اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

SpaceX(SPCX.US) على وشك أن تصنع التاريخ.

مع تقييم مقترح يبلغ حوالي 1.77 تريليون دولار أمريكي وتوقعات بجمع حوالي 75 مليار دولار أمريكي من خلال طرح عام أولي، فإن شركة إيلون ماسك العملاقة للصواريخ والأقمار الصناعية تسير على الطريق الصحيح لتصبح أكبر طرح عام مسجل على الإطلاق.

لكن اهتمام وول ستريت يتحول بشكل متزايد بعيدًا عن حجم الصفقة نفسها ونحو ما يمكن أن يحدث مباشرة بعد ذلك.

كيف يمكن اغتنام الفرص باستخدام صناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة وسلاسل الصناعة؟ ستجد الإجابة في نهاية المقال.

طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام يدخل منطقة مجهولة مع تدفق صناديق الاستثمار السلبي إليها

بحسب شركة تحليل المؤشرات "إنتروبيك"، من المتوقع أن تُسرّع كبرى شركات المؤشرات المرجعية، بما فيها ناسداك وفوتسي راسل وإم إس سي آي، من إدراج شركة سبيس إكس في مؤشراتها بعد فترة وجيزة من الإدراج. ونتيجةً لذلك، قد تمتلك صناديق الاستثمار السلبي ما يقارب 30% من أسهم سبيس إكس المتاحة للتداول الحر خلال 15 يومًا فقط من بدء التداول ، مقارنةً بنحو 4% فقط في ظلّ الجداول الزمنية التقليدية لإدراج الأسهم في المؤشرات .

في حين أنه من المتوقع أن تشتري الصناديق السلبية عشرات المليارات من الدولارات فقط من الأسهم بشكل مباشر، فإن "موجة الشراء بقيمة 500 مليار دولار" تشير إلى التأثير المحتمل على القيمة السوقية الناتج عن مزيج من طلب صناديق المؤشرات، ومشاركة الأفراد، والشراء المدفوع بالزخم، والذي يمكن أن يضيف مؤقتًا مئات المليارات من الدولارات إلى القيمة السوقية لشركة SpaceX إذا شهد السهم إعادة تقييم على غرار شركة Tesla بعد الاكتتاب العام الأولي.

بالنسبة للمستثمرين، يخلق هذا وضعاً نادراً حيث يمكن أن يصبح الطلب الهيكلي - وليس بالضرورة العوامل الأساسية - قوة رئيسية تدفع حركة الأسعار على المدى القصير.

يحصل المستثمرون الأفراد على حصة كبيرة بشكل غير عادي

من الجوانب الفريدة للاكتتاب العام الأولي استراتيجية تخصيص الشركة.

وتشير التقارير إلى أن شركة SpaceX تستهدف حوالي 30% من أسهم الاكتتاب العام للمستثمرين الأفراد ، وهو ما يتجاوز بكثير نسبة التخصيص المعتادة التي تتراوح بين 5% و10% والتي تُلاحظ في معظم الاكتتابات الأمريكية.

من المتوقع أن تشارك منصات الوساطة التالية: Schwab و Fidelity و Robinhood و SoFi و E-Trade.

بالإضافة إلى الطلب المؤسسي الهائل وتدفقات الأموال السلبية، يمكن أن تؤدي مشاركة الأفراد إلى زيادة تقلبات التداول المبكر.

كما اتخذت الشركة خطوة غير عادية بتحديد سعر طرح عام أولي ثابت قدره 135 دولارًا للسهم ، مما يعرض فعليًا على المستثمرين عرضًا نهائيًا بدلاً من عملية اكتشاف نطاق السعر التقليدية.

شكك بعض الخبراء المخضرمين في مجال الاكتتابات العامة الأولية في منهجية التقييم، لكن الطلب لا يزال قوياً بشكل استثنائي.

غولدمان ساكس: الأرباح لا تزال تقود السوق الصاعدة

كما رفض الاستراتيجيون في غولدمان ساكس المخاوف من أن السوق اليوم يشبه فقاعة مضاربة.

وفقًا لغولدمان ساكس، ارتفعت توقعات أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المستقبلية بنحو 15٪ هذا العام ، في حين أن مضاعفات التقييم قد انخفضت بشكل طفيف.

يقدر محللو الشركة أن الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي - وخاصة الاستثمار في مراكز البيانات - يمكن أن يمثل ما يقرب من نصف نمو الأرباح المتوقع ضمن المؤشر.

هذا التمييز مهم.

