اشترك في موضوع "القيمة الأساسية" موضوع "مُكتشف الاتجاهات" - افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

مدفوعةً بطفرة الذكاء الاصطناعي، شهدت صناعة رقائق الذاكرة العالمية موجةً جديدةً من التوسع في الطاقة الإنتاجية. وتُكثّف شركات التكنولوجيا العملاقة، بما فيها سامسونج للإلكترونيات، وإس كيه هاينكس، ميكرون تيكنولوجي(MU.US) إنتاجها بشكلٍ كبير. وقد ساهم هذا الازدهار الكبير في الصناعة في ارتفاع أسهم شركات معدات أشباه الموصلات الكبرى، مثل كاي ال ايه - تينكور كورب(KLAC.US) ، لام للأبحاث(LRCX.US) ، ابليد ماتيريالس(AMAT.US) ، وإيه أيه أس أم أل القابضة(ASML.US) ، إلى مستويات قياسية مؤخراً.

العوامل الرئيسية وراء الارتفاع الحالي

يقود هذا التوسع بشكل كبير شركة إس كيه هاينكس، التي تخطط لمضاعفة طاقتها الإنتاجية من رقائق السيليكون خلال خمس سنوات، ومضاعفتها ثلاث مرات بحلول عام 2034 لتلبية الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي. وقد انعكس هذا التوسع السريع في سلسلة التوريد، حيث يشهد سوق المعدات انتعاشاً ملحوظاً لصالح البائعين، إذ يطالب موردو إس كيه هاينكس من الدرجة الأولى بزيادة الأسعار بنسبة 3-4%، بينما تُشير شركات عالمية عملاقة مثل أبلايد ماتيريالز وطوكيو إلكترون (TEL) إلى احتمالية زيادة الأسعار بنسبة 5-10%.

وفقًا لمحللي UBS، فإن سوق معدات أشباه الموصلات العالمي يدخل المراحل المبكرة من "دورة فائقة"، حيث من المتوقع أن تصل الإيرادات ذات الصلة إلى 250 مليار دولار بحلول عام 2028. ومن المتوقع أن ينمو إجمالي إيرادات معدات تصنيع الرقائق (WFE) بنسبة 27٪ ليصل إلى 147 مليار دولار هذا العام، مدفوعًا بقفزة هائلة بنسبة 50٪ في إيرادات معدات DRAM وNAND.

المخزونات الأساسية في سلسلة التوريد

يتابع المستثمرون عن كثب كلاً من الشركات العملاقة الراسخة و"الأبطال الخفيين" في السوق ضمن قطاعين رئيسيين:

أولاً: معدات الواجهة الأمامية (تصنيع الرقائق)

يشمل هذا القطاع الهندسة الفيزيائية والكيميائية ذات الحواجز العالية، والتي تهيمن عليها الشركات العملاقة.

• الطباعة الحجرية:
  • أيه أس أم أل القابضة(ASML.US) : الشركة الرائدة عالميًا بلا منازع، والتي لا يمكن الاستغناء عن تقنية EUV الخاصة بها للعقد المتقدمة 7 نانومتر وما دون، مما يمنحها قوة تسعير فائقة.
  • Veeco Instruments Inc.(VECO.US) : تركز على أشباه الموصلات المركبة والتغليف المتقدم (MOCVD والتلدين بالليزر).
• الحفر وترسيب الأغشية الرقيقة:
  • ابليد ماتيريالس(AMAT.US) : أكبر شركة مصنعة للمعدات من حيث الإيرادات، حيث تقدم مجموعة منتجات شاملة (CVD/PVD، والحفر، وCMP).
  • لام للأبحاث(LRCX.US) : احتكار قلة مهيمن في مجال الحفر والترسيب، وتقود في مجال رقائق NAND ثلاثية الأبعاد ذات نسبة العرض إلى الارتفاع العالية ورقائق المنطق المتقدمة.
  • Nordson Corporation(NDSN.US) : متخصصة في توزيع السوائل عالي الدقة ومعالجة الأسطح لتصنيع الرقائق.
  • CVD Equipment Corporation(CVV.US) : شركة متخصصة في توفير أنظمة CVD مخصصة.
• القياس والتفتيش:
  • كاي ال ايه - تينكور كورب(KLAC.US) : الشركة الرائدة عالميًا في مجال التحكم في العمليات وإدارة الإنتاجية.
  • Nova Ltd.(NVMI.US) : متخصصة في القياسات المتقدمة وتحليل المواد للهياكل ثلاثية الأبعاد المعقدة.
  • شركة أونتو إنوفيشن(ONTO.US) و Camtek Ltd(CAMT.US) : تستفيد بشكل كبير من متطلبات فحص تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة (مثل CoWoS و HBM).
  • Bruker Corporation(BRKR.US) : توفر قياسات الأشعة السينية عالية الأداء و AFM لتحليل البلورات الدقيقة.
  • Keysight Technologies Inc(KEYS.US) : مزود رئيسي لحلول التصميم والاختبار الإلكتروني.
• التنظيف وزرع الأيونات:
  • ACM Research, Inc. Class A(ACMR.US) : تشتهر بتقنية التنظيف الميغاسونيك الخاصة بها، وتتوسع الآن في مجال التغليف المتقدم.
  • Axcelis Technologies, Inc.(ACLS.US) : تشهد نموًا كبيرًا في زرع الأيونات، مدفوعًا بالطلب على كربيد السيليكون (SiC) من السيارات الكهربائية والطاقة الخضراء.

اشترك في موضوع "القيمة الأساسية" موضوع "مُكتشف الاتجاهات" - افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

ثانياً: معدات ما بعد الإنتاج (التعبئة والتغليف والاختبار)

مع تباطؤ قانون مور، أصبحت تقنيات التغليف المتقدمة ضرورية لتحسين الأداء، مما أدى إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير.

• التغليف والربط:
  • Kulicke & Soffa Industries, Inc.(KLIC.US) : الشركة الرائدة تقليديًا في مجال توصيل الأسلاك، والتي توفر تدفقًا نقديًا مستقرًا من العقد الناضجة في السيارات والإلكترونيات الاستهلاكية.
• بطاقات الاختبار والفحص:
  • تيراداين إنك(TER.US) : احتكار ثنائي عالمي في مجال معدات الاختبار الآلية (ATE)، واختبار أنظمة على رقاقة (SoC)، ومسرعات الذكاء الاصطناعي، ورقائق الذاكرة. (إلى جانب ADVANTEST CORP(ATEYY.US) ).
  • Cohu, Inc.(COHU.US) : متخصصة في أجهزة اختبار المناولة وأنظمة التحكم في درجة الحرارة.
  • FormFactor, Inc.(FORM.US) : المورد الرئيسي لبطاقات الفحص المتقدمة، المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأحجام شحنات الرقائق وتعقيد التصميم.

توقعات السوق والمخاطر

في حين أن "الدورة الفائقة" المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والذاكرة تُتيح فرصًا ممتازة لاكتشاف الشركات الرائدة في سلاسل التوريد، يُنصح المستثمرون بالتحلي بالعقلانية. تشمل المخاطر المحتملة عدم الاستقرار الجيوسياسي، وتراجع الطلب الاستهلاكي النهائي، وبطء وتيرة توسيع طاقة مصانع أشباه الموصلات عن المتوقع. يُوصى بشدة بالمتابعة المستمرة لأرباح الشركات.