ارتفعت أسهم شركة سيسكو سيستمز بنسبة 17% تقريبًا في التداول قبل افتتاح السوق بعد أن حققت الشركة أرباحًا أقوى من المتوقع، ورفعت توقعاتها بشكل حاد، وزادت بشكل كبير من توقعاتها للطلبات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي - مما يعزز اعتقاد وول ستريت المتزايد بأن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتوسع إلى ما هو أبعد من وحدات معالجة الرسومات.

حققت شركة الشبكات العملاقة إيرادات بلغت 15.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من السنة المالية، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك التوقعات التي كانت تشير إلى 15.57 مليار دولار أمريكي. وبلغ ربح السهم المعدل 1.06 دولار أمريكي ، متجاوزاً التوقعات أيضاً.

لكن المحفز الحقيقي كان التوجيه.

توقعت سيسكو سيستمز(CSCO.US) أن تتراوح إيرادات الربع الرابع من السنة المالية بين 16.7 مليار دولار و16.9 مليار دولار، وهو رقم يتجاوز بكثير تقديرات وول ستريت التي بلغت حوالي 15.8 مليار دولار. كما جاءت توقعات ربحية السهم المعدلة، التي تراوحت بين 1.16 دولار و1.18 دولار، أعلى بكثير من التوقعات.

كما رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات السنة المالية 2026 إلى 62.8 مليار دولار - 63.0 مليار دولار ، في حين توقعت ربحية السهم المعدلة من 4.27 دولار إلى 4.29 دولار ، وكلاهما أعلى بكثير من تقديرات المحللين.

لم يعد الطلب على الذكاء الاصطناعي مقتصراً على شركة إنفيديا فقط

كانت المفاجأة الأكبر في التقرير هي زيادة طلبات سيسكو العدوانية في مجال الذكاء الاصطناعي.

تتوقع الإدارة الآن أن تصل طلبات عملاء الحوسبة السحابية فائقة التوسع إلى 9 مليارات دولار في السنة المالية 2026، بزيادة حادة عن الهدف السابق البالغ 5 مليارات دولار، أي بزيادة قدرها 80% . وأعلنت سيسكو أنها حصلت بالفعل على طلبات بقيمة 5.3 مليار دولار ، متجاوزة بذلك هدفها السابق للعام بأكمله.

يشير ذلك إلى أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتوسع بسرعة ليشمل الشبكات والمحولات والتوجيه والاتصال البصري وهندسة مراكز البيانات - وهي مجالات تضع فيها شركة سيسكو نفسها بشكل متزايد كمستفيد رئيسي.

بالنسبة للمستثمرين، هذا يغير السرد.

حتى وقت قريب، كان قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتركز بشكل كبير حول شركات مثل إنفيديا(NVDA.US) و برودكوم(AVGO.US) . وتشير أحدث إحصائيات Cisco إلى أن طبقات الشبكات داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أصبحت فئة إنفاق رئيسية مع تسابق الشركات العملاقة لبناء مجموعات ذكاء اصطناعي أكبر.

هوامش الربح ضعيفة بعض الشيء، لكن المستثمرين يركزون على النمو.

أعلنت شركة سيسكو عن هامش ربح إجمالي للربع الثالث بلغ 66%، وهو أقل بقليل من التوقعات. كما جاءت توقعات هامش الربح للربع الرابع أقل قليلاً مما توقعه المحللون.

من المرجح أن يعكس هامش الربح الأقل حدة تغيراً في مزيج العملاء، حيث عادةً ما تتعرض شركات الحوسبة السحابية الضخمة ومشاريع البنية التحتية الكبيرة للذكاء الاصطناعي لضغوط تسعير أقوى من صفقات شبكات المؤسسات التقليدية.

ومع ذلك، بدا أن السوق على استعداد للتغاضي عن المخاوف المتواضعة بشأن الهامش طالما أن نمو الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يتسارع.

كما أعلنت الشركة عن التزامات الأداء المتبقية (RPO) بقيمة 43.46 مليار دولار، وهو أعلى بقليل من التقديرات، مما يشير إلى وضوح قوي للإيرادات المستقبلية مدعومة بالعقود الحالية.

شركة سيسكو تعيد هيكلة عملياتها حول الذكاء الاصطناعي، وتستغني عن نحو 4000 وظيفة

إلى جانب الأرباح، أعلنت شركة سيسكو عن خطة إعادة هيكلة رئيسية ستؤدي إلى إلغاء ما يقرب من 4000 وظيفة، أو أقل من 5٪ من قوتها العاملة.

تتوقع الشركة أن تصل الرسوم قبل الضرائب المرتبطة بتكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة إلى مليار دولار.

قال الرئيس التنفيذي تشاك روبينز إن شركة سيسكو تعيد تخصيص الموارد نحو المجالات التي تشهد أقوى طلب على المدى الطويل، ولا سيما البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وشبكات الحوسبة السحابية، والأمن السيبراني، والبرمجيات.

اعتبر المستثمرون إلى حد كبير عمليات التسريح بمثابة تحول استراتيجي وليس علامة على ضعف الطلب.

ما الذي يراقبه المستثمرون لاحقاً

قد تمثل أرباح شركة سيسكو تحولاً هاماً آخر في مجال الذكاء الاصطناعي.

يكافئ السوق بشكل متزايد الشركات المرتبطة بـ "الاختناقات في الذكاء الاصطناعي" - ليس فقط الرقائق، ولكن أيضًا الشبكات والذاكرة والبنية التحتية البصرية وأنظمة الطاقة وبنية الحوسبة السحابية.

يشير تحديث توجيهات سيسكو والطلبات المتزايدة من شركات الحوسبة السحابية العملاقة إلى أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يتوسع عبر مجموعة البنية التحتية، مما قد يخلق فرصًا جديدة في قطاع الشبكات والاتصالات.

أسهم وصناديق استثمار متداولة ذات صلة تستحق المتابعة بعد إعلان أرباح شركة سيسكو

أكدت أرباح سيسكو اتجاهاً أوسع في السوق: يتوسع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ليشمل، بالإضافة إلى وحدات معالجة الرسومات، الشبكات، والاتصال البصري، والخوادم، وبنية الحوسبة السحابية. ويتطلع المستثمرون بشكل متزايد إلى "المستفيدين من الموجة الثانية للذكاء الاصطناعي" المرتبطين بتوسع مراكز البيانات.

الشركة / صندوق المؤشرات المتداولة	النشاط الأساسي	انكشاف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
سيسكو سيستمز(CSCO.US)	شبكات المؤسسات، والمحولات، والتوجيه، والأمن	شبكات مراكز البيانات الضخمة، وربط مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
إنفيديا(NVDA.US)	وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي ومنصات الحوسبة الذكية	خوادم الذكاء الاصطناعي، وبنية تحتية للحوسبة المعجلة
برودكوم(AVGO.US)	رقائق شبكات الذكاء الاصطناعي، ودوائر متكاملة مخصصة، واتصال بصري	حلول الربط الشبكي السحابي والذكاء الاصطناعي
Arista Networks, Inc.(ANET.US)	محولات شبكات سحابية عالية السرعة	شبكات مجموعات الذكاء الاصطناعي ومراكز بيانات الحوسبة السحابية
هيوليت باكارد(HPE.US)	خوادم الذكاء الاصطناعي، الحوسبة السحابية الهجينة، الشبكات	البنية التحتية للذكاء الاصطناعي للمؤسسات والطلب على الخوادم
نوكيا(NOK.US)	الشبكات الضوئية والبنية التحتية للاتصالات	أنظمة نقل الشبكات عالية السرعة والأنظمة البصرية
إريكسون(ERIC.US)	الجيل الخامس والبنية التحتية للشبكة	تحديثات حركة مرور شبكة الهاتف المحمول والبنية التحتية
Ciena Corporation(CIEN.US)	النقل البصري والربط البيني لمراكز البيانات	الطلب على النطاق الترددي والاتصال البصري المدفوع بالذكاء الاصطناعي
ETF لأشباه الموصلات VanEck Vectors(SMH.US)	صندوق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات	خبرة واسعة في مجال أشباه الموصلات وأجهزة الذكاء الاصطناعي
ETF العالمي X للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا(AIQ.US)	صندوق استثمار متداول يركز على الذكاء الاصطناعي	التعرض المتنوع عبر النظام البيئي للذكاء الاصطناعي

بعد نتائج شركة سيسكو، ارتفعت أسهم هيوليت باكارد(HPE.US) نوكيا(NOK.US) وشركة إريكسون(ERIC.US) حيث تحول المستثمرون إلى أسهم البنية التحتية الأوسع نطاقاً للذكاء الاصطناعي.

إذا استمر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من قبل شركات الحوسبة السحابية العملاقة في التسارع حتى عام 2026، فقد يبدأ المستثمرون في التعامل مع البنية التحتية للشبكات باعتبارها الصفقة الرئيسية التالية التي تمثل عنق الزجاجة في مجال الذكاء الاصطناعي - مما قد يفيد الشركات في جميع أنحاء النظام البيئي الأوسع للاتصالات وأجهزة الحوسبة السحابية.