لتحقيق أقصى استفادة من هذه المعلومات، اشترك في موضوع "القيمة الأساسية". موضوع " مُكتشف الاتجاهات" - افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

تستعد شركة سبيس إكس للكشف عن شروط الاكتتاب العام هذا الأسبوع

وبحسب التقارير، تستعد شركة سبيس إكس لإصدار وثائق الاكتتاب العام المحدثة في وقت مبكر من يوم الأربعاء، مما يمثل الخطوة الأخيرة قبل ما يمكن أن يصبح أكبر طرح عام في التاريخ.

بحسب تقارير من صحيفة وول ستريت جورنال، وبلومبيرغ، ورويترز، تستهدف الشركة تقييماً يتراوح بين 1.75 تريليون دولار و1.8 تريليون دولار، وتخطط لجمع ما يصل إلى 75 مليار دولار عن طريق بيع أقل من 5% من أسهمها . وقد يبدأ التداول في بورصة ناسداك تحت الرمز SPCX في 12 يونيو/حزيران .

إذا تم إتمام الصفقة كما هو مخطط لها، فسوف تتجاوز بسهولة الرقم القياسي للاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية البالغ 29.4 مليار دولار والذي تم تحقيقه في عام 2019 .

أهم تفاصيل الاكتتاب العام الأولي

• القيمة المستهدفة: 1.75 تريليون دولار - 1.8 تريليون دولار
• هدف جمع التبرعات: ما يصل إلى 75 مليار دولار
• السعر المتوقع للاكتتاب العام: 135 دولارًا للسهم (رويترز)
• الأسهم المعروضة: أقل من 5% من الشركة
• تاريخ الإدراج المتوقع: 12 يونيو
• رمز ناسداك: Space Exploration Technologies(SPCX.US)
• كبار متعهدي الاكتتاب: غولدمان ساكس، مورغان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتي غروب، جيه بي مورغان

قد تدعم استراتيجية الندرة الطلب

على عكس معظم الاكتتابات العامة الأولية، تخطط شركة سبيس إكس لبيع أقل من 5% من الشركة، مما يخلق طرحًا عامًا محدودًا نسبيًا.

أفادت بلومبيرغ بأن الإدارة تعتزم تنظيم جولة ترويجية قصيرة قبل تحديد سعر الصفقة. ومن المتوقع أن يحافظ الجمع بين التقييم الضخم ومحدودية المعروض من الأسهم على ارتفاع طلب المستثمرين، على الرغم من أنه قد يساهم أيضاً في زيادة تقلبات السوق بعد الإدراج.

ماسك يضغط على البنوك لفرض رسوم منخفضة للغاية

ومن الجوانب البارزة الأخرى لهذا العرض هيكل الاكتتاب الخاص به.

بحسب بلومبرج، تتفاوض شركة سبيس إكس على رسوم الاكتتاب التي تقل عن 0.75%، وهي نسبة أقل بكثير من النسبة التي تتراوح عادةً بين 4% و7% في الاكتتابات العامة الأولية الكبرى.

في حين أن البنوك المشاركة لا تزال قادرة على كسب ما يقرب من 500 مليون دولار بشكل جماعي بسبب حجم الطرح، إلا أن هذه الخطوة قد تضع معيارًا جديدًا للاكتتابات العامة الأولية الضخمة المستقبلية وتزيد الضغط على هوامش بنوك الاستثمار.

ما الذي يدعم تقييمًا بقيمة 1.8 تريليون دولار؟

يراهن المستثمرون بشكل كبير على ثلاثة محركات نمو طويلة الأجل:

قطاع الأعمال	أطروحة الاستثمار
ستارلينك	الشركة الرائدة عالمياً في مجال الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، وهي أكثر أعمال شركة سبيس إكس نضجاً من الناحية التجارية
سفينة الفضاء	فرصة طويلة الأجل في خدمات الإطلاق، والنقل الفضائي، ومهام الفضاء البعيدة المستقبلية
تكامل الذكاء الاصطناعي المختلط	يوسع هذا من نطاق تواجد شركة سبيس إكس في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومواضيع النمو القائمة على البيانات

وفقًا لإفصاحات الشركة، حققت شركة SpaceX إيرادات بلغت حوالي 18.7 مليار دولار في عام 2025 ، بينما سجلت خسارة صافية قدرها 4.9 مليار دولار حيث واصلت الاستثمار بكثافة في البحث والبنية التحتية والمبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

التأثير المحتمل على السوق الأوسع

إن أهمية الاكتتاب العام الأولي تتجاوز شركة سبيس إكس نفسها.

