أسهم تستحق المتابعة | استثمرت واشنطن ملياري دولار في أسهم الكم - الذكاء الاصطناعي لم يعد اللعبة الوحيدة في الساحة، فهذه هي الصفقة الجيوسياسية الكبرى القادمة
آي بي إم IBM | 0.00 | |
GlobalFoundries Inc. GFS | 0.00 | |
D-Wave Quantum QBTS | 0.00 | |
Rigetti Computing, Inc. RGTI | 0.00 | |
Quantinuum QNT | 0.00 |
اشترك في موضوع "القيمة الأساسية" موضوع " مُكتشف الاتجاهات" - افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.
لقد انتقلت الحوسبة الكمومية - التي طالما نُظر إليها على أنها موضوع تكنولوجي عالي المخاطر وطويل الأمد - فجأة إلى مركز السياسة الصناعية الأمريكية.
أحدث المحفزات: تخطط وزارة التجارة الأمريكية لتخصيص أكثر من ملياري دولار لدعم شركات مختارة في مجال الحوسبة الكمومية بموجب قانون CHIPS وقانون العلوم ، حيث ستقدم الشركات المشاركة حصصًا أقلية في أسهمها مقابل ذلك. وقد أدى هذا الإعلان إلى ارتفاع حاد في أسعار أسهم شركات الحوسبة الكمومية المتداولة علنًا، مما أعاد إحياء التكهنات بأن الحوسبة الكمومية قد تصبح السباق التكنولوجي الاستراتيجي التالي بعد أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.
لكن وراء هذا الارتفاع، تبقى تساؤلات: من المستفيد الحقيقي؟ هل تكتسب الشركات الناشئة حجماً كافياً؟ هل يمكن لشركات عملاقة مثل آي بي إم أن تهيمن؟ وما هي الشركات الموردة، وشركات تصنيع الرقائق، وشركات المقاولات الدفاعية، وشركات الحوسبة السحابية التي قد تشهد آثاراً جانبية؟
لماذا تدعم الولايات المتحدة برنامج Quantum Now؟
تسلط مبادرة التمويل الضوء على قلق واشنطن المتزايد بشأن الحفاظ على الريادة التكنولوجية في مواجهة الصين ودول أخرى في المجالات المرتبطة بما يلي:
- التشفير والأمن السيبراني
- محاكاة الدفاع
- تسريع الذكاء الاصطناعي
- علم المواد
- اكتشاف الأدوية
- النمذجة المالية
- البنية التحتية للأمن القومي
بخلاف منح قانون CHIPS السابقة، يأتي بعض التمويل الكمي مصحوبًا بمشاركة الحكومة في رأس المال ، مما قد يخلق نموذجًا جديدًا حيث يشبه الدعم الفيدرالي الاستثمار الاستراتيجي بدلاً من الإعانات.
قد يمثل هذا بداية لتوسع صناعي أطول في مجال الحوسبة الكمومية ، خاصة مع تفكير المشرعين في تجديد المبادرة الوطنية للحوسبة الكمومية بتمويل سنوي متكرر.
الفائزون بالتمويل: شركة آي بي إم تبرز كأكبر المستفيدين
من بين المخصصات المعلنة:
| رمز السهم / الشركة | التدقيق الحكومي | القصة الحقيقية (لماذا؟) | مستوى المخاطر |
|---|---|---|---|
| آي بي إم(IBM.US) | مليار دولار تقريباً | تُعيد ابتكار نفسها لتصبح شركة TSMC للبنية التحتية الكمومية. فائز كبير. | 🔵 منخفض (مدعوم بتدفق نقدي حر بقيمة 14 مليار دولار) |
| D-Wave Quantum(QBTS.US) / Rigetti Computing, Inc.(RGTI.US) | حوالي 100 مليون دولار لكل منهما | تم تمديد فترة البقاء. شركات صغيرة متخصصة ذات تقلبات شديدة. | 🔴 مرتفع (قبل الإيرادات) |
| IonQ, Inc.(IONQ.US) | 0 دولار | الإغفال الصادم. لم يُدرج في القائمة، لكنه يستحوذ على سلاسل التوريد. | 🟡 متوسط (خطر عاطفي) |
| Quantinuum(QNT.US) | حوالي 100 مليون دولار | جاهزة لطرح عام أولي ضخم بقيمة 12.7 مليار دولار. المعيار الأمثل في الصناعة. | 🔥 تابعونا |
شركة آي بي إم: من شركة رائدة في مجال الأبحاث إلى مزود للبنية التحتية؟
يبدو أن آي بي إم(IBM.US) تتمتع بموقع يتجاوز مجرد تطوير المعالجات الكمومية.
