يعتقد العديد من المتخصصين في وول ستريت أنه مع تباطؤ نمو أرباح عمالقة التكنولوجيا وتزايد الشكوك حول الاستثمارات الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن التباين داخل ما يسمى بالسبعة الرائعين سيستمر حتى عام 2026.

في الماضي، كان الاستثمار في أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى استراتيجية رابحة. لكن هذا تغير في عام 2025، عندما بدأ أداء معظم هذه الشركات الرائدة في السوق أقل من إس آند بي 500(SPX.US) لأول مرة منذ بدء دورة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022. ورغم أن مؤشر "السبعة الرائعون" تفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2025، إلا أن المكاسب اعتمدت بشكل شبه كامل على شركتي جوجل وإنفيديا.

مع بدء تدفق رؤوس الأموال إلى قطاعات أخرى، أصبح اختيار الأسهم المناسبة ضمن قطاع التكنولوجيا أكثر أهمية. يقول جاك جاناسيفيتش، كبير استراتيجيي المحافظ الاستثمارية في ناتيكس: "لم يعد بالإمكان التغلب على السوق باستراتيجية واحدة. فالخسائر في بعض الأسهم قد تفوق بسهولة المكاسب في أسهم أخرى".

في الوقت نفسه، لا يزال هناك اهتمام بهذه الأسهم نظرًا لتراجع تقييماتها عن أعلى مستوياتها. ومع ذلك، فإن تفوق أداء الشركات السبع الكبرى في المستقبل يعتمد الآن بشكل أقل على اتجاهات القطاع العامة وأكثر على اختيار الأسهم بعناية.

توقعات فيلم "السبعة الرائعون" لعام 2026:

إنفيديا(NVDA.US)

تواجه شركة Nvidia، الرائدة في صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي، منافسة متزايدة ومخاوف بشأن استدامة الإنفاق من عملائها الرئيسيين. فبعد أن ارتفعت أسهمها بنحو 1100% منذ أواخر عام 2022، تراجعت بنسبة 8% عن ذروتها في أكتوبر 2024. وقد فازت شركات منافسة أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) بعقود لتصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي من OpenAI و أوراكل(ORCL.US) ، بينما يُكثّف أكبر عملاء Nvidia، مثل جوجل، جهودهم لتطوير رقائق مخصصة داخلية.

مع ذلك، تستمر إيرادات إنفيديا في الارتفاع بوتيرة متسارعة بفضل الطلب المتزايد على أجهزة الذكاء الاصطناعي. ولا تزال وول ستريت متفائلة: فمن بين 82 محللاً يغطون أسهم إنفيديا، يوصي 76 منهم بشراء أسهمها. وتشير متوسطات الأسعار المستهدفة إلى ارتفاع محتمل بنسبة 39% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وهي أعلى نسبة بين الشركات السبع الكبرى.

مايكروسوفت(MSFT.US)

شهد عام 2025 ثاني عام على التوالي من أداء مايكروسوفت دون مستوى مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وتُعدّ الشركة من بين أكبر الشركات إنفاقاً على الذكاء الاصطناعي، حيث من المتوقع أن تصل نفقاتها الرأسمالية إلى 100 مليار دولار في السنة المالية 2026 (المنتهية في يونيو). ويرى المحللون أن هذه النفقات قد ترتفع إلى 116 مليار دولار في العام التالي.

رغم أن توسع مراكز البيانات يُنعش نمو خدمة Azure السحابية، إلا أن مايكروسوفت لم تُقنع العملاء بعد بدفع مبالغ إضافية مقابل البرامج المدمجة بتقنية الذكاء الاصطناعي. يقول برايان مولبيري، مدير محافظ استثمارية في شركة Zacks Investment Management: "يبحث بعض المستثمرين الآن عن شركات تتمتع بإدارة تدفقات نقدية أقوى وربحية أوضح بفضل الذكاء الاصطناعي".

آبل(AAPL.US)

كانت شركة آبل الأكثر تحفظاً بين الشركات السبع الكبرى فيما يتعلق بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وقد أثر هذا الموقف الحذر سلباً على سعر سهمها في أوائل عام 2025، حيث انخفضت الأسهم بنسبة تقارب 20% بحلول أوائل أغسطس.

لكن أسهم آبل انتعشت لاحقًا، إذ اعتبرها المستثمرون استثمارًا آمنًا بعيدًا عن مخاطر الذكاء الاصطناعي، مُقدّرين تجنّبها للمخاطر المكلفة في هذا المجال. وارتفع سعر السهم بنسبة 34% بحلول نهاية عام 2025. وتُؤكد مبيعات آيفون القوية استمرار الطلب المرتفع على منتجات آبل الأساسية.

