ستانلي دراكنميلر ينتقد عمليات إعادة شراء سندات الخزانة التي قام بها سكوت بيسنت بقيمة 4 مليارات دولار: "لم تكن هذه إدارة للسيولة، بل كانت إدارة للأسعار".
صندوق المؤشر المتداول iShares لسندات الخزانة لمدة 20+ عامًا TLT | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 | |
صندوق Invesco QQQ، السلسلة 1 QQQ | 0.00 | |
ETF - مؤشر داو جونز الصناعي DIA | 0.00 |
ينتقد المستثمر الملياردير ستانلي دراكنميلر بشدة قرار وزير الخزانة سكوت بيسنت الأخير بمضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل ، واصفاً هذه الخطوة بأنها قمع مصطنع للعوائد، وحث صناع السياسات على "ترك سوق السندات يتحدث".
إدارة الأسعار، وليس دعم السيولة
في 19 أغسطس، أعلنت وزارة الخزانة أنها ستزيد عمليات إعادة شراء السندات في القطاع الذي تتراوح مدته من 10 إلى 30 عامًا من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية.
جاء الإعلان بعد فترة وجيزة من بلوغ عائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له في 19 عامًا. ويجادل دراكنميلر في مقال رأي نُشر في صحيفة وول ستريت جورنال بأن هذا تدخل خطير في سوق تعمل بشكل طبيعي.
وكتب قائلاً: "لم تكن هذه إدارة للسيولة، بل كانت إدارة للأسعار"، مشيراً إلى أن التداول كان منظماً، وأن التقلبات كانت محصورة، وأن السوق يفتقر إلى أي خلل حقيقي يبرر مثل هذا الإجراء الرسمي.
"دعم للتسويف"
يحذر دراكنميلر من أن خفض أسعار الفائدة بشكل مصطنع يخفي التكلفة الحقيقية للمسار المالي الأمريكي. وأشار إلى أن الدين القومي قد تجاوز 40 تريليون دولار ، مع عجز يقارب 6% من الناتج المحلي الإجمالي في ظل التوظيف الكامل.
ووصف عائد سندات الخزانة طويلة الأجل بأنه "الأداة الوحيدة المتبقية للولايات المتحدة لضبط النظام المالي"، مؤكداً أن "كل نقطة أساس من كبح العائد المصطنع هي بمثابة دعم للمماطلة".
ويجادل بأن خفض أسعار الفائدة يخفف من حدة توقعات تكلفة الفائدة ويسمح للسياسيين بتأجيل إصلاحات الاستحقاقات الضرورية.
دفع فاتورة السوق
بدلاً من إدارة العوائد، يصر دراكنميلر على أن وزارة الخزانة يجب أن تعيد عمليات إعادة شراء السندات إلى عمليات السيولة الصغيرة والمجدولة وأن تركز على معالجة العجز الأولي.
"إذا كان سعر الفائدة على السندات لأجل 30 عامًا يجب أن يصل إلى 5.5% لتحقيق الربح، فهذه ليست أزمة، بل مجرد فاتورة"، هكذا صرّح. واختتم حديثه محذرًا من أن الحكومات التي تحاول حماية الأسعار في مواجهة العوامل الاقتصادية الأساسية ستخسر حتمًا.
كيف كان أداء الأسهم والسندات؟
في آخر فحص، بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا 5.23%، وبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.70%، وبلغ عائد السندات لأجل عامين 4.24%.
يُعدّ صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT ) الصندوق المتداول الرئيسي في البورصة الذي يتتبع على وجه التحديد الجزء الطويل من منحنى عائدات سندات الخزانة الأمريكية، بما في ذلك السند القياسي لأجل 30 عامًا، وقد أغلق مرتفعًا بنسبة 0.62% عند 82.56 دولارًا يوم الاثنين. في المقابل، انخفض بنسبة 6.03% منذ بداية العام، وبنسبة 0.83% خلال الشهر الماضي، وبنسبة 5.16% خلال العام الماضي.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 11.58% منذ بداية العام. وبالمثل، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 11.81%، وزاد مؤشر داو جونز بنسبة 10.41% منذ بداية العام.
أغلقت صناديق SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) و Invesco QQQ Trust ETF (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: QQQ )، اللذان يتتبعان مؤشري S&P 500 وناسداك 100 على التوالي، على انخفاض يوم الاثنين. وانخفض مؤشر SPY بنسبة 0.29% إلى 763.47 دولارًا، بينما تراجع مؤشر QQQ بنسبة 1.00% إلى 706.32 دولارًا. في المقابل، ارتفع مؤشر State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: DIA )، وهو مؤشر يتتبع مؤشر داو جونز، بنسبة 0.27% ليغلق عند 533.65 دولارًا.
إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.
الصورة مقدمة من: Shutterstock