يتلاشى تفاؤل المستثمرين قبل إعلان شركة ستاربكس (NASDAQ: SBUX ) عن أرباح الربع الرابع، مع تزايد الحذر بشأن توقعات عام 2026 .

أكد برايان بيتنر، المحلل في شركة أوبنهايمر ، على تقييمه لأداء شركة ستاربكس. ويحافظ بيتنر على موقف حذر قبل إعلان نتائج الربع الرابع من عام 2025 في 29 أكتوبر/تشرين الأول.

يشير المحلل إلى انخفاض ربحية السهم بنسبة 37% خلال 12 شهرًا، مع استمرار مخاطر المراجعة. ويجادل بأن نماذج "شارع 2026" تُقلل من تكاليف التشغيل لكل متجر، وتفترض مبيعات أفضل في نفس المتجر، بما في ذلك زيادة بنسبة 2.2% في حركة المرور.

اقرأ أيضًا: Instacart تدعم حملة Grubhub Grocery Blitz في جميع أنحاء أمريكا

يلوح في الأفق عدم اليقين بشأن التوجيه

قال المحلل إنه غير متأكد من أن ستاربكس ستصدر إرشادات لعام 2026 في مكالمتها للربع الرابع.

عادةً ما تُقدّم ستاربكس هذه التوقعات، إلا أنه يُحذّر من احتمالية تغيّر هذا التحديث. وبدلاً من ذلك، يتوقع إطارًا أكثر شمولًا في يوم المستثمرين في أوائل عام ٢٠٢٦.

وفي نموذجه، فإن ربحية السهم في الربع الرابع من عام 2025 هي 55 سنتًا، مقابل إجماع يبلغ 57 سنتًا.

ويتوقع أن تنخفض مبيعات المتاجر المماثلة في أمريكا الشمالية بنسبة 1.0%، مقابل انخفاض في الشارع بنسبة 0.5%.

ومن المتوقع أن ترتفع مبيعات المتاجر الدولية بنسبة 2.0%، بما يتماشى مع تقديرات ستريت.

يخفض المحلل ربحية السهم لعام 2026 إلى 2.34 دولار، وهو ثاني أدنى مستوى بين 31 محللًا، مقابل 2.59 دولار في التوقعات.

تقول إدارة بيتنر إنها تتوقع زيادة في حركة المرور بفضل مبادرة "خدمة الممر الأخضر". وتنص الخطة على زيادة ساعات العمل وتقليص العمليات لزيادة الإنتاجية.

تفترض نماذج الشوارع أن مبيعات المتاجر نفسها في عام ٢٠٢٦ ستتضمن حركة مرور إيجابية منخفضة من رقم واحد. يأتي ذلك بعد انخفاض تراكمي في حركة المرور بنسبة ٩٪ على مدار عامين.

يتوقع المحلل أن تكون حركة المرور أكثر صحة بحلول عام 2026، لكنها لا تزال أقل من الإجماع.

ويشير إلى المنافسة الشديدة والمخاوف المستمرة بشأن السعر والقيمة.

يُظهر نموذج بيتنر ارتفاع نفقات التشغيل لكل متجر بنحو 7% في عام 2025. ويتوقع نموًا في منتصف خانة الآحاد في عام 2026، بما في ذلك 500 مليون دولار للعمالة.

وبحسب المحلل، فإن ستريت تقلل من تقديراتها لنفقات تشغيل المتاجر في عام 2026 بنحو 2.5% فقط.

كل 100 نقطة أساس من نمو النفقات التشغيلية الأسبوعية تخفض ربحية السهم بنحو 10 سنتات.

يجب أن تأتي التعويضات من مقارنات أقوى أو تخفيضات أعمق في النفقات العامة والإدارية.

حركة السعر: تم تداول أسهم SBUX بانخفاض بنسبة 1.31٪ إلى 86.07 دولارًا في آخر فحص يوم الثلاثاء.

اقرأ التالي:

• لماذا تستثمر شركة Nvidia مليار دولار في مستقبل الذكاء الاصطناعي لشركة Nokia؟

الصورة عبر Shutterstock