تُعد شركة Applied Materials Inc. (NASDAQ: AMAT ) السهم الأفضل أداءً في مؤشر S&P 500 هذا الشهر، حيث ارتفعت بنحو 54% في يونيو.

إنها خطوة لا مثيل لها تقريباً في تاريخ الشركة.

في سجل العائدات الشهرية لشركة Applied Materials الذي يعود إلى أوائل السبعينيات، لم يحدث مكسب بهذا الحجم في شهر واحد إلا مرتين من قبل - في يناير 1975 ومايو من نفس العام.

وهذا يجعل شهر يونيو 2026 أقوى شهر للسهم منذ عام 1975.

ما الذي يدفع رالي AMAT؟

أبسط إجابة هي تطوير الذكاء الاصطناعي. شركة أبلايد ماتيريالز لا تصنع الرقائق الإلكترونية، بل تصنع الآلات التي تصنعها.

باعتبارها ثاني أكبر مورد لمعدات أشباه الموصلات في العالم بعد شركة ASML Holding (NASDAQ: ASML )، فإنها تبيع أدوات الترسيب والحفر وزرع الأيونات والفحص التي تحتاجها مصانع تصنيع الرقائق لإنتاج المنطق والذاكرة المتقدمة.

كل رقاقة إضافية من ذاكرة النطاق الترددي العالي ومنطق الذكاء الاصطناعي التي يلتزم بها مصنعو الرقائق تعود بالفائدة على موردي المعدات الذين يقومون بتجهيز تلك المصانع.

هذا الطلب يظهر الآن في الأرقام التي يستخدمها المحللون.

ارتفع متوسط تقديرات الأرباح المتوقعة للأشهر الـ 12 المقبلة إلى حوالي 14.77 دولارًا للسهم الواحد، وارتفع تقدير الإيرادات المستقبلية إلى حوالي 38.4 مليار دولار - وكلاهما تم تعديلهما بشكل حاد إلى الأعلى منذ بداية العام.

والجدير بالذكر أن التحسن في التوقعات جاء أولاً؛ فقد أمضى سعر السهم فصل الشتاء والربيع في اللحاق بتوقعات الأرباح المحسّنة قبل التحرك العمودي في يونيو.

وول ستريت تتكدس

وقد أعقب تعديل التقديرات موجة من الأهداف السعرية الأعلى.

في النصف الثاني من شهر يونيو، رفعت العديد من الشركات أهدافها مع الحفاظ على تصنيفاتها الإيجابية، وفقًا لتصنيفات بنزينغا للمحللين.

رفعت شركة كانتور فيتزجيرالد هدفها إلى 850 دولارًا (زيادة الوزن)، وشركة بي رايلي إلى 790 دولارًا (شراء)، وشركة جيفريز إلى 770 دولارًا (شراء)، وشركة كي بانك إلى 750 دولارًا (زيادة الوزن)، وشركة ويلز فارجو إلى 740 دولارًا (زيادة الوزن)، وشركة بي أوف إيه سيكيوريتيز إلى 720 دولارًا من 540 دولارًا (شراء).

وضع المحلل فيفيك آريا من بنك أوف أمريكا نموذجًا لقوة الأرباح يبلغ حوالي 27 دولارًا للسهم بحلول عام 2028 - أي ما يزيد بنحو 35٪ عن الإجماع الحالي - بناءً على توقعات بتحقيق مكاسب واسعة في حصة المعدات، لا سيما في ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، وهوامش ربح إجمالية تتجه نحو منتصف نطاق 50٪.

الصيد

إن إعادة التقييم السريع نفسه الذي غذّى الارتفاع هو أيضاً الخطر الرئيسي الذي يواجهه.

يتم تداول أسهم شركة Applied حاليًا بحوالي 47 ضعف الأرباح المستقبلية - أي ما يقرب من ضعف متوسط مضاعفها المستقبلي على المدى الطويل البالغ حوالي 24.9 ضعفًا، وقرب أعلى نطاقها التاريخي.

لقد تجاوز السعر فعلياً حتى التقديرات المُحسّنة، وتعتمد الأهداف الأكثر تفاؤلاً على افتراضات طموحة متعددة السنوات.

مع تسعير السهم بما يقارب ضعف سعره التاريخي المعتاد، فلا مجال لخيبة الأمل.

في الوقت الحالي، تجسد شركة Applied Materials سوق الذكاء الاصطناعي لعام 2026 بشكل مصغر: تحسين الأساسيات ووجود جانب بيع متحمس من جهة، وتقييم مبالغ فيه وتوقعات عالية ضمنية من جهة أخرى.

صورة: Shutterstock