بالنسبة لعام 2026، سيكون تسارع نمو الأرباح عاملاً أساسياً لتحقيق المزيد من المكاسب. ورغم تجنب شركة آبل بصعوبة أطول سلسلة خسائر لها منذ عام 1991، إلا أن ارتفاع أسهمها الأخير قد تباطأ. ومع ذلك، من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 9% في السنة المالية 2026 (المنتهية في سبتمبر)، وهي أسرع نسبة منذ عام 2021. ويتم تداول أسهم آبل حالياً عند 31 ضعفاً من الأرباح المتوقعة، لتحتل بذلك المرتبة الثانية بعد تسلا بين الشركات السبع الكبرى، لذا فإن استمرار التفوق المالي سيكون ضرورياً لتبرير هذا التقييم.

ألفابيت A(GOOGL.US)

بعد أن كان يُخشى من تخلف جوجل عن OpenAI، باتت تُعتبر اليوم رائدةً في مجال الذكاء الاصطناعي على مستوى الصناعة. وقد حظي نموذج Gemini AI الخاص بها بإشادة واسعة، مما بدد المخاوف من هيمنة OpenAI. كما تُعدّ رقائق TPU التي طورتها جوجل محركًا واعدًا للإيرادات في المستقبل، ولديها القدرة على انتزاع حصة من Nvidia في سوق أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 65% في عام 2025، وهو أعلى معدل بين الشركات السبع الكبرى، لكن المكاسب المستقبلية قد تكون محدودة. وبقيمة سوقية تقارب 4 تريليونات دولار ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 28 (أعلى بكثير من متوسطها خلال السنوات الخمس الماضية البالغ 20)، فإن احتمالية ارتفاع السهم في عام 2026 لا تتجاوز 3.9% وفقًا لتقديرات المحللين.

أمازون دوت كوم(AMZN.US)

في عام 2025، كانت أمازون الأضعف أداءً بين الشركات السبع الكبرى للعام السابع على التوالي. ومع ذلك، شهدت بداية عام 2026 انتعاشًا قويًا، حيث تصدرت أمازون منافسيها. ويعود الفضل في ذلك إلى نمو خدمات أمازون السحابية (AWS)، التي شهدت أسرع زيادة في إيراداتها منذ سنوات.

أدت المخاوف من تراجع أمازون ويب سيرفيسز (AWS) أمام منافسيها، إلى جانب الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي والأتمتة، إلى انخفاض سعر السهم. ويتوقع المستثمرون الآن أن تؤتي مبادرات أمازون في مجال أتمتة سلسلة التوريد والذكاء الاصطناعي ثمارها، مما قد يجعل عام 2026 عام عودة قوية للشركة.

يقول كلايتون أليسون، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة برايم كابيتال فاينانشال: "قد تكون أتمتة المستودعات والتوزيع الأكثر كفاءة من أهم العوامل المحفزة لنمو أمازون في المستقبل. يشبه هذا الوضع ما حدث مع جوجل العام الماضي، حيث شكك السوق في نجاحها، إلى أن حققت قفزة نوعية."

ميتا بلاتفورمس(META.US)

يعكس تحول شركة ميتا نحو الذكاء الاصطناعي شكوك المستثمرين الأوسع نطاقاً تجاه الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي. راهن الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج بقوة على الذكاء الاصطناعي، فاستحوذ على شركات، ووظف أفضل المواهب، واستثمر 14 مليار دولار في شركة الذكاء الاصطناعي Scale AI (بما في ذلك رئيسها التنفيذي، ألكسندر وانغ، الذي يشغل الآن منصب رئيس قسم الذكاء الاصطناعي في ميتا).

رغم ترحيب المستثمرين في البداية، إلا أن معنوياتهم انقلبت بعد أن رفعت شركة ميتا توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى 72 مليار دولار، وتوقعت "زيادة كبيرة" لعام 2026، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسهمها. وكانت ميتا قد سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق في أغسطس 2025 بعد ارتفاع بنسبة 35%، لكنها تراجعت منذ ذلك الحين بنسبة 17%. أما بالنسبة لعام 2026، فيتمثل التحدي الأبرز أمام ميتا في إثبات أن الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق نمو حقيقي في الأرباح.

تسلا(TSLA.US)

كان سهم تسلا الأسوأ أداءً بين أسهم الشركات السبع الكبرى في النصف الأول من عام 2025، قبل أن يرتفع بأكثر من 40% في النصف الثاني، وذلك بعد أن حوّل الرئيس التنفيذي إيلون ماسك تركيزه من مبيعات السيارات الكهربائية البطيئة إلى السيارات ذاتية القيادة والروبوتات. ونتيجةً لذلك، ارتفع مضاعف الربحية المتوقع لسهم تسلا إلى 200، ليحتل المرتبة الثانية بعد شركة وارنر بروس ديسكفري (WBD.US)، المستهدفة بالاستحواذ، ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

بعد عامين من ركود الإيرادات، من المتوقع أن تعود تسلا إلى النمو، حيث من المتوقع أن تنخفض المبيعات بنسبة 3% في عام 2025، لكنها ستنتعش بنسبة 12% في عام 2026 و18% في عام 2027. ومع ذلك، فإن وول ستريت متشائمة بشكل عام: يتوقع المحللون في المتوسط انخفاضًا في السعر بنسبة 9.1% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.