على عكس فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات، فإن شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة اليوم تحقق إيرادات وتدفقات نقدية كبيرة مع زيادة الاستثمار في الوقت نفسه.

من وجهة نظر غولدمان ساكس، يظل نمو الأرباح هو المحرك الرئيسي الذي يدعم الأسهم.

أين يبحث المستثمرون عن الفرص

ما هي صناديق المؤشرات المتداولة التي ينبغي أن نوليها اهتماماً خاصاً؟

أصول أخرى تستحق المتابعة:

بغض النظر عن كيفية تداول أسهم شركة سبيس إكس بعد الإدراج، فمن المرجح أن يعيد الاكتتاب العام توجيه انتباه المستثمرين نحو العديد من المواضيع المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالنظام البيئي للشركة.

1. الاتصالات عبر الأقمار الصناعية

أصبح مشروع ستارلينك التابع لشركة سبيس إكس أحد أهم محركات النمو داخل الشركة.

قد تجذب الشركات المدرجة في البورصة والتي تتمتع بعلاقات اتصال عبر الأقمار الصناعية وبنية تحتية للاتصالات من الجيل التالي اهتماماً متجدداً مع بحث المستثمرين عن المستفيدين الثانويين من اقتصاد الفضاء.

تشمل الأمثلة التي غالباً ما يستشهد بها المشاركون في السوق ما يلي:

• AST SPACEMOBILE INC(ASTS.US)
• Globalstar, Inc.(GSAT.US)
• Iridium Communications Inc.(IRDM.US)

2. البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات

لا يزال تطوير الذكاء الاصطناعي أحد أقوى المواضيع الاستثمارية في الأسواق العالمية.

مع استمرار تدفق رؤوس الأموال إلى مراكز البيانات والشبكات وأشباه الموصلات والبنية التحتية للطاقة، يركز المستثمرون بشكل متزايد على موردي "الأدوات البسيطة" الذين يستفيدون بغض النظر عن منصات الذكاء الاصطناعي التي ستفوز في نهاية المطاف.

تشمل الأسماء التي يتم تداولها بشكل متكرر ما يلي:

• إنفيديا(NVDA.US)
• أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US)
• برودكوم(AVGO.US)
• فيرتيف(VRT.US)

3. خوادم الذاكرة والذكاء الاصطناعي

كما أدى التوسع السريع في الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي والبنية التحتية لخوادم الذكاء الاصطناعي.

تشمل الشركات التي غالباً ما يسلط المحللون الضوء عليها ما يلي:

• ميكرون تيكنولوجي(MU.US)
• ديل تكنولوجيز(DELL.US)
• Super Micro Computer, Inc.(SMCI.US)

4. الطيران والدفاع

قد يؤدي طرح شركة سبيس إكس للاكتتاب العام إلى إثارة اهتمام أوسع من المستثمرين بالتقنيات التجارية المتعلقة بالفضاء والدفاع.

يراقب المشاركون في السوق بشكل متكرر ما يلي:

• روكيت لاب(RKLB.US)
• Kratos Defense & Security Solutions, Inc.(KTOS.US)
• L3Harris Technologies Inc(LHX.US)

إن طرح شركة سبيس إكس للاكتتاب العام ليس مجرد إدراج آخر.

يمثل ذلك تصادم العديد من قوى السوق القوية: قاعدة المستثمرين لدى إيلون ماسك، والتفاؤل المدفوع بالذكاء الاصطناعي، والاستثمار السلبي، ومشاركة الأفراد، وأكبر اكتتاب عام في التاريخ.

قد لا يكون السؤال الأهم هو ما إذا كانت شركة SpaceX تستحق تقييمها الحالي، بل ما إذا كانت آليات الأسواق الحديثة قادرة على دفع السهم مؤقتًا إلى ما يتجاوز ما تبرره الأساسيات وحدها.

بالنسبة للمستثمرين، قد تمتد الفرصة الأكبر إلى ما هو أبعد من شركة سبيس إكس نفسها. يشير التاريخ إلى أن الاكتتابات العامة الأولية البارزة غالباً ما تُحدث آثاراً إيجابية في مختلف القطاعات المجاورة، جاذبةً رؤوس الأموال نحو الموردين ومقدمي البنية التحتية والمستفيدين من هذه القطاعات.

سواء أثبت الحماس الذي أعقب الاكتتاب العام أنه دائم أم عابر، فإن شركة سبيس إكس مهيأة لتصبح واحدة من أكثر المحفزات تأثيراً في السوق عام 2026.