي بشركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) ويعكس مشكلة في الرسائل بدلاً من أي تدهور في الوضع المالي للشركة.

من مُجمِّع بيتكوين إلى منصة ائتمان

في مذكرة بحثية صدرت يوم الجمعة، قال جيفري كندريك ، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد: "أرى ما يحدث في MSTR الآن على أنه تحدٍ في التواصل، لا أكثر".

وجادل بأن المستثمرين ما زالوا يتكيفون مع تحول شركة "ستراتيجي" بعيدًا عن فلسفتها القديمة المتمثلة في "عدم بيع البيتكوين مطلقًا" نحو استخدام البيتكوين كضمان لدعم أعمالها المتنامية في مجال الأسهم الممتازة.

كتب كيندريك كما ورد في موقع The Block أن استراتيجية تمتلك حاليًا 843,775 بيتكوين، وهو ما يمثل أكثر من 4٪ من الحد الأقصى لإمدادات البيتكوين البالغ 21 مليون.

قال كيندريك إن النموذج السابق لشركة ستراتيجي كان يعتمد على تداول أسهمها بعلاوة على قيمة حيازاتها من البيتكوين، مما يسمح لها بإصدار أسهم، وشراء المزيد من البيتكوين، وزيادة قيمة المساهمين.

بعد زوال تلك العلاوة إلى حد كبير، تعيد الشركة وضع البيتكوين كضمانة تدعم STRC، وهي أسهمها الممتازة الدائمة التي تدفع حاليًا توزيعات أرباح سنوية بنسبة 12٪.

يبلغ إجمالي قيمة الأوراق المالية القائمة حوالي 10 مليارات دولار، مما يجعلها أكبر أداة تمويل لشركة ستراتيجيز.

أدى سعر STRC إلى خلق حلقة ردود فعل سلبية

تفاقمت المخاوف بعد أن انخفض سعر سهم (NASDAQ: STRC ) إلى ما دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، حيث وصل إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 71.25 دولارًا في أواخر يونيو بعد إفصاح شركة Strategy عن بيعها 32 بيتكوين.

على الرغم من أن شركة Strategy قد وسعت منذ ذلك الحين احتياطياتها من الدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 17.4 شهرًا من تغطية الأرباح، إلا أن سهم STRC لا يزال يتداول بالقرب من 90 دولارًا.

يعتقد كيندريك أن التواصل الأقوى حول إطار عمل تحقيق الدخل لشركة Strategy من شأنه أن يعيد الثقة ويقلل الحاجة إلى مبيعات البيتكوين المستقبلية بشكل كامل.

وقارن هذا النهج بتعهد البنك المركزي بفعل "كل ما يلزم"، حيث تقلل المصداقية نفسها من التدخل.

صورة: Shutterstock