تخطط الشركة لاستثمار مليار دولار أخرى في "أنديرون"، وهو مشروع كمي يهدف إلى معالجة رقائق فائقة التوصيل، وربما خدمة عملاء خارجيين أيضًا.
هذا الأمر مهم لأن التسويق الكمي يعتمد بشكل متزايد ليس فقط على الخوارزميات أو الكيوبتات، ولكن أيضًا على القدرة التصنيعية ، على غرار النظام البيئي لأشباه الموصلات.
مزايا شركة IBM:
- إيرادات متأخرة تقارب 69 مليار دولار
- تدفق نقدي حر بقيمة تقارب 14 مليار دولار
- العلاقات القائمة بين الشركات والحكومة
- القدرة على استيعاب سنوات من الإنفاق على البحث والتطوير
على عكس الشركات الناشئة، لا تعتمد شركة IBM على إصدار الأسهم للبقاء.
المقابل: حتى النجاح الكمي الكبير قد يمثل حصة صغيرة نسبياً من إجمالي أعمال شركة IBM.
أسهم الحوسبة الكمومية العامة: الارتفاع أولاً، ثم التساؤلات حول التسويق لاحقاً
D-Wave Quantum(QBTS.US)
نقاط القوة:
- التركيز التجاري على التلدين الكمي
- الاحتياطيات النقدية الحالية
- قد تتعمق العلاقات الحكومية
المخاطر:
- قد يكون للتمويل الإضافي تأثير تحويلي أقل لأن السيولة كانت تتحسن بالفعل
- لا تزال الربحية على المدى الطويل غير مؤكدة
Rigetti Computing(RGTI.US)
نقاط القوة:
- متخصص في أنظمة التوصيل الفائق
- يمكن للدعم الفيدرالي أن يطيل فترة التطوير
- قد يُحسّن الوصول إلى سلسلة التوريد
المخاطر:
- لا يزال توسيع نطاق البنى فائقة التوصيل يمثل تحديًا تقنيًا.
- المنافسة ضد شركة IBM والشركات الكبيرة القائمة
قد تتعرض ريجيتي لواحدة من أكبر التأثيرات النسبية بسبب صغر حجمها.
IonQ(IONQ.US)
غائبة بشكل ملحوظ عن إعلانات التمويل.
التفسيرات المحتملة:
- يعتمد أسلوب الأيونات المحصورة بشكل أقل على تصنيع الرقاقات.
- رأس مال سوقي أكبر من بعض المنافسين
- متطلبات البنية التحتية المختلفة
قد يستفيد جهاز IonQ بشكل غير مباشر من خلال:
- تحسن المعنويات على مستوى القطاع
- تزايد الاهتمام المؤسسي
- توسع النظام البيئي
تشير أنشطة الاستحواذ الأخيرة، بما في ذلك شراء SkyWater Technology(SKYT.US) ، إلى أن شركة IonQ تواصل البناء الرأسي.
لماذا تم استبعاد جوجل ومايكروسوفت؟
أثار استبعاد شركات التكنولوجيا ذات رأس المال الكبير الانتباه.
ألفابت / جوجل كوانتوم
أحدثت ألفابيت A(GOOGL.US) ضجة في السوق في أواخر عام 2024 بمعالجها الكمي Willow ، مما جدد الحماس حول أساليب التوصيل الفائق.
وتواصل ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) أيضاً توسيع البنية التحتية البحثية.
ومع ذلك، قد يكون لدى الشركات ذات الميزانيات العمومية الكبيرة حافز أقل لقبول تخفيف حقوق الملكية المرتبط بالتمويل الفيدرالي.