قد يوفر الإدراج الناجح معيارًا للتقييم للاكتتابات العامة الأولية الأخرى المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والتي تحظى بتوقعات عالية، بما في ذلك Anthropic وربما OpenAI ، وكلاهما يستكشفان فرص السوق العامة.

في الوقت نفسه، فإن تركيز أنشطة جمع التبرعات الكبيرة - بما في ذلك جمع شركة ألفابت لرأس مال بقيمة 80 مليار دولار والذي تم الإعلان عنه مؤخرًا - قد يختبر سيولة المستثمرين في أسواق الأسهم العالمية.

أين يمكن للمستثمرين إيجاد الفرص؟

1. التعرض المباشر: شركة سبيس إكس (SPCX)

قد يحاول المستثمرون الذين يسعون إلى التعرض المباشر لقصة نمو شركة SpaceX المشاركة في الاكتتاب العام الأولي أو شراء الأسهم بعد الإدراج، على الرغم من أن التخصيصات قد تكون محدودة وقد يكون التقلب كبيرًا.

2. الصناديق السلبية وصناديق المؤشرات المتداولة

وفقًا لتحليل TradingKey، فإن القيمة السوقية الهائلة لشركة SpaceX قد تؤهلها في النهاية للإدراج المعجل في المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر ناسداك 100 وربما مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وذلك رهناً بقواعد المؤشر.

قد يفيد ذلك أدوات الاستثمار السلبي، بما في ذلك:

• صندوق المؤشر المتداول فانغارد 500؛ صندوق الاستثمار المتداول(VOO.US)
• صندوق المؤشر المتداول؛ صندوق مؤشر سوق الأسهم الإجمالي فانغارد(VTI.US)
• ETF فانجارد للنمو(VUG.US)

3. المستفيدون من الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية

قد يؤدي طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام أيضًا إلى تجديد اهتمام المستثمرين في العديد من الصناعات ذات الصلة التي تستفيد من توسع الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والاتصال عبر الأقمار الصناعية والبنية التحتية الفضائية.

موضوع سبيس إكس	الأسهم
البنية التحتية للإطلاق والفضاء	روكيت لاب(RKLB.US) ، نورثروب غرومان كورب(NOC.US) ، لوكهيد مارتن(LMT.US) ، ريثيون(RTX.US)
الإنترنت والاتصالات عبر الأقمار الصناعية	AST SPACEMOBILE INC(ASTS.US) ، Iridium Communications Inc.(IRDM.US) ، Globalstar, Inc.(GSAT.US) ، ViaSat, Inc.(VSAT.US)
إنشاء مركز بيانات الذكاء الاصطناعي	إنفيديا(NVDA.US) ، Super Micro Computer, Inc.(SMCI.US) ، ديل تكنولوجيز(DELL.US) ، فيرتيف(VRT.US) ، Arista Networks Inc(ANET.US)
المستفيدون المستقبليون من الاكتتابات العامة الأولية للذكاء الاصطناعي	مايكروسوفت(MSFT.US) ، أمازون دوت كوم(AMZN.US) ، ألفابيت A(GOOGL.US) ، أوراكل(ORCL.US)

---

يبدو أن طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام سيكون أحد أهم أحداث السوق في عام 2026. مع تقييم يقارب 1.8 تريليون دولار، وهدف محتمل لجمع التمويل بقيمة 75 مليار دولار، وعلاقات متنامية مع كل من تكنولوجيا الفضاء والذكاء الاصطناعي، فإن الشركة مهيأة لتصبح قوة رئيسية في الأسواق العامة.

بالنسبة للمستثمرين، قد تمتد الفرصة إلى ما هو أبعد من Space Exploration Technologies(SPCX.US) نفسها، مما قد يفيد صناديق المؤشرات المتداولة، وقادة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والمرشحين للاكتتاب العام في المستقبل مع تطور المرحلة التالية من اقتصاد الذكاء الاصطناعي والفضاء.