مايكروسوفت
كشفت مايكروسوفت(MSFT.US) عن أجهزة جديدة للحوسبة الكمومية في وقت سابق من عام 2025.
على غرار جوجل، قد تفضل مايكروسوفت التطوير الممول ذاتيًا بدلاً من هياكل الملكية المرتبطة بالحكومة.
الحدث الكبير القادم: الاكتتاب العام لشركة كوانتينوم
أحد العوامل المحفزة الناشئة هو الاكتتاب العام المتوقع لشركة: Quantinuum(QNT.US)
المقاييس المتوقعة:
القيمة المحتملة: تصل إلى حوالي 12.7 مليار دولار
الرمز المخطط له: QNT
الدعم الحالي من هونيويل إنترناشونال إنك(HON.US)
تضمن الدعم التمويلي الحكومي
قد يصبح هذا الإدراج معياراً رئيسياً لتقييمات الكم.
قد يؤدي الاكتتاب العام الناجح إلى تحسين المعنويات تجاه مجموعة الكم بشكل عام.
سلسلة التوريد: الكم لا يقتصر فقط على أسهم الكم
قد يمتد موضوع الاستثمار الأوسع نطاقاً إلى ما هو أبعد من الشركات المتخصصة في مجال الكم.
1. مصانع تصنيع أشباه الموصلات
المستفيدون المحتملون:
- Globalfoundries(GFS.US)
- SkyWater Technology(SKYT.US)
- موردي المواد المتقدمة
- موردي أجهزة التبريد العميق
تتطلب الأجهزة الكمومية تصنيعاً متخصصاً للغاية.
2. البنية التحتية السحابية ومنصات الذكاء الاصطناعي
المستفيدون غير المباشرين المحتملون:
- أمازون دوت كوم(AMZN.US) (خدمات AWS الكمومية)
- مايكروسوفت(MSFT.US)
- ألفابيت (جوجل)(GOOG.US)
يتم توفير الوصول الكمي اليوم في كثير من الأحيان عبر منصات الحوسبة السحابية.
3. مقاولو الدفاع والحكومة
التعرض المحتمل:
هونيويل إنترناشونال إنك(HON.US)
- شركة طيران وفضاء
- موردي الأمن السيبراني
- شركات الأمن القومي
قد تصبح المشتريات الحكومية قناة نمو طويلة الأجل.
4. التبريد المتقدم والتجميد العميق
تتطلب الأنظمة الكمومية فائقة التوصيل درجات حرارة منخفضة للغاية.
الشركات العاملة في:
- أنظمة التبريد العميق
- تقنيات الفراغ
- مواد متخصصة
قد تكتسب أهمية تدريجياً.
التوقعات على المدى القريب: الزخم يتزايد، لكن الإيرادات لا تزال منخفضة
على الرغم من ارتفاع أسعار الأسهم، فإن معظم الشركات المتخصصة في مجال الحوسبة الكمومية لا تزال تحقق ما يلي:
- إيرادات ضئيلة
- خسائر تشغيلية كبيرة
- الاعتماد الكبير على التمويل الخارجي
لا تزال هذه الصناعة في مرحلة ما قبل التسويق التجاري إلى حد كبير.
بالنسبة للمستثمرين، يتحول السؤال الرئيسي من "هل ستنجح الحوسبة الكمومية؟" إلى "من يسيطر على البنية التحتية بمجرد نجاحها؟"
يشير أحدث إعلان عن تمويل أمريكي إلى أن واشنطن ربما تكون قد بدأت بالفعل في وضع رهانات مبكرة على هذا الجواب.
خلاصة القول: لقد انتقلت الحوسبة الكمومية من كونها تقنية رائدة غير مؤكدة إلى سياسة صناعية استراتيجية. وقد لا يقتصر الفائزون في نهاية المطاف على الشركات الناشئة في مجال الحوسبة الكمومية فحسب، بل يشملون أيضاً مصانع أشباه الموصلات، ومنصات الحوسبة السحابية، وشركات المقاولات الدفاعية، وموردي التصنيع الذين يدعمون النظام البيئي القائم